Judul asli: Dana Bitcoin Pantera Mencapai 1000x
Penulis: Dan Morehead, pendiri Pantera Capital; Penyusun: 0xjs@金财经
1000x: Dana Bitcoin Pantera
Pantera Bitcoin Fund baru-baru ini mencapai tonggak sejarah yang luar biasa - pengembalian 1.000x.
Lonjakan harga Bitcoin pasca pemilu membuat Pantera Bitcoin Fund naik 30%. Setelah biaya dan pengeluaran, pengembalian seumur hidup Pantera Bitcoin Fund kini sebesar 131,165%.
Saya ingin membagikan logika aslinya – karena logika tersebut sama menariknya bagi saya saat ini.
Hari dimana kami memilih untuk meluncurkan Pantera Bitcoin Fund sebenarnya adalah titik terendah dalam sebelas tahun terakhir.
Memo investasi pertama masih terbaca dengan baik.
Pada tahun 2013, kami membeli 2% Bitcoin dunia pada saat itu.
Bahkan setelah sebelas tahun, Bitcoin masih tumbuh seperti biji semangka (Catatan Penerjemah: Ini masih tahap awal).
Sejujurnya, saya berpikir bahwa kita masih bisa mendapatkan keuntungan yang sangat besar di tahun-tahun mendatang.
Emas pada tahun 1000 SM.
Poin inti saya ditulis sebulan kemudian:
“Saya sedang mendiskusikan Bitcoin dengan seorang investor kemarin dan dia menjawab dengan agak meremehkan, 'Ini seperti membeli emas.' Tidak, ini seperti membeli emas pada 1000 SM, 99% kekayaan finansial belum menyentuh koin Bitcoin Bitcoin akan menjadi nol atau [naik beberapa kali lipat].”
Sebagai sebuah industri, kami telah membuat beberapa kemajuan. Mungkin masih ada 95% kekayaan finansial yang belum mengalokasikan posisinya.
Katalis perubahan ini – ke angka yang lebih tinggi dari 5% pada tahun 2024 – baru saja terjadi: kejelasan peraturan di Amerika Serikat. Perusahaan manajemen institusional besar seperti BlackRock dan Fidelity kini menawarkan layanan yang sangat murah dan efisien kepada siapa pun yang memiliki akun pialang. Layanan baru yang nyaman ini pada akhirnya akan memberikan akses terhadap kelas aset baru yang penting ini kepada puluhan juta investor dan individu.
Kami percaya bahwa seluruh industri akan mendapatkan keuntungan besar dengan memiliki presiden pro-blockchain pertama di Amerika Serikat. Kami percaya bahwa kesuksesan blockchain adalah demi kepentingan terbaik Amerika Serikat, dan kami percaya bahwa semua orang di Kongres AS pada akhirnya akan mengambil sikap netral atau pro-blockchain—dan hal ini sudah mulai terjadi. Hambatan regulasi Blockchain selama 15 tahun kini berubah menjadi hambatan.
Saya masih sangat yakin dengan apa yang saya tulis sebelas tahun lalu:
“Saya pikir ada kemungkinan lebih dari 50% bahwa dunia akan mengadopsi mata uang/sistem pembayaran global di mana kripto gratis menggantikan 'kepercayaan' yang sangat mahal yang dibebankan oleh bank/VISA-MasterCard/Western Union/PayPal/dll uang tunai, mata uang fiat elektronik, obligasi pembawa, cakram batu besar, dll. Ia dapat melakukan semua hal ini. Ini adalah mata uang global pertama sejak sistem pembayaran emas.”
[Saat Bitcoin berada di $104]
Saya masih merasakan hal yang sama. Kami masih dalam tahap awal. 95% kekayaan finansial belum menyentuh blockchain. Mereka baru saja memulai transformasi besar-besaran ini. Ketika mereka mulai melakukan transisi, harga Bitcoin bisa mencapai $740,000 per BTC.
[Saat Bitcoin berada di $254]
Pasar memang meledak. Dalam waktu kurang dari sebulan, Bitcoin mencapai $1.000 dan sekarang naik tiga kali lipat lebih besar.
Tingkat pertumbuhan tahunan gabungan dalam 11 tahun mencapai 88%
Saya dapat membayangkan seorang investor berpikir: "Bitcoin telah meningkat dua kali lipat tahun ini. Saya kira saya ketinggalan dan kemudian menyerah."
Tidak, ini adalah pola pikir yang salah. Rata-rata, jumlahnya hampir dua kali lipat setiap tahunnya. Sejak kami meluncurkan Pantera Bitcoin Fund 11 tahun lalu, dana tersebut telah tumbuh dengan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan sebesar 88%.
Urutan besarnya
Bitcoin telah tumbuh tiga kali lipat. Peningkatan dengan jumlah yang lebih besar tampaknya mungkin dilakukan. Jika Bitcoin mencapai $740,000 per BTC, kapitalisasi pasar Bitcoin akan mencapai $15 triliun. Dibandingkan dengan aset finansial senilai $500 triliun, angka ini bukanlah angka yang luar biasa.
Meskipun masa lalu belum tentu merupakan prediksi masa depan, jika tren ini terus berlanjut, Bitcoin akan mencapai $740,000 pada bulan April 2028.
Saya kira hal itu masih terjadi dalam beberapa tahun ke depan, namun saya rasa masih ada kemungkinan besar hal itu akan terjadi.
Itulah pola pikir saya: Saya tidak akan mempertaruhkan hidup saya bahwa saya tidak 100,00% yakin bahwa aset blockchain akan naik, namun ketika Anda mengalikan kemungkinan peningkatan dengan urutan besarnya atau lebih maka industri tersebut kemungkinan akan naik. , hasilnya akan jauh lebih baik daripada aset lain yang dapat Anda investasikan. Nilai yang diharapkan dari transaksi Bitcoin adalah yang paling dramatis yang pernah saya lihat dalam hampir empat dekade.
itu tidak mudah
Ini mungkin tampak jelas saat ini, namun sebenarnya sangat sulit.
Setelah anjlok 87% mulai Desember 2013, Bitcoin secara bertahap kehilangan maknanya. Lebih dari tiga tahun kemudian, pasar masih tertekan. Pada tahun 2016, hampir semua orang sudah menyerah pada Bitcoin. Investor tidak tertarik.
Tahun itu saya terbang keliling dunia dan menghadiri 170 pertemuan investor. Hasil dari semua upaya ini adalah kami hanya mengumpulkan $1 juta.
Biaya manajemen adalah $17,241. Seratus dolar per sesi.
Kita bisa membeli hotelnya! ! !
Saya pada dasarnya adalah pemain tim yang setia. Saya selalu ingin tim Bitcoin menang. Selama bertahun-tahun kami telah melakukan segala yang kami bisa untuk membantu masyarakat. Jadi ketika Expedia mengumumkan pada tahun 2014 bahwa mereka akan menerima Bitcoin, semua biaya perjalanan kami di Expedia dibayar dalam Bitcoin.
Pada tahun 2015, tim kami menghabiskan 59 malam di jalan, menghabiskan rata-rata 1,5 Bitcoin per malam dan total 88 Bitcoin.
Ini setara dengan $8,683,136 dalam mata uang fiat hari ini!?!?!
Dengan uang ini, kita bisa membeli dua hotel!
Pertumbuhan menakjubkan dalam industri blockchain
Pada tahun 2013, ketika kami bersiap meluncurkan Pantera Bitcoin Fund, saya membuka rekening di beberapa bursa dan mentransfer uang untuk keadaan darurat. Ketika saya pertama kali berjalan dari kantor saya ke Wells Fargo di Market Street di San Francisco untuk mengirim uang ke Ljubljana, Slovenia, saya bahkan tidak tahu bagaimana mengeja kata Ljubljana. Semuanya terasa sangat mencurigakan. Sedemikian rupa sehingga manajer bank datang dan menanyakan apa yang sudah lama saya lakukan.
(Saya sekarang tahu bahwa Slovenia adalah negara indah yang terletak di sebelah kanan Venesia dan di bawah Austria.)
Tapi saat itu aku bertanya-tanya apakah aku gila. Target uang saya adalah sebuah startup kecil yang tidak diketahui dan kedengarannya sama mencurigakannya.
Harga Bitcoin pada saat itu adalah sekitar $130. Selama beberapa hari berikutnya, saya menyaksikan harga Bitcoin turun dari $130 menjadi $100. Lucu jika dipikir-pikir, ini pada dasarnya sama dengan apa yang disebut oleh para skeptis sebagai “FUD – Ketakutan, Ketidakpastian, Keraguan” selama pasar bearish Bitcoin. Bahkan dengan semua masalah yang muncul ketika Bitcoin turun menjadi $65, saya memutuskan untuk ALL IN - meluncurkan Pantera Bitcoin Fund. Intuisi trading selama tiga puluh tahun membuat saya percaya bahwa itulah saatnya.
Saya mengirim email di atas ke sekelompok kecil penggemar Bitcoin, mungkin dua puluh orang pada saat itu, dan mereka berkata, "Saya hanya ingin terlibat."
(Daftarnya sekarang berjumlah ratusan ribu, dan surat-surat berikutnya telah dibaca 2,7 juta kali.)
Saya masuk ke startup bernama Coinbase dan mencoba membeli 30.000 Bitcoin. Pop-up tersebut menunjukkan bahwa batas dana harian adalah $50 (dolar) — berlawanan dengan istilah Wall Street, di mana "dolar" terkadang berarti jutaan. Satu Ulysses S. Grant setiap hari (Catatan: Potret yang tercetak pada uang kertas $50 adalah Grant, Presiden Amerika Serikat ke-18). Saya hampir terkena serangan jantung.
Karena ini adalah startup baru dan trendi, mereka tidak memiliki alamat atau nomor telepon. Saya mengirim email ke akun dukungan mereka dengan judul huruf kapital yang tidak seperti biasanya: “SAYA INGIN MEMBELI BITCOIN DUA JUTA DOLAR.” Empat hari kemudian, satu-satunya karyawan mereka - seorang pria bernama Olaf - membalas dan berkata, "Oke, batas Anda sekarang adalah $300." Bahkan dengan batas transaksi saya yang baru diperluas, diperlukan waktu 6.667 hari untuk menyelesaikan transaksi.
Kalaupun beli hari ini, masih ada 2522 hari lagi!
Untungnya, saya bisa membeli Bitcoin di Bitstamp dan industri ini berkembang. Saat ini, pasar mata uang kripto memperdagangkan $130 miliar setiap hari. Sungguh menakjubkan betapa pesatnya pertumbuhan industri ini.
Blockchain sebagai kelas aset
Kadang-kadang saya merasa seperti gorila di hutan, memperhatikan benda berkilau di tanah...memungutnya...memutar-mutarnya...bertanya-tanya apa itu...
Bitcoin!
Saya tentu saja tidak memahami semua nuansa proyek teknologi luar biasa yang terjadi di ruang ini, tapi saya merasa seperti saya pernah melihat film ini sebelumnya.
Saya adalah pedagang Efek Beragun Aset pertama di Goldman Sachs. Semua orang kini menganggap ABS adalah kelas aset. Saya ada di sana ketika mereka melakukan GSCI (Goldman Sachs Commodity Index). Semua orang kini menganggap komoditas sebagai kelas aset. Saya berinvestasi di pasar negara berkembang pada tahun 1990an. Semua orang sekarang menganggap EM sebagai kelas aset.
Hal yang sama berlaku untuk blockchain. Saya percaya bahwa dalam waktu dekat, setiap perusahaan investasi akan memiliki tim blockchain dan dana blockchain permanen yang cukup besar.
perdagangan asimetris
Latar belakang makro global saya membawa saya ke dunia blockchain. Ketidaksimetrisan kesepakatan ini – yang terjadi di pasar terbesar di dunia – menjadikan peluang ini jauh lebih besar dibandingkan kesepakatan yang biasa kita lakukan di seluruh dunia. Saya yakin ini adalah transaksi paling asimetris yang pernah saya lihat.
Topik ini paling baik diilustrasikan dengan perbandingan dari Pantera Blockchain Summit kedua pada bulan Maret 2014:
“Saat makan malam beberapa jam sebelum pertandingan poker larut malam, Morehead bercanda bahwa pada saat itu semua Bitcoin di dunia bernilai hampir sama dengan Urban Outfitters, sebuah perusahaan yang membuat jeans robek dan dekorasi asrama – sekitar $50 Miliar dolar. 'Itu gila, bukan?' kata Morehead.
“Saya pikir berabad-abad dari sekarang, ketika mereka menjadi arkeolog masyarakat kita seperti di (Planet of the Apes), Bitcoin mungkin akan memiliki dampak yang lebih besar terhadap dunia dibandingkan Urban Outfitters.”
– Nathaniel Popper, 2015, (Emas Digital)
Saat saya update pada November 2020, Bitcoin memiliki kapitalisasi pasar yang sama dengan L'Oreal. Maskara tahan air tidak diragukan lagi merupakan penemuan yang luar biasa, tetapi menurut saya masih ada asimetri.
Menggali lebih jauh…
“Di L’Oréal, misi kami adalah menyediakan produk kecantikan yang paling terjangkau dan berkualitas tinggi dalam perawatan kulit, tata rias, perawatan rambut, dan pewarna rambut tersedia untuk semua orang.”
menakjubkan. Misi Bitcoin terdengar sangat mirip: mendemokratisasi layanan keuangan.
Saya pikir sisi finansial dari misi ini akan menjadi lebih besar.
Kapitalisasi pasar Bitcoin baru-baru ini melampaui Meta (yaitu Facebook). Berbagi foto memang keren, tapi menurut saya inklusi finansial akan lebih baik lagi bagi semua orang di dunia yang memiliki ponsel pintar.
Tinggal lima lagi…
