————————————————————

Tidak ada yang mengejutkan, tindakan kami membeli BTC dua tahun lalu disebut sebagai kebodohan Bitcoin, sekarang BTC mendekati 100.000 tidak ada yang lebih kuat dari itu.

📍Artikel ini akan dibagi menjadi 4 bagian:

1）Arah pasar modal

2）Tantangan penggalangan dana untuk dana cryptocurrency.

3）Hambatan yang dihadapi cryptocurrency saat ini.

4）Perubahan regulasi

1）Arah pasar modal🔻

Arah besar pasar modal jelas adalah aliran dana masuk, tetapi ini membutuhkan waktu. Jika kita mengasumsikan sebagian besar investor institusi membaca (New York Times) dan tidak memperhatikan pasar prediksi Polymarket, yang sebelumnya mereka anggap bahwa probabilitas kemenangan Trump sekitar 50%, dan mereka mengalokasikan portofolio yang sesuai, maka sekarang setelah hasil pemilihan keluar, mereka akan melewatkan gelombang cryptocurrency ini.

Jika kita berasumsi orang akan secara rasional menangani posisi terbesar mereka terlebih dahulu, maka masih banyak pekerjaan yang harus dilakukan dalam mereset pendapatan tetap, saham energi, dan investasi terkait ESG lainnya. Investasi oportunistik seperti cryptocurrency, atau eksposur cryptocurrency 1-3% yang sudah Anda miliki, bukanlah hal yang perlu dipertimbangkan pada kuartal pertama.

Oleh karena itu, saya sangat optimis tentang pasar, tetapi saya rasa jalan untuk kenaikan akan berbatu, mungkin akan ada koreksi di akhir tahun atau kuartal pertama, mungkin juga ada beberapa penjualan untuk menghindari pajak. Tetapi seperti stasiun kereta api Yellowstone, ini hanya memiliki satu arah.

2）Tantangan penggalangan dana untuk dana cryptocurrency🔻

Sebelum pemilihan, menghadapi sikap berbeda dari kedua kandidat terhadap cryptocurrency, pasar penggalangan dana untuk sebagian besar dana cryptocurrency sangat sulit, menghadapi tantangan utama:

——Hambatan investasi ventura (terutama merujuk pada kurangnya alokasi dana): LP (Limited Partner, yaitu penyumbang dana) perlu mendapatkan imbal hasil dari investasi ventura yang ada untuk dapat terus berinvestasi di proyek ventura baru.

——Angin kontra cryptocurrency (kekhawatiran tentang struktur pasar): Dalam dua tahun terakhir, sangat sedikit Limited Partners (LP, biasanya merujuk pada investor institusi) yang mulai memperhatikan cryptocurrency.

——Hal baru yang bersinar (AI): Munculnya kecerdasan buatan menarik banyak investasi, mengalihkan dana dari pasar cryptocurrency. Sebagian besar LP mengklasifikasikan investasi cryptocurrency sebagai investasi ventura. Untuk berinvestasi di proyek ventura baru, mereka perlu mendapatkan imbal hasil dari investasi ventura yang ada.

Di tahun 21/22, ini bukan masalah, karena banyaknya IPO yang memberikan imbal hasil yang besar bagi LP.

Namun sekarang, likuiditas investasi ventura jelas merupakan masalah, karena pasar IPO dan akuisisi berkinerja buruk, dan kinerja keseluruhan investasi ventura juga tidak baik.

Oleh karena itu, banyak LP sedang mengurangi komitmen investasi ventura baru. Sebagian besar LP mulai berinvestasi di dana cryptocurrency pada tahun 2021, dan dana-dana ini belum memberikan dividen hingga saat ini.

Saya pribadi tidak berpikir ini adalah masalah struktural, mengingat struktur periode kunci saat ini, ini hanya tahap awal, tetapi bagaimanapun banyak LP hingga saat ini belum mendapatkan imbal hasil dari investasi ventura cryptocurrency.

Tentu saja, ini bukan fenomena umum. Beberapa LP tidak mengklasifikasikan investasi cryptocurrency sebagai investasi ventura. Ada juga beberapa LP yang memilih untuk berinvestasi di dana likuiditas (saya rasa ini bermanfaat bagi bidang cryptocurrency). Namun bagi banyak investor, ini adalah hambatan struktural yang nyata (aliran 100.000 bitcoin membantu, tetapi tidak menyelesaikan masalah ini secara fundamental).

3）Hambatan yang dihadapi cryptocurrency saat ini🔻

——Kurangnya narasi utama yang keseluruhan: Cryptocurrency kekurangan sebuah cerita atau visi yang jelas dan mudah dipahami yang dapat menarik perhatian publik.

——Kekhawatiran tentang struktur pasar token: Orang-orang memiliki keraguan mengenai mekanisme penerbitan token, perdagangan, dan lainnya.

Perlu dicatat bahwa sebagian besar masalah ini adalah pandangan subjektif dan bukan cacat struktural.

Jika harga bitcoin mencapai 100.000 dolar, itu pasti dapat menutupi kekhawatiran orang-orang tentang bidang cryptocurrency. Bayangkan jika Anda mendengar orang di lapangan golf membanggakan berapa banyak uang yang dihasilkan dari portofolio cryptocurrency mereka, Anda juga pasti ingin ikut bergabung, bukan?

Namun berdasarkan pengalaman saya, sebagian besar limited partners tidak memperhatikan cryptocurrency.

Meskipun emosi 'takut kehilangan' (FOMO) itu nyata, banyak investor institusi perlu melalui proses persetujuan seperti komite, sehingga emosi FOMO berubah menjadi keputusan investasi yang nyata setidaknya memerlukan 1-2 kuartal.

Mengenai kurangnya perhatian Limited Partners terhadap cryptocurrency, sebagian alasannya adalah kecerdasan buatan (AI) menarik perhatian banyak investor institusi. Banyak yang sebelumnya skeptis terhadap penggunaan cryptocurrency, tetapi setelah mereka menggunakan ChatGPT, mereka akan menyadari bahwa kecerdasan buatan akan mengubah segalanya.

Saya rasa, membahas penggunaan cryptocurrency sekarang sudah agak ketinggalan zaman. Ada gelembung yang jelas di bidang kecerdasan buatan, dan gelembung ini akan menghancurkan banyak dana investasi ventura. Namun, semuanya sangat dinamis, dalam beberapa minggu kami telah menyaksikan perubahan kebijakan yang paling mendukung cryptocurrency dan BTC yang akan mencapai 100.000.

4）Perubahan regulasi🔻

Dalam dekade terakhir, ketidakpastian regulasi selalu menjadi alasan paling sederhana untuk menghindari industri cryptocurrency, tetapi sekarang alasan ini akan sulit dipertahankan di masa depan, yang akan membawa banyak dampak hilir serta desain token yang lebih baik, lebih banyak adopsi institusi, dan lebih banyak pendiri yang bergabung.

Seperti semua teknologi, kecerdasan buatan juga akan mengalami lembah kekecewaan. Ketika pasar modal ventura untuk bidang kecerdasan buatan mengalami penyesuaian, para insinyur yang memiliki opsi di perusahaan kecerdasan buatan yang belum menghasilkan dengan valuasi 2 miliar dolar akan mengevaluasi kembali situasi mereka.

Mereka akan menemukan di sini airnya hangat, dan kami memiliki meme yang lebih baik. Saya sudah melihat pasar penggalangan dana mulai membuka pintu untuk cryptocurrency.

Namun, begitu semua rekan membahas sesuatu, Anda tidak mungkin mengabaikannya. Pasar cryptocurrency sangat refleksif.

Kenaikan harga menarik lebih banyak perhatian, kenaikan harga menyebabkan dana ventura cryptocurrency yang sudah ada mengalokasikan lebih banyak dana, dan kenaikan harga mendorong lebih banyak pendiri untuk masuk ke bidang ini. Dan sering kali ketika harga melonjak, suara klasik yang menentang investasi adalah: “Anda telah kehilangan kesempatan.”

Jika kita tidak mendukung perusahaan cryptocurrency yang sangat ambisius dan menceritakan kisah menarik tentang penggunaan ini, ketakutan ini akan menghalangi aliran modal. Saya tidak tahu apakah pintu akan terbuka di kuartal kedua, ketiga, atau keempat, tetapi pada titik ini, itu tidak penting. Latar belakang makro akhirnya berada di tempatnya.

🚀Ayo kita lakukan!

🔹Tautan sumber asli: https://x.com/reganbozman/status/1860008356234362922