Ditulis oleh: Aoyon Ashraf, Nick Baker
Diterjemahkan: BitpushNews
Ringkasan:
Setelah metode penyimpanan koin MicroStrategy berhasil, banyak perusahaan (beberapa saham kecil dan perusahaan yang tidak terkait dengan cryptocurrency) mulai mengumumkan inisiatif serupa.
Strategi ini telah menyebabkan lonjakan harga saham beberapa perusahaan dalam jangka pendek, tetapi menurut pengamat pasar, keberlanjutannya masih tidak pasti.
Sementara para optimis percaya bahwa ini adalah langkah menuju adopsi Bitcoin yang lebih mainstream, para skeptis berpendapat bahwa ini hanyalah spekulasi jangka pendek dari beberapa perusahaan kecil.
Isi:
Produsen peralatan kebugaran, perusahaan biopharmaceutical, produsen bahan baterai… apa kesamaan dari perusahaan-perusahaan yang beragam ini?
Tentu saja Bitcoin.
Dengan BTC melonjak ke level yang belum pernah terjadi sebelumnya bulan ini, setidaknya 12 perusahaan terdaftar yang sebelumnya tidak terkait dengan bisnis cryptocurrency mengumumkan rencana mereka untuk membeli Bitcoin (BTC), sebagai perantara untuk menyimpan kas menganggur—benar-benar menguntungkan belakangan ini. Ini adalah jalan yang diterangi oleh Michael Saylor sejak tahun 2020, ketika ia mulai mengubah perusahaan pembuat perangkat lunak yang kurang dikenal MicroStrategy menjadi penyimpanan Bitcoin.
Ini membuat MicroStrategy meraih kesuksesan besar di pasar saham AS—sejak Saylor mulai membeli Bitcoin untuk perusahaan tersebut, nilainya telah meningkat sekitar 30 kali lipat, mengumpulkan cadangan besar senilai sekitar 38 miliar dolar (per penulisan artikel ini).
Hanya bulan ini, sejak Donald Trump berjanji untuk mendukung cryptocurrency dan terpilih sebagai presiden AS, harga saham perusahaan tersebut hampir dua kali lipat. (Saham cryptocurrency lainnya juga mengalami kenaikan. Operator bursa Coinbase naik hampir 70% sejak hari sebelum pemilihan.)
Perusahaan lain mencoba meniru kesuksesan ini.
Pada hari Jumat, perusahaan bioteknologi Anixa Biosciences (ANIX) menyatakan bahwa dewan direksinya menyetujui pembelian sejumlah Bitcoin untuk mendiversifikasi cadangan dana perusahaan. Saham tersebut sempat melonjak 19%, tetapi ditutup hanya naik 5%. Sementara itu, perusahaan peralatan kebugaran Interactive Strength (TRNR) pada hari Kamis menyatakan bahwa setelah dewan direksinya menyetujui penggunaan cryptocurrency sebagai cadangan aset, perusahaan tersebut berencana membeli Bitcoin senilai hingga 5 juta dolar. Setelah berita ini dirilis, harga saham perusahaan tersebut sempat melonjak lebih dari 80%, tetapi pada hari itu “hanya” naik 11%.
Awal pekan lalu, perusahaan biopharmaceutical Hoth Therapeutics (HOTH) mengumumkan rencana pembelian Bitcoin senilai 1 juta dolar, yang menyebabkan harga sahamnya melonjak hingga 25%—meskipun hampir seluruh lonjakan tersebut telah terhapus pada saat penutupan. Begitu juga, termasuk LQR House (LQR), Cosmos Health (COSM), Nano Labs (NA), Gaxos (GXAI), Solidion Technology (STI), dan Genius Group (GNS) mengalami lonjakan harga saham setelah mengumumkan rencana Bitcoin pada bulan November. Hanya satu perusahaan yang mengalami penurunan setelah mengumumkan berita ini: Acurx Pharma (ACXP).
"Gelombang Bitcoin baru-baru ini, ditambah dengan kenaikan harga saham MicroStrategy lebih dari 500% pada tahun 2024, telah memicu gelombang perusahaan (terutama saham kecil) untuk mengumumkan strategi pembelian Bitcoin," ungkap Youwei Yang, kepala ekonom BIT Mining (BTCM).
Apakah perusahaan-perusahaan yang meniru MicroStrategy akan mencapai kesuksesan seperti Saylor masih merupakan tanda tanya.
Youwei Yang mengatakan: "Perilaku ini mungkin akan berakhir dengan cara yang sama seperti [pada bull market sebelumnya]: spekulasi yang tidak berkelanjutan, diikuti oleh penyesuaian besar, karena pasar menyadari bahwa banyak pengumuman tersebut kurang substansi."
Selain itu, tidak ada kepastian apakah pendatang baru akan bertahan di tengah jalan. Sampai saat ini, hanya perusahaan kecerdasan buatan Genius Group yang diketahui benar-benar membeli Bitcoin.
Namun, siapa yang bisa menyalahkan mereka?
Investor awal MicroStrategy telah meraup keuntungan besar, bahkan investor baru-baru ini juga bisa dengan mudah mendapatkan keuntungan. Saylor terutama mengumpulkan dana melalui penerbitan saham dan obligasi, lalu digunakan untuk membeli Bitcoin. Para peniru mungkin telah mendapatkan saluran pasar modal yang sebelumnya tidak dapat mereka akses.
Pasar mengikuti pepatah lama 'jangan pernah melawan pasar', yaitu terlepas dari fundamental, tetaplah mengikuti arus. Perusahaan ingin memenuhi permintaan pasar, tidak ada yang ingin menjadi orang yang memberi tahu bos dan pemegang saham bahwa mereka gagal karena tidak mengikuti jejak MicroStrategy.
"Beberapa tahun yang lalu, membeli Bitcoin hampir terlalu berisiko. Namun, sekarang risikonya sepertinya semakin berbalik—tidak membeli adalah risiko yang sebenarnya," kata Brian D. Evans, CEO dan pendiri BDE Ventures, dan menambahkan, "Tidak terlibat dengan Bitcoin benar-benar menyakitkan."
Bagi mereka yang penuh harapan, persaingan perusahaan yang tiba-tiba ini mungkin menandakan bahwa adopsi Bitcoin secara mainstream akhirnya akan datang, terutama mengingat latar belakang pernyataan presiden terpilih Trump yang berharap pemerintah AS juga menimbun Bitcoin.
"Bagi para pendukung BTC, faktor makro seperti inflasi yang diharapkan dan sikap regulasi yang lebih ramah baru akan mendorong lebih banyak perusahaan untuk memasukkan aset ini ke dalam neraca mereka," kata platform cryptocurrency FRNT Financial yang berbasis di Toronto dalam sebuah laporan.
Selain itu, strategi pembelian Bitcoin dapat membuka pasar modal bagi perusahaan, seperti yang dilakukan MicroStrategy dan penambang MARA Digital (MARA). Kedua perusahaan ini baru-baru ini mampu mengumpulkan dana melalui obligasi konversi tanpa membayar bunga kepada investor, yang berarti bahwa investor tersebut bersedia mengorbankan pendapatan saat ini untuk mendapatkan kemampuan untuk mengonversi utang menjadi ekuitas, sehingga mendapatkan eksposur Bitcoin.
Evans dari BDE mengatakan bahwa mereka yang berencana membeli Bitcoin "adalah cara yang berguna bagi perusahaan untuk mengumpulkan dana, tidak berbeda dengan apa yang dilakukan MicroStrategy dalam beberapa tahun terakhir."
Namun, bagi beberapa orang, ini terdengar seperti pengulangan tren sementara di akhir 2010-an, ketika banyak perusahaan yang tidak ada hubungannya dengan cryptocurrency menambahkan kata 'blockchain' ke dalam nama perusahaan mereka.
Contoh paling terkenal adalah produsen minuman yang kurang dikenal Long Island Iced Tea yang mengubah namanya menjadi Long Blockchain, setidaknya pada awalnya meraih hasil yang eksplosif: setelah berganti nama menjadi cryptocurrency, harga sahamnya hampir dua kali lipat dalam satu hari. Kenaikan ini tidak bertahan, saham tersebut kemudian dicabut dari Nasdaq. (Tiga orang dituduh oleh Komisi Sekuritas dan Bursa AS melakukan perdagangan saham tidak sah.)
Ada juga kata kunci "sihir" lainnya. Dalam bull market cryptocurrency tahun 2021, banyak perusahaan besar mengangkat bendera 'Web3', 'metaverse', dan 'NFT', berusaha untuk mendorong harga saham mereka. Bahkan Facebook berganti nama menjadi Meta, sepenuhnya bertaruh pada metaverse. Namun, langkah-langkah ini akhirnya mengakibatkan kerugian besar.
Sementara itu, beberapa perusahaan dengan harga saham yang lesu dan tidak terkait dengan cryptocurrency juga mulai terlibat dalam penambangan Bitcoin, yang saat itu dianggap sebagai bisnis yang menguntungkan. Namun, pasar bearish yang kejam berikutnya membuat konsep cryptocurrency yang sebelumnya dijanjikan ini jatuh, menjadi 'tikus di jalan'.
Youwei Yang menyatakan bahwa meskipun MicroStrategy telah mampu mengumpulkan miliaran dolar dari pasar modal untuk mendanai pembelian Bitcoin, jika orang lain juga mengadopsi strategi ini, mungkin akan berdampak negatif bagi perusahaan kecil. "Untuk saham kecil, ini mungkin dianggap sebagai gimmick jangka pendek, yang dapat menghalangi investor yang serius. Jika harga Bitcoin stabil atau turun, daya tarik spekulatif dari saham-saham ini mungkin akan berkurang, membuat perusahaan-perusahaan ini rentan terhadap skeptisisme investor dan pengawasan regulasi."
David Siemer, co-founder dan CEO Wave Digital Assets, juga mengungkapkan pandangan yang sama, ia mengatakan: "Meskipun pendekatan ini mungkin menghasilkan keuntungan jangka pendek selama bull market, ada risiko signifikan. Berbeda dengan memiliki aset secara langsung, leverage akan memperbesar potensi kerugian selama penyesuaian pasar, menyoroti bahaya inheren," ia menunjukkan bahwa beberapa perusahaan sedang memanfaatkan spekulasi Bitcoin untuk menambah utang di neraca mereka.
Siapa pun yang benar, setelah Trump memenangkan pemilihan presiden AS, Bitcoin terus mencetak rekor tertinggi baru, sihirnya masih ada: umumkan rencana Bitcoin yang mirip dengan Saylor, lalu lihat apakah saham Anda bisa terbang.
"Kita sepertinya berada di titik di mana banyak perusahaan merasa harus melakukannya," kata Brian D. Evans, pendiri BDE.
Bagaimanapun, selamat datang di bull market cryptocurrency yang baru.
