Penulis: IOSG Ventures
1. Apa arti akuisisi Bridge oleh Stripe senilai $11 miliar bagi industri cryptocurrency?
Stripe adalah salah satu penyedia dan pemroses layanan pembayaran online terbesar di dunia, yang membantu perusahaan menerima pembayaran secara online dan tatap muka melalui API yang ramah pengembang. Hanya dalam tahun 2023, Stripe memproses lebih dari $1 triliun dalam volume transaksi, dengan adopsinya hanya di belakang ApplePay.
Bulan lalu, Stripe melakukan akuisisi besar-besaran dengan membeli platform stablecoin Bridge seharga $1,1 miliar, yang merupakan akuisisi terbesar dalam sejarah cryptocurrency.
Aktivitas akuisisi cryptocurrency baru-baru ini, seperti Robinhood yang mengakuisisi Bitstamp seharga $200 juta, mulai mencerminkan kebutuhan yang meningkat dari raksasa teknologi/keuangan untuk mengakses bisnis cryptocurrency B2B dan B2C yang memprioritaskan kepatuhan dan memiliki basis pengguna yang mapan. Bridge juga tidak terkecuali.
Anda mungkin telah memperhatikan bahwa adopsi stablecoin telah melonjak secara global. Menurut laporan a16z, volume perdagangan stablecoin telah mencapai $8,5 triliun pada kuartal kedua 2024, lebih dari dua kali lipat $3,9 triliun yang dicatat oleh Visa pada periode yang sama.
Stripe percaya bahwa stablecoin memiliki potensi dan merupakan media yang sempurna untuk proses konversi aset yang halus dan efisien. Meskipun Bridge hanya menghasilkan pendapatan sebesar $10 juta hingga $15 juta per tahun, Stripe membayar hampir 100 kali lipat dari nilai premium untuk mengakuisisi perusahaan ini. Ini menyoroti bahwa motivasi Stripe tidak hanya terkait dengan pendapatan saat ini dari Bridge, tetapi juga dengan kepatuhan, kemitraan, dan teknologi yang dapat dibawa Bridge ke ekosistem Stripe.
2. Apa itu Bridge?
Bridge adalah platform stablecoin yang memungkinkan perusahaan atau pengguna untuk mentransfer dolar ter-tokenisasi menggunakan blockchain. Pengguna dapat melakukan transfer melalui wire/ACH ke bank dalam daftar putih, membeli cryptocurrency dengan mata uang fiat, atau menjual cryptocurrency sebagai mata uang fiat dengan mengirimkan aset ke dompet tertentu. Ini juga menyediakan dompet kustodian, membantu perusahaan menerima, menyimpan, atau mentransfer stablecoin melalui serangkaian API yang sederhana.
Di latar belakang, Bridge menangani KYC, kepatuhan regulasi, dan lainnya, memungkinkan perusahaan untuk dengan mudah mengintegrasikan dan mulai menerima cryptocurrency sebagai metode pembayaran. Saat ini, Bridge mendukung dolar/euro sebagai pembayaran mata uang fiat dan menerima 5 jenis stablecoin di 9 blockchain yang berbeda.
Tentang tim, pendiri Bridge Zach Abrams dan Sean Yu sebelumnya bekerja di Coinbase, masing-masing sebagai kepala produk konsumen dan pengembang senior. Sebelum diakuisisi, Bridge mengumpulkan total $58 juta dari berbagai perusahaan modal ventura, di mana sekitar $40 juta berasal dari Sequoia Capital. Ini menunjukkan bahwa para investor sudah percaya diri terhadap produk tersebut sebelum akuisisi.
2.1 Keunggulan dan Keberlanjutan Bridge:
Bridge bukanlah produk pertama yang menyelesaikan masalah layanan transaksi lintas negara. Faktanya, Ripple (XRP) telah menyediakan layanan transfer dan pembayaran lintas negara selama 3 tahun terakhir, tetapi ia bergantung pada mata uangnya sendiri sebagai media, di mana pengguna harus menanggung risiko penurunan mata uang. Namun, di era di mana stablecoin yang diatur seperti USDC menawarkan perlindungan dan fleksibilitas yang lebih besar, solusi semacam ini telah menjadi usang. Bridge menyelesaikan masalah ini dengan cara yang lebih efisien dan sesuai.
2.2 Kepatuhan dan Kerjasama
Keunggulan Bridge terletak pada kepatuhan dan kemitraan yang diperolehnya. Pertama, menurut laporan Sequoia, Bridge mematuhi semua peraturan keuangan dan undang-undang anti pencucian uang di AS dan Eropa, memiliki lisensi pengiriman uang di 22 negara bagian, dan bekerja sama dengan Departemen Negara dan Departemen Keuangan AS untuk transfer aset. Sebelum berintegrasi dengan Bridge, perusahaan perlu menyediakan dokumen kepemilikan dan pendirian untuk membuktikan kredibilitas mereka. Untuk rincian lebih lanjut, silakan lihat dokumen berikut: Bridge, sebagaimana disebutkan oleh pendiri Story Protocol SY Lee, perusahaan konten sering kekurangan efek jaringan, yang memaksa mereka untuk bergantung pada anggaran produksi dan pemasaran konten yang besar untuk bertahan hidup. Kemampuan negosiasi yang luar biasa ini membuat IP yang lebih kecil sulit untuk menghasilkan keuntungan, sering kali menyebabkan mereka gagal sebelum diluncurkan. Bahkan studio IP besar pun ragu untuk mengembangkan IP baru, lebih memilih untuk fokus pada memperluas IP yang sudah ada.
Reputasi dan kredibilitas yang diperoleh Bridge dari kepatuhan akan secara signifikan meningkatkan dan memperluas saluran bisnisnya, seperti yang terlihat dari kolaborasi terbaru mereka dengan SpaceX, di mana Bridge akan digunakan untuk pengelolaan stablecoin dalam operasi keuangan globalnya (sumber: Ledger)
Selain kepatuhan, Bridge juga memungkinkan perusahaan untuk menyesuaikan dan menerbitkan stablecoin menggunakan API pengaturan Bridge, di mana investasi dasar dolar digunakan untuk membeli obligasi pemerintah AS untuk mendapatkan tingkat pengembalian 5% atau tetap tidak terpakai. Ini memberikan kemungkinan bagi perusahaan bahkan CBDC untuk menciptakan dan menyesuaikan dolar ter-tokenisasi mereka untuk berbagai kasus penggunaan sambil mematuhi kepatuhan, dengan semua cadangan dipegang dalam bentuk uang tunai dan surat utang pemerintah di dalam Bridge.
2.3 Kasus Penggunaan Bridge:
2.4 Dalam solusi pembayaran saat ini:
Permintaan global untuk solusi pembayaran elektronik sedang meningkat, dan diharapkan industri pembayaran elektronik akan tumbuh pada tingkat 9,9% per tahun, dengan ukuran pasar mencapai $90 miliar.
Solusi pembayaran digital saat ini, terutama di AS, mengenakan biaya hingga 1,5-3,5% per transaksi (Visa mengenakan 1,5-3,5%, Stripe mengenakan 3,4%, batas Eropa ~0,3%, dan batas untuk pembayaran global seperti PayPal ~2%).
Biaya transaksi Bridge diharapkan jauh lebih rendah, karena sebagian besar terdiri dari biaya transaksi blockchain dan biaya dari pengembang atau penerbit.
Pada bulan Oktober, Stripe meluncurkan fitur bernama 'Bayar dengan Stablecoin' dalam produk checkout kliennya, mengenakan biaya transaksi sebesar 1,5%. Meskipun belum dikonfirmasi apakah fitur ini dikembangkan bersama Bridge, atau biaya ini dirancang oleh Stripe, hal ini menunjukkan bahwa Bridge sebagai solusi pembayaran alternatif berpotensi menawarkan pilihan yang lebih hemat biaya untuk pembayaran digital.
Selain itu, kebocoran data terus menjadi masalah jangka panjang di industri pembayaran elektronik tradisional. Karakteristik anti-pemalsuan dan keamanan kontrak pintar dapat secara efektif mengatasi masalah ini. Selain menghemat biaya, Bridge juga membuka akses ke likuiditas stablecoin senilai $180 miliar dalam ekosistem blockchain, memungkinkan Stripe untuk memperluas pengaruhnya ke pasar cryptocurrency.
Di daerah tanpa rekening bank:
Bridge dapat memberikan solusi bagi perusahaan di daerah yang kurang terlayani, memungkinkan mereka untuk menyimpan dolar atau euro dalam dompet kustodian, sehingga dapat membangun sistem yang lebih baik untuk transfer, pembayaran, atau investasi dolar ter-tokenisasi sesuai dengan kebutuhan mereka.
Selain itu, lembaga keuangan dapat mulai menawarkan produk terstruktur yang lebih kompleks, menerima stablecoin sebagai simpanan, untuk menciptakan lebih banyak peluang bisnis bagi mereka yang memanfaatkan dana on-chain.
Karena transaksi ini dilakukan di blockchain, maka blockchain yang dipilih juga dapat mendapatkan keuntungan dari biaya transaksi yang relevan. Oleh karena itu, Bridge dapat memperkuat aktivitas transaksi di blockchain, dan mungkin meningkatkan imbal hasil bagi validator dan staker.
Di DeFi:
Perusahaan juga dapat berpartisipasi dalam DeFi untuk mendapatkan pendapatan tambahan. Misalnya, mereka dapat meminjam atau meminjamkan dolar yang ter-tokenisasi di platform seperti Aave untuk mendapatkan bunga, atau memanfaatkan investasi cryptocurrency untuk mendapatkan potensi keuntungan.
Sebagai alternatif, pengguna dapat menyediakan likuiditas untuk pasangan stablecoin di Uniswap V2/V3 untuk mendapatkan biaya transaksi. Meskipun investasi DeFi disertai dengan risiko besar, mereka menawarkan kesempatan untuk memaksimalkan efisiensi modal dari aset yang tidak terpakai.
Mengingat dominasi USDC dan USDT di pasar, saya percaya bahwa integrasi Bridge dapat semakin memperkuat perannya di bidang cryptocurrency yang terus berkembang.
3. Prospek Pasar
Hingga baru-baru ini, kasus penggunaan cryptocurrency sebagian besar terhambat oleh adopsinya sebagai solusi pembayaran. Namun, akuisisi Bridge oleh Stripe memiliki potensi untuk mengubah tren tersebut, membuat pembayaran cryptocurrency sama mulus dan tidak dapat dibedakan dari transaksi mata uang fiat tradisional, dan mungkin menjadi pilar PayFi di masa depan.
Akuisisi terbesar dalam sejarah cryptocurrency menyoroti bahwa stablecoin dan industri pembayaran yang diatur telah mencapai tingkat kecocokan produk pasar yang jelas dan utilitas yang tidak dapat disangkal. Perpindahan nilai tetap menjadi kasus penggunaan paling menarik dari cryptocurrency, dan stablecoin yang diatur semakin menjadi media utama untuk pembayaran.
4. Poin Kunci
Bridge adalah platform stablecoin yang memungkinkan perusahaan dan pengguna untuk menggunakan teknologi blockchain untuk mentransfer, menyimpan, dan membayar dolar ter-tokenisasi. Bridge mengelola semua masalah kepatuhan dan regulasi di latar belakang.
Keunggulan Bridge terletak pada kepatuhan dan kemitraan yang telah diperolehnya. Ia mematuhi semua peraturan keuangan dan undang-undang anti pencucian uang di AS dan Eropa, serta bekerja sama dengan mitra terkemuka seperti Departemen Negara dan Departemen Keuangan AS.
Daerah yang tidak dapat mengakses sistem keuangan secara langsung dapat sangat diuntungkan dari Bridge berkat keamanan ekonomi yang ditawarkan oleh dolar.
Perusahaan kini dapat berpartisipasi dalam DeFi dan memaksimalkan efisiensi modal dari aset yang tidak terpakai. Bridge bertindak sebagai penghubung untuk menyuntikkan lebih banyak modal ke dalam stablecoin, yang diharapkan akan mendorong ekonomi DeFi secara keseluruhan.
Dibandingkan dengan solusi pembayaran elektronik saat ini, biaya yang lebih rendah, penyelesaian yang lebih cepat, dan keamanan data adalah beberapa keuntungan utama dari blockchain. Bridge memiliki potensi untuk menggantikan atau menjadi alternatif yang lebih baik untuk sistem pembayaran saat ini.
