Pabrikan peralatan kebugaran, perusahaan biopharma, produsen bahan baterai… apa kesamaan antara perusahaan-perusahaan yang beragam ini?
Tentu saja adalah Bitcoin.
Dengan BTC melonjak ke level yang belum pernah terjadi sebelumnya bulan ini, setidaknya 12 perusahaan terdaftar yang sebelumnya tidak terkait dengan bisnis kripto telah mengumumkan rencana untuk membeli Bitcoin (BTC), menjadikannya sebagai perantara untuk menyimpan uang tunai yang menganggur—benar-benar menguntungkan baru-baru ini. Ini adalah jalan yang diterangi Michael Saylor sejak 2020 ketika dia mulai mengubah perusahaan perangkat lunak yang tidak dikenal MicroStrategy menjadi penyimpan Bitcoin.
Ini membuat MicroStrategy mencapai kesuksesan besar di pasar saham AS—sejak Saylor mulai membeli Bitcoin untuk perusahaan tersebut, nilainya meningkat sekitar 30 kali lipat, mengumpulkan cadangan besar senilai sekitar 38 miliar dolar AS (per saat tulisan ini).
Bulan ini, sejak Donald Trump berjanji untuk mendukung cryptocurrency dan terpilih sebagai presiden AS, harga saham perusahaan tersebut hampir dua kali lipat. (Saham kripto lainnya juga mengalami kenaikan. Operator bursa Coinbase naik hampir 70% sejak sehari sebelum pemilihan.)
Perusahaan lain mencoba untuk meniru kesuksesan ini.
Pada hari Jumat, perusahaan bioteknologi Anixa Biosciences (ANIX) menyatakan bahwa dewan direksinya menyetujui pembelian sejumlah Bitcoin untuk mendiversifikasi cadangan dana perusahaan. Saham tersebut sempat naik 19%, tetapi ditutup hanya naik 5%. Sementara itu, perusahaan peralatan kebugaran Interactive Strength (TRNR) pada hari Kamis menyatakan bahwa setelah dewan direksinya menyetujui penggunaan cryptocurrency sebagai aset cadangan, perusahaan tersebut berencana untuk membeli Bitcoin senilai hingga 5 juta dolar AS. Setelah berita ini diumumkan, harga saham perusahaan tersebut sempat melonjak lebih dari 80%, tetapi sepanjang hari "hanya" naik 11%.
Awal pekan lalu, perusahaan biopharma Hoth Therapeutics (HOTH) mengumumkan rencana pembelian Bitcoin senilai 1 juta dolar AS, yang menyebabkan harga sahamnya melonjak hingga 25%—meskipun hampir seluruh lonjakan tersebut telah dihapus pada saat penutupan. Demikian pula, perusahaan-perusahaan seperti LQR House (LQR), Cosmos Health (COSM), Nano Labs (NA), Gaxos (GXAI), Solidion Technology (STI), dan Genius Group (GNS) juga mengalami lonjakan harga saham setelah mengumumkan rencana penyimpanan Bitcoin pada bulan November. Hanya satu perusahaan yang mengalami penurunan setelah pengumuman ini: Acurx Pharma (ACXP).
"Gelombang Bitcoin baru-baru ini, ditambah dengan kenaikan harga saham MicroStrategy lebih dari 500% pada tahun 2024, telah memicu gelombang perusahaan (terutama saham kecil) yang mengumumkan strategi pembelian Bitcoin," kata kepala ekonom BIT Mining (BTCM) Youwei Yang.
Apakah perusahaan-perusahaan yang meniru strategi MicroStrategy ini akan mendapatkan kesuksesan seperti Saylor masih belum diketahui.
Youwei Yang mengatakan: "Perilaku ini mungkin akan berakhir dengan cara yang sama seperti [pada bull market sebelumnya]: spekulasi yang tidak berkelanjutan, diikuti dengan penyesuaian besar, karena pasar menyadari bahwa banyak pengumuman ini kurang substansi."
Selain itu, apakah pendatang baru ini akan bertahan juga masih menjadi tanda tanya. Sampai saat ini, hanya perusahaan kecerdasan buatan Genius Group yang diketahui benar-benar membeli Bitcoin.
Namun, siapa yang bisa menyalahkan mereka?
Investor awal yang berinvestasi di MicroStrategy telah menuai hasil yang sangat besar, bahkan investor baru-baru ini juga dapat dengan mudah mendapatkan keuntungan. Saylor terutama mengumpulkan dana melalui penerbitan saham dan obligasi, yang kemudian digunakan untuk membeli Bitcoin. Para peniru ini mungkin memperoleh saluran pasar modal yang sebelumnya tidak dapat mereka akses.
Pasar mengikuti pepatah kuno "jangan pernah melawan pasar," yaitu terlepas dari dasar-dasarnya, ikuti aliran. Perusahaan ingin memenuhi permintaan pasar, tidak ada yang ingin menjadi orang yang memberi tahu bos atau pemegang saham bahwa tidak mengikuti jejak MicroStrategy menyebabkan kinerja buruk.
"Beberapa tahun yang lalu, membeli Bitcoin hampir terlalu berisiko. Namun, sekarang risiko tampaknya berbalik—tidak membeli adalah risiko yang sebenarnya," kata CEO dan pendiri BDE Ventures Brian D. Evans, menambahkan, "Tidak terlibat dengan Bitcoin benar-benar menyakitkan."
Bagi mereka yang penuh harapan, persaingan bisnis yang tiba-tiba ini bisa menjadi pertanda bahwa adopsi Bitcoin secara mainstream akhirnya tiba, terutama dalam konteks harapan presiden terpilih Trump bahwa pemerintah AS juga akan mengakumulasi Bitcoin.
"Bagi para pendukung BTC, faktor makro seperti inflasi yang diharapkan dan sikap regulasi yang lebih bersahabat akan mendorong lebih banyak perusahaan untuk memasukkan aset ini ke dalam neraca," kata platform kripto FRNT Financial yang berbasis di Toronto dalam sebuah laporan.
Selain itu, strategi pembelian Bitcoin dapat membuka pasar modal bagi perusahaan, seperti yang dilakukan MicroStrategy dan penambang MARA Digital (MARA). Kedua perusahaan ini baru-baru ini dapat mengumpulkan dana melalui obligasi konversi yang tidak membayar bunga kepada investor, yang berarti investor ini bersedia mengorbankan pendapatan saat ini untuk mendapatkan kemampuan mengubah utang menjadi ekuitas di masa depan, sehingga mendapatkan eksposur Bitcoin.
Evans dari BDE menyatakan bahwa menyatakan mereka berencana membeli Bitcoin "adalah cara yang berguna bagi perusahaan untuk mengumpulkan dana, tidak berbeda dengan apa yang dilakukan MicroStrategy dalam beberapa tahun terakhir."
Namun, bagi beberapa orang, ini terdengar seperti pengulangan dari tren sementara di akhir 2010-an, ketika banyak perusahaan yang tidak ada hubungannya dengan cryptocurrency menambahkan kata "blockchain" ke dalam nama perusahaan mereka.
Contoh paling terkenal adalah produsen minuman yang tidak dikenal Long Island Iced Tea yang mengubah namanya menjadi Long Blockchain, setidaknya pada awalnya mendapatkan hasil yang luar biasa: setelah berganti nama menjadi cryptocurrency, harga sahamnya hampir dua kali lipat dalam sehari. Kenaikan ini tidak dapat dipertahankan, dan saham tersebut kemudian dicabut dari Nasdaq. (Tiga orang dituduh perdagangan orang dalam oleh SEC AS.)
Ada juga kata-kata "sihir" lainnya. Dalam bull market cryptocurrency 2021, banyak perusahaan besar meluncurkan istilah seperti "Web3", "metaverse", dan "NFT" untuk mencoba mendorong kenaikan harga saham. Bahkan Facebook mengubah namanya menjadi Meta, bertaruh sepenuhnya pada metaverse. Namun, langkah-langkah ini pada akhirnya mengakibatkan kerugian besar.
Sementara itu, beberapa perusahaan dengan harga saham yang lesu dan tidak terkait dengan cryptocurrency juga mulai terlibat dalam penambangan Bitcoin, yang saat itu dianggap sebagai bisnis yang menguntungkan. Namun, pasar bearish yang kejam setelahnya menjatuhkan konsep kripto yang sebelumnya penuh harapan ini, menjadikannya sebagai "musuh masyarakat".
Youwei Yang mengatakan, meskipun MicroStrategy telah dapat mengumpulkan miliaran dolar dari pasar modal untuk mendanai pembelian Bitcoin, jika orang lain juga mengadopsi strategi ini, mungkin akan berdampak negatif pada perusahaan kecil. "Bagi saham kecil, ini mungkin dilihat sebagai gimmick jangka pendek, yang dapat menghalangi investor serius. Jika harga Bitcoin stabil atau menurun, daya tarik spekulatif saham-saham ini mungkin berkurang, membuat perusahaan-perusahaan ini rentan terhadap skeptisisme investor dan pengawasan regulasi."
David Siemer, salah satu pendiri dan CEO Wave Digital Assets, juga menyatakan pandangan yang sama, mengatakan: "Meskipun pendekatan ini mungkin memberikan keuntungan jangka pendek dalam pasar bullish, ia juga memiliki risiko signifikan. Berbeda dengan memegang aset secara langsung, leverage dapat memperbesar potensi kerugian selama penyesuaian pasar, menyoroti bahaya yang melekat, " dia mencatat, bahwa beberapa perusahaan sedang memanfaatkan hype Bitcoin untuk meningkatkan utang di neraca.
Siapa pun yang benar, setelah Trump memenangkan pemilihan presiden AS, Bitcoin terus mencetak rekor tertinggi baru, dan sihir itu tetap ada: umumkan rencana Bitcoin yang mirip dengan Saylor, lalu lihat apakah saham Anda terbang.
"Kami tampaknya berada dalam situasi di mana banyak perusahaan merasa harus melakukannya," kata pendiri BDE Brian D. Evans.
Bagaimanapun, selamat datang di bull market cryptocurrency yang baru.
