Ditulis oleh: IOSG Ventures
1. Apa arti akuisisi terbesar Stripe terhadap Bridge bagi industri cryptocurrency?
Stripe adalah salah satu penyedia dan pemroses layanan pembayaran online terbesar di dunia, yang membantu perusahaan menerima pembayaran online dan tatap muka melalui API yang ramah pengembang. Hanya pada tahun 2023, Stripe memproses lebih dari 1 triliun dolar dalam volume transaksi, dengan adopsi yang berada di urutan kedua setelah ApplePay.
Bulan lalu, Stripe melakukan akuisisi besar-besaran dengan membeli platform stablecoin Bridge seharga 1,1 miliar dolar, yang merupakan akuisisi terbesar dalam sejarah cryptocurrency.
Aktivitas akuisisi cryptocurrency yang baru-baru ini, seperti akuisisi Robinhood terhadap Bitstamp seharga 200 juta dolar, mulai mencerminkan meningkatnya permintaan dari raksasa teknologi/keuangan untuk mengakses bisnis cryptocurrency B2B dan B2C yang memprioritaskan kepatuhan dan memiliki basis pengguna yang mapan. Bridge juga tidak terkecuali.
Anda mungkin telah memperhatikan bahwa adopsi stablecoin telah meningkat pesat di seluruh dunia. Menurut laporan a16z, volume transaksi stablecoin telah mencapai 8,5 triliun dolar pada kuartal kedua 2024, lebih dari dua kali lipat dari 3,9 triliun dolar yang dicapai Visa pada waktu yang sama.
Stripe percaya bahwa stablecoin memiliki potensi dan merupakan media yang sempurna untuk proses konversi aset yang lancar dan efisien. Meskipun Bridge hanya menghasilkan antara 10 juta hingga 15 juta dolar pendapatan per tahun, Stripe membayar hampir 100 kali lipat premi untuk mengakuisisi perusahaan ini. Ini menyoroti bahwa motivasi Stripe tidak hanya terkait dengan pendapatan Bridge saat ini, tetapi juga dengan kepatuhan, kemitraan, dan teknologi yang dapat dibawa Bridge ke ekosistem Stripe.
2. Apa itu Bridge?
Bridge adalah platform stablecoin yang memungkinkan perusahaan atau pengguna untuk mentransfer dolar yang tertokenisasi menggunakan blockchain. Pengguna dapat mentransfer ke bank terdaftar melalui wire/ACH, membeli cryptocurrency dengan mata uang fiat, atau menjual cryptocurrency sebagai mata uang fiat dengan mengirimkan aset ke dompet tertentu. Ini juga menyediakan dompet terkelola yang membantu perusahaan menerima, menyimpan, atau mentransfer stablecoin melalui serangkaian API yang sederhana.
Di belakang layar, Bridge menangani KYC, kepatuhan regulasi, dan lain-lain, memungkinkan perusahaan untuk dengan mudah mengintegrasikan dan mulai menerima cryptocurrency sebagai metode pembayaran. Saat ini, Bridge mendukung dolar / euro sebagai pembayaran mata uang fiat dan menerima 5 jenis stablecoin di 9 blockchain yang berbeda.
Tentang tim, pendiri Bridge Zach Abrams dan Sean Yu sebelumnya bekerja di Coinbase, masing-masing menjabat sebagai kepala produk konsumen dan pengembang senior. Sebelum diakuisisi, Bridge mengumpulkan total 58 juta dolar dari berbagai perusahaan modal ventura, di mana sekitar 40 juta dolar berasal dari Sequoia Capital. Ini menunjukkan bahwa investor sudah percaya pada produk sebelum akuisisi.
2.1 Keunggulan dan moat Bridge:
Bridge bukanlah produk pertama yang menyelesaikan masalah layanan transaksi lintas batas. Sebenarnya, Ripple (XRP) telah menyediakan layanan transfer dan pembayaran lintas batas selama 3 tahun terakhir, tetapi bergantung pada mata uangnya sendiri sebagai media, pengguna harus menanggung risiko penurunan nilai mata uang. Namun, di era di mana stablecoin yang diatur seperti USDC memberikan perlindungan dan fleksibilitas yang lebih besar, solusi semacam itu sudah ketinggalan zaman. Bridge menyelesaikan masalah ini dengan cara yang lebih efisien dan patuh.
2.2 Kepatuhan dan kolaborasi
Keunggulan Bridge terletak pada kepatuhan dan kolaborasi yang diperolehnya. Pertama, menurut laporan Sequoia, Bridge mematuhi semua peraturan keuangan AS dan Eropa serta undang-undang anti pencucian uang, memiliki izin pengiriman uang di 22 negara bagian, dan bekerja sama dengan Departemen Luar Negeri dan Departemen Keuangan AS untuk transfer aset. Sebelum integrasi dengan Bridge, perusahaan perlu memberikan dokumen kepemilikan dan pendirian untuk membuktikan kredibilitas mereka. Untuk detail lebih lanjut, lihat dokumen berikut: Bridge, seperti yang ditunjukkan oleh pendiri Story Protocol SY Lee, perusahaan konten seringkali kekurangan efek jaringan, yang memaksa mereka mengandalkan anggaran produksi dan pemasaran konten yang besar untuk bertahan hidup. Kemampuan negosiasi yang luar biasa ini membuat IP yang lebih kecil sulit untuk menghasilkan keuntungan, sering kali menyebabkan mereka gagal sebelum diluncurkan. Bahkan studio IP besar pun ragu untuk mengembangkan IP baru, lebih memilih untuk fokus pada pengembangan IP yang telah ada.
Reputasi dan kredibilitas yang diperoleh Bridge dari kepatuhan akan secara signifikan memperbaiki dan memperluas saluran bisnisnya, seperti yang terlihat dari kemitraan terbaru mereka dengan SpaceX, di mana Bridge akan digunakan untuk manajemen stablecoin dalam operasi keuangan globalnya (sumber: Ledger)
Selain kepatuhan, Bridge juga memungkinkan perusahaan untuk menyesuaikan dan menerbitkan stablecoin menggunakan API orkestrasi Bridge, dengan dasar investasi dolar di obligasi pemerintah AS untuk mendapatkan imbal hasil 5% atau tetap tidak terpakai. Ini memberikan kemungkinan bagi perusahaan bahkan CBDC untuk menciptakan dan menyesuaikan dolar yang tertokenisasi mereka untuk berbagai kasus penggunaan sambil mematuhi kepatuhan, dengan semua cadangan dipegang dalam bentuk uang tunai dan treasury.
2.3 Kasus Penggunaan Bridge:
2.4 Dalam solusi pembayaran saat ini:
Permintaan global untuk solusi pembayaran elektronik sedang meningkat, dengan industri pembayaran elektronik diperkirakan akan tumbuh sebesar 9,9% per tahun, dengan ukuran pasar mencapai 90 miliar dolar.
Solusi pembayaran digital saat ini, terutama di AS, mengenakan biaya hingga 1,5-3,5% per transaksi (Visa mengenakan biaya 1,5-3,5%, Stripe mengenakan 3,4%, batas Eropa sekitar ~0,3%, dan pembayaran global seperti PayPal dengan batas sekitar ~2%).
Biaya transaksi Bridge diperkirakan akan jauh lebih rendah, karena sebagian besar terdiri dari biaya transaksi blockchain dan biaya pengembang atau penerbit.
Pada bulan Oktober, Stripe meluncurkan fitur bernama 'Bayar dengan Stablecoin' dalam produk checkout kliennya, dengan biaya transaksi sebesar 1,5%. Meskipun belum dikonfirmasi apakah fitur ini dikembangkan bersama Bridge, atau biaya tersebut dirancang oleh Stripe, ini menunjukkan bahwa Bridge, sebagai solusi pembayaran alternatif, memiliki potensi untuk menyediakan pilihan yang lebih efisien biaya untuk pembayaran digital.
Selain itu, pelanggaran data telah menjadi masalah jangka panjang di industri pembayaran elektronik tradisional. Karakteristik anti manipulasi dan keamanan kontrak pintar dapat secara efektif mengatasi masalah ini. Selain menghemat biaya, Bridge juga membuka akses ke likuiditas stablecoin senilai 180 miliar dolar dalam ekosistem blockchain, memungkinkan Stripe untuk memperluas pengaruhnya ke pasar cryptocurrency.
Di wilayah tanpa rekening bank:
Bridge dapat memberikan solusi bagi perusahaan di daerah yang kurang terlayani, memungkinkan mereka untuk menyimpan dolar atau euro di dompet terkelola, sehingga membangun sistem yang lebih baik untuk transfer, pembayaran, atau investasi dolar yang tertokenisasi sesuai kebutuhan mereka.
Selain itu, lembaga keuangan dapat mulai menawarkan produk terstruktur yang lebih kompleks, menerima stablecoin sebagai deposito, untuk menciptakan lebih banyak peluang bisnis dengan memanfaatkan dana di blockchain.
Karena transaksi ini dilakukan di blockchain, rantai yang dipilih juga dapat mendapatkan manfaat dari biaya transaksi terkait. Oleh karena itu, Bridge dapat meningkatkan aktivitas transaksi di blockchain dan mungkin meningkatkan imbal hasil bagi validator dan staker.
Dalam DeFi:
Perusahaan juga dapat terlibat dalam DeFi untuk memperoleh pendapatan tambahan. Misalnya, mereka dapat meminjam atau meminjamkan dolar yang tertokenisasi di platform seperti Aave untuk mendapatkan bunga, atau memanfaatkan investasi cryptocurrency untuk memperoleh imbal hasil potensial.
Atau, pengguna dapat menyediakan likuiditas untuk pasangan stablecoin di Uniswap V2/V3 untuk menghasilkan biaya transaksi. Meskipun investasi DeFi disertai dengan risiko besar, mereka menawarkan kesempatan untuk memaksimalkan efisiensi modal dari aset yang tidak terpakai.
Mengacu pada dominasi USDC dan USDT di pasar, saya percaya bahwa integrasi Bridge dapat lebih mengukuhkan peran mereka dalam dunia cryptocurrency yang terus berkembang.
3. Prospek Pasar
Hingga baru-baru ini, kasus penggunaan cryptocurrency sebagian besar terhambat oleh adopsinya sebagai solusi pembayaran. Namun, akuisisi Bridge oleh Stripe memiliki potensi untuk mengubah tren ini, menjadikan pembayaran cryptocurrency sehalus dan sebanding dengan transaksi mata uang fiat tradisional, dan mungkin menjadi pilar bagi PayFi di masa depan.
Akuisisi terbesar dalam sejarah cryptocurrency menyoroti bahwa stablecoin dan industri pembayaran yang diatur telah mencapai kesesuaian produk pasar yang signifikan dan utilitas yang tidak dapat disangkal. Transfer nilai tetap menjadi kasus penggunaan paling menarik dari cryptocurrency, dengan stablecoin yang diatur menjadi media utama untuk pembayaran.
4. Poin Kunci
Bridge adalah platform stablecoin yang memungkinkan perusahaan dan pengguna untuk mentransfer, menyimpan, dan membayar dolar yang tertokenisasi menggunakan teknologi blockchain. Bridge mengelola semua masalah kepatuhan dan regulasi di belakang layar.
Keunggulan Bridge terletak pada kepatuhan dan kemitraan yang telah diperoleh. Ia mematuhi semua peraturan keuangan dan undang-undang anti pencucian uang di AS dan Eropa, serta bekerja sama dengan mitra terpercaya seperti Departemen Luar Negeri dan Departemen Keuangan AS.
Karena keamanan ekonomi yang diberikan oleh dolar, wilayah yang tidak dapat mengakses sistem keuangan secara langsung dapat sangat diuntungkan dari Bridge.
Perusahaan sekarang dapat terlibat dalam DeFi dan memaksimalkan efisiensi modal dari aset yang tidak terpakai. Bridge berfungsi sebagai penghubung untuk menyuntikkan lebih banyak modal ke dalam stablecoin, yang diperkirakan akan mendorong ekonomi DeFi secara keseluruhan.
Biaya yang lebih rendah, penyelesaian lebih cepat, dan keamanan data dibandingkan dengan solusi pembayaran elektronik saat ini adalah beberapa keunggulan utama dari blockchain. Bridge memiliki potensi untuk menggantikan atau menjadi alternatif yang lebih baik untuk sistem pembayaran saat ini.
