Ditulis oleh: Liu Jiao Lian
BTC semalam mengalami penyesuaian menembus rata-rata pergerakan 5 hari di 96,8k, sempat menembus 96k kemudian kembali naik, pagi ini kembali di 5 hari rata-rata 97,4k. Tampaknya ini adalah tindakan berburu yang dirancang untuk menjebak posisi panjang yang bersembunyi di bawah 96k.
Hari ini kita akan membahas tentang rencana AS untuk melakukan cadangan Bitcoin strategis (SBR, Strategic Bitcoin Reserve).
Sebenarnya, tentang cadangan strategis Bitcoin ini, pertama kali diungkapkan oleh Kenneth kecil dalam pidatonya di konferensi Bitcoin2024 bulan Juli tahun ini. Jiao Lian mencatat dalam artikel 2024.7.27 (Bitcoin pasti akan memasuki era cadangan negara) bahwa Kenneth kecil mengatakan, jika dia terpilih sebagai presiden AS, dia akan menandatangani perintah eksekutif agar Kementerian Keuangan AS membeli 550 BTC setiap hari, hingga mengumpulkan cadangan 4 juta BTC, sehingga membangun posisi dominasi yang tidak dapat dirampas oleh negara lain.
Keesokan harinya, Trump menghadiri konferensi dan mengungkapkan pandangan serupa. Detailnya dapat dilihat dalam artikel Jiao Lian 2024.7.28 (Trump: Bitcoin akan melampaui emas, AS harus 100% menyimpan sebagai cadangan strategis negara).
Kemudian, Trump benar-benar terpilih. Dan karena sikapnya yang mendukung perkembangan industri kripto, pasar mulai memberikan penilaian. Harga BTC terus meroket. Dari sekitar 70 ribu dolar pada hari pemilihan, dalam waktu singkat sekitar 20 hari telah melonjak mendekati 100 ribu dolar.
Banyak orang yang tidak mengerti mulai berdebat, mengatakan bahwa BTC adalah hasil karya orang Amerika untuk meraup keuntungan dari orang lain, bahwa strategi cadangan BTC yang dilakukan AS adalah kelanjutan dari perang finansial, dan lain-lain. Para blogger ini sungguh tidak belajar dengan baik. Jiao Lian meragukan apakah mereka telah membaca kode sumber Bitcoin secara lengkap, apakah mereka telah mempelajari dan memahami mekanisme kerja sistem Bitcoin, atau hanya berdasarkan desas-desus, ditambah dengan imajinasi, menciptakan banyak pernyataan yang tampaknya benar tetapi tidak, menggunakan nada menakutkan untuk membangkitkan emosi penggemar dan menyebarluaskan, sehingga mendapatkan sejumlah lalu lintas. Lagipula, apa sebenarnya BTC itu, mereka tidak benar-benar peduli—mereka juga tidak memiliki kepemilikan, tetapi menggunakan bahasa emosional untuk menggambarkan cerita horor yang menakutkan, merangsang persepsi ketakutan dan ancaman audiens untuk secara aktif membagikan, sehingga mereka mendapatkan keuntungan lalu lintas, itu adalah minat mereka!
Mereka hanya perlu sedikit memahami teknologi komputer, maka mereka akan tahu bahwa kode Bitcoin bersifat open-source. Siapa pun dapat mengunduh dan memeriksa setiap baris kode. Satoshi juga tidak mungkin menyimpan pintu belakang. Mata masyarakat sangat jernih. Siapa pun juga dapat melakukan perubahan apa pun pada kode. Hal yang sulit adalah, setelah Anda mengubah kode, untuk apa orang lain harus menggunakannya? Jika Anda tidak dapat meyakinkan ribuan node komputer yang tersebar di seluruh dunia untuk menggunakan kode Anda, maka perubahan yang Anda buat tidak ada artinya. Ini disebut konsensus publik.
Konsensus publik tentang Bitcoin sepenuhnya didasarkan pada prinsip sukarela.
Rousseau dan Hobbes berpendapat bahwa negara adalah sesuatu yang didirikan berdasarkan kontrak sukarela oleh orang-orang. Sebenarnya tidak demikian. Dari pandangan sejarah materialis, negara adalah produk evolusi dari kekuasaan yang diimplementasikan secara kekerasan dari atas ke bawah. Apakah ada orang yang lahir dengan menandatangani kontrak dengan negara? Tidak ada. Setiap bayi, adalah yang secara pasif atau terpaksa menerima konstruksi negara yang sudah ditetapkan. Di sini tidak ada keinginan individu, tidak ada proses pemilihan, bahkan tidak ada pilihan.
Menerima BTC secara sukarela, seolah-olah seseorang dilahirkan kembali. Kali ini, melampaui konstruksi negara, konsensus kemanusiaan global yang bersifat internasional, yang dibentuk secara sukarela.
Tidak ada yang dipaksa untuk melangkah ke pintu BTC. Dan tidak ada yang bisa memaksa siapa pun. Saya tidak bisa memaksa. Anda tidak bisa memaksa. AS juga tidak bisa memaksa.
Bahkan untuk negara sekuat AS, hampir tidak mungkin untuk mengubah aturan kode dan merampok pemegang BTC lainnya, misalnya, memberlakukan kekuasaan untuk mencetak BTC secara berlebihan, maka pertama-tama mereka harus memiliki kemampuan untuk memaksa ribuan node di seluruh dunia untuk menerima kode barunya, tidak hanya itu, mereka juga harus memiliki kemampuan untuk membuat ratusan juta pemegang di seluruh dunia menerima BTC yang telah dimodifikasi.
Jadi, bahkan pemerintah AS pun harus mematuhi batasan jumlah BTC sebesar 21 juta yang tidak dapat dilampaui. Jika ingin melakukan cadangan strategis negara, mereka hanya dapat membeli BTC yang ingin mereka simpan dengan harga yang adil dan wajar di pasar.
Jika pemerintah AS secara sepihak mengubah kode dan mencetak BTC secara berlebihan, maka semua orang di seluruh dunia yang menentang pencetakan berlebihan ini dapat bersatu, menjalankan versi BTC Satoshi yang tidak ada pencetakan berlebihan, menolak untuk menggunakan dan mengakui BTC yang telah dimodifikasi, dan pemerintah AS pun tidak memiliki cara untuk menanganinya.
Ada juga yang mengatakan bahwa strategi cadangan negara BTC di AS untuk membayar utang AS terdengar seperti khayalan, terlalu besar imajinasinya. Mereka mungkin tidak memahami sejarah. Bahkan ide yang lebih besar dan 'tidak dapat diandalkan' dari ini pernah diajukan.
Pada krisis batas utang AS tahun 2011, ada yang mengusulkan, bagaimana jika Kementerian Keuangan AS mencetak koin platinum bernilai nominal 1 triliun dolar, dan menggunakan koin ini untuk membayar sebagian besar utang AS yang tinggi, sehingga bisa menciptakan ruang utang baru untuk terus meminjam?
Hmm, jangan katakan, ini benar-benar ide yang 'jenius'!
Secara hukum, berdasarkan Pasal 5112 dari Kode AS Volume 31 tahun 1997, Kementerian Keuangan AS memiliki hak untuk mencetak koin platinum, dan nilainya tidak terbatas. Hukum ini awalnya dirancang untuk program peringatan koin, tetapi tidak membatasi nilai nominal maksimum koin platinum. 'Celah' hukum ini membuat ide di atas menjadi kemungkinan teoritis untuk menghindari batas utang.
Dari sudut pandang keuangan, yang disebut aset, utang, dan nilai hanyalah angka di neraca Federal Reserve. Secara finansial, hanya perlu menjaga total aset sama dengan total utang. Mengenai berapa nilai total aset, itu sepenuhnya ditentukan secara buatan.
Misalnya, Jiao Lian pernah membedah neraca Federal Reserve dalam artikel 2023.12.10 (Kebenaran Federal Reserve), mengenai aset yang berupa emas, Jiao Lian telah melakukan perhitungan detail dalam artikel 2023.11.14 (Seberapa banyak emas yang dimiliki AS?). Setelah perhitungan, kami menemukan bahwa cadangan emas dalam neraca Federal Reserve adalah 261 juta ons troy, atau 8133 ton, namun Federal Reserve tidak menghitung nilai emas ini berdasarkan harga pasar, melainkan menggunakan nilai yang tercantum dalam pasal 31 USC § 5116-5117, yaitu 42.2222 per ons troy untuk pencatatan.
Jika emas ini dihitung berdasarkan harga emas terbaru sekitar 2700 dolar AS, maka total nilai emas ini akan mencapai sekitar 700 miliar dolar AS.
Para pembaca yang terhormat mungkin bertanya-tanya, mengapa Federal Reserve harus menggunakan teknik akuntansi untuk secara artifisial menekan nilai emas? Jika dijelaskan, ini akan terlalu panjang dan jauh, dengan melihat kembali artikel-artikel terkait yang ditulis oleh Jiao Lian, saya yakin setiap pembaca dapat menarik kesimpulan mereka sendiri.
Contoh yang diberikan oleh Jiao Lian tentang penilaian buatan atas emas dalam neraca Federal Reserve hanya untuk menunjukkan bahwa mencatat koin platinum bernilai nominal 1 triliun dolar dalam neraca Federal Reserve adalah sepenuhnya mampu secara akuntansi untuk mencatat sebagai aset yang meningkat nilainya sebesar 1 triliun dolar.
Ini dapat menghapus nilai 1 triliun dolar dari neraca yang juga berada di sisi aset, yang diterbitkan oleh Kementerian Keuangan AS.
Sekarang skala utang AS baru saja melebihi 36 triliun dolar. Hanya dengan sedikit usaha, menciptakan 36 koin platinum bernilai nominal 1 triliun dolar ini, maka semua utang AS dapat dihapuskan!
Legal (Kode AS). Kepatuhan (Standar Akuntansi).
Namun, apakah itu masuk akal? Jelas tidak masuk akal.
Mata uang akuntansi, seperti dolar saat ini, nilai mereka tidak terletak pada kertas atau angka itu, tetapi sepenuhnya tergantung pada neraca Federal Reserve di belakangnya, aset apa yang didukung, apakah aset ini dapat mendukung nilai mata uang.
Sejak sistem Bretton Woods didirikan hingga sebelum guncangan Nixon pada tahun 1971, seluruh dunia mengakui dolar, yang mana nilai tersebut didukung oleh emas yang menjadi cadangan.
Sejak tahun 1971 hingga sekarang, seluruh dunia mengakui dolar, yang mana nilai tersebut didukung oleh utang AS yang ada. Mengakui utang AS, pada dasarnya adalah mengakui kekuatan negara AS.
Jika 36 triliun dolar utang AS semuanya diganti dengan 36 koin platinum bernilai nominal 1 triliun dolar, apakah seluruh dunia akan secara otomatis mengakui nilai 36 koin ini? Jika tidak bisa meyakinkan seluruh dunia untuk mengakui nilai 36 koin ini, maka nilai dolar akan runtuh, dan dolar pun akan menjadi kertas sampah.
Jadi jelas bahwa ide menetapkan nilai nominal untuk koin platinum tidak memiliki kelayakan.
Namun, bagaimana jika koin platinum ini diubah menjadi BTC yang memiliki konsensus global, dihasilkan oleh algoritma dan diperdagangkan secara sukarela oleh pasar? Maka ide yang terlihat tidak masuk akal ini, tiba-tiba menjadi tampak memiliki beberapa kemungkinan untuk dieksekusi.
Mari kita lakukan eksperimen pemikiran.
Misalkan Kementerian Keuangan AS terlebih dahulu meminjam beberapa utang, untuk menebus emas yang dinilai 50 kali lebih rendah. Karena dinilai terlalu rendah 50 kali, maka tidak perlu mengeluarkan banyak uang, hanya sekitar 14 miliar dolar AS saja. Kemudian, langsung diperdagangkan di pasar dengan harga pasar 50 kali lipat menjadi BTC. Misalkan perdagangan besar di luar pasar tidak mempengaruhi harga pasar, BTC dihitung sekitar 100 ribu dolar AS. Maka nilai pasar emas sebesar 700 miliar dolar AS dapat ditukar kembali dengan sekitar 7 juta BTC.
Karena BTC terus diakumulasi, harga marginal meningkat, maka harga 7 juta BTC ini juga meningkat. Ketika BTC meningkat 50 kali, dari 100 ribu dolar menjadi 5 juta dolar, maka nilai pasar dari 7 juta BTC yang ditebus oleh Kementerian Keuangan telah meningkat menjadi 35 triliun. Ini hampir setara dengan skala utang AS saat ini.
Dengan memasukkan 7 juta BTC yang memiliki nilai pasar 35 triliun ke dalam neraca Federal Reserve, maka dapat secara proporsional menghapus 35 triliun dolar utang AS, sementara neraca tetap seimbang.
Karena nilai BTC sebagai aset diakui secara global, maka harga yang ditetapkan oleh pasar, maka dolar yang sesuai dengan aset BTC ini di sisi utang juga mendapat dukungan dari konsensus global.
Harga aset ditentukan secara marginal. Misalnya, jika ada 10 ribu rumah di kompleks perumahan Anda, biasanya hanya 1-2 rumah yang terjual, jika harga jualnya 10 juta per rumah, maka total nilai pasar semua rumah di kompleks tersebut adalah 10 ribu dikali 10 juta sama dengan 100 miliar. Ini bukan berarti ada 100 miliar uang yang tersedia untuk membeli semua rumah, tetapi hanya 1-2 rumah yang terjual yang menentukan harga. Ini disebut penetapan harga marginal.
Selama Federal Reserve menyimpan BTC ini tanpa bergerak, dan menjaga jumlah BTC yang beredar di pasar tetap langka, maka harga BTC yang terjual secara marginal berpotensi dipertahankan pada posisi yang relatif tinggi. Dan selama harga marginal ini dapat dipertahankan, total nilai pasar dari aset BTC dalam neraca Federal Reserve dapat dihitung dengan mengalikan jumlah yang disimpan dengan harga marginal.
Ini adalah model hipotetis yang menggantikan cadangan emas dengan BTC, menyelesaikan transisi dolar dari utang AS ke BTC.
