1. Harga
Secara umum, selama pasar bull, indeks saham naik lebih dari dua kali lipat, sedangkan Bitcoin naik 2-3 kali lipat.
Ketika Bitcoin dan Ethereum bergerak sideways dalam waktu yang lama, dan altcoin hampir semuanya naik, harus sangat berhati-hati, pasar saat ini sudah sangat melebihi dan menguras nilai masa depan, harus belajar untuk berhenti pada saat yang tepat.
2. Volume transaksi on-chain
Selama pasar bull, volume transaksi on-chain biasanya akan meningkat secara signifikan, dengan arus dana yang sering, tetapi yang perlu dicatat adalah, ketika harga mencapai level tertinggi baru sementara volume transaksi on-chain mulai menurun, itu adalah sinyal penting bahwa pasar sudah mencapai puncaknya.
Contohnya, di akhir pasar bull tahun 2021, meski volume transaksi on-chain sempat melonjak dalam jangka pendek, namun kemudian secara bertahap menyusut, ini menunjukkan niat masuknya dana pasar mulai melemah.
3. Data leverage dan pinjaman
Di pasar DeFi, data leverage dan pinjaman adalah indikator penting untuk menilai sentimen pasar:
Permintaan pinjaman melonjak: Investor meminjam stablecoin dalam jumlah besar untuk membeli aset utama, menunjukkan sentimen pasar yang meningkat.
Risiko likuidasi tinggi: Jika sebagian besar harga likuidasi dari dana pinjaman mendekati harga pasar, itu menunjukkan bahwa investor terlalu optimis, meningkatkan risiko leverage.
Biasanya, tingkat leverage yang terlalu tinggi dapat menyebabkan pasar mengalami sedikit fluktuasi yang dapat memicu likuidasi berantai, menjadi titik awal dari kejatuhan pasar bull.
4. Jumlah dompet baru
Di akhir pasar bull, jumlah dompet baru akan meningkat secara signifikan, banyak pemula yang masuk, terutama saat banyak investor ritel yang membuka alamat dompet, harus sangat berhati-hati.
Misalnya, di puncak pasar bull tahun 2021, pengguna aktif MetaMask sempat melampaui 10 juta, tetapi kemudian pasar dengan cepat berbalik menjadi bear.
5. Kebijakan regulasi
Pasar kripto adalah pasar yang sensitif terhadap kebijakan, dinamika regulasi sering menentukan arah pasar.
Pada tahun 2017, China melarang ICO, dan pada tahun 2021, pembersihan tambang, kebijakan ini secara langsung memicu akhir pasar bull. Perhatikan dinamika kebijakan global, seperti perkembangan SEC di AS, kebijakan anti pencucian uang di China, dll.
6. Arah dana institusi
Masuk dan keluarnya dana institusional adalah indikator penting dari pasar bull, seperti posisi BTC Grayscale dan arus masuk/keluar ETF. Jika dana institusi mulai mengurangi kepemilikan aset utama atau beralih ke bidang lain, itu menunjukkan pasar sudah memasuki akhir siklus bull.
Di akhir siklus pasar, laju masuknya dana akan melambat, bahkan bisa berbalik menjadi arus keluar, yaitu penjualan bersih, yang juga berarti pasar akan segera berakhir, ini adalah indikator referensi yang penting.
7. Kapitalisasi pasar dan valuasi
Di pasar bull, banyak jenis mata uang dapat terlepas dari fundamental dalam hal kapitalisasi dan valuasi.
Misalnya, pada tahun 2021, kapitalisasi DOGE sempat masuk dalam lima besar, beberapa proyek NFT memiliki valuasi mencapai ratusan juta dolar. Jika fenomena gelembung serupa muncul kembali, itu menunjukkan pasar sudah terlalu panas dan dapat mengalami penyesuaian kapan saja.
8. Kapitalisasi pasar total dibandingkan dengan ekonomi global
Pasar kripto juga dapat diukur dengan 'indikator Buffett' untuk menilai gelembung. Ketika kapitalisasi pasar kripto melebihi proporsi tertentu dari GDP global (misalnya 15%), itu berarti valuasi pasar terlalu tinggi.
Misalnya, pada tahun 2021, kapitalisasi pasar total sempat melampaui 3 triliun dolar, sementara GDP global sekitar 85 triliun dolar, yang berkorespondensi dengan sekitar 3,5% dari total, pertumbuhan yang cepat ini adalah sinyal risiko.
9. Opini media
Ketika media arus utama mulai secara besar-besaran mempromosikan 'pasar bull tanpa batas' dan 'Bitcoin akan mencapai 1 juta dolar', saat itulah harus berhati-hati. Hype media biasanya mencerminkan sentimen pasar yang terlalu panas dan merupakan sinyal penting bahwa pasar sudah mendekati puncaknya.
10. Penyesuaian atau fluktuasi yang besar
Di pasar bull, harga koin terus meningkat, tetapi jika terjadi penurunan tajam dalam satu hari atau pergerakan sideways dalam waktu yang lama, itu bisa menjadi tanda bahwa dana mulai keluar.
Misalnya, pada akhir pasar bull tahun 2017 dan 2021, Bitcoin mengalami beberapa penyesuaian besar, dan kemudian memasuki pasar bear.
11. Diskusi di sekitar
Ketika teman, rekan kerja, atau bahkan keluarga yang belum pernah berurusan dengan mata uang kripto mulai membahas membeli Bitcoin atau altcoin, hati-hatilah. Masuknya investor ritel sering kali menandakan akhir dari pasar bull.
Pada tahun 2017 dan 2021, fenomena ini sangat jelas, dan akhirnya yang membeli adalah para investor pemula yang 'baru menyadari'.