Namun, sementara harga Bitcoin mencapai rekor tertinggi, pasar altcoin justru terjebak dalam keadaan lesu, banyak koin kecil mengalami penurunan harga yang signifikan dalam jangka pendek, dan aliran dana pasar jelas mengarah pada Bitcoin. Investor mungkin akan penasaran, apakah saat ini seharusnya terus mengejar Bitcoin? Ataukah memanfaatkan harga rendah altcoin untuk menambah posisi pada proyek yang berpotensi?
Pengantar: Bull market Bitcoin dan keadaan lesu altcoin, bagaimana keputusan investor?
Bitcoin terus memperbarui rekor tertinggi, pada saat penulisan, harga Bitcoin sekitar 99.000 dolar, mendekati 100.000 dolar, emosi pasar pun meningkat. Semakin banyak investor memperkirakan Bitcoin akan terus naik dalam waktu dekat, menuju target yang lebih tinggi, bahkan ada yang percaya bahwa nilai jangka panjangnya akan jauh melebihi level ini. Namun, sementara harga Bitcoin mencetak rekor baru, pasar altcoin justru terjebak dalam keadaan lesu, banyak koin kecil mengalami penurunan harga yang signifikan dalam jangka pendek, dan aliran dana pasar jelas mengarah pada Bitcoin.
Menurut data Binance, saat ini dari semua token yang terdaftar di Binance, jumlah token yang naik adalah 285, sementara jumlah token yang turun mencapai 976. Banyak investor mengeluh, saat Bitcoin naik, altcoin tidak dapat mengikuti, dan saat Bitcoin mengalami penarikan, penurunan altcoin menjadi lebih parah. Ini menyebabkan banyak akun ritel mengalami kerugian lebih besar karena memiliki terlalu banyak altcoin, bahkan dalam bull market Bitcoin kali ini, bukan hanya tidak mendapatkan keuntungan, tetapi malah mengalami penyusutan aset.
Yang lebih menarik adalah, bahkan banyak investor pada tahap ini memilih untuk menjual altcoin mereka untuk mendapatkan Bitcoin. Mereka percaya bahwa Bitcoin masih mungkin naik 30% dalam waktu dekat, sementara sulit bagi altcoin untuk mencapai kenaikan seperti itu. Dengan ekspektasi ini, banyak orang menambah posisi Bitcoin, bahkan saat mendekati titik tinggi 97.000 dolar, mereka tetap memiliki harapan yang sangat tinggi terhadap pergerakan selanjutnya.
Fenomena ini memunculkan serangkaian pertanyaan dari investor: di balik kenaikan Bitcoin yang terus-menerus, apakah seharusnya terus mengejar Bitcoin? Atau memanfaatkan harga rendah altcoin untuk menambah posisi pada proyek yang berpotensi?
Artikel ini akan menganalisis secara mendalam dari perspektif sentimen pasar, aliran dana, tren historis, dan strategi posisi investor, untuk membahas pro dan kontra dari mengejar Bitcoin dan mengisi posisi altcoin dalam lingkungan pasar saat ini, membantu investor menemukan peluang investasi yang potensial dan membuat keputusan yang lebih rasional.
Institusi terus menambah posisi, Bitcoin beli beli beli
Dengan harga Bitcoin yang terus meroket, nilai total aset yang diinvestasikan secara langsung ke Bitcoin dalam ETF yang diperdagangkan di bursa AS telah melampaui 100 miliar dolar.
Analis ETF senior Bloomberg Eric Balchunas menunjukkan bahwa total volume perdagangan industri Bitcoin telah melampaui 50 miliar dolar, setara dengan rata-rata volume perdagangan harian seluruh pasar saham Inggris. Yang sangat menarik, volume perdagangan MicroStrategy (MSTR) telah mencapai 32 miliar dolar, sedangkan total volume perdagangan MSTU dan MSTX juga mencapai 6 miliar dolar, data ini tidak hanya melampaui volume perdagangan Bitcoin ETF spot, tetapi juga terus tumbuh, menjadi keajaiban pasar.
MicroStrategy: Mesin di balik bull market Bitcoin
Kenaikan Bitcoin tidak terlepas dari dukungan kuat MicroStrategy. Perusahaan ini awalnya mengumpulkan dana melalui penerbitan obligasi untuk membeli Bitcoin, nilai per saham MSTR sebenarnya juga mewakili jumlah Bitcoin yang dimiliki perusahaan, menjadikannya sebagai 'indikator Bitcoin' di pasar saham AS. Namun dalam beberapa tahun terakhir, MicroStrategy bahkan mengadopsi pendekatan yang lebih langsung dan lebih ekspansif - 'penawaran premium'.
Secara sederhana, ketika harga Bitcoin naik, nilai perusahaan juga naik, dan 'nilai tukar' Bitcoin MSTR juga akan menghasilkan premi. Pada saat itu, MicroStrategy mengumpulkan dana melalui penerbitan saham untuk membeli lebih banyak Bitcoin dengan harga premium. Dengan demikian, jumlah Bitcoin yang terkait dengan setiap saham MSTR akan semakin meningkat, mendorong nilai perusahaan dan harga saham terus naik. Proses ini mirip dengan mesin pertumbuhan yang berputar sendiri.
Sebelumnya Marsbit telah menganalisis MicroStrategy, saat itu harga saham MSTR adalah 250 dolar, strategi yang kami berikan adalah menambah posisi, saat ini harga saham MSTR adalah 473 dolar.
'Kekacauan Uang Tak Terbatas': Keterikatan pasar saham AS dan Bitcoin
Pendekatan ini tidak hanya membuat MicroStrategy semakin kuat, tetapi juga mendorong pasar saham AS memasuki sebuah pergeseran paradigma baru. CEO MicroStrategy Michael Saylor telah menyatakan berkali-kali bahwa modelnya inilah yang disebut 'Kekacauan Uang Tak Terbatas (Infinite Money Glitch)'.
Awalnya, banyak orang tidak optimis tentang ini, tetapi seiring dengan perusahaan-perusahaan besar seperti Microsoft mulai mendiskusikan untuk memasukkan Bitcoin ke dalam strategi keuangan mereka, gagasan ini semakin diterima oleh lebih banyak pelaku pasar.
Jika prediksi Saylor terbukti benar, di masa depan akan ada lebih banyak perusahaan saham AS yang meniru model MicroStrategy, memilih untuk menggunakan cara 'penawaran premium' untuk menjadikan Bitcoin sebagai bagian dari aset perusahaan. Harga Bitcoin dan pasar saham AS akan semakin terkait erat, menghasilkan arus dana yang besar, dan dana ini hampir pasti akan mengalir ke Bitcoin, bukan ke mata uang kripto lainnya.
Aliran dana institusi telah secara bertahap terkonsentrasi pada Bitcoin, sementara aset kripto lainnya tidak mendapatkan keuntungan dari situasi ini. Misalnya, aliran dana ke Bitcoin ETF terus memperbarui rekor, sedangkan kinerja Ethereum ETF tampak biasa-biasa saja. Fenomena ini dengan jelas menunjukkan bahwa Bitcoin telah menjadi target utama dana institusi, daya tarik aset kripto lainnya jauh di bawah Bitcoin.
Aliran dana pasar: Apakah koin meme juga menyedot dana dari altcoin?
Dalam bull market ini, jika ada jalur yang dapat bersaing dengan kenaikan Bitcoin, itu adalah koin meme. Dari NEIRO hingga MOONDENG, lalu ke PNUT, setiap hari ada saja 'proyek luar biasa' yang melampaui 50 juta dolar dari 0, menarik banyak dana untuk mengejar. Data on-chain menunjukkan bahwa tanda-tanda penambahan posisi oleh pemegang besar dan ikan paus terhadap altcoin sangat sedikit, sedangkan dukungan untuk koin meme sering terlihat. Terutama di dalam ekosistem Solana, banyak dana mengalir ke koin meme, menyebabkan kapitalisasi pasar dan harga altcoin secara keseluruhan semakin tertekan.
Hal ini dapat dilihat dari data posisi pedagang kripto utama.
Menurut data Arkham, sebagian besar dari sepuluh pembuat pasar kripto teratas memiliki kepemilikan yang terpusat pada Bitcoin dan koin meme. Misalnya, QCP Capital, Flow Traders, dan Cumberland memiliki lebih dari tujuh puluh persen posisi mereka dalam Bitcoin. Sementara pembuat pasar besar seperti Wintermute dan GSR Markets, lebih dari setengah kepemilikan mereka condong ke ekosistem Solana dan koin meme.
Ketertarikan institusi terhadap Bitcoin dapat dipahami, tetapi mengapa koin meme juga menyedot banyak dana dari altcoin? Berikut adalah beberapa alasan kunci:
1. Polarisasi industri
Dengan masuknya lembaga keuangan tradisional (TradFi) melalui Bitcoin ETF dan saluran kepatuhan lainnya ke pasar kripto, semakin banyak dana yang diserap oleh Bitcoin. Sementara itu, koin meme sebagai 'alat spekulatif' unik di pasar kripto, menarik banyak dana dari investor berisiko tinggi berkat volatilitas tinggi dan siklus pengembalian dana yang sangat singkat. Sebaliknya, banyak altcoin tradisional sulit mendapatkan perhatian pasar karena kurangnya inovasi dan skenario aplikasi yang nyata. Sebagai perbandingan, Bitcoin dan koin meme menjadi 'aset aman' dan 'favorit spekulatif', keduanya dengan kuat menguasai dua ujung aliran dana pasar.
2. Tren aliran dana
Keadaan altcoin saat ini berkaitan erat dengan aliran dana. Banyak token VC (VC Token) menghadapi masalah penilaian yang tinggi, ditambah banyak proyek yang kurang dukungan produk nyata setelah diluncurkan, menyebabkan pasar kehilangan kepercayaan pada mereka. Sementara itu, koin meme memanfaatkan kondisi ini, mendapatkan perhatian besar melalui penerbitan dengan hambatan rendah, spekulasi tinggi, dan emosi yang dipicu oleh komunitas. Investor dalam waktu singkat dapat memperoleh keuntungan besar melalui koin meme, karakteristik volatilitas tinggi ini membuat koin meme terlihat sangat mencolok di pasar yang sedang mengalami pengetatan dana saat ini.
3. Katalis budaya dan emosi
Keunikan sejati dari koin meme terletak pada kenyataan bahwa itu bukan sekadar 'alat investasi', tetapi juga fenomena budaya. Ini membawa emosi dan pengakuan komunitas, merupakan ekspresi dari kesadaran kolektif. Koin meme tidak bergantung pada teknologi atau fungsi dalam arti tradisional, tetapi melalui narasi dan emosi yang menggerakkan pembentukan nilai. Investor yang bergabung dengan komunitas koin meme tidak hanya untuk menghasilkan uang, tetapi juga untuk berpartisipasi dalam perayaan yang didorong oleh emosi. Ini adalah daya tarik yang tidak dimiliki banyak altcoin tradisional.
Saat ini, akumulasi efek pengumpulan dana antara koin meme dan Bitcoin membuat pasar altcoin tampil lemah, baik dana maupun kepercayaan mengalami tekanan. Dalam jangka pendek, tren ini masih sulit dibalik. Sebagian besar likuiditas di pasar terperangkap erat dalam dua bidang ini, menyisakan ruang yang semakin sempit untuk altcoin. Bagi investor altcoin, ini jelas merupakan tantangan serius, tetapi juga mungkin merupakan kesempatan untuk merencanakan rebound masa depan.
Melihat kembali sejarah, bagaimana prospek masa depan altcoin?
Roda sejarah selalu berulang, namun selalu dapat menghadirkan hal baru. Saat ini, aliran dana di pasar jelas mengarah ke Bitcoin, tetapi ini tidak berarti efek 'penyedotan' akan terus berlangsung tanpa henti. Faktanya, setiap kali Bitcoin naik berturut-turut dan menembus titik tinggi yang penting, aliran dana pasar sering kali kembali ke bidang altcoin, mencari nilai-nilai yang belum direvaluasi. Ritme 'Bitcoin mendahului, altcoin menyusul' ini telah berulang kali terjadi dalam beberapa siklus bull market sebelumnya, menjadi pola utama dalam aliran dana pasar.
Melalui data, kita dapat melihat kembali fenomena arus balik dana altcoin.
Seperti yang ditunjukkan oleh peneliti kripto @Pompeii2077, jika kita menggunakan Total3 (total kapitalisasi pasar tanpa BTC, ETH, dan stablecoin utama) untuk mengamati pasar, kita akan menemukan bahwa pola ini sangat jelas terlihat dalam siklus bull market sebelumnya.
Pada 16 Desember 2020, Bitcoin berhasil menembus rekor sebelumnya dan memulai lonjakan yang kuat, hanya dalam tiga minggu harganya dua kali lipat pada 8 Januari 2021. Namun, selama periode ini, kapitalisasi pasar altcoin hampir tidak mengalami kenaikan. Lebih buruk lagi, dalam beberapa hari ketika Bitcoin mengalami penarikan sementara 10%, kapitalisasi pasar altcoin langsung terjun 36%, untuk koin dengan kapitalisasi kecil, penarikan ini bahkan mendekati setengah.
Namun, titik balik selalu muncul dari keputusasaan. Pada 8 Januari 2021, Bitcoin mengalami penarikan besar sebesar 27% sebelum altcoin akhirnya memulai mode pemulihan. Ketika Bitcoin pulih dari penarikan dan terus naik ke rekor baru sebesar 57.000 dolar pada 21 Februari 2021, kapitalisasi pasar altcoin secara keseluruhan melonjak 197%, periode ini menjadi momen perayaan bagi investor altcoin.
Namun, tidak lama kemudian. Bitcoin menyentuh rekor baru pada 21 Februari dan mengalami penyesuaian cepat, mengalami penurunan 27% dalam waktu 7 hari. Altcoin pun tidak luput dari dampaknya, turun 39% dari puncaknya, kepercayaan pasar sangat terpengaruh. Dari akhir Februari hingga 26 Maret, kapitalisasi pasar altcoin memasuki kisaran fluktuasi, emosi investor berada dalam keadaan menunggu.
Ledakan sejati dimulai pada 26 Maret 2021. Pada hari itu, Bitcoin mengalami rebound harian yang kuat, memicu emosi pasar yang kembali hangat, kapitalisasi pasar altcoin memulai gelombang serangan yang berlangsung selama satu setengah bulan. Hingga 12 Mei, kapitalisasi pasar altcoin secara keseluruhan meningkat 119% dari puncaknya pada akhir Februari, mencapai rekor baru.
Mengapa 12 Mei menjadi puncak kapitalisasi pasar altcoin? Dua peristiwa makro penting patut dicatat:
Token Shiba diluncurkan di Binance, menandakan puncak budaya Meme;
Data CPI AS bulan April meledak, mencetak rekor tertinggi pasca pandemi, menyebabkan lonjakan tajam dalam imbal hasil obligasi AS dan indeks dolar.
Faktor-faktor ini bersama-sama merangsang emosi pasar, tetapi penyesuaian yang menyusul juga tidak terhindarkan.
Polarisasi bull market: Resonansi ritme antara altcoin dan Bitcoin
Analisis kembali menunjukkan bahwa setiap kali Bitcoin mencapai puncak fase, pasar altcoin sulit terhindar dari 'penyedotan', bahkan saat penarikan terjadi, penurunannya bisa lebih besar. Namun, penyesuaian Bitcoin sering kali menjadi titik awal pemulihan altcoin. Ritme ini terus berulang dalam siklus bull market sebelumnya, memberikan referensi penting bagi pasar saat ini.
Potensi altcoin: Kesempatan di tengah keadaan lesu, jalur mana dan koin utama mana yang layak untuk diperhatikan?
Saat ini banyak harga altcoin berada di level rendah, dan sejarah menunjukkan bahwa ini sering kali menjadi jendela emas untuk menata proyek-proyek potensial. Terutama bagi proyek yang memiliki inovasi teknologi, dukungan ekosistem, dan logika pertumbuhan jangka panjang, lebih mungkin untuk menonjol dalam arus dana yang akan kembali di masa depan. Di atas jalur klasik seperti DeFi, bidang baru seperti RWA, ekosistem Bitcoin, DePin, dan AI semakin menjadi fokus perhatian investor, membawa kemungkinan baru untuk pertumbuhan pasar di masa depan.
DeFi: Kekuatan baru yang membentuk kembali keuangan tradisional
Keuangan terdesentralisasi (DeFi) tetap merupakan jalur penting di pasar kripto, inti dari DeFi adalah membangun kembali layanan keuangan tradisional melalui teknologi blockchain, termasuk peminjaman, perdagangan, dan manajemen aset.
Aave (AAVE) dan Uniswap (UNI): Aave sebagai protokol pinjaman terdesentralisasi terkemuka, fungsi pinjaman kilat yang inovatif membawa kemungkinan baru bagi pasar DeFi. Uniswap sebagai patokan bursa terdesentralisasi, menyederhanakan proses perdagangan aset kripto melalui mekanisme pembuat pasar otomatis (AMM). Dengan peningkatan protokol AAVE dan kemajuan UNI Chain, kedua proyek ini diharapkan akan terus menarik lebih banyak pengguna dan dana di masa depan.
Chainlink (LINK): Sebagai pemimpin oracle terdesentralisasi, Chainlink memainkan peran sebagai penghubung data dalam ekosistem DeFi. Dengan integrasi lembaga keuangan tradisional dan proyek blockchain, skenario aplikasi Chainlink akan terus berkembang, dan potensi pasarnya juga meningkat.
Ekosistem Bitcoin: Kunci untuk memperluas fungsi jaringan
Bitcoin bukan hanya emas digital, perkembangan ekosistemnya juga semakin menjadi fokus perhatian pasar. Dengan dukungan kontrak pintar, NFT, dan aplikasi terdesentralisasi, fungsi dan skenario aplikasi Bitcoin sedang didefinisikan ulang.
Stacks (STX): Sebagai perwakilan kontrak pintar dalam ekosistem Bitcoin, Stacks membangun aplikasi terdesentralisasi (dApps) di atas Bitcoin, memberikan lebih banyak kemampuan ekspansi, dan menarik perhatian semakin banyak pengembang.
Ordinals dan BRC-20: Standar NFT dan token dalam ekosistem Bitcoin semakin muncul, inovasi ini memberikan lebih banyak skenario penggunaan bagi Bitcoin dan meningkatkan aktivitas seluruh jaringan Bitcoin.
DePin (Decentralized Physical Infrastructure Networks): Memberdayakan ekonomi dunia nyata
DePin (Decentralized Physical Infrastructure Networks) menyediakan model manajemen dan insentif terdesentralisasi untuk bidang IoT, energi, dan ekonomi berbagi melalui teknologi blockchain, menjadi jalur penting untuk penggabungan teknologi dan aplikasi ekonomi nyata.
Helium (HNT): Helium berkomitmen untuk membangun jaringan IoT nirkabel terdesentralisasi global, mekanisme insentif uniknya menarik banyak node untuk berpartisipasi, membentuk jaringan infrastruktur yang stabil. Di masa depan, dengan pertumbuhan permintaan IoT, Helium diharapkan dapat memainkan peran penting dalam jalur DePin.
IO.NET (IO): Sebagai kekuatan baru dalam jalur DePin, IO.NET membangun infrastruktur komunikasi terdesentralisasi untuk menawarkan solusi inovatif bagi IoT dan komunikasi jaringan, diharapkan dapat mengambil posisi penting dalam ekosistem DePin di masa depan.
RWA (Real World Assets): Menghubungkan aset di dalam dan di luar rantai
Lini RWA (Real World Assets) berfokus pada menghubungkan aset keuangan tradisional (seperti real estat, obligasi, saham) melalui teknologi blockchain, untuk mencapai integrasi antara aset tradisional dan aset kripto. Potensi di bidang ini adalah bahwa manajemen aset yang terdaftar di blockchain dapat secara signifikan meningkatkan efisiensi dan transparansi keuangan tradisional.
MANTRA (OM): MANTRA berkomitmen untuk menyediakan lebih banyak pilihan aset yang beragam bagi investor melalui alat DeFi dan dukungan RWA, sedang dengan cepat berkembang di jalur RWA.
Pendle (PENDLE): Inovasi Pendle adalah melalui tokenisasi nilai waktu, memungkinkan investor untuk memperdagangkan aset hasil di masa depan dengan bebas, memberikan lebih banyak fleksibilitas dan likuiditas ke pasar RWA.
AI dan blockchain: Integrasi mendalam teknologi masa depan
Kombinasi kecerdasan buatan (AI) dan teknologi blockchain sedang memberikan ide-ide baru untuk manajemen data, optimasi kontrak pintar, dan pasar AI terdesentralisasi. Integrasi keduanya tidak hanya menghidupkan pasar kripto dengan energi baru, tetapi juga menciptakan skenario aplikasi teknologi baru.
TAO (TAO): TAO berfokus pada pasar AI terdesentralisasi, membangun platform pengembangan dan berbagi AI yang terbuka untuk memberikan kolaborasi yang mulus dan mekanisme insentif bagi pengembang, mendorong inovasi dalam ekosistem AI.
Worldcoin (WLD): WLD bertujuan untuk mencapai identifikasi identitas terdesentralisasi global melalui teknologi biometrik, memberikan arah baru bagi integrasi AI dan blockchain, terutama memiliki dampak jauh di bidang privasi data dan verifikasi identitas.
Kesimpulan: Bitcoin bergerak sendiri, kesempatan untuk altcoin sedang berkembang
Saat ini, pola pembagian pasar yang jelas: Bitcoin sebagai 'Raja Kripto', memimpin dengan dukungan dana institusi dan emosi pasar, sementara altcoin terjebak dalam keadaan lesu. Namun, aliran dana yang condong ini tidak akan bertahan selamanya. Dari pengalaman sejarah, penarikan fase Bitcoin dalam bull market sering kali menandakan bahwa siklus pemulihan altcoin akan segera datang.
Bagi investor, meskipun kenaikan Bitcoin sangat menggembirakan, ruang hasilnya semakin diperhitungkan oleh pasar. Di balik penurunan harga altcoin, tersimpan proyek-proyek bernilai yang belum direvaluasi. Begitu dana mulai kembali mengalir ke jalur potensial ini, kemungkinan ledakan altcoin bisa jauh melebihi ekspektasi.
Yang lebih menarik adalah, dengan masuknya pemerintahan Trump, ekspektasi kebijakan pasar terhadap industri kripto juga cepat meningkat. Tim Trump dikenal mendorong pertumbuhan ekonomi dan menarik investasi, dan sikapnya terhadap pasar kripto jauh lebih ramah. Jika di masa depan diluncurkan lebih banyak kebijakan positif, seperti pengurangan pajak kripto, insentif untuk aplikasi blockchain perusahaan, dan kerangka regulasi yang lebih longgar, ini akan memberikan dorongan pertumbuhan baru bagi pasar Bitcoin dan altcoin, bahkan bisa memicu arus balik dana yang lebih luas, mendorong kemakmuran seluruh pasar kripto.
Menyusun masa depan, tidak ada salahnya menunggu kesempatan yang baik. Ketika Bitcoin mengalami sedikit jeda dalam kenaikan, fokus pasar mungkin akan beralih ke altcoin yang memiliki inovasi teknologi dan prospek aplikasi nyata. RWA, DePin, AI, dan jalan baru lainnya sedang mempersiapkan dorongan pertumbuhan selanjutnya, sementara banyak proyek berkualitas kini berada dalam 'rentang diskon'. Dengan potensi dorongan positif dari kebijakan, mungkin ini adalah jendela terbaik untuk memasuki pasar altcoin saat kondisi pasar sedang lesu.
Cerita kekuatan tunggal Bitcoin sedang terus ditulis, tetapi di bawah kebijakan yang dipicu oleh pemerintahan Trump, bab baru untuk altcoin mungkin akan menyambut pembukaan yang lebih menarik.
