Menurut laporan The Block, B2C2, penyedia likuiditas kripto institusional, telah menerbitkan obligasi perusahaan on-chain pertamanya. Penerbitan obligasi ini dilakukan bekerja sama dengan perusahaan pasar modal utang on-chain PV01, yang didirikan oleh pendiri B2C2.
Obligasi ini ditokenisasi di blockchain Ethereum dan dihargai dalam stablecoin USDC. Seluruh siklus hidupnya, termasuk penerbitan, penebusan, dan transfer sekunder, akan sepenuhnya dilakukan di on-chain.
Perusahaan ini menyebut situasi ini sebagai "yang pertama di dunia", karena aset ini "tercatat berdasarkan hukum Inggris".
Pendiri PV01 Max Boonen dalam pernyataannya menyatakan: "Obligasi perusahaan kripto adalah langkah selanjutnya yang alami dalam strategi kami setelah obligasi yang didukung oleh obligasi pemerintah AS. Penerbit kripto akan membuktikan bahwa utang dapat diterbitkan, diperdagangkan, dan ditebus di blockchain tanpa banyak perantara. Ini akan membuka jalan bagi perusahaan tradisional untuk menerbitkan utang di on-chain."
Transaksi ini dibangun di atas bukti konsep tokenisasi obligasi negara senilai 5 juta dolar yang sebelumnya dilakukan dengan B2C2, BlockTower Capital, dan Keyrock, yang dijadwalkan pada April 2024. Saat ini belum jelas berapa banyak utang yang diterbitkan.
Berbeda dengan produk obligasi negara yang ditokenisasi seperti BUIDL yang diluncurkan oleh BlackRock, produk PV01 adalah obligasi, bukan dana. Perusahaan ini menggunakan alat tujuan khusus untuk membeli obligasi pemerintah AS dan menerbitkan token yang mewakili obligasi tersebut. Token ini adalah perwakilan dari obligasi sekaligus obligasi itu sendiri.
Seorang perwakilan PV01 dalam emailnya kepada The Block menyatakan: "Transaksi tonggak ini adalah awal dari lebih banyak transaksi di masa depan, memudahkan perusahaan aset digital untuk menerbitkan utang, dan membawa pasar modal utang ke on-chain lebih jauh lagi."
B2C2 didirikan oleh Max Boonen dan Flavio Molendin pada tahun 2015, dan diakuisisi oleh SBI dari Jepang pada tahun 2020. Boonen dan Molendin kemudian meluncurkan broker PV01 yang berbasis di Bermuda tiga tahun kemudian, yang berfokus pada desain struktur obligasi digital, pencatatan, dan proses penjualan.
Perusahaan rintisan ini menargetkan investor non-AS yang memenuhi syarat, mengumpulkan 9 juta dolar dari Tioga Capital, BlockTower, dan Ryze Labs sebagai pendanaan awal.
Para pendukung percaya bahwa obligasi yang ditokenisasi dapat mengurangi biaya penerbitan, mengurangi biaya transaksi, dan membuat seluruh proses lebih cepat dan lebih transparan. 21.co menyatakan bahwa industri aset nyata dapat tumbuh menjadi 10 triliun dolar pada akhir abad ini.
Banyak lembaga keuangan telah mulai memanfaatkan blockchain untuk menguji penerbitan obligasi. Pada tahun 2023, Société Generale menerbitkan obligasi hijau yang dihargai dalam euro untuk pertama kalinya di Ethereum, sementara raksasa industri Jerman Siemens menerbitkan obligasi digital senilai 300 juta euro di blockchain privat pada bulan September, sebagai bagian dari proyek percontohan CBDC Bank Sentral Eropa.
Perwakilan PV01 menyatakan: "Model pasar modal utang keuangan tradisional sudah saatnya ditingkatkan; proses penerbitan yang rumit hanya terbatas pada pelanggan tertentu yang istimewa, dan proses penyelesaian dan likuidasi yang panjang serta mahal."
