Meme telah menjadi kesempatan tingkat jalur yang tidak dapat diabaikan dan tidak dapat dilewatkan di industri, itu adalah wadah pemikiran budaya, dan ukuran pemikiran ini menentukan batas atas dari sebuah Meme.
Yetta, apakah kalian cemas dengan pasar seperti ini? Ini adalah pertanyaan serius yang diajukan seseorang kepada saya di sebuah pertemuan makan, saya awalnya terkejut, tidak mengerti mengapa mereka merasa kami harus cemas, 'Karena banyak orang merasa Meme sedang naik daun dan VC Coin akan mati haha'.
Diskusi terbesar di DevCon kali ini memang tentang Meme, rekan-rekan bercanda bilang membahas level satu akan mengganggu perdagangan Meme, ada juga yang bertanya apakah kami memasukkan Meme dalam alokasi aset kami.
Sejujurnya, kami tidak merasa sangat cemas, atau bisa dibilang, kami sudah memperkirakan situasi ini sejak awal tahun. Primitive adalah dana abadi tanpa dana eksternal, yang memungkinkan kami melihat industri ini dari sudut pandang waktu yang lebih panjang. Kami juga tidak memiliki tekanan untuk melakukan penempatan dana, tidak perlu menjelaskan kepada LP yang tidak mengerti industri kami mengenai alasan kami berinvestasi di jalur apapun (seringkali LP adalah tekanan yang cukup besar), semua yang kami lakukan adalah mengikuti rasa ingin tahu kami sendiri untuk mempelajari nilai industri ini dan kemana arah pergerakan talenta.
Di pasar Crypto yang terpolarisasi dan terjebak dalam gelembung sekunder ini, definisi VC malah semakin mendekati esensinya: Bertaruh pada Hal-hal dengan Pengembalian Venture. Mengikuti ideologi apapun, berpartisipasi dalam perjuangan politik apapun adalah tidak berarti, kuncinya adalah belajar dari pasar.
Pertama, saya akan menjelaskan pemahaman kami tentang perubahan struktural di industri.
Di awal tahun ini, kami melakukan banyak tinjauan atas perubahan struktur industri, dan menulis laporan internal ini 'Cycle of Front Running', TLDR: polarisasi di industri kami semakin parah.
Di satu sisi, ukuran industri semakin besar, TradFi melalui ETF dan metode kepatuhan lainnya telah mengintegrasikan banyak aset Crypto ke Wall Street, bagian dari likuiditas ini telah diambil, dan sangat sulit untuk diubah kembali menjadi dana kami di dalam.
Di sisi lain, ekspansi kapitalisme populis yang kuat, ekonomi perhatian semakin menyusut, keseluruhan proses finansialisasi semakin sederhana dan brutal, cara paling Crypto Native justru menjadi langsung memperdagangkan Meme, ini juga merupakan bidang yang tidak dapat dijangkau oleh TradFi.
Dalam latar belakang makroekonomi dan sosial seperti ini, likuiditas di dalam terus menyusut. Dulu kami bilang Strategi Barbell berharap kedua ujung bisa bergabung, tetapi hasilnya justru sebaliknya, polarisasi kami semakin parah. Akibatnya, keadaan transisi di industri kami semakin sulit.
Siapa saja yang termasuk dalam keadaan transisi ini? Termasuk semua lembaga yang muncul karena keuntungan dari era liar. Offshore CEX, Perusahaan Perdagangan, Penyedia layanan keuangan Crypto, dan juga VC, tidak ada yang dapat menghindarinya.
Perubahan struktural ini akan membuat Offshore CEX cemas, Future OI CME telah melampaui Binance, jika koin mainstream semakin banyak diperdagangkan di tempat perdagangan yang sesuai karena TradFi masuk, dan Meme juga dapat memompakan proyek di atas 1B di rantai, apakah ruang Binance sedang tertekan?
Selain Offshore CEX, bagaimana dengan Market Maker yang sebelumnya bergantung pada Crypto ketika tim kuantitatif frekuensi tinggi di Wall Street membawa infrastruktur dan modal masuk? Dengan menurunnya mereka, keberadaan lembaga keuangan pihak ketiga yang melayani mereka juga semakin melemah, apalagi VC yang tidak dapat berdagang secara aktif.
Polarisasi dan tekanan likuiditas ini adalah perubahan fundamental di industri kami. Siapa yang menemukan titik pemecahan akan keluar sebagai pemenang.
Selanjutnya, apa sebenarnya masalah VC Token?
Saya sangat memahami emosi pasar terhadap VC Token. Proyek dengan FDV yang sangat tinggi dibuka, setelah diluncurkan terus-menerus dibuka kunci dan dijual untuk keuntungan, karena ini adalah kasino, mengapa tidak pergi ke kasino yang lebih adil relatif, bermain Meme PVP, jika kalah hanya bisa menyalahkan diri sendiri yang lambat, bukan membantu VC senilai miliaran dolar untuk mengambil alih.
Apa esensi dari masalah ini? Itu adalah masalah pada Rantai Pasokan Likuiditas industri kami.
Mengapa Solana dapat terus mencetak ATH? Karena mereka memiliki produk nyata yang terwujud, dan produk tersebut dapat terus menghasilkan uang untuk Sol, sehingga komunitas pengguna beralih menjadi komunitas perdagangan, dan roda positif dari keduanya menjadi semacam ramalan yang terwujud, ini adalah kunci untuk membentuk Buy Pressure.
DeFi dari siklus sebelumnya juga seperti ini, produk diluncurkan dengan inovasi kecil yang menarik, DEX menciptakan likuiditas untuk penemuan nilai yang berkelanjutan, ketika konsensus komunitas produk dan komunitas perdagangan koin terbentuk, listing CEX lebih lanjut melepaskan likuiditas, proyek, komunitas, dan CEX mencapai kemenangan bersama.
Ekosistem yang sehat adalah: mereka yang bermain di rantai adalah yang bersedia membeli koin, dan lebih bersedia untuk menyebarkan informasi, rantai pasokan likuiditas ini telah memasuki siklus positif.
Dan sekarang? Masalah yang dihadapi VC Token adalah pemisahan antara kedua komunitas ini, mainnet baru saja diluncurkan, produk sama sekali tidak terwujud, komunitas hanya datang untuk memanfaatkan airdrop, yang dihasilkan hanyalah penjualan; sedangkan di siklus sebelumnya kami masih memiliki Sam/Su membantu kami mengambil leverage untuk membeli Alt, tetapi siklus ini leverage pada dasarnya telah dibersihkan; sementara di bull market sebelumnya banyak VC mengumpulkan banyak dana, ada tekanan untuk melakukan penempatan, dan untuk memberikan LP tampilan imbal hasil yang menarik, mereka terpaksa mendorong valuasi proyek lebih tinggi.
Ini menyebabkan situasi VC Token saat ini, pembukaan dengan valuasi tinggi tetapi tanpa pembeli, selain jatuh, apa lagi yang bisa dilakukan.
Ini secara alami dapat memahami logika di balik munculnya Meme, karena proyek yang diinvestasikan VC tidak dapat terwujud, semuanya hanya spekulasi, mengapa tidak memilih sesuatu dengan valuasi yang lebih rendah dan lebih adil?
Meme telah menjadi kesempatan tingkat jalur yang tidak dapat diabaikan dan tidak dapat dilewatkan di industri kami.
Di bawah polarisasi yang dianalisis di awal artikel, Meme telah menjadi salah satu jalur yang paling tidak dapat diabaikan di industri kami.
Saya selalu berpikir Meme adalah spekulasi murni, tetapi sampai kali ini saya baru tahu saya salah, itu adalah wadah yang memuat pemikiran budaya, nilainya tidak terletak pada fungsi dan teknologi spesifik, tetapi pada kemampuan unik untuk memuat kesadaran kolektif, emosi, dan pengakuan, ini tidak berbeda dengan logika agama.
Di balik permukaan yang absurd, yang diekspresikan adalah kebutuhan psikologis sosial yang dalam dan nilai-nilai, yang dilakukan adalah mengubah pemikiran dan emosi menjadi produk yang ter-tokenisasi dan dikapitalisasi.
Dengan kata lain, inti produknya adalah pemikiran dan narasi yang dibawanya, dan ukuran pemikiran dan narasi ini menentukan batas atas dari sebuah Meme. Teknologi yang inovatif, pemujaan idola, emosionalitas IP, pemikiran subkultur, kami menganalisis potensi di baliknya sama seperti VC menganalisis prospek dan posisi dari sebuah produk di jalurnya.
Bagi Meme, Token adalah produknya, jadi apa yang perlu dilakukan seputar produk adalah mempromosikan saling harga dan komunitas, harga dalam arti tertentu adalah perkembangan iteratif produk, membangun dasar komunitas yang solid di dalam fluktuasi harga, mengubah Paper Hands menjadi Diamond Hands, membuat mereka melakukan penyebaran, dan akhirnya menyelesaikan ramalan yang terwujud.
Dalam hal ini, Meme Token sebenarnya memiliki keunggulan besar yang tidak dimiliki VC Token. Karena Token adalah produk itu sendiri, komunitas produk dan komunitas perdagangan koin bergabung menjadi satu, keduanya membentuk sinergi.
Meme karena biaya penerbitan yang rendah, menyebabkan rasio sinyal terhadap kebisingan investasi sangat rendah, dan tidak dapat dianalisis dari bentuk produk yang berwujud, itu membutuhkan pemahaman yang sangat baik tentang pemikiran dan selera emosi pasar, saya masih berusaha belajar, apakah ada metodologi yang dapat terstruktur untuk meneliti jalur ini, sehingga dalam rasio sinyal terhadap kebisingan yang sangat rendah dapat memilih target, jika bisa, target seperti apa yang cocok untuk kami terlibat dan kapan harus terlibat.
Tetapi saya sangat percaya Meme akan menjadi kesempatan lintas siklus, karena pada dasarnya ini adalah fenomena budaya di era digital, pemikiran yang abadi dan emosi yang berulang tidak akan pernah habis.
Yang lebih penting, saya selalu merasa memberi peluang kepada orang-orang pinggiran untuk menjadi kaya adalah kunci kehidupan industri kami. Sebelum gelombang Meme ini, banyak orang mengatakan bahwa siklus ini memiliki tuntutan sepuluh kali lipat lebih dari pendiri, seolah-olah investasi juga sudah dimakan oleh VC, emosi komunitas dan ritel sangat tertekan. Tetapi melalui Meme, orang muda dapat mencapai peluang 10x melalui pengintaian awal, anti-otoritas adalah salah satu semangat paling inti dari Crypto, saya percaya ini akan selalu ada.
Seberapa lama Meme dapat bertahan dalam siklus ini?
Ketika semua orang semangat merasa bisa berjuang untuk komunitas, juga merasa bisa terus mendapatkan keuntungan, jangan lupa bahwa profit-taking pasti akan terjadi, ini adalah hal yang tidak bisa dihindari dalam industri keuangan. Ingat kembali apakah NFT Community juga seperti ini: setiap orang bangga menggunakan avatar monyet, membantu mereka menghubungi merek, mengadakan acara di mana-mana, NFT Party terjadi di seluruh dunia, lalu bagaimana?
Ketika berbagai kepercayaan yang berlebihan dan harapan yang tidak realistis muncul, ketika merasa memiliki Major tidak sebanding dengan memiliki Meme, ketika berbagai peretas dan Rug muncul, kita harus mulai waspada. Begitu industri kami tidak memiliki peluang likuiditas yang lebih besar, BTC mulai menghadapi hambatan, semua versi Alpha yang ditingkatkan akan jatuh lebih cepat.
Ngomong-ngomong, apakah DeSci tidak mirip dengan PeopleDAO dari siklus sebelumnya serta logika menyelamatkan Assange? Di bawah nama 'keadilan', apakah kita memiliki kemampuan untuk membedakan antara keyakinan dan spekulasi?
Sebenarnya, perubahan besar Meme terjadi di Binance dengan Little Neiro, saat itu VC Token terjebak dalam kesulitan, peluang memecah kebuntuan adalah menemukan Little Neiro, menyambut Community Meme membuat proyek, komunitas, dan pengguna CEX mendapatkan keuntungan, sehingga ada ACT.
Tetapi sekarang, apakah likuiditas buta di rantai Meme mirip dengan kompetisi TVL setelah proyek TVL tinggi di Binance, atau tidak mirip dengan kompetisi setelah Ton, koin ekosistem dengan Basis Pengguna Besar di Binance?
CEX akan mengubah strategi penambahan koinnya berdasarkan harapan pasar, sehingga mengarahkan pasar, sementara industri kami karena biaya penerbitan aset yang terlalu rendah dan premi likuiditas pasti akan terjebak dalam persaingan homogenitas, kekacauan ini pasti akan membuat semua orang merasa jenuh dan bosan.
Inilah kekuatan siklus.
Dalam siklus kecil, jangan melakukan sesuatu hanya untuk mendukung Bet CEX, proyek yang benar-benar membangun industri pasti akan muncul.
Dalam siklus besar, pada saat pasar bearish, pasti akan membersihkan banyak OverSupply yang tidak berarti, kemudian mengembalikan pasar ke jalur yang benar.
Pasar selalu berayun antara pembangunan jangka panjang dan emosi jangka pendek, itu adalah spektrum, Karakter Utama dan Meme akan menjadi dua ujung Barbell, seiring dengan perubahan emosi pasar.
Tidak perlu cemas, temukan ritme yang sesuai untuk diri sendiri saja.
Investasi adalah permainan seperti ini, kami membuat penilaian berdasarkan pemahaman dan mengajukan taruhan, jika benar kami akan mendapatkan keuntungan, jika salah kami akan mereview, selalu penasaran, selalu menghormati.