### **Analisis Penyebab Kelemahan Koin Alternatif Baru-baru Ini**
Pasar koin alternatif baru-baru ini terus lesu, sementara Bitcoin mencetak rekor tinggi baru, perbandingan mencolok ini menarik perhatian luas di pasar. Berikut adalah analisis penyebab kelemahan koin alternatif dari sudut makro dan likuiditas pasar.
---
### **1. Pembatasan Likuiditas Makro**
Likuiditas adalah inti penggerak pasar, dan kondisi ekonomi makro saat ini telah memberikan batasan yang signifikan terhadap likuiditas:
#### **1.1 Sinyal Pengetatan Likuiditas dari Federal Reserve**
- **Penurunan Cadangan**: Cadangan lembaga penyimpanan Federal Reserve, yang merupakan indikator kunci likuiditas dolar, mengalami penurunan yang signifikan minggu lalu, menghentikan kenaikan yang berkelanjutan selama lima minggu sebelumnya. Penurunan likuiditas membatasi arus masuk dana baru ke pasar kripto.
- **Ekspektasi Kebijakan Hawkish**: Jumat lalu, Ketua Federal Reserve Powell membuat pernyataan hawkish, membuat ekspektasi pasar terhadap pemotongan suku bunga Federal Reserve menjadi lebih dingin. Data terbaru menunjukkan, probabilitas pemotongan suku bunga di bulan Desember telah turun menjadi **55,7%**, prospek pelonggaran likuiditas menjadi tidak jelas.
#### **1.2 Penguatan Indeks Dolar**
- Sejak **30 September**, indeks dolar telah rebound dengan kuat. Indeks dolar biasanya berfungsi sebagai indikator terbalik untuk likuiditas; penguatan dolar berarti likuiditas semakin ketat, dan investor lebih cenderung memegang aset dolar daripada aset berisiko tinggi seperti koin alternatif.
---
### **2. Arus Dana Keluar di Pasar**
Selain tekanan likuiditas makro, arus dana di pasar juga memberikan dampak negatif terhadap koin alternatif:
#### **2.1 Arus Dana Besar Keluar dari CEX**
- Sejak **18 November**, terjadi arus keluar dana dari bursa terpusat utama (CEX), terutama Binance, dengan skala arus keluar mendekati **2 miliar dolar**. Meskipun selama periode tersebut beberapa CEX mengalami arus masuk bersih, namun secara keseluruhan arus keluar dana terlihat jelas.
- Penyebab arus keluar dana bisa termasuk investor yang mengambil keuntungan, ketidakpastian regulasi terhadap pasar kripto, dan pemindahan dana besar ke dompet dingin.
#### **2.2 Efek 'Vampir' Bitcoin**
- Saat ini, Bitcoin adalah pusat utama pengumpulan dana di pasar. Sejak **6 November**, arus masuk bersih ETF Bitcoin di AS telah melebihi **5,9 miliar dolar**, menunjukkan bahwa fokus utama investor institusi ada pada Bitcoin.
- Pada saat yang sama, banyak investor ritel juga membanjiri pasar Bitcoin. Misalnya, unduhan aplikasi Coinbase dalam 10 hari terakhir sering kali memasuki sepuluh besar di toko Apple AS, dengan investor baru lebih memilih Bitcoin.
Tetap perhatikan, analisis informasi terbaru.
