Pesan ChainCatcher, BitMEX Research di platform sosial menyatakan bahwa saat ini harga saham MicroStrategy (MSTR) memiliki premium yang sangat besar dibandingkan dengan nilai Bitcoin yang dimiliki, sekitar premium 256% setelah dilusi penuh. Salah satu alasannya mungkin adalah beberapa lembaga pengatur keuangan melarang orang membeli ETF Bitcoin. Namun, para investor sangat menginginkan eksposur Bitcoin, jadi mereka membeli MSTR meskipun ada premium.
Selain itu, MSTR memiliki semacam "strategi pendapatan". Karena MSTR diperdagangkan dengan premium, perusahaan dapat menerbitkan saham baru dan membeli lebih banyak Bitcoin. Ini kemudian akan meningkatkan kepemilikan Bitcoin per saham. Jika premium terus ada, perusahaan dapat terus menerbitkan saham baru.
Tingkat premium MSTR saat ini adalah 256%, berdasarkan premium tersebut, ketika setiap saham MSTR sebenarnya mewakili nilai 474 dolar dari kepemilikan Bitcoin, MicroStrategy perlu menerbitkan 157 juta saham (saat ini 102 juta saham), mengumpulkan 157 miliar dolar, harga saham naik menjadi 1.685 dolar per saham, dengan nilai pasar mencapai 674 miliar dolar, dan memegang 1,9 juta Bitcoin.
BitMEX Research berpendapat bahwa kinerja harga dan model kenaikan seperti ini adalah "skema Ponzi", dan tidak masuk akal.
