Bitcoin (BTC), token terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar, mendekati kapitalisasi pasar $2 triliun untuk pertama kalinya setelah harganya bertambah $30.000 sejak Donald Trump memenangkan pemilihan presiden AS pada awal bulan.
Saat ini di $1,93 triliun, harga sekitar $101.000 per bitcoin akan mencapai tonggak ini. Harga BTC melampaui $97.000 untuk pertama kalinya lebih awal pada hari Kamis, dan dominasi pasarnya mencapai puncak sedikit di bawah 61,8%.
Menurut data Coinglass, minat terbuka berjangka bitcoin (OI) di Chicago Mercantile Exchange (CME) mencapai rekor 218.000 BTC ($21,3 miliar), lebih dari sepertiga lebih tinggi daripada sebelum pemilihan 5 Nov. Meningkatnya minat terbuka ketika harga juga meningkat adalah tanda sentimen bullish di pasar.
"Lonjakan tanpa henti dalam minat terbuka CME tidak menunjukkan tanda-tanda akan berhenti; rekor tertinggi berturut-turut," tulis Velte Lunde, kepala penelitian di K33, dalam sebuah pos di X. "Untuk memberikan konteks, pertumbuhan OI CME selama 15 hari terakhir lebih besar daripada rata-rata minat terbuka nominal di CME pada tahun mana pun sebelum 2022."
Lunde mencatat bahwa peserta pasar aktif dan langsung berada di balik reli ini. Kelompok ini terlibat langsung dengan pasar berjangka, sementara pertumbuhan lainnya mungkin berasal dari dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) berbasis berjangka seperti ProShare Bitcoin ETF (BITO), seperti yang dilaporkan CoinDesk bulan lalu.
Pengenalan opsi yang terkait dengan ETF spot AS juga harus membantu pertumbuhan berjangka CME.
"Minat terbuka CME melampaui 200k BTC, dengan peserta pasar aktif terus menjadi kekuatan yang mendorong eksposur lebih tinggi. Harapkan kontrak berjangka CME untuk terus berkembang dengan peluncuran opsi ETF", tulis Lunde.
Semakin besar peran bitcoin dan semakin terjalin dengan sistem keuangan tradisional (TradFi), semakin mungkin volatilitas akan menurun seiring waktu. Kami telah melihat ini selama beberapa tahun terakhir, karena volatilitas yang direalisasikan telah menurun dari lebih dari 100% menjadi sekitar 40%, menurut data Glassnode.
Kontrak margin tunai juga berada pada titik tertinggi sepanjang masa. Kontrak-kontrak ini menggunakan stablecoin atau dolar AS sebagai jaminan yang mendasari dan secara inheren tidak volatil. Itu kontras dengan jaminan crypto, yang secara alami volatil.
CME hanya menggunakan margin tunai untuk minat terbuka berjangka, sementara bursa yang berfokus pada ritel seperti Binance siap menerima margin crypto. Data Glassnode menunjukkan bahwa CME mendominasi pasar minat terbuka berjangka sebesar 33%, sebuah margin yang masih terus tumbuh.
Data Glassnode juga menunjukkan bahwa persentase kontrak berjangka yang diberi margin dalam crypto dan bukan dalam uang tunai berada pada titik terendah sepanjang masa yaitu hanya 16%. Semakin rendah angkanya, semakin sedikit volatilitas yang seharusnya kita lihat pada harga bitcoin.
