Ditulis oleh: Luke, Mars Finance
Baru-baru ini, Bitcoin kembali menjadi sorotan di dunia keuangan: Dewan Perwakilan Rakyat Pennsylvania secara resmi mengajukan (RUU Cadangan Strategis Bitcoin Pennsylvania), yang menyarankan agar 10% dari dana sekitar 7 miliar dolar milik departemen keuangan negara dialokasikan untuk Bitcoin, untuk menghadapi inflasi dan mengoptimalkan portofolio investasi. Sementara itu, Senator AS Cynthia Lummis mengajukan proposal yang lebih ambisius di Kongres, menyarankan untuk mendirikan "gudang Bitcoin" yang dioperasikan oleh departemen keuangan, dan dalam lima tahun ke depan membeli hingga 1 juta Bitcoin. Trump juga menyatakan pada konferensi Bitcoin pada 28 Juli bahwa jika terpilih sebagai presiden pada bulan November, ia akan mendorong AS untuk membangun "cadangan strategis Bitcoin" dan menghentikan pemerintah AS menjual cadangan Bitcoin yang ada. Michael Saylor lebih lanjut menekankan di Konferensi Cantor Crypto di Miami bahwa Bitcoin adalah aset yang tidak memiliki risiko lawan, dan "cadangan strategis Bitcoin akan menjadi transaksi terhebat di abad ke-21." Dia percaya jika AS menerapkan cadangan strategis, negara lain harus mengikuti.
Faktanya adalah: tidak hanya Amerika, semakin banyak negara dan lembaga di seluruh dunia mulai mempertimbangkan serius untuk memasukkan Bitcoin ke dalam cadangan strategis. Menurut laporan terbaru Bitwise Europe, sentimen optimis terhadap inisiatif kebijakan AS dan pengetatan pasokan Bitcoin sedang mendorong harga Bitcoin naik. Aktivitas taruhan di Polymarket juga mencerminkan harapan pasar yang meningkat tajam untuk membangun cadangan Bitcoin negara.
Mantan CEO Binance Zhao Changpeng (CZ) secara terbuka menyatakan: "Negara-negara akan bersaing untuk menjadikan Bitcoin sebagai aset cadangan dalam beberapa tahun ke depan, tidak ada negara yang ingin menjadi yang terakhir bertindak." Dari upaya legislasi pemerintah AS hingga tren alokasi aset perusahaan, status Bitcoin sebagai "emas digital" dalam sistem keuangan global semakin menguat. Di seluruh dunia, total Bitcoin yang dimiliki oleh pemerintah, lembaga, dan perusahaan telah melebihi 2,669,855 koin, mencakup 12,7% dari total pasokan Bitcoin.
Mengapa negara dan perusahaan memilih Bitcoin sebagai aset cadangan? Apakah ini semata-mata strategi investasi, ataukah redefinisi tatanan mata uang di masa depan?
Jalan Bitcoin perusahaan: Beragam pertimbangan dan penataan strategis
Hingga tahun 2024, total Bitcoin yang dimiliki perusahaan di seluruh dunia telah melebihi 1,3 juta koin, mencakup 6,2% dari total pasokan Bitcoin. Perusahaan-perusahaan ini mencakup raksasa teknologi, perusahaan pertambangan, dan perusahaan teknologi finansial dari berbagai bidang.
MicroStrategy memimpin dengan kepemilikan 331,200 Bitcoin, mencakup 1,577% dari total pasokan Bitcoin. Sejak 2020, perusahaan ini terus meningkatkan kepemilikan Bitcoin, dengan total investasi sudah melebihi 16,5 miliar dolar. Ketua eksekutifnya Michael Saylor telah beberapa kali menyatakan bahwa Bitcoin adalah "aset teraman", yang dapat secara efektif melindungi dari inflasi dan melindungi nilai aset cadangan perusahaan.
Tesla adalah salah satu "pompa besar" dalam putaran bull market sebelumnya. Pada awal 2021, Tesla mengumumkan telah membeli Bitcoin senilai 1,5 miliar dolar, menarik perhatian luas pasar global. Meskipun kemudian mencairkan sebagian aset Bitcoin, Tesla saat ini masih memegang 9,720 Bitcoin, menunjukkan keyakinannya terhadap Bitcoin sebagai alat alokasi aset jangka panjang.
Square (sekarang Block, Inc.) melihat Bitcoin sebagai bagian penting dari ekosistem pembayaran dan keuangan mereka. Saat ini, Block memegang 8,211 Bitcoin, dengan total investasi lebih dari 240 juta dolar. CFO perusahaan Amrita Ahuja pernah menyatakan: "Bitcoin bukan hanya bagian dari manajemen aset, tetapi juga kelanjutan dari misi kami untuk memberdayakan ekonomi dan inovasi teknologi."
Selain itu, perusahaan pertambangan dan platform perdagangan juga memainkan peran penting dalam kepemilikan Bitcoin. Misalnya, Marathon Digital Holdings memegang 25,945 Bitcoin, yang terutama berasal dari bisnis penambangannya. Coinbase, sebagai salah satu platform perdagangan cryptocurrency terbesar di dunia, memegang sekitar 9,000 Bitcoin, memberikan dukungan likuiditas untuk cadangan platform.
Hari ini, perusahaan kecerdasan buatan Genius Group juga mengumumkan akan mengubah sebagian besar aset cadangannya menjadi Bitcoin. Perusahaan tersebut membeli 110 Bitcoin dengan harga 10 juta dolar, rata-rata sekitar 90,932 dolar per koin. Langkah ini adalah bagian dari rencana mereka untuk memiliki lebih dari 90% cadangan saat ini dan masa depan sebagai bagian dari strategi Bitcoin, dengan target awal sebesar 120 juta dolar.
Motivasi di balik pilihan perusahaan untuk memegang Bitcoin sangat beragam, termasuk melindungi dari fluktuasi ekonomi, meningkatkan pengembalian aset, dan berpartisipasi dalam ekosistem ekonomi digital. Dari perspektif global, perhatian perusahaan terhadap Bitcoin tidak hanya terfokus pada imbal hasil investasi jangka pendek, tetapi juga mencerminkan pengaturan strategis untuk masa depan sistem mata uang dan keuangan.
1. Melindungi risiko inflasi
Dalam konteks kebijakan pelonggaran moneter global yang berkelanjutan, ekspektasi inflasi terus meningkat, dan banyak perusahaan menghadapi risiko penyusutan daya beli dari cadangan kas mereka. Misalnya, MicroStrategy sebagai salah satu perusahaan pertama yang membeli Bitcoin secara besar-besaran, saat ini memegang sekitar 330,000 Bitcoin, dengan total investasi melebihi 4,9 miliar dolar, dengan harga pembelian rata-rata sebesar 49,874 dolar per koin. Hingga November 2024, total imbal hasil investasi mereka telah melebihi 80%. Ketua eksekutif perusahaan Michael Saylor menyatakan bahwa mereka memilih Bitcoin karena percaya bahwa Bitcoin dapat melindungi kekayaan dari pengikisan nilai mata uang fiat.
Menurut data yang disediakan oleh Dana Moneter Internasional (IMF), sejak tahun 2021, rata-rata inflasi tahunan di negara-negara ekonomi utama dunia sekitar 5%, sementara selama periode yang sama harga Bitcoin telah meningkat lebih dari 300%. Tingkat pertumbuhan ini menunjukkan bahwa Bitcoin telah menjadi pilihan penting bagi perusahaan dalam menghadapi inflasi.
2. Diversifikasi aset
Secara tradisional, aset cadangan perusahaan biasanya terdiri dari uang tunai dan obligasi jangka pendek, tetapi dalam konteks lingkungan ekonomi global yang semakin kompleks, Bitcoin secara bertahap menjadi alat yang efektif bagi perusahaan untuk mencapai diversifikasi aset, membantu meningkatkan fleksibilitas keuangan. Tesla adalah contoh seperti itu, pada awal 2021 membeli Bitcoin senilai 1,5 miliar dolar dan pada pertengahan 2024 masih memegang 9,720 Bitcoin. Meskipun volatilitas harga Bitcoin membawa tantangan tertentu bagi keuangan, CEO Tesla Elon Musk berpendapat bahwa tingkat pengembalian jangka panjang Bitcoin jauh lebih tinggi dibandingkan dengan alokasi aset tradisional. Seperti yang disebutkan dalam laporan perusahaan, "Penambahan Bitcoin memungkinkan kami untuk lebih fleksibel dalam mengelola aset kas kami, sambil mendapatkan potensi pengembalian yang tinggi."
Strategi ini tidak jarang diadopsi oleh perusahaan. Menurut data dari treasuries.bitbo.io, saat ini terdapat 92 perusahaan di seluruh dunia yang memegang Bitcoin, dengan total lebih dari 2,6 juta koin, mencakup 12,7% dari total pasokan Bitcoin. Data ini menunjukkan bahwa strategi diversifikasi aset semakin disukai dan diterapkan oleh banyak perusahaan.
3. Inovasi teknologi dan citra merek: Berdiri di garis depan zaman
Bagi banyak perusahaan, memegang Bitcoin bukan hanya merupakan investasi, tetapi juga cara untuk menunjukkan inovasi teknologi dan nilai-nilai perusahaan. Dengan mendukung teknologi terdesentralisasi dan ekonomi digital, perusahaan-perusahaan ini menunjukkan komitmen mereka terhadap masa depan. Block, Inc. memegang 8,211 Bitcoin, dengan total investasi sekitar 240 juta dolar. Perusahaan ini mempromosikan pengembangan teknologi pembayaran Bitcoin, platform pembayaran mereka Cash App memungkinkan pengguna untuk langsung membeli dan memegang Bitcoin. Pilihan strategi ini membantu meningkatkan citra teknologi perusahaan di kalangan pengguna muda, sambil menunjukkan komitmennya dalam memajukan perkembangan teknologi ekonomi baru melalui praktik.
Publik juga umumnya memiliki sikap positif terhadap perusahaan yang memegang Bitcoin. Menurut sebuah survei, lebih dari 50% konsumen milenial lebih cenderung mendukung perusahaan yang "menghargai aset digital dan teknologi blockchain." Bagi perusahaan teknologi, strategi ini jelas membantu meningkatkan citra merek dan menarik segmen pengguna muda.
4. Alasan inti: Potensi pengembalian tinggi
Potensi pertumbuhan jangka panjang Bitcoin menjadikannya pilihan penting bagi perusahaan untuk mencapai peningkatan nilai aset, karena perusahaan pada dasarnya berorientasi pada keuntungan. Meskipun harga Bitcoin sangat fluktuatif, selama sepuluh tahun terakhir, rata-rata tingkat pertumbuhan tahunan Bitcoin telah melebihi 100%. Marathon Digital Holdings saat ini memegang 25,945 Bitcoin, dengan total investasi lebih dari 800 juta dolar. CEO perusahaan Fred Thiel menyatakan bahwa meskipun volatilitas Bitcoin membawa risiko, hal itu juga memberikan peluang pertumbuhan yang belum pernah ada sebelumnya. Mereka yakin bahwa dengan memegang Bitcoin, perusahaan akan menciptakan nilai besar bagi pemegang saham dalam beberapa tahun ke depan.
Data sejarah menunjukkan bahwa sejak tahun 2013, harga Bitcoin telah meningkat lebih dari 200 kali lipat, jauh melampaui tingkat pengembalian indeks S&P 500 selama periode yang sama. Meskipun ada volatilitas dalam jangka pendek, potensi apresiasi jangka panjang telah memberikan daya tarik besar bagi perusahaan.
Negara berdaulat: Motivasi di balik cadangan strategis Bitcoin
Dalam beberapa tahun terakhir, selain perusahaan yang secara aktif memasukkan Bitcoin ke dalam alokasi aset mereka, beberapa negara juga mulai mencoba menjadikan Bitcoin sebagai bagian dari cadangan strategis nasional. Pada 10 November, CEO majalah (Bitcoin) David Bailey mengungkapkan di media sosial: "Setidaknya ada satu negara berdaulat yang sedang aktif mengakuisisi Bitcoin dan telah masuk dalam lima besar pemegang Bitcoin terbesar di dunia. Semoga kita dapat segera mendengar berita dari mereka." Pernyataan ini memicu perhatian luas tentang kepemilikan Bitcoin oleh negara berdaulat.
Saat ini, pemerintah di berbagai negara, termasuk AS, China, dan Rusia, baik secara langsung maupun tidak langsung terlibat dalam kepemilikan Bitcoin. Amerika adalah negara dengan kepemilikan Bitcoin terbanyak saat ini, dengan jumlah cadangan mencapai 207,189 koin, yang sebagian besar berasal dari penyitaan dalam tindakan penegakan hukum, dengan nilai saat ini sekitar 18,87 miliar dolar, mencakup 0,987% dari total pasokan Bitcoin. Di masa depan, jika proposal Trump disetujui, maka Amerika juga akan secara aktif membangun cadangan Bitcoin.
China berada di urutan kedua dengan 194,000 Bitcoin, yang nilainya sekitar 17.67 miliar dolar. Bitcoin ini sebagian besar berasal dari tindakan pemerintah dalam menindak kegiatan ilegal. Meskipun China menerapkan pengaturan ketat terhadap cryptocurrency di tingkat kebijakan, Bitcoin yang disita dalam proses penegakan hukum tetap menjadi sumber kepemilikan tidak langsungnya.
Kepemilikan Bitcoin Rusia sebagian besar dicapai melalui sumber daya pertambangan yang melimpah. Meskipun pemerintah Rusia tidak mengungkapkan jumlah kepemilikan secara spesifik, industri pertambangan mereka menyumbang sekitar 11% dari total pangsa pertambangan Bitcoin global, menempatkan Rusia di posisi ketiga di dunia. Ini memberikan dasar penting bagi Rusia untuk mengakumulasi cadangan Bitcoin melalui aktivitas penambangan. Karena terkena sanksi Barat, Rusia berusaha menggunakan Bitcoin untuk menghindari sistem SWIFT, mengeksplorasi cara baru untuk perdagangan lintas batas. Pada tahun 2024, Presiden Putin menandatangani undang-undang yang secara resmi melegalkan penambangan Bitcoin dan menggunakan sumber daya energi yang melimpah untuk mendukung industri penambangan Bitcoin. Rusia juga mengusulkan untuk membayar kewajiban perdagangan internasional dengan cryptocurrency, serangkaian langkah ini menyoroti posisi Bitcoin dalam strategi kedaulatan finansial Rusia.
Negara-negara lain juga mulai tampil di bidang Bitcoin. Inggris memegang 61,000 Bitcoin, bernilai 5,56 miliar dolar; Ukraina memegang 46,351 Bitcoin, bernilai 4,22 miliar dolar; sementara Bhutan memegang 13,029 Bitcoin, bernilai 1,19 miliar dolar. Selain itu, El Salvador sebagai negara pertama di dunia yang menjadikan Bitcoin sebagai mata uang resmi, saat ini memegang 5,748.8 Bitcoin, bernilai sekitar 520 juta dolar, langkah ini menandai upaya negara untuk secara aktif menjelajahi Bitcoin sebagai alat ekonomi.
Motivasi di balik pilihan negara-negara berdaulat untuk memegang Bitcoin sangat beragam: melindungi dari risiko ekonomi, mencapai kedaulatan finansial, menghindari sanksi ekonomi, mendorong inovasi ekonomi digital, dan lain-lain.
1. Melindungi dari sanksi ekonomi dan meningkatkan kedaulatan finansial
Bagi beberapa negara yang menghadapi sanksi ekonomi internasional, sifat desentralisasi Bitcoin memberikan mereka cara untuk menghindari sistem keuangan tradisional. Misalnya, negara-negara seperti Venezuela dan Iran, yang menghadapi sanksi keuangan dari negara-negara Barat, mengalami hambatan serius dalam transaksi internasional dan pergerakan dana. Bitcoin tidak bergantung pada bank tradisional dan lembaga perantara, sehingga dapat menjadi alat bagi negara-negara ini untuk menghindari sanksi, mempertahankan perdagangan internasional, dan mendapatkan valuta asing.
Selain itu, dengan memegang Bitcoin, negara dapat mengurangi ketergantungan pada dolar hingga tingkat tertentu, sehingga meningkatkan kedaulatan finansialnya. Terutama bagi beberapa negara berkembang yang khawatir akan hegemoni dolar, memegang Bitcoin menjadi cara penting untuk meningkatkan independensi finansial. El Salvador adalah contoh klasik dalam hal ini—negara ini pada tahun 2021 menjadikan Bitcoin sebagai mata uang resmi dan menambahkan Bitcoin ke dalam cadangan strategisnya, berusaha mengurangi ketergantungan pada dolar sambil menarik investor cryptocurrency global.
2. Melindungi dari inflasi dan depresiasi mata uang fiat
Beberapa negara menghadapi masalah inflasi tinggi dan depresiasi mata uang fiat, kelangkaan Bitcoin (batas maksimum 21 juta koin) dan sifat desentralisasinya menjadikannya alat lindung nilai yang efektif. Misalnya, negara-negara seperti Argentina dan Turki, memiliki tingkat inflasi yang tinggi dalam beberapa tahun terakhir, di mana penduduk dan pemerintah negara-negara ini menghadapi masalah depresiasi cepat mata uang fiat.
Dalam keadaan ini, Bitcoin sebagai "emas digital" dianggap sebagai pilihan yang menarik, dapat membantu negara-negara ini mengurangi kerugian akibat depresiasi mata uang lokal melalui cadangan strategis. Faktanya, beberapa bank sentral negara berkembang telah mulai meneliti kemungkinan memasukkan cryptocurrency sebagai bagian dari cadangan internasional mereka, agar memiliki alat penyimpanan nilai yang tidak dipengaruhi oleh kebijakan moneter tradisional ketika menghadapi depresiasi mata uang lokal.
3. Mendorong perkembangan ekonomi digital dan menarik investasi asing
Motivasi penting lain di balik cadangan strategis Bitcoin adalah untuk mendorong perkembangan ekonomi digital negara melalui penerimaan cryptocurrency. Terutama bagi negara-negara seperti El Salvador, dengan melegalkan Bitcoin dan menambahkannya ke dalam cadangan strategis, mereka berusaha menarik perusahaan, investor, dan pengusaha cryptocurrency internasional untuk membangun ekosistem ekonomi digital berbasis blockchain.
Tindakan ini tidak hanya dapat mendorong pengembangan ekonomi lokal, tetapi juga dapat membawa pendapatan pariwisata dan pendapatan valuta asing. Presiden El Salvador Nayib Bukele secara jelas menyatakan bahwa penggunaan Bitcoin dapat membantu negara keluar dari kesulitan ekonomi masa lalu dan membuka era ekonomi digital baru. Melalui cara ini, negara berharap dapat meningkatkan kekuatan bicara di pasar keuangan internasional dengan memegang Bitcoin, sambil mendorong transformasi digital ekonomi domestik.
Masa depan: Peluang dan tantangan cadangan strategis
Trump berjanji akan membangun cadangan strategis Bitcoin untuk Amerika setelah menjabat, yang tampaknya dianggap sebagai prelud menuju puncak Bitcoin. Pasar sedang mengalami FOMO, orang-orang tampak optimis, dan sebagian besar sinyal yang kami terima menunjukkan bahwa negara dan perusahaan akan terus melakukan pembelian. Namun, apakah masa depan benar-benar akan berkembang seperti itu?
Untuk cadangan strategis Bitcoin, industri keuangan tradisional sebenarnya tidak kekurangan pandangan negatif. (The Wall Street Journal) Kolumnis pasar senior James Mackintosh berpendapat bahwa bagi negara-negara besar seperti AS, ada sedikit kebutuhan untuk memegang Bitcoin sebagai cadangan strategis. Dia menunjukkan bahwa stabilitas ekonomi AS sebagian besar bergantung pada "kepercayaan pemerintah", bukan pada dukungan dari cadangan devisa. Volatilitas tinggi Bitcoin menyulitkan untuk menjadi alat cadangan negara yang andal.
Billionaire eksekutif dari perusahaan investasi cryptocurrency Galaxy Digital juga bersikap hati-hati. Dia percaya kemungkinan Trump untuk memasukkan Bitcoin ke dalam cadangan strategis AS tidak tinggi. Novogratz mengatakan dalam wawancara dengan Bloomberg pada hari Rabu: "Saya masih percaya kemungkinan ini sangat kecil." Dia menjelaskan bahwa meskipun Partai Republik saat ini mengendalikan Senat, jumlah kursi tidak mencapai 60, tidak cukup untuk menjamin proposal ini dapat diterima dengan baik.
Masa depan Bitcoin tanpa diragukan lagi penuh dengan ketidakpastian, dengan pendukung dan penentang masing-masing memiliki alasan yang cukup untuk mempercayai penilaian mereka. Bagi perusahaan dan negara, memegang Bitcoin mungkin merupakan upaya untuk menjelajahi keuangan di masa depan, tetapi juga berarti menerima tantangan dari volatilitas dan ketidakpastian yang tinggi. Nasib Bitcoin tergantung pada sentimen pasar, lingkungan kebijakan, dan perkembangan teknologi. Mungkin seperti yang dikatakan Mackintosh, "Bitcoin lebih bergantung pada semangat hewan daripada pada analisis ekonomi." Oleh karena itu, dalam permainan ini tentang aset digital, siapa yang akan meraih kemenangan terakhir, masih perlu waktu untuk dibuktikan.
Bagaimanapun, sebagai investor, kita perlu menemukan keseimbangan antara antusiasme dan rasionalitas. Dalam gelombang perubahan keuangan yang luas, bagaimana masa depan akan berkembang, hanya waktu yang bisa menjawab.
