Wawancara: Arain, ChainCatcher
Tamu: Eraser, salah satu pendiri Seven X.
Pengorganisasian: Scof, Arain, ChainCatcher
Selama Devcon di Bangkok, platform data aset Web3 RootData bersama ChainCatcher mengadakan konferensi tahunan "DeInsight 2024", secara resmi merilis (RootData: Laporan penelitian perkembangan industri Web3 2024 dan daftar tahunan) (klik tautan untuk melihat laporan lengkap dan daftar).
Daftar ini adalah edisi kedua dari pemilihan tahunan yang dirilis oleh RootData setelah pertama kali diterbitkan pada tahun 2023. Daftar RootData 2024 mencakup lima daftar, yaitu: Top50 proyek (yang telah menyelesaikan TGE), Top50 proyek (yang belum melakukan TGE), Crypto VC Top 50 lembaga investasi, Top10 angel investor, Top20 CEO terbaik.
ChainCatcher akan menerbitkan serangkaian artikel, berdialog dengan lembaga yang terdaftar di RootData List 2024, mencari pembangun yang berhasil melewati siklus bullish dan bearish serta melacak tren terbaru di Web3.
SevenX berhasil terpilih sebagai Crypto VC Top50, dan baru-baru ini menjadi tamu di RootData Space, membagikan jalan kesuksesannya.
Seven X didirikan pada tahun 2020, pada bulan Agustus tahun yang sama meluncurkan dana pertama, dengan skala 5 juta dolar, tingkat pengembalian keluar mencapai 700%, proyek hit yang diinvestasikan termasuk platform penerbitan aset DAOMaker, aplikasi Web3 Mask Network. SevenX Ventures saat ini memiliki tiga dana utama, satu FoF, dengan total aset yang dikelola beberapa ratus juta dolar. Satu hal yang cukup khusus, SevenX Ventures menerapkan investasi berkualitas, bukan pemain berbasis jalur, oleh karena itu mereka mengajukan teori "tiga draf" + model "CIVIC" + penataan rantai industri.
Dalam wawancara ini, salah satu pendiri Seven X, Eraser, berbagi proses pembentukan sistem investasi Web3 dari perspektif investasi industri TI, menunjukkan bahwa saat ini ada dua jalur investasi utama di pasar: peningkatan infrastruktur dan perkembangan yang didorong oleh konsumsi, meramalkan ledakan aplikasi blockchain penuh dalam 3-5 tahun ke depan.
"Mengenai penggabungan proyek Web3 dengan dunia nyata, saya pribadi tidak terlalu yakin." Eraser juga secara blak-blakan mengungkapkan bidang yang saat ini tidak ia pandang dengan baik.
Berikut adalah konten utama Space:
Latar belakang komputer saya membentuk cara berpikir investasi yang sistematik.
Arain: Bisa ceritakan sedikit tentang diri Anda dan SevenX.
Eraser: Pengalaman saya bisa ditelusuri kembali sebelum memasuki Crypto, saya pernah bekerja di Afrika selama enam tahun, terlibat dalam pembangunan infrastruktur dan investasi dalam proyek "Belt and Road". Selama di Afrika, saya menyaksikan beberapa kali devaluasi mata uang dan hiperinflasi, terutama di Nigeria dan Angola, pengalaman ini membuat saya percaya pada Crypto. Keruntuhan ekonomi dan kesulitan kehidupan membuat saya merasakan seriusnya masalah ini.
Pada tahun 2017, mitra saya masuk ke Crypto sebelum saya dan menyarankan saya untuk belajar lebih banyak tentang berbagai industri. Kemudian, kami bersama-sama bergabung dengan salah satu dana paling awal di dalam negeri. Pada tahun 2020, saya dan dua mitra mendirikan Seven X.
Arain: Kamu bilang bahwa kamu memiliki latar belakang komputer, tetapi pekerjaan pertamamu adalah melakukan investasi Belt and Road di Afrika, mengapa demikian?
Eraser: Meskipun saya belajar komputer di Nanjing University dan melanjutkan studi di University of Waterloo, tetapi setelah kembali ke negara saya, saya menyadari bahwa pemrograman bukanlah keahlian saya. Awalnya, saya bergabung dengan industri konsultan strategis, kemudian terlibat dalam proyek "Belt and Road".
Meskipun saya bukan ahli teknologi, tetapi saya ingin berpikir tentang proyek, industri, dan strategi investasi dari sudut pandang teknologi. Latar belakang komputer saya membuat saya lebih memperhatikan logika dan arsitektur, ini juga tercermin dalam gaya investasi kami, menunjukkan cara berpikir yang relatif sistematis. Kombinasi ini membantu saya menemukan posisi saya di industri investasi.
Melihat perkembangan Web3 dengan kacamata investasi TI: Peningkatan infrastruktur dan perkembangan yang didorong oleh konsumsi.
Arain: SevenX Ventures fokus pada investasi berkualitas, ini berbeda dari gaya investasi awal yang umumnya menaruh taruhan pada jalur. Untuk itu, kalian menciptakan suatu sistem teori. Bagaimana sistem teori ini terbentuk?
Eraser: Ketika era ICO berakhir, banyak dana investasi VC muncul. Saat itu, orang-orang belum memperhatikan penelitian, kekurangan logika investasi, banyak yang hanya ikut arus. Seiring dengan pengembalian pasar yang dipengaruhi oleh seluruh beta, kami menyadari bahwa cara ini sulit untuk bertahan, sehingga mulai menjelajahi menggunakan metodologi dan kerangka logika untuk membimbing filosofi investasi. Kerangka ini terus berkembang, termasuk dokumen teori kami dan model penilaian. Baru-baru ini saya melihat ada dua tema penting di pasar: peningkatan infrastruktur dan perkembangan yang didorong oleh konsumsi. Infrastruktur tetap menjadi cabang dari industri komputer, kami dapat merujuk pada standar perkembangan industri internet selama 20-30 tahun terakhir untuk mengekstrapolasi logika seluruh industri.
Saya percaya bahwa tiga pilar dasar dari industri komputer adalah komputasi, penyimpanan, dan jaringan. Dari perkembangan industri TI selama beberapa dekade terakhir, urutan perkembangan ketiga hal ini jelas. Pertama, evolusi kecepatan dan paradigma komputasi adalah dasar. Komputer awal dengan satu inti, seperti Ethereum, memiliki kemampuan pemrosesan yang terbatas; kemudian, komputasi multi-inti dan pemrosesan paralel secara bertahap menjadi arus utama, saat ini beberapa proyek infrastruktur menekankan hal ini. Dalam proses perkembangan komputasi, komputasi umum secara bertahap beralih menjadi komputasi khusus, membentuk pembagian tugas komputasi yang berbeda. Misalnya, prosesor pusat awalnya bertanggung jawab atas semua komputasi, tetapi kemudian perhitungan grafis diserahkan kepada GPU. Di masa depan, kita mungkin akan melihat lebih banyak perubahan pada arsitektur perangkat keras untuk memenuhi kebutuhan berbagai skenario aplikasi. Di bidang penyimpanan juga mengalami evolusi dari hard disk berkapasitas kecil ke penyimpanan berkapasitas besar, melahirkan konsep baru seperti database, gudang data, dan pasar data.
Dalam sepuluh tahun terakhir, industri masih terutama berputar di sekitar pengembangan komputasi, masa depan mungkin akan beralih ke penyimpanan dan protokol terkait data. Mengenai jaringan, saya pikir dalam industri Web3 dapat dibagi menjadi dua kategori: pertama adalah protokol yang menghubungkan lintas rantai dan rantai tunggal; kedua adalah koneksi jaringan fisik yang benar-benar terdesentralisasi. Ini melibatkan banyak proyek depin, yang mewujudkan koneksi global melalui perangkat keras. Secara keseluruhan, proses evolusi teknologi dapat merujuk pada sejarah industri TI, tetapi kita perlu berhati-hati dalam mengendalikan kecepatan, menghindari berjalan terlalu cepat atau terlalu lambat. Misalnya, investasi dalam database terdesentralisasi pada tahun 2017 mungkin terlalu jauh dari kebutuhan pasar yang sebenarnya.
Perubahan dalam industri TI selama 30 tahun terakhir terlihat jelas, dari munculnya SaaS hingga Web 1.0, Web 2.0, serta peralihan dari internet tetap ke internet seluler, semuanya disebabkan oleh peningkatan terus-menerus dalam skenario aplikasi, yang mendorong pembaruan dan perubahan infrastruktur. Sebelum smartphone menjadi umum, orang tidak dapat membayangkan masa depan yang sangat bergantung pada ponsel. Saat ini, kami juga sulit untuk memprediksi sepuluh atau dua puluh tahun ke depan, seluruh industri internet mungkin akan berbasis blockchain atau Web3. Meskipun saya tidak suka istilah "Web3", tetapi kemungkinan tersebut ada. Saat ini, diskusi tentang skenario aplikasi sangat hangat. Titik sakit terbesar yang dihadapi Web3 adalah kelebihan infrastruktur, terutama dalam setahun terakhir, dengan runtuhnya banyak perusahaan modal ventura, semua orang menyadari bahwa lebih perlu fokus pada sisi konsumsi. Namun, hingga saat ini, belum ada proyek yang sangat sukses yang muncul di bidang Web3, tampaknya ketertarikan industri kembali terpusat pada penerbitan aset baru.
Dalam aspek logika konsumen, kami telah melakukan banyak pemikiran. Namun, hingga kini kami belum membentuk model investasi yang sempurna, untuk memastikan investasi aplikasi sukses. Keberhasilan aplikasi sering kali memiliki unsur acak, tidak hanya bergantung pada sebuah ide atau cara interaksi pengguna yang baru. Kami awalnya berpartisipasi dalam investasi sosial Web3, termasuk dari Mask Network hingga Cyber Connect, serta investasi terbaru kami di Blue Sky, yang merupakan proyek inkubasi tim Twitter sebelumnya. Dalam proses ini, kami menyadari bahwa perhatian pengguna saat ini bukanlah untuk meningkatkan pengalaman atau menurunkan biaya melalui teknologi blockchain atau layanan Web3. Mengingat saat internet baru muncul, itu benar-benar membantu orang menghemat banyak biaya, seperti cara berkomunikasi informasi, yang pada saat itu sangat mahal.
Saya percaya bahwa inti dari blockchain bukanlah menurunkan biaya internet, tetapi memperkenalkan kepercayaan dan ketidakberubahan. Karakteristik ini menyebabkan biaya yang lebih tinggi, seperti penyimpanan redundan dan mekanisme konsensus. Oleh karena itu, biaya transaksi blockchain pasti lebih tinggi daripada standar Web 2. Lalu, apa yang sebenarnya dibawa Web 3 kepada pengguna? Saya percaya ada dua poin kunci. Pertama adalah pembayaran dan penyelesaian lintas batas, terutama dengan munculnya stablecoin, yang secara signifikan mengurangi kompleksitas dan biaya pembayaran antar negara dan pertukaran mata uang. Kedua adalah ambang penerbitan aset yang secara signifikan lebih rendah. Dalam lingkungan tradisional, hanya perusahaan yang terdaftar atau lembaga yang didukung pemerintah yang memenuhi syarat untuk menerbitkan saham atau obligasi. Namun di blockchain, individu dan kelompok kecil dapat dengan mudah menerbitkan NFT, token, atau menerbitkan karya mereka sendiri seperti musik, komik, atau artikel melalui platform konten. Blockchain secara signifikan menurunkan ambang penerbitan aset, memungkinkan siapa pun untuk menerbitkan dan memperdagangkan aset mereka dengan biaya yang sangat rendah. Oleh karena itu, biaya yang benar-benar diturunkan oleh blockchain terutama ada di sisi penawaran, bukan di sisi konsumsi. Ini membuat beberapa aset atau transaksi yang sebelumnya sulit dicapai menjadi lebih mudah, bahkan dapat diterbitkan tanpa izin.
Saat ini, kami melihat masalah di sisi permintaan konsumen yang tidak berkembang secara signifikan, tetapi aset terus menerus diproduksi dalam jumlah besar. Baik proyek token baru maupun NFT, penawaran aset meningkat dengan cepat, biaya juga menurun, tetapi pertumbuhan permintaan berjalan lambat, menciptakan situasi "penawaran melebihi permintaan". Ini menyebabkan ketidakcocokan modal, lebih banyak penawaran daripada permintaan, yang mengarah pada perasaan kecewa di industri dan masalah sulitnya meningkatkan harga.
Web3 mungkin menurunkan biaya melalui mekanisme insentif. Dengan membentuk kembali lingkungan insentif, orang dapat memperoleh aset atau hak yang sesuai berdasarkan kontribusi mereka terhadap proyek atau ekosistem, bukan hanya hubungan kerja tradisional.
Secara ringkas, saya percaya bahwa bidang di mana Web3 benar-benar menurunkan biaya terutama adalah pembayaran lintas batas, penerbitan aset, dan sistem insentif, sedangkan yang lainnya sulit untuk menurunkan biaya, bahkan mungkin meningkatkan biaya. Oleh karena itu, saya cenderung mendukung proyek-proyek yang benar-benar membawa optimasi biaya di bidang-bidang ini, dan tidak akan berinvestasi di proyek yang malah menambah biaya di blockchain.
Baru-baru ini saya mengamati fenomena menarik: generasi baru konsumen crypto sedang mengaburkan batas antara konsumsi dan investasi. Di Web3, kami melihat tren terbalik seperti "konsumsi adalah investasi" - "investasi adalah konsumsi". Misalnya, ketika orang berpartisipasi dalam kegiatan meme coin, token permainan, perjudian, dll., meskipun investasi mereka kecil dan kebanyakan merugi, mereka tetap menikmatinya. "Investasi" ini bagi mereka lebih mirip konsumsi hiburan, memenuhi kebutuhan psikologis daripada pengembalian ekonomi. Oleh karena itu, dalam kewirausahaan dan investasi saat ini, kami mungkin perlu memikirkan kembali bagaimana memecahkan batas antara konsumsi dan investasi, mengintegrasikan keduanya lebih baik. Dengan menyederhanakan proses pengambilan keputusan investasi, menjadikannya lebih seperti pengalaman konsumsi, bahkan cara hiburan. Dengan cara ini, investasi lebih mungkin menarik partisipasi masyarakat, mencapai penyebaran yang lebih luas. Pemikiran ini masih dalam tahap awal, tetapi patut dieksplorasi lebih lanjut.
Arain: Saya bisa mendengar logika industri yang baru saja Anda sebutkan, pada dasarnya itu adalah pengulangan Anda terhadap industri TI. Anda menyebutkan bahwa sekarang masih berpusat pada komputasi, jadi langkah berikutnya apa yang bisa kita lihat?
Eraser: Sekitar dua hingga tiga tahun yang lalu, kami mulai merencanakan investasi di bidang penyimpanan dan data. Misalnya, kami adalah salah satu pendukung terbesar ekosistem Arweave, dan telah berinvestasi dalam beberapa proyek di ekosistem Arweave. Selain itu, kami juga mendukung proyek awal seperti database terdesentralisasi dan danau data terdesentralisasi, seperti Space and Time. Pada saat yang sama, kami juga telah berinvestasi di tingkat protokol data, termasuk RSS3 dan Debank. Seiring dengan peningkatan aktivitas dan volume transaksi di blockchain, kebutuhan penyimpanan data juga terus meningkat, tidak hanya data transaksi tetapi juga berbagai informasi lainnya. Misalnya, blockchain penyimpanan permanen seperti Arweave sudah menunjukkan permintaan. Sementara itu, proyek protokol data awal seperti Ocean Protocol, meskipun awalnya mencoba mendorong perdagangan data, belum terlihat kemajuan besar. Saya percaya, meskipun semua orang menekankan bahwa data adalah masa depan dan "minyak" AI, aplikasi dan sirkulasi data di blockchain masih menghadapi banyak tantangan.
Saya percaya data Web3 belum cukup kaya, jumlah data pengguna dan status penyimpanan di blockchain belum mencapai standar ideal. Selain itu, industri ini sendiri masih dalam tahap awal - jika kemampuan komputasi belum sempurna, berinvestasi di database mungkin terlalu dini. Kita harus bersabar, dengan perspektif pengusaha dan VC, mengamati tren industri dengan tepat enam bulan hingga satu tahun lebih awal, bukan terburu-buru mengejar teknologi baru. Ada kemungkinan fokus industri bergeser, misalnya, permintaan data melemah, sementara kombinasi AI dan keuangan menjadi lebih penting, akhirnya kita kembali ke bidang komputasi. Perubahan evolusi teknologi semacam ini juga masuk akal.
Sistem investasi yang semakin matang: re-investasi dan manajemen kepemilikan yang lebih besar.
Arain: Dapatkah kalian menggunakan sistem investasi kalian untuk menilai pasar saat ini dan beberapa titik panas di pasar?
Eraser: Berikut adalah pandangan pribadi saya. Mengenai penggabungan proyek Web3 dengan dunia nyata, saya tidak terlalu yakin. Saya percaya dalam 3 hingga 5 tahun ke depan, hubungan industri ini dengan dunia tradisional akan tetap berjalan paralel, sulit untuk berintegrasi. Ini karena jika proyek-proyek ini terlalu radikal, mereka akan diatur, yang menyebabkan kontrol terpusat, yang bertentangan dengan tujuan awal mereka.
Di antara investasi kami saat ini, satu-satunya proyek Depin adalah IO.net. Kami tidak menganggapnya sebagai proyek Depin yang khas, tetapi lebih seperti proyek pasar dua sisi, yang bertujuan untuk menyelesaikan masalah pencocokan penawaran dan permintaan, bukan hanya untuk menurunkan biaya GPU.
Mengenai kombinasi AI dan Web3, saya bersikap hati-hati. AI mungkin menjadi alat, tetapi inti dari ideanya tidak sejalan dengan masalah kepercayaan yang diselesaikan oleh Web3. Oleh karena itu, kami sangat berhati-hati dalam berinvestasi di proyek-proyek AI dan Web3. Mengenai DePin, kami percaya saat ini yang paling penting adalah menghubungkan semua orang, sehingga kami telah meninggalkan semua proyek DePin yang berkaitan dengan berbagi data. Kami percaya bahwa era berbagi data belum tiba, sementara membangun layanan koneksi internet yang tidak dipengaruhi oleh sentralisasi adalah kuncinya. Oleh karena itu, kami belum berinvestasi dalam proyek DePin data serupa.
Arain: Dari data, proyek yang diinvestasikan oleh SevenX Ventures ada ratusan, bisa dikatakan sebagai lembaga investasi yang aktif di pasar. Apakah mudah untuk menerapkan sistem teori investasi berkualitas ini? Tantangan dan godaan apa yang kami hadapi selama proses operasional?
Eraser: Ini adalah pertanyaan yang tajam. Sebagai VC yang aktif di industri, kami sangat sulit untuk sepenuhnya mengabaikan kebisingan industri dan solusi yang umum diikuti, tetapi kami tetap berpegang pada prinsip untuk tidak berinvestasi pada pesaing di dalam segmen yang sama, atau sangat sedikit berinvestasi di pesaing.
Misalnya, kami adalah investor awal YGG, dan setelah itu tidak berinvestasi di proyek kompetitor populer lainnya. Hanya setelah Merrit Circle melakukan perbaikan dan transformasi, dan tidak lagi berada di jalur yang sama, kami baru berinvestasi. Oleh karena itu, prinsip yang kami pegang adalah tidak akan berinvestasi di proyek yang berkompetisi langsung, untuk memastikan bahwa basis pengguna kami tidak tumpang tindih dengan pesaing. Namun, kami mungkin akan mempertimbangkan investasi di proyek yang berada di jalur yang sama atau memiliki tumpang tindih pengguna.
Arain: Tahun ini, proyek yang telah kami investasikan dan frekuensi investasi kami berbeda dibandingkan tahun-tahun sebelumnya, bisa ceritakan tentang alasan di balik perubahan ini?
Eraser: Saya percaya bahwa perubahan terbesar adalah laju pengambilan keputusan kami melambat, tetapi jumlah investasi meningkat. Sebelumnya, kami biasanya berinvestasi antara 1 juta hingga 800 ribu dolar, tetapi sekarang jumlah investasi sering mencapai 1,5 juta, bahkan lebih dari 2 juta. Ini karena kami mendapatkan lebih banyak peluang investasi, sehingga siklus keputusan menjadi lebih panjang, sementara jumlah proyek secara keseluruhan juga berkurang, tetapi kepemilikan di setiap proyek meningkat.
Penyebab perubahan ini adalah kami menyadari bahwa kami telah melakukan kesalahan sebelumnya. Pertama, seiring dengan pertumbuhan skala dana, kami mengadopsi model berbasis layanan pasca investasi. Jika proyek yang diinvestasikan terlalu banyak, sebenarnya tidak mungkin untuk menginvestasikan cukup energi untuk manajemen. Kedua, kami memiliki pemahaman yang lebih jelas tentang proyek yang ingin kami investasikan dan yang tidak, bukan mencoba secara acak seperti sebelumnya. Sebelumnya, industri kekurangan visi yang jelas dan kerangka teori, menyebabkan semua orang mengambil cara investasi eksperimental, tetapi sekarang kami telah membangun beberapa kerangka yang jelas, sehingga meskipun jumlah proyek berkurang, jumlah investasi di setiap proyek akan meningkat.
Dari sudut pandang industri, jumlah proyek yang dapat diterima pasar di masa depan juga akan secara bertahap berkurang. Sekarang hampir setiap orang bisa menerbitkan koin atau aset, menyebabkan perhatian menjadi terdistribusi. Di masa depan, pasar akan tersegmentasi, dengan lapisan atas terdiri dari belasan proyek kompetitif, lapisan tengah terdiri dari proyek-proyek yang hidup singkat, dan lapisan bawah hanya terdiri dari proyek-proyek berkualitas rendah yang hanya panas beberapa hari.
Arain: Anda baru saja menyebutkan bahwa ini adalah proses pertumbuhan alami dari dana ini, di tahap ini harus melakukan hal yang sesuai dengan tahap ini. Sekaligus, bisa berbagi rencana dan penataan produk dana di masa depan?
Eraser: Penataan kami pertama-tama menekankan infrastruktur di Eropa dan Amerika serta aplikasi di Asia. Tim startup di Eropa dan Amerika sangat memperhatikan nilai dan konsep, seperti desentralisasi dan komunitas, sambil sangat ketat pada persyaratan teknologi, tetapi ini juga menyebabkan siklus yang panjang dan pengabaian pertumbuhan. Sebaliknya, pengusaha Asia lebih terampil dalam pertumbuhan dan operasi pengguna. Aplikasi Web2 di Cina unggul dalam pengalaman pengguna dibandingkan banyak produk Eropa dan Amerika, yang membuat kami percaya pada strategi ini.
Pada saat yang sama, kami juga mencari proyek yang lebih komunitas, bukan hanya mengandalkan cara investasi VC tradisional. Selama lebih dari setahun terakhir, pandangan tentang token VC telah berubah, banyak orang mulai meragukan pengaruh VC. Oleh karena itu, kami ingin menemukan cara pengembangan yang lebih baik, seperti memanfaatkan kekuatan komunitas atau model co-creation, bukan hanya bergantung pada model investasi tradisional. Model bisnis VC tradisional ini jelas telah mencapai akhir.
Ritme aplikasi investasi menggunakan "teori ayunan".
Arain: Bagaimana kalian mengontrol ritme investasi? Apakah ada sistem penilaian yang sesuai?
Eraser: Pertanyaan ini bagus, karena kami sendiri juga mengalami kesalahan serupa dalam proses investasi. Misalnya, pada dana kedua kami, kami terlalu mengejar apa yang disebut dengan inovasi, terutama di bidang NFT dan metaverse, berpikir bahwa selama ada yang baru, itu layak untuk diinvestasikan. Hasilnya, banyak proyek tampak terlalu maju. Contohnya, pada tahun 2021 kami berinvestasi dalam NFT dinamis, mungkin menjadi yang pertama di dunia dalam kategori ini, tetapi pasar NFT itu sendiri belum matang, NFT dinamis lebih sulit untuk mendapatkan perhatian, akhirnya gagal. Sebaliknya, saat itu industri masih berdiskusi tentang pembangunan infrastruktur, tetapi kami berinvestasi dalam beberapa aplikasi yang berharap mengubah keadaan, seperti platform streaming musik terdesentralisasi. Namun, karena infrastruktur dan kondisi pasar yang tidak memadai, proyek ini juga tidak berhasil.
Saat berinvestasi di proyek Web3, kami juga menghadapi masalah waktu dan siklus. Misalnya, ketika teknologi dompet AA dan Paymaster belum matang, kami mencoba berinvestasi di proyek streaming musik terdesentralisasi, tetapi karena infrastruktur yang tidak memadai, investasi tersebut gagal. Untuk itu, kami mengajukan "teori ayunan": antara desentralisasi dan sentralisasi di industri blockchain selalu berayun, seperti jam pendulum yang bergerak bolak-balik menuju desentralisasi.
Merefleksikan sejarah, era ICO menekankan desentralisasi sepenuhnya, tetapi mengakibatkan proyek-proyek yang sering kali kabur dan kurangnya regulasi. Kemudian, bursa terpusat muncul dan menentukan aturan penerbitan aset. Seiring dengan terungkapnya berbagai kelemahan bursa terpusat, DeFi Summer 2020 membawa orang kembali ke blockchain. Namun, derivatif yang berlebihan di DeFi menyebabkan masalah, seperti terlalu banyak proyek food token, farm token, yang kehilangan regulasi, akhirnya memicu kembalinya bursa terpusat. Baru-baru ini, minat orang terhadap token VC terpusat berkurang, malah mengejar meme dan aset blockchain, kembali ke arah desentralisasi. Di sisi lain dari ayunan juga melibatkan pencarian nilai guna dan kekosongan. Ada masa ketika skenario aplikasi token sangat dihargai, kadang-kadang meme token murni menjadi populer. Ethereum juga mengalami perubahan dari dominasi rantai tunggal ke kompetisi banyak rantai. Saya percaya, industri ini akan maju dalam siklus dan ayunan yang terus-menerus.
Arain: Teori ayunan dapat memberikan kami arah langkah berikutnya, kami sekarang berada dalam beberapa keadaan yang saling terkait, investasi di masa depan harus dilakukan dengan cara yang berlawanan, bukan?
Eraser: Desentralisasi Web3 tidak hanya tercermin dalam teknologi, tetapi juga mencerminkan ketidakpercayaan terhadap otoritas. Di masa lalu, baik pengenalan token di Binance, pernyataan Vitalik, maupun investasi lembaga seperti a16z dianggap sebagai otoritas. Namun, orang-orang mulai menyadari bahwa otoritas ini tidak selalu membawa hasil yang baik, sehingga mulai tidak lagi mengikuti secara membabi buta. Namun, desentralisasi jangka panjang dapat menyebabkan kekacauan, yang pada akhirnya akan menghasilkan otoritas baru, membentuk siklus.
Diperkirakan dalam 3-5 tahun ke depan akan terjadi ledakan aplikasi blockchain penuh.
Arain: Sebagian besar proyek yang telah kami investasikan di SevenX termasuk Infra, kami memiliki investasi di aplikasi tetapi tidak banyak. Bagaimana ritme investasi kami saat ini untuk Infra dan aplikasi? Bagaimana kami menilai waktu dan bertindak untuk masa depan aplikasi?
Eraser: Dalam diskusi kami sebelumnya, kami menyebutkan bahwa kami mulai memperhatikan dan berinvestasi di beberapa aplikasi sekitar lebih dari setahun yang lalu. Sebenarnya, lebih awal lagi di fase kedua kami, kami juga berinvestasi dalam beberapa aplikasi yang tidak terlalu berhasil. Saya akui saat itu kami terlalu awal, karena infrastruktur di seluruh industri belum matang, banyak L2 belum diluncurkan, dan L1 juga belum berfungsi dengan baik. Oleh karena itu, fokus saat itu haruslah pada penyelesaian bottleneck komputasi dan infrastruktur, bukan pada pengembangan aplikasi.
Seiring berjalannya waktu, dalam satu hingga dua tahun ke depan, diperkirakan akan muncul aplikasi blockchain besar-besaran. Baru-baru ini sudah banyak proyek yang muncul, tetapi aplikasi ini sering kali tidak sepenuhnya dibangun di atas blockchain, melainkan sebagian bergantung pada fungsi blockchain atau Web3, pengalaman pengguna tetap sebagian besar berdasarkan model web2. Misalnya, proyek Blue Sky yang kami investasikan, meskipun terjun ke dalam sosial dan kreasi konten Web3, namun pengalaman pengguna tetap adalah web2 asli, hanya memanfaatkan beberapa aset atau filosofi Web3 untuk beroperasi dengan cara yang lebih terdesentralisasi.
Saya percaya, dalam 3 hingga 5 tahun ke depan, kelompok awal aplikasi blockchain penuh akan mulai muncul. Kami telah berinvestasi dalam beberapa permainan blockchain penuh, dan saya secara pribadi sangat antusias mendukung perkembangan mereka. Namun, perlu dicatat bahwa berdasarkan data saat ini, jumlah pengguna permainan blockchain penuh memang kurang dibandingkan dengan permainan Web2.5.
Arain: Tadi kamu menyebutkan bahwa ketika berinvestasi di aplikasi berbasis konsumsi, kalian tidak akan mendukung proyek yang mengklaim akan menurunkan biaya konsumen tetapi pada akhirnya justru meningkatkan biaya konsumen, bagaimana kita menilai sebuah proyek sebagai proyek "pseudodown" biaya konsumen?
Eraser: Alasan utama kegagalan kami dalam investasi streaming musik adalah karena kami hanya mempertimbangkan kebutuhan pencipta, tetapi mengabaikan pengalaman konsumen. Sebagai konsumen, platform Web2 telah membuat mendengarkan musik menjadi nyaman dan murah, seperti NetEase Cloud, Spotify, hanya perlu membayar biaya bulanan untuk mendengarkan tanpa batas. Sebaliknya, model Web3 mengharuskan pengguna membayar untuk setiap lagu, juga harus membayar biaya Gas di blockchain, dan menginstal dompet, ini menjadi beban terlalu berat bagi pengguna.
Tujuan awal kami adalah membantu kreator long tail melalui rekomendasi terdesentralisasi dan pembayaran per penggunaan, tetapi dari sudut pandang konsumen, model ini tidak nyaman dan tidak menguntungkan. Keterikatan industri musik juga tidak cukup, pengguna dapat dengan bebas beralih platform, di mana mendengarkan lagu yang sama tidak terlalu berbeda. Oleh karena itu, hanya mengubah sisi penawaran tidak dapat menyelesaikan masalah. Kecuali metode ditemukan untuk benar-benar meningkatkan pengalaman di sisi konsumen dalam Web3, maka transformasi industri musik ke Web3 sulit untuk berhasil.