Ditulis oleh: Ignas | Penelitian DeFi
Diterjemahkan oleh: BitpushNews Yanan
Pasar selalu berteriak 'kali ini berbeda', tetapi jujur, saya cukup berharap pola lama itu dapat terulang: jika siklus Bitcoin empat tahunan dapat berlanjut, mungkin pada kuartal keempat 2025, harga koin bisa mencapai rekor tertinggi lagi.
Dan kemudian, inilah proses yang sudah dikenal: ketika BTC naik, koin utama seperti ETH dan SOL juga ikut melambung, diikuti oleh gelombang besar token lainnya (mungkin meme coin paling menggairahkan) yang ikut meroket, satu per satu.
Namun, pasar ini selalu memiliki karakteristiknya sendiri, ketika naik ke tingkat tertentu, perlu berbelok, dan kita harus bersiap-siap memasuki 'masa tenang' selama dua tahun. Pikirkan saja, setelah melonjak begitu banyak selama setahun penuh, siapa yang tidak lelah? Jadi, dua tahun pemulihan ini bagaikan liburan kecil bagi pasar.
Tim penelitian crypto Delphi sudah memprediksi puncak pada kuartal keempat 2025 sejak pertengahan tahun 2023.
Saya sebelumnya pernah menyebutkan prediksi mereka, dan prediksi itu sekarang secara bertahap menjadi kenyataan. Namun, ada beberapa hal yang tidak diperkirakan oleh tim tersebut: persetujuan ETF Ethereum, dan persetujuan ETF Bitcoin yang memicu gelombang FOMO yang kuat di pasar, yang langsung mendorong harga Bitcoin mencapai puncak historis sebelumnya di awal Maret.
Terima kasih banyak atas wawasan dari Delphi!
Dengan kemenangan Trump, pemerintah mungkin akan mengeluarkan regulasi cryptocurrency yang lebih menguntungkan, kita mungkin akan melihat katalis terakhir untuk pasar bull yang sangat gila.
Sentimen optimis saat ini sangat kontras dengan pandangan pasar yang hati-hati yang saya bagikan pada bulan Juli. Sekarang, pasar tidak lagi dipengaruhi oleh keluarnya dana dari ETF Grayscale dan insiden Mt. Gox dan faktor negatif lainnya.
Delphi juga menyebutkan bahwa China mempertimbangkan untuk meningkatkan pasokan uang karena risiko deflasi.
Sebenarnya, China telah mengeluarkan kebijakan stimulus paling agresif sejak pandemi, tetapi banyak orang masih merasa itu tidak cukup kuat, menyerukan 'menghidupkan mesin pencetak uang' lebih lanjut.
Dari pola sejarah, setiap kali China mengambil langkah untuk menyuntikkan likuiditas, sering kali itu membawa dampak positif pada ekonomi global dan pasar cryptocurrency.
Namun, di media sosial X, tampaknya sangat sedikit orang yang memperhatikan kemungkinan perubahan positif dalam sikap China terhadap cryptocurrency: tidak hanya kemungkinan untuk merangsang ekonomi dengan meningkatkan pasokan uang, tetapi juga diharapkan untuk menyesuaikan kebijakan regulasi restriktif terhadap cryptocurrency.
Yang terpenting, setiap peristiwa pengurangan Bitcoin sebelumnya berakhir dengan lonjakan harga Bitcoin yang signifikan, namun lonjakan ini biasanya mulai terlihat sekitar enam bulan setelah pengurangan: situasi kali ini tampaknya juga tidak terkecuali.
Jika semuanya berjalan sesuai rencana, ini akan menjadi pasar bull yang paling dapat diprediksi dan paling mudah dipahami sepanjang sejarah.
Seberapa bullish pasar?
Grafik laporan penelitian yang disediakan oleh Capriole Investments sangat bernilai, layak untuk diteliti lebih lanjut.
Produk unggulan yang mereka kembangkan - Indeks Makro Bitcoin Capriole - mempertimbangkan lebih dari 60 indikator kunci yang terkait dengan Bitcoin, mencakup data on-chain (seperti likuiditas yang terpendam, jumlah pasokan, distribusi hash rate, jumlah alamat aktif, dll.), indikator ekonomi makro, serta indikator pasar saham dari berbagai dimensi.
Indeks ini dibagi menjadi beberapa fase, saat ini kita berada di fase ekspansi kedua, namun, levelnya belum mencapai puncak Maret 2024 dan jauh di bawah puncak pasar 2017 dan 2021.
Singkatnya, prospeknya bullish.
Pendiri Capriole memprediksi bahwa pada kuartal keempat 2025, harga Bitcoin akan naik setidaknya hingga 140.000 dolar. Ketika saya langsung menanyakan pendapatnya tentang Ethereum (ETH), dia dengan percaya diri menyatakan: 'Setidaknya 5000 dolar, dan kemungkinan akan lebih tinggi.'
Jika Anda merasa prediksi di atas terlalu konservatif, dan Anda percaya pada analisis teknis, maka Anda mungkin akan memperkirakan puncak harga Bitcoin menjadi 210.000 dolar.
Saya berencana untuk melanjutkan strategi dari siklus sebelumnya, karena saya terlibat secara mendalam dengan SOL, ETH, dan secara bertahap menjelajahi domain DeFi dan koin meme.
Dengan kenaikan harga Bitcoin, banyak orang merasa frustrasi karena altcoin mereka tidak naik bersamaan. Jangan khawatir, para investor tercintaku, altcoin sering kali akan mengejar setelah lonjakan harga Bitcoin.
Dan, pasar masih memiliki ruang untuk naik.
Berdasarkan indeks spekulasi altcoin dari Capriole Investments, tren rebound altcoin bahkan belum benar-benar dimulai. Indeks ini menunjukkan bahwa persentase tinggi berarti suasana spekulasi yang kuat di pasar, sementara persentase rendah mungkin menunjukkan pengurangan spekulasi, sekaligus mengindikasikan adanya peluang investasi altcoin yang lebih baik.
Segala sesuatu yang ada saat ini tampaknya terlalu baik untuk menjadi kenyataan, yang membuat saya merasa sedikit khawatir.
Kami telah memasuki tahap yang sangat serakah.
Namun, perasaan serakah ini mungkin akan bertahan cukup lama. Dari November 2020 hingga Maret 2021, indeks ini tetap di atas 80, dengan sedikit penarikan selama periode tersebut. (Sumber data: Crypto Koryo)
Singkatnya, meskipun situasi saat ini tampak sangat baik, kita harus tetap tenang dan tidak bergantung pada perdagangan dengan leverage secara buta.
Meme Coin
Beberapa hari yang lalu, saya membaca sebuah artikel (Financial Times) dengan judul 'Kebangkitan Bitcoin yang Menakjubkan Tidak Bisa Diabaikan'.
Komentar dari pembaca biasa cukup menarik, seperti: skema Ponzi, penipuan, 'itu tidak ada artinya sama sekali' dan sebagainya.
Orang-orang yang merasa pintar ini jelas tidak memahami inti dari masalah ini. Dan saya tiba-tiba tersadar.
Para pelopor cryptocurrency juga memiliki prasangka serupa terhadap meme coin: dianggap sebagai penipuan, tidak bernilai, tidak berarti, dan sebagainya.
Namun, Bitcoin tetap kokoh di tengah keraguan banyak orang, sementara meme coin membuat para veteran cryptocurrency yang awalnya skeptis terkejut. Harga kedua aset ini terus meningkat, dan momentum mereka benar-benar menarik perhatian. Cukup lihat penampilan menakjubkan meme coin setelah pemilihan, dalam waktu hanya sepuluh hari, harga meme coin utama telah menggandakan nilainya.
Meme coin telah melewati tonggak penting: Binance dan Coinbase telah mencantumkan meme coin, yang jelas merupakan langkah penting menuju regulasi.
Sebelum banyak meme coin diperkenalkan, Binance menerbitkan laporan penelitian mendalam yang menunjukkan bahwa investor ritel sedang aktif menjelajahi cara baru untuk meningkatkan kekayaan, sementara meme coin mencerminkan inti dari peningkatan transparansi dan aksesibilitas, yaitu 'berusaha mengecilkan keuntungan internal untuk menciptakan lingkungan partisipasi yang lebih adil bagi investor global'.
Meme coin bukan hanya alat investasi, tetapi juga cerminan dari 'penggabungan nilai dan makna budaya dalam sistem keuangan modern yang mendalam dan transformatif'.
Mengingat Binance secara alami cenderung untuk mencantumkan aset yang memiliki potensi kenaikan, saya beralasan bahwa Binance ke depan akan mencantumkan lebih banyak meme coin.
SOL vs Ethereum
Oh, Ethereum tercintaku, kapan kamu akan menyambut cahaya kenaikan harga?
Melihat harga meme coin yang terus meroket, posisi saya semakin berat.
FOMO terus menggoda saya untuk beralih ke koin yang lebih cepat naiknya.
Tapi saya tetap bertahan - berharap pilihan yang saya buat tidak salah.
Dalam siklus cryptocurrency kali ini, Ethereum dan seluruh ekosistemnya tampaknya sulit untuk mereproduksi kemeriahan pasar bull seperti dulu.
Untuk mengguncang raksasa Ethereum dengan kapitalisasi pasar 382 miliar dolar, serta proyek DeFi terdesentralisasi lama dan token dengan FDV tinggi yang baru muncul, jumlah dana yang diperlukan sebenarnya cukup untuk mengguncang banyak bidang baru yang muncul. Bidang ini mencakup sains terdesentralisasi (DeSci), Runes, proyek DeFi dalam ekosistem Solana, dan proyek L1 lainnya, bahkan meme coin yang disebutkan di atas.
Investor Ethereum dan token DeFi telah meraih keuntungan besar pada siklus sebelumnya, dan sekarang mereka semua berharap untuk menggandakan 3 hingga 5 kali lipat untuk mencapai kebebasan finansial. Tetapi mungkin pasar tidak akan memberikan mereka kesempatan itu dengan mudah? Biarkan token-token ini sedikit lebih lama.
Dana yang diperlukan untuk meningkatkan Ethereum tiga kali lipat, mungkin dapat membuat ekosistem yang memberikan ide-ide baru dalam bidang crypto tumbuh sepuluh kali lipat.
Kemungkinan ini sepenuhnya ada.
Belakangan ini, roadmap ETH 3.0 (Beam Chain) yang diajukan oleh Justin Drake tidak menarik banyak minat dari komunitas. Terlebih lagi, rencana tersebut diperkirakan baru akan dilaksanakan pada akhir dekade 2020-an, yang jelas sudah melewatkan siklus pasar saat ini.
Di sisi lain, Solana sedang berada dalam kondisi yang sangat baik.
Laporan penelitian yang baru-baru ini dirilis oleh Syncracy memberikan perbandingan yang jelas tentang persaingan antara Ethereum dan Solana.
Kebangkitan Solana pada putaran sebelumnya didorong oleh potensi masa depan, sedangkan kali ini didorong oleh fundamental yang solid.
Dari perbandingan aktivitas jaringan, Solana menunjukkan kinerja yang luar biasa dalam total nilai terkunci (TVL), volume perdagangan di bursa terdesentralisasi (DEX), volume perdagangan stablecoin, dan jumlah alamat aktif.
Secara obyektif, membandingkan Solana secara langsung dengan lapisan L1 Ethereum mungkin agak tidak adil, karena secara teori kita juga harus mempertimbangkan lapisan L2 Ethereum. Namun, karena lapisan L2 sebagian besar masih dianggap sebagai 'parasit' yang bergantung pada rantai utama Ethereum, para investor biasa masih meragukan nilai sebenarnya dari lapisan L2, sulit untuk menilai dengan akurat.
Bahkan jika kita beralih untuk memperhatikan pendapatan dApp, kita akan menemukan bahwa dApp di Solana kini mampu bersaing dengan dApp di Ethereum, menunjukkan kekuatan yang sebanding.
Meskipun demikian, kapitalisasi pasar Solana masih hanya sekitar sepertiga dari Ethereum, mengingat indikator ekonominya menunjukkan tren yang kuat, ini jelas menunjukkan bahwa masih ada ruang pertumbuhan yang besar, bahkan di masa depan mungkin dapat sejajar dengan Ethereum dalam hal valuasi.
Lalu, apakah SOL benar-benar akan mengungguli ETH? Dalam pandangan saya, ketika pernyataan 'SOL akan melampaui ETH' semakin populer, mungkin saatnya untuk mempertimbangkan untuk kembali berinvestasi di ETH.
Dalam sejarah, saat nilai pasar Ethereum melampaui Bitcoin, sering kali juga menjadi sinyal jelas bahwa rasio ETH/BTC mencapai puncaknya.
