Glassnode merilis laporan video on-chain pertamanya tahun 2023 pada hari Selasa, meninjau apa yang dapat menjadi indikator berbasis data dari pasar kripto yang sedang berkembang.
Perusahaan tersebut mencatat bahwa harga Bitcoin dan Ether serta aktivitas on-chain telah mengalami sedikit volatilitas sejak tahun dimulai – periode seperti periode lainnya yang secara historis mendahului “pergerakan pasar yang eksplosif.” Memulai dengan Lambat
Seperti yang dijelaskan oleh analis utama Glassnode, James Check, Bitcoin telah terjebak dalam kisaran harga sekitar $550 sejak 17 Desember. Itu hanyalah kisaran perdagangan sebesar 3,4% selama hampir sebulan penuh.
“Ini sungguh luar biasa, dan hanya ada sedikit contoh dalam sejarah di mana Bitcoin dan aset digital lainnya benar-benar jatuh hingga ke level ini dalam kerangka volatilitas,” kata Check.
Selama beberapa kali dalam sejarah ketika volatilitas berada di bawah level saat ini, Bitcoin mengalami lonjakan volatilitas yang sangat besar setelahnya – di kedua arah. Misalnya, pada bulan November 2018, Bitcoin dan Ethereum turun lebih dari 50% setelah periode perdagangan yang datar. Demikian pula, periode yang sama lambatnya segera diikuti oleh reli pasar yang dimulai pada bulan April 2019 dari $4000 menjadi $14.000 dalam waktu tiga bulan.
Melihat aktivitas on-chain, Check mencatat bahwa "momentum alamat baru" berubah positif untuk pertama kalinya sejak Mei 2021 setelah keruntuhan FTX. Ini mengacu pada saat rata-rata bulanan pembuatan alamat blockchain baru berubah di atas rata-rata tahunan, yang menunjukkan aktivitas on-chain yang relatif tinggi pada saat itu.
Analis tersebut meyakini hal ini dapat menunjukkan pembalikan momentum on-chain, mirip dengan apa yang terlihat di awal tahun 2019 – tetapi masih bisa gagal dan turun lebih rendah. "Itu benar-benar proksi untuk apa yang terjadi dalam hal permintaan dan basis pengguna," katanya.
Saat ini, Bitcoin hampir tidak menghadapi tekanan biaya, yang berarti hanya ada sedikit permintaan untuk ruang blok guna memproses transaksi. Sementara itu, volume transfer jaringan telah mengalami "jatuh bebas" sejak keruntuhan FTX, memproses sekitar $65 miliar per hari sebelum keruntuhan dan hanya $5 miliar saat ini.
Secara khusus, entitas besar yang bertransaksi dalam volume senilai $10 juta atau lebih telah menjadi jauh kurang dominan terhadap volume total dibandingkan dengan tahun 2021 dan sebagian besar tahun 2022.
“Ada banyak volume transaksi yang terjadi yang terkait dengan entitas FTX-Alameda, dan kemungkinan besar sebagian besar dari ini ada hubungannya dengan mereka,” kata Check. Dominasi yang Terwujud
Analis menyimpulkan dengan memeriksa Realized Cap Dominance Bitcoin dan Ether. Metrik tersebut membandingkan total nilai gabungan Bitcoin dan Ether berdasarkan waktu terakhir transaksi unit kripto tersebut dan mengamati porsi Bitcoin dan Ether dalam kue tersebut.
Hal ini berbeda dari metrik kapitalisasi pasar/dominasi pasar tradisional, yang menilai koin tertentu secara tidak adil di jaringan tertentu. Contohnya termasuk banyaknya Bitcoin yang hilang yang diyakini milik Satoshi dan koin yang tidak dipindahkan dari ICO Ethereum, yang oleh banyak orang dianggap tidak mungkin akan dipindahkan lagi.
Check mengklaim bahwa besarnya penurunan pada batas maksimal setiap koin “memberikan kita alat ukur untuk besarnya pasar beruang yang berlaku.”
Saat ini, ada lebih banyak nilai terealisasi yang mengalir ke Ethereum daripada Bitcoin.
melalui: Glassnode
