Bitcoin berhasil naik ke 89465 dolar, mencetak rekor baru dalam sejarah. Analis ETF senior Bloomberg Eric Balchunas menyatakan bahwa aset dari ETF Bitcoin spot di AS telah mencapai 2/3 dari ukuran aset ETF emas, yang berarti keduanya akan segera membentuk 'golden cross'. Analis teknis menekankan bahwa meskipun Bitcoin mencapai rekor baru, tidak ada tanda overheating yang muncul secara teknis.
Eric menulis: 'Aset ETF Bitcoin spot di AS kini telah mencapai 84 miliar dolar, setara dengan 2/3 ukuran aset ETF emas. Tiba-tiba, mereka sangat mungkin melampaui emas pada ulang tahun pertama mereka.'
Dia menyatakan bahwa dia pernah memperkirakan ini akan memakan waktu 3-4 tahun.
Menurut statistik hasil pemilihan presiden 2024 dari Markas Besar Pengambilan Keputusan AS (DDHQ), setelah Trump memenangkan pemilihan presiden, Partai Republik juga mengontrol DPR dan Senat.
Ini sekali lagi menghidupkan 'Perdagangan Trump' (Trump Trade), di mana indeks dolar dan Bitcoin menjadi pemenang terbesar, sementara emas terus berosilasi di level rendah.
Saat ini, sinyal yang sangat diinginkan investor adalah: Apakah harga koin yang melonjak ke rekor baru 89465 dolar masih bisa diperdagangkan?
Analis CryptoQuant Aytekin membagikan analisis komprehensif tentang alat untuk menilai suhu pasar Bitcoin, dengan fokus pada membedakan indikator yang berguna dan yang berpotensi menyesatkan.
Dia menyatakan bahwa kekhawatiran investor biasanya terfokus pada apakah Bitcoin dapat mencapai rekor baru dan kapan kemungkinan pasar mencapai puncaknya. Untuk menjawab pertanyaan ini, dia menekankan dua grafik yang kurang dia perhatikan dalam mengukur sentimen pasar: kontrak terbuka dan indikator pasokan profit. Analis tersebut lebih lanjut menunjukkan bahwa membangun hubungan kausal antara harga dan kontrak terbuka tetap menantang, karena data historis menunjukkan bahwa fluktuasi harga sering kali mendorong perubahan level kontrak terbuka, bukan sebaliknya.
Selain itu, analis mengungkapkan bahwa dengan pertumbuhan pasar berjangka dan adopsi Bitcoin, level kontrak terbuka diperkirakan akan lebih tinggi dalam beberapa tahun ke depan.
Aytekin menganggap indikator lain yang mungkin menyesatkan adalah 'pasokan keuntungan', yang mengukur profitabilitas seluruh jaringan. Indikator ini terkait dengan harga nominal Bitcoin, dan biasanya menyebabkan profitabilitas melonjak lebih dari 95% selama puncak historis (ATH).
Namun, dia mencatat bahwa jika profitabilitas ekstrem terus memicu penjualan besar-besaran, mencapai rekor baru akan menjadi masalah. Sebaliknya, dia menyarankan untuk mempertimbangkan seberapa lama level keuntungan tinggi ini dapat bertahan, dan menunjukkan bahwa secara historis, dalam siklus pasar yang lebih luas, situasi ini dapat bertahan paling lama satu tahun.
Sebagai perbandingan, analis tersebut menekankan dua indikator yang dia anggap sangat berharga untuk melacak sentimen pasar Bitcoin: suku bunga pembiayaan dan tingkat pasokan keuntungan yang digunakan (SOPR). Suku bunga pembiayaan melacak biaya yang dibayar antara posisi long dan short di pasar berjangka, yang merupakan alat untuk mengidentifikasi sentimen optimis pasar yang 'berlebihan'.
Aytekin menyatakan bahwa memantau indikator ini memberikan wawasan yang lebih baik untuk menilai kondisi pasar dibandingkan kontrak terbuka. Hingga saat ini, dia mencatat bahwa suku bunga pembiayaan tidak menunjukkan perilaku pasar yang ekstrem.
Dia mengungkapkan bahwa indikator SOPR dapat secara jelas menunjukkan tren keuntungan, terutama saat menggunakan rata-rata bergerak 30 hari untuk memperhalus.
Aytekin menekankan bahwa kecuali profitabilitas selaras dengan perubahan pasokan di pasar, profitabilitas itu sendiri tidak memiliki risiko. Dia mengungkapkan bahwa level SOPR saat ini menunjukkan bahwa meskipun pasar menunjukkan tanda-tanda keuntungan, tidak ada gejala overheating yang muncul.
