Keuangan aset digital adalah kereta bersejarah yang tidak boleh dilewatkan oleh Hong Kong.
Sejak pernyataan kebijakan aset virtual dirilis secara resmi pada 31 Oktober 2022, Hong Kong telah menjadi salah satu yurisdiksi paling tegas dan aktif dalam menyambut Web3 dan aset digital di pusat keuangan internasional global, dari janji kebijakan yang jelas dan tegas dari pemerintah, hingga dukungan sistem dari lembaga pelaksana seperti Komisi Sekuritas dan Otoritas Moneter, Hong Kong melangkah maju dengan percaya diri menuju inovasi keuangan aset digital.
Di dalamnya, tokenisasi Aset Dunia Nyata (RWA) adalah kunci dari strategi keuangan aset digital pemerintah Hong Kong, terutama pada 28 Agustus 2024, ketika Otoritas Moneter Hong Kong secara resmi meluncurkan program sandbox "Ensemble", yang akan menggunakan mata uang tokenisasi eksperimental untuk memfasilitasi penyelesaian antar bank dan secara terpusat meneliti perdagangan aset yang ditokenisasi, menandai langkah maju pemerintah Hong Kong dalam bidang aset yang ditokenisasi, serta menunjukkan tekad Hong Kong untuk menjadi pusat tokenisasi RWA global.
Menurut data terbaru dari platform penelitian RWA rwa.xyz, saat ini total volume pasar RWA melebihi 130 miliar dolar AS. BlackRock bahkan memprediksi optimis bahwa pada tahun 2030, nilai pasar aset tokenisasi akan mencapai 10 triliun dolar AS, yang berarti bahwa dalam tujuh tahun ke depan, potensi pertumbuhan RWA bisa mencapai lebih dari 75 kali lipat!
Sumber: rwa.xyz
Ruang peningkatan yang begitu besar ini meletakkan dasar pasar bagi Hong Kong untuk menjadi pusat tokenisasi RWA global. Dalam kesempatan pasar ini, selama Minggu Teknologi Keuangan Hong Kong, platform perdagangan aset digital berlisensi Hong Kong, OSL, mengumumkan kerja sama dengan 华夏基金 untuk meluncurkan proyek dana tokenisasi yang ditujukan kepada investor ritel di Hong Kong dalam kerangka proyek Ensemble, dan bekerja sama dengan Franklin Templeton untuk melakukan verifikasi konsep produk manajemen keuangan yang didistribusikan di rantai (termasuk token dana pasar uang).
Artikel ini akan membawa Anda untuk memahami secara awal proyek "Ensemble", dan menganalisis penataan dan potensi produk RWA berbasis ritel seperti proyek dana tokenisasi yang dieksplorasi oleh OSL di pasar Hong Kong, serta apakah Hong Kong memiliki kemungkinan untuk mencapai posisi terdepan secara global dalam keuangan aset digital.
Ambisi kripto Hong Kong di balik "Ensemble"
Proyek "Ensemble" bukanlah inisiatif yang muncul tiba-tiba di bidang keuangan aset digital Hong Kong, melainkan merupakan strategi mendalam untuk membangun tiket keuangan aset digital dan memperkuat posisinya sebagai pusat keuangan internasional.
Sejak Maret 2024, Otoritas Moneter Hong Kong secara resmi mengumumkan proyek "Ensemble", dengan jelas menyatakan dukungannya untuk pengembangan pasar tokenisasi di Hong Kong, dan awalnya akan fokus pada simpanan yang ditokenisasi (yaitu simpanan bank digital yang diterbitkan dan disediakan oleh bank komersial kepada publik).
Selanjutnya, sandbox "Ensemble" akan melakukan penelitian dan pengujian lebih lanjut atas kasus penggunaan tokenisasi, termasuk penyelesaian aset dunia nyata yang ditokenisasi (contohnya obligasi hijau, pengurangan emisi sukarela, pesawat terbang, stasiun pengisian kendaraan listrik, surat muatan elektronik, dan manajemen keuangan), yang memungkinkan pengembangan infrastruktur pasar keuangan baru, sebagai jembatan antara aset dunia nyata yang ditokenisasi dan mata uang yang ditokenisasi dalam perdagangan.
Sumber: Otoritas Moneter Hong Kong
Sebenarnya, pemerintah dan badan pengatur keuangan Hong Kong selama bertahun-tahun telah melonggarkan kebijakan untuk industri aset digital dan mendorong inovasi pengembangan industri, sementara munculnya proyek "Ensemble" adalah platform uji coba keuangan aset digital yang dibangun Hong Kong dalam konteks tersebut, tidak hanya membantu Hong Kong membangun sistem pengujian yang berorientasi pada kepatuhan, tetapi juga memberikan kesempatan untuk mencoba inovasi bisnis aset digital di masa depan.
Seperti yang diketahui, tokenisasi RWA adalah proses mengubah aset fisik (seperti obligasi, emas, real estat, dan barang lainnya) menjadi aset digital di blockchain, sehingga membawa beberapa keunggulan eksklusif yang sulit ditandingi oleh aset asli di rantai dan aset keuangan tradisional:
● Peningkatan rasio biaya-efektivitas: Pertama, tokenisasi menghilangkan kebutuhan akan perantara, secara signifikan mengurangi biaya perdagangan dan meningkatkan efisiensi;
● Aksesibilitas yang lebih baik: Selanjutnya, tokenisasi memungkinkan aset tradisional dibagi menjadi bagian yang lebih kecil, sehingga meningkatkan aksesibilitas dan likuiditas;
Ini berarti RWA dapat menjadi pendorong utama pertumbuhan aset digital di rantai, memungkinkan Web3 untuk secara efektif menjangkau kumpulan aset besar di pasar tradisional, seperti pasar obligasi global (1.33 triliun dolar AS) dan pasar emas (13.5 triliun dolar AS)—dalam kerangka tokenisasi, aset-aset fisik ini tidak hanya dapat memasuki ekosistem perdagangan di rantai, tetapi juga dapat memperoleh hasil DeFi melalui pinjaman dan staking, membawa dukungan aset nyata ke pasar aset digital dan meningkatkan dasar nilainya.
Perlu diketahui bahwa sejak inovasi keuangan oleh protokol seperti Compound yang memicu musim panas DeFi pada tahun 2020, volume aset digital telah mengalami perkembangan yang pesat. Hingga 25 Oktober 2024, TVL di rantai mencapai 88 miliar dolar AS. Namun dibandingkan dengan aset RWA yang dapat ditokenisasi yang bernilai triliunan dolar (obligasi, emas, saham, properti, dll.), volume ini masih terbilang kecil, tokenisasi RWA mungkin akan membawa dorongan kuat untuk aset di rantai.
Sumber: DefiLlama
Dapat diprediksi, dengan semakin luasnya tokenisasi RWA, dunia di rantai akan mengalami perubahan yang lebih dalam, batas antara keuangan tradisional dan digital akan semakin kabur, sistem aset di rantai tidak hanya akan diperluas secara signifikan, tetapi juga akan mencapai terobosan dalam hal kepatuhan dan transparansi, membawa lebih banyak pilihan yang beragam bagi investor global.
Inilah makna dari proyek "Ensemble": melalui pembangunan platform pengujian yang sangat inovatif, Hong Kong sedang melakukan eksplorasi prospektif untuk integrasi mendalam ekosistem keuangan aset digital, produk dan model baru ini akan menjadi 'latihan' untuk arah inovasi aset digital Hong Kong pada tahap berikutnya, memberikan dorongan kuat bagi Hong Kong sebagai pusat tokenisasi RWA global.
Kerja sama OSL dengan 华夏基金 (China Asset Management) dan 富兰克林邓普顿 (Franklin Templeton) justru mempercepat integrasi antara keuangan tradisional dan keuangan aset digital, meningkatkan kepatuhan dan transparansi di rantai, serta meletakkan dasar yang kuat untuk pengembangan pasar aset digital di masa depan.
Tokenisasi RWA, kereta menuju era kripto yang tidak boleh dilewatkan oleh Hong Kong?
Permintaan Hong Kong terhadap tokenisasi RWA berakar dari latar belakang budaya keuangan yang dalam sebagai pusat keuangan internasional. Pertama, tokenisasi RWA memberikan kesempatan baru untuk integrasi aset digital dan keuangan tradisional, memungkinkan dana, obligasi, saham, dan lainnya untuk ditokenisasi melalui teknologi blockchain dan bentuk aset digital, sehingga meningkatkan likuiditas dan aksesibilitas aset.
Sementara itu, kebutuhan pasar RWA yang besar dan matang untuk aset dan ukuran, juga merupakan zona nyaman bagi Hong Kong sebagai raksasa keuangan internasional—meliputi berbagai bentuk layanan keuangan, serta akumulasi dan pengalaman bertahun-tahun, sistem manajemen risiko yang matang, infrastruktur perdagangan yang lengkap, dan basis pelanggan yang besar.
Oleh karena itu, keuntungan ini dapat membantu Hong Kong dengan cepat men-tokenisasi aset RWA, menyediakan solusi perdagangan yang sesuai dan aman untuk pasar, menjadi jembatan antara Web2 dan Web3.
Sumber: Miles Deutscher
Dengan kata lain, penghubungan antara aset di rantai dan dunia nyata merupakan solusi yang sangat dibutuhkan untuk mengintegrasikan keuangan aset digital dan keuangan tradisional. Oleh karena itu, dalam kerangka proyek "Ensemble", Hong Kong telah menetapkan empat tema kunci untuk pengujian tokenisasi RWA—pendapatan tetap, dana investasi, sekuritisasi, dan pembiayaan perdagangan, di mana pendapatan tetap dan dana investasi dianggap sebagai fokus eksperimen awal tokenisasi RWA.
Sebagai contoh, kolaborasi OSL dalam proyek Ensemble dengan Franklin Templeton untuk konsep verifikasi produk dana tokenisasi, sebagai perwakilan terdepan dari eksplorasi ini, diharapkan dapat mendorong tokenisasi dan transparansi produk pendapatan tetap, membawa inovasi dan perubahan dalam bidang manajemen aset:
● Kepatuhan dan Keamanan: OSL, dengan dukungan dari platform pengujian kepatuhan Otoritas Moneter Hong Kong, memastikan bahwa dana yang ditokenisasi memenuhi standar regulasi, menyediakan saluran investasi yang aman dan terpercaya bagi investor global;
● Peningkatan likuiditas dan transparansi: Tokenisasi memungkinkan produk dana untuk diperdagangkan secara transparan di blockchain, aset dapat dibagi menjadi unit transaksi yang lebih kecil, meningkatkan likuiditas, dan memberikan investor keuntungan likuiditas dan transparansi dari pasar terdesentralisasi;
● Peningkatan efisiensi dan pengoptimalan biaya: Tokenisasi menyederhanakan proses manajemen dana tradisional, mengurangi biaya perantara, sehingga produk dana menjadi lebih inklusif, menarik kelompok investor ritel yang lebih luas;
Singkatnya, kerja sama OSL dengan produk dana investasi tokenisasi Franklin Templeton, secara teori tidak hanya dapat meningkatkan kecepatan dan efisiensi penyelesaian secara signifikan, tetapi juga mengurangi hambatan masuk dengan memungkinkan investasi kecil, membawa sumber likuiditas baru ke pasar, dan berpotensi lebih lanjut mendorong pengembangan dan penyebaran pasar RWA.
Sumber: EY
Di masa depan, tokenisasi RWA yang diwakili oleh produk dana investasi akan membawa sumber likuiditas baru ke pasar Hong Kong, mendorong penyebaran globalnya:
Menurut perkiraan EY, hingga tahun 2026, investor institusi dan berpenghasilan tinggi diperkirakan akan mengalokasikan 5.6% dan 8.6% dari portofolio mereka ke aset yang ditokenisasi, yang juga berarti bahwa dalam tiga tahun ke depan, peningkatan alokasi investasi terhadap tokenisasi RWA oleh investor institusi dan berpenghasilan tinggi umumnya akan melebihi 100%.
Apakah produk berbasis ritel bisa menjadi titik ledak RWA?
Dalam lima tahun terakhir, produk keuangan aset digital paling sukses di seluruh dunia adalah apa?
Jawabannya tidak sulit ditebak, bukan inovasi keuangan di rantai yang dinyalakan oleh Uniswap dan lainnya yang memicu musim panas DeFi, juga bukan karya seni digital seperti CryptoPunks yang menggugah gelombang NFT, melainkan stablecoin yang sudah menjadi hal biasa bagi semua orang.
Stablecoin yang memiliki atribut RWA dan ditujukan untuk pengguna biasa telah menjadi salah satu contoh penggunaan aset digital yang diterima luas—hanya akun di rantai dari versi TRC20 USDT saja sudah melebihi 40 juta, benar-benar berhasil dalam memperluas dan mendalami basis pengguna Web3 dan aset digital.
Institusi TradFi utama seperti BlackRock, Citibank, Franklin Templeton, dan JPMorgan juga berfokus pada produk semacam ini, bertujuan untuk memperluas lebih lanjut aplikasi aset digital dalam kehidupan keuangan sehari-hari. Saat ini, dana obligasi negara yang ditokenisasi yang dipimpin oleh Franklin Chain US Government Money Fund (FOBXX) dan BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) telah mencapai ukuran hampir 1 miliar dolar AS, meletakkan dasar yang kuat untuk aplikasi produk tokenisasi RWA di pasar ritel.
Secara objektif, produk tokenisasi RWA berbasis ritel memiliki keuntungan inklusivitas yang menarik lebih banyak investor biasa untuk berpartisipasi: Dulu, investor biasa yang ingin berpartisipasi dalam pasar keuangan tradisional seperti obligasi pemerintah AS, real estat, atau saham berkualitas tinggi sering menghadapi hambatan modal yang tinggi dan proses transaksi yang rumit, kini melalui tokenisasi RWA, aset-aset tersebut dapat dibagi menjadi unit transaksi yang lebih kecil, secara signifikan mengurangi hambatan masuk.
Lebih penting lagi, produk RWA berbasis ritel meningkatkan kemampuan pengendalian risiko melalui transparansi blockchain, memberikan tingkat kepercayaan yang lebih tinggi kepada investor, mendorong aplikasi dan penyebaran lebih lanjut dari aset digital dalam kehidupan keuangan sehari-hari, sementara di bidang tokenisasi RWA di Hong Kong, ada sejumlah perusahaan aset digital yang mendorong inovasi dan promosi RWA yang sesuai.
Di mana OSL, sebagai platform aset virtual berlisensi pertama di Hong Kong, memainkan peran kunci dalam proses ini, terutama menyadari signifikansi strategis produk RWA berbasis ritel bagi ekosistem aset digital Hong Kong, sehingga berkomitmen untuk membawa aset yang ditokenisasi ke pasar massal, termasuk memanfaatkan keunggulan kebijakan sebagai platform yang sesuai untuk memperluas mitra lembaga keuangan tradisional, untuk memberikan layanan perdagangan RWA yang sesuai kepada klien.
● Platform berlisensi pertama di Hong Kong, berpengalaman: Sebagai platform perdagangan pertama di Hong Kong yang mendapatkan lisensi aset virtual, OSL memiliki lebih dari enam tahun pengalaman yang kaya di industri aset digital;
● Kerja sama luas dengan lembaga keuangan tradisional terkemuka: OSL telah bekerja sama dengan UBS, 华夏基金, 嘉实基金, Franklin Templeton, dan lainnya untuk mendorong proyek-proyek ETF aset digital, tokenisasi dana investasi, dan telah membangun hubungan kerja sama yang solid;
● Jaminan Kepatuhan dan Cakupan Asuransi: OSL mematuhi persyaratan regulasi yang ketat, menyediakan lingkungan kerja sama yang aman dan sesuai untuk mitra lembaga keuangan, serta telah memperoleh batas asuransi terbesar di dunia sebesar 1 miliar dolar AS, menjadikannya sebagai lembaga kustodian aset digital dengan jumlah pertanggungan tertinggi dan masa perlindungan terpanjang di dunia;
● Lini produk lengkap dan izin layanan komprehensif: OSL memulai dari bisnis perdagangan over-the-counter di Hong Kong, sekarang telah memperoleh izin lengkap untuk proyek tokenisasi, dapat menyediakan solusi komprehensif—meliputi penerbitan sekuritas digital, layanan kustodian, perdagangan, distribusi aset, dan layanan teknologi blockchain;
Perlu diketahui bahwa dalam hal model bisnis, RWA mencakup berbagai aspek mulai dari infrastruktur dasar hingga DeFi tingkat atas, di mana OSL dapat menyediakan layanan infrastruktur dasar, bertanggung jawab untuk men-tokenisasi aset fisik dan mengelolanya di rantai; sekaligus juga dapat melakukan layanan tingkat menengah, membawa keuntungan aset ke dalam ruang DeFi, memberi investor lebih banyak peluang keuntungan.
Secara keseluruhan, langkah OSL ini tidak hanya membantu Hong Kong memperkuat koneksi antara Web3 dan keuangan tradisional, tetapi juga melalui manajemen aset yang sesuai dan pengendalian risiko, membawa tingkat kepercayaan yang lebih tinggi dan pengalaman partisipasi yang lebih nyaman bagi investor.
Kesimpulan
Dalam eksplorasi keuangan aset digital Hong Kong, tokenisasi RWA benar-benar merupakan 'pergeseran paradigma' yang patut diharapkan. Jika cara untuk menggabungkan aset digital di rantai dengan aset dunia nyata secara sah dapat ditemukan, dan dipromosikan oleh usaha-usaha ritel seperti OSL dan 华夏基金, tidak menutup kemungkinan akan menjadi 'titik ledak' berikutnya dalam keuangan aset digital.
Dari sudut pandang ini, peran yang dimainkan oleh OSL juga menyoroti keunggulan Hong Kong dalam inovasi keuangan aset digital global—sebagai salah satu perusahaan aset virtual tertua di dunia, OSL memiliki pengetahuan mendalam tentang aset digital, dan spesialisasi ini memberikan jaminan bagi kepatuhan dan transparansi proyek tokenisasi RWA, yang merupakan keuntungan alami yang dimiliki Hong Kong:
Perlu diketahui bahwa Hong Kong, sebagai pusat keuangan internasional, memiliki sumber daya keuangan tradisional yang kaya. Baik sistem manajemen risiko yang matang, infrastruktur perdagangan yang lengkap, maupun basis pelanggan yang besar, semua mendukungnya untuk memasukkan aset seperti dana, saham, dan emas ke dalam rantai melalui bentuk RWA, sehingga melepaskan likuiditasnya secara menyeluruh.
Saat ini, kita percaya diri menantikan kedatangannya segera.