Pada bulan Juli, Base yang disebut "Digital Amerika Barat" menyambut pemain besar: SynFutures. Hingga hari ini, SynFutures telah mengumpulkan volume perdagangan 26 miliar dolar AS di Base, yang mencakup lebih dari setengah pangsa pasar jalur PerpDEX ekosistem Base.
Baru-baru ini, SynFutures meluncurkan platform Perp Launchpad di Base, menciptakan model penerbitan kontrak berkelanjutan yang sepenuhnya baru.
Namun sebelum membongkar mainan baru ini, kita harus memahami satu kenyataan pahit: dalam kondisi pasar saat ini, pertumbuhan PerpDEX menghadapi kendala, sementara pemain utama seperti dYdX, Hyperliquid, GMX, dan SynFutures telah membagi habis jenis kontrak berkelanjutan yang menguntungkan. Yang tersisa, bukan volume yang sangat sedikit untuk dipertahankan, atau karena efisiensi penetapan harga yang rendah menjadi alat arbitrase.
Dalam konteks jalur yang tersegmentasi ini, untuk mendapatkan ruang pertumbuhan baru, SynFutures memilih untuk mengambil jalan lain.
1. Inovasi Perp Launchpad: peluncur kontrak berkelanjutan satu atap
Perp Launchpad menyediakan kedalaman likuiditas dan saluran penemuan harga untuk jalur Restaking dan Meme dengan lingkungan Gas super rendah + efisiensi modal spread tipis + subsidi 1 juta dolar, berusaha menangkap pengguna tambahan yang didominasi oleh Degen di rantai, membangun jalur PerpDEX http://Pump.fun.
Hanya dengan satu token, Anda dapat meluncurkan pasangan perdagangan kontrak berkelanjutan tanpa izin.
Sorotan terbesar dari model ini adalah:
--Menurunkan ambang batas masuk ke pasar kontrak berkelanjutan
--Membangun kedalaman dengan cepat melalui mekanisme insentif LP
--Memanfaatkan keunggulan Gas rendah Base untuk penciptaan cepat
Dengan contoh Lido: kontrak berkelanjutan wstETH/ETH diluncurkan hanya dalam 2 bulan, dan telah mencapai:
--Total volume perdagangan: 260 juta dolar AS
--Puncak TVL: 918 ribu dolar --Jumlah transaksi di rantai: 132 ribu transaksi
--Jumlah pengguna: 1955+
2. Perspektif investor: sumber pendapatan baru dan alat manajemen risiko
Bagi Degen di rantai, SynFutures menawarkan tiga peluang keuntungan:
--Pendapatan pasar LP (dapat mencapai lebih dari 50% per tahun) --Pembagian komunitas mitra
--Harapan airdrop token di masa depan dan reward poin
Selain itu, dapat membantu Degen di rantai untuk mengelola risiko aset Restaking dan koin Meme.
Namun, yang perlu diwaspadai adalah:
--Likuiditas pasar kontrak berkelanjutan seringkali memiliki siklus yang kuat
--Proses penemuan harga untuk pasangan perdagangan yang baru diluncurkan mungkin membawa volatilitas besar
--LP menghadapi risiko kerugian permanen
3. Mainan baru bagi penggemar Restaking
SynFutures memilih untuk bekerja sama dengan pemimpin Liquid Staking seperti Lido, yang dalam beberapa hal menyediakan saluran monetisasi baru untuk aset Restaking. Kita bisa memperkirakan:
--Lebih banyak aset Restaking akan diperkenalkan ke pasar kontrak berkelanjutan
--Likuiditas token LRT akan meningkat lebih lanjut
--Mungkin melahirkan cara baru untuk produk turunan Restaking
Data SynFutures mengungkapkan fenomena menarik: aset Restaking BTC sedang menjadi primadona baru di pasar kontrak berkelanjutan.
kontrak berkelanjutan pumpBTC/ETH dan SolvBTC/ETH menunjukkan kinerja yang sangat baik:
--pumpBTC/ETH volume perdagangan 24h 429.3K, skala TVL 12M
--SolvBTC/ETH volume perdagangan 24h 341.8K, skala TVL 5M
Skala TVL dari dua pasangan perdagangan ini mendekati pasangan mata uang utama ETH/USDC, mengapa fenomena ini terjadi?
--Jalur Restaking BTC sangat diminati, dana membutuhkan alat lindung nilai
--Korelasi harga antara BTC dan ETH memberikan tolok ukur penetapan harga alami untuk pasangan perdagangan ini
--Persaingan antara protokol Restaking semakin ketat, memunculkan lebih banyak permintaan spekulatif
4. Kontrak berkelanjutan koin Meme dalam status ekor panjang
Yang mengejutkan, kontrak berkelanjutan koin Meme berkinerja relatif biasa, tidak mendapatkan perhatian pasar seperti koin Meme spot, data tidak terlihat baik:
--BONK/USDC kontrak berkelanjutan: 24h volume 7.7K, kedalaman pasar 405.3K
--Kontrak berkelanjutan PEPE: volume perdagangan harian rata-rata berfluktuasi antara 5K-10K, kedalaman pasar dipertahankan di kisaran 300K-500K
--Token Meme lainnya berkinerja lebih buruk
Kemungkinan penyebab fenomena ini adalah:
--Kombinasi leverage tinggi + volatilitas tinggi, risiko terlalu tinggi membuat trader mundur
--Pasar spot koin Meme yang spekulatif menyebabkan biaya berkelanjutan sering tidak seimbang, tidak ramah bagi trader
--Probabilitas dan amplitudo terjadinya kerugian permanen cukup tinggi, LP perlu mengontrol eksposur risiko
Kesimpulan
Inovasi SynFutures kali ini, pada dasarnya sedang merombak paradigma penerbitan kontrak berkelanjutan. Ini tidak lagi terbatas pada aset utama, tetapi membuka pasar derivatif untuk token apa pun.
Inovasi SynFutures tidak hanya terletak pada menurunkan ambang penerbitan kontrak berkelanjutan, tetapi lebih penting lagi, ia membuka saluran penemuan nilai penting: dari "aset blue-chip" seperti Restaking, hingga "favorit ritel" seperti koin Meme, semuanya dapat menemukan penetapan harga pasar di sini.
Strategi inklusif ini meskipun berisiko, mungkin adalah jalan yang harus dilalui agar kontrak berkelanjutan menjadi arus utama di pasar. Bagaimanapun, di pasar bearish, terkadang ide-ide paling gila justru dapat menciptakan nilai terbesar.
