Pembuat pasar kripto dan penyedia likuiditas Wintermute telah mengusulkan kerangka kerja peralihan biaya untuk protokol Ethena.

Tujuan utama di balik langkah ini adalah untuk membangun keselarasan pendapatan dengan pemegang token sENA dan memperjelas struktur pendapatan protokol Ethena.

Usulan Pengalihan Biaya Wintermute

Menurut Wintermute, pemegang sENA – mereka yang telah mempertaruhkan token Ethena mereka – tidak mendapatkan keuntungan langsung dari pertumbuhan pendapatan Ethena meskipun protokol tersebut berhasil dengan stablecoin yang dipatok dalam USD, USDe. Proposal terbaru, yang diajukan kepada Komite Risiko pada hari Rabu, menyarankan untuk memungkinkan alokasi pendapatan di masa mendatang kepada sENA guna menyelaraskan pemegang token dengan kinerja keuangan Ethena.

Meskipun proposal tersebut tidak memberikan angka spesifik untuk alokasi pendapatan atau model pengalihan biaya yang terperinci, Wintermute menyarankan agar Ethena fokus pada pembentukan “bentuk optimal” untuk pengalihan biaya, terutama dengan mempertimbangkan pertumbuhan pasokan USDe dan daya saing hasil untuk aset yang dipertaruhkan.

Wintermute juga menyarankan untuk menetapkan peta jalan dengan tonggak pencapaian yang jelas – seperti target sirkulasi dan pendapatan – sebelum menerapkan pembagian pendapatan. Untuk mendukung hal ini, mereka meminta pengungkapan penuh dari Ethena Foundation tentang bagaimana pendapatan protokol saat ini dan akan didistribusikan. Setiap keputusan akhir tentang perubahan yang diusulkan akan memerlukan persetujuan melalui pemungutan suara oleh pemegang ENA dan sENA.

"Kami mohon agar Yayasan memberikan kejelasan mengenai apakah 100% pendapatan protokol Ethena telah dialokasikan atau ditahan semata-mata untuk kepentingan protokol sejauh ini. Selain itu, kami meminta konfirmasi bahwa pendapatan di masa mendatang akan terus dikelola dalam protokol Ethena, memastikan bahwa pendapatan tersebut menguntungkan protokol dan tetap diatur oleh ENA/sENA."

USDe milik Ethena

Ethena adalah protokol dolar sintetis pada Ethereum yang menerbitkan stablecoin USDe, yang dirancang sebagai mata uang digital yang dapat diskalakan dan tahan terhadap sensor yang dipatok ke USD.

Tahun ini USDe telah mendapatkan daya tarik, menawarkan imbal hasil hingga 17%, yang telah mendorong perbandingan dengan UST milik Terraform Labs, stablecoin algoritmik kontroversial yang runtuh dan memicu krisis kripto yang lebih luas lebih dari dua tahun lalu. Namun, para pakar pasar meyakinkan bahwa mekanisme imbal hasil USDe adalah "unik."

Saat ini, kapitalisasi pasar USDe telah tumbuh menjadi $2,83 miliar, didorong oleh reli pasar kripto yang lebih luas.

Postingan Wintermute Dorong Peralihan Biaya Ethena untuk Menguntungkan Pemegang Token sENA muncul pertama kali di CryptoPotato.