Tokenisasi aset dunia nyata (RWA) muncul sebagai tren yang menonjol, yang menarik minat dan investasi institusional yang besar.

Pergerakan ini telah memicu perkiraan pertumbuhan eksplosif di sektor RWA, dengan estimasi ukuran pasar berkisar antara $4 triliun hingga $30 triliun pada tahun 2030.

Sebagaimana dilaporkan oleh Cointelegraph, penelitian oleh Tren Finance menunjukkan bahwa sektor tokenisasi RWA dapat mengalami pertumbuhan 50x pada tahun 2030.

Pemain besar seperti BlackRock dan Boston Consulting Group memasang taruhan serius di pasar ini, menyadari potensinya untuk merevolusi cara aset diperdagangkan, dimiliki, dan diinvestasikan.

Michael Bucella, salah satu pendiri dan mitra pengelola firma investasi Web3 Neoclassic Capital, mengatakan investor besar tertarik pada tokenisasi aset dunia nyata karena ini mengatasi ineffisiensi harga dalam keuangan tradisional dan crypto.

Bucella mengatakan kepada Cointelegraph, "Pasar akan cenderung menghadapi ineffisiensi harga. Untuk TradFi, itu adalah fasilitas kredit yang salah harga (misalnya, biaya modal) atau eksposur terhadap volume yang kurang dihargai. Untuk crypto-native, itu adalah aset dengan volume rendah dan aman."

Bucella mengatakan bahwa kesenjangan harga, atau "penetapan yang salah," terjadi dalam keuangan tradisional dan crypto karena elemen kunci — seperti teknologi, layanan keuangan, dan regulasi — saling terkait dan berkembang bersama. Kesenjangan ini ada karena area ini masih berkembang dan belum sepenuhnya sinkron.

Seiring semakin banyak aset berpindah ke blockchain, kesenjangan harga ini kemungkinan akan bergeser, membuat tokenisasi aset dunia nyata lebih menarik bagi investor besar.

Bucella mengatakan, "Seiring waktu, ini akan berubah, karena aset digital yang berasal dan disekuritisasi di onchain, pasar modal yang ada pindah ke onchain, dan semua instrumen keuangan baru muncul akibat inovasi blockchain."

Dan Spuller, direktur senior urusan industri di Blockchain Association, sebuah kelompok perdagangan AS yang mempromosikan kebijakan dan regulasi pro-crypto, mengatakan bahwa tokenisasi RWA dan jaringan infrastruktur fisik terdesentralisasi (DePIN) adalah beberapa area yang tumbuh paling cepat di ruang blockchain.

Spuller mengatakan kepada Cointelegraph, "Aset yang secara tradisional tidak likuid seperti real estat, komoditas, dan utang swasta sekarang dapat dibagi, membuatnya dapat diakses oleh lebih banyak investor sambil mendiversifikasi risiko."

Dia menambahkan, "Saya percaya teknologi blockchain lebih meningkatkan ini dengan menawarkan baik transparansi maupun keamanan, dengan catatan kepemilikan dan riwayat transaksi yang jelas. Seiring dengan pertumbuhan adopsi ini dan regulasi aset digital menjadi lebih jelas, tren ini diharapkan mendapatkan momentum, terutama di kalangan investor institusional."

Adopsi institusional dan RWAs

Pada tahun 2024, sektor RWA mengalami pertumbuhan yang signifikan, menyoroti komitmen yang semakin meningkat dari raksasa keuangan terhadap aset onchain. BlackRock, pemimpin manajemen aset global, mengumumkan lebih dari $1 miliar dalam obligasi ter-tokenisasi, dengan rencana untuk meningkatkan ini menjadi $10 miliar pada akhir tahun.

Demikian pula, protokol Assetera, yang baru saja diluncurkan di jaringan Polygon, telah menargetkan pasar TradFi dengan peluang investasi teratur di Eropa. Langkah-langkah ini hanyalah awal, dengan prediksi menunjukkan bahwa RWAs akan mendominasi pasar modal dalam dekade mendatang.

Terbaru: Temui para calon pro-crypto yang dapat menggantikan kepala SEC Gary Gensler

Mengenai potensi masa depan untuk RWAs, proyeksi seperti yang dari Boston Consulting Group (BCG) menunjukkan pasar yang dapat dijangkau untuk RWAs mencapai hingga $16 triliun pada tahun 2030, yang lebih dari 2.030x lebih tinggi daripada kapitalisasi pasar saat ini sebesar $7,88 miliar.

Koin aset dunia nyata teratas berdasarkan kapitalisasi pasar. Sumber: Forbes

Sergey Nazarov, salah satu pendiri Chainlink, memproyeksikan di acara TOKEN2049 bahwa Aset Dunia Nyata (RWAs) mungkin segera melampaui cryptocurrency dalam nilai pasar, menunjukkan potensi RWAs untuk mengubah ruang keuangan. Saat semakin banyak institusi tradisional mengadopsi aset ini, pasar mendapatkan momentum menuju peran transformatif dalam ekosistem keuangan.

Perkiraan industri bervariasi tentang laju pertumbuhan yang diproyeksikan untuk pasar RWA. McKinsey memberikan proyeksi yang lebih konservatif sekitar $2 triliun pada tahun 2030.

Penggerak utama pertumbuhan untuk RWAs

Beberapa faktor mendorong pertumbuhan RWAs, yang selaras dengan permintaan investor institusional dan ritel untuk efisiensi, transparansi, dan akses pasar yang lebih luas.

Tokenisasi menawarkan manfaat substansial, seperti peningkatan likuiditas, dengan memungkinkan aset seperti real estat dan obligasi dibagi menjadi unit yang lebih kecil dan dapat diperdagangkan di blockchain.

Fraksionalisasi ini menurunkan hambatan untuk masuk, mendemokratisasi peluang investasi dan memungkinkan lebih banyak investor untuk berpartisipasi di pasar yang biasanya eksklusif seperti real estat atau seni rupa.

Tokenisasi berbasis blockchain juga secara signifikan mengurangi biaya transaksi dengan menghilangkan perantara dan memungkinkan waktu penyelesaian yang lebih cepat.

Transaksi yang memakan waktu berhari-hari di pasar tradisional dapat terjadi secara instan di onchain, menambah likuiditas dan mengurangi risiko pihak lawan. Efisiensi ini sangat menarik bagi investor institusional yang ingin mengoptimalkan portofolio dengan biaya yang efektif.

Selain itu, aset yang ter-tokenisasi memungkinkan kepatuhan otomatis, di mana kewajiban regulasi disematkan langsung ke dalam token. Ini mengurangi kebutuhan untuk pengawasan manual dan memungkinkan investasi lintas batas dengan kompleksitas administratif yang lebih sedikit.

Mengintegrasikan aset ini dengan protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi) juga memperkenalkan produk keuangan dan aliran pendapatan baru. Dengan menjembatani TradFi dan DeFi, tokenisasi memanfaatkan transparansi dan keamanan blockchain, memfasilitasi ekosistem keuangan yang lebih inklusif dan dapat diakses.

Apakah pertumbuhan yang berkelanjutan realistis?

Salah satu alasan untuk optimisme adalah adopsi institusional yang belum pernah terjadi sebelumnya dan kematangan teknologi yang sedang berkembang. Obligasi pemerintah AS yang ter-tokenisasi, misalnya, telah meningkat sebesar 450% tahun ini, didorong oleh hasil yang menguntungkan dan akses yang lebih baik di platform seperti Ethereum.

Bucella dan Spuller optimis tentang pertumbuhan RWA yang berkelanjutan. "Ya, pertumbuhan itu tak terhindarkan. Saya percaya pasar kunci yang masih kurang terlaporkan adalah finansialisasi IP (kekayaan intelektual) — sebuah area pasar yang berkembang pesat di Timur," kata Bucella, menambahkan:

"Ada banyak nilai IP di Jepang dan Korea, dan finansialisasi aset-aset tersebut menjadi fokus utama bagi perusahaan dan regulator. Saya pikir ini adalah RWA yang akan meledak, atau sektor keuangan onchain dalam beberapa tahun mendatang."

Spuller menambahkan, "Ya, tren ini kemungkinan besar akan berlanjut, didorong oleh minat institusional dan kemajuan teknologi. Likuiditas, transparansi, dan keamanan tokenisasi sangat menarik, dan seiring perkembangan kerangka regulasi dan standar industri, pertumbuhan aset dunia nyata yang ter-tokenisasi seharusnya mempercepat."

Namun, pertumbuhan yang cepat juga tergantung pada seberapa baik teknologi blockchain dapat mengatasi tantangan skalabilitas dan interoperabilitas yang penting untuk mendukung perdagangan aset tokenisasi berskala besar.

Selain itu, institusi keuangan tradisional membawa kredibilitas dan persyaratan regulasi yang ketat. Keterlibatan mereka menunjukkan bahwa tokenisasi perlu mematuhi kerangka regulasi dan praktik manajemen risiko, yang berpotensi memperlambat pertumbuhan sektor ini tetapi memastikan ketahanan dan stabilitasnya.

Hambatan untuk pertumbuhan RWA

Pertumbuhan RWAs menghadapi beberapa tantangan praktis. Salah satu masalah utama adalah kurangnya standar verifikasi yang terpadu.

Saat ini, verifikasi RWA terfragmentasi, dengan berbagai protokol dan praktik yang mengarah pada ineffisiensi dan meningkatkan potensi penipuan.

Spuller juga mengatakan bahwa verifikasi yang terstandarisasi penting untuk pertumbuhan dan adopsi RWA yang berkelanjutan. Spuller mengatakan, "Memverifikasi aset tokenisasi membawa tantangan dalam keaslian, validasi kepemilikan, dan kepatuhan regulasi."

Dia melanjutkan, "Sebagai industri, kita dapat membantu mengatasi tantangan ini melalui upaya seperti menetapkan standar untuk klasifikasi aset, memperkenalkan langkah-langkah regulasi dan menerapkan sertifikasi pihak ketiga." Spuller menambahkan bahwa penerbitan token dan proses kustodi yang terstandarisasi dapat "meningkatkan kepercayaan investor dan mempercepat persetujuan regulasi."

Tantangan besar lainnya dalam tokenisasi RWA adalah mengelola kustodi, atau penyimpanan aman, dari baik token digital maupun aset fisik yang diwakilinya. Langkah tambahan ini menambah biaya dan kompleksitas, mengurangi beberapa penghematan yang mungkin ditawarkan keuangan onchain.

Bucella menunjukkan bahwa kustodi adalah hambatan besar lainnya dalam tokenisasi RWA, karena "efisiensi biaya dari keuangan onchain berkurang karena kebutuhan untuk menyimpan baik representasi digital dari aset, serta aset itu sendiri (dalam kasus obligasi)."

Dia melihat kustodi sebagai salah satu dari banyak rintangan. Namun, dia menekankan bahwa masalah ini sedang ditangani, dengan "percakapan produktif terjadi antara institusi crypto-native dan tradisional di acara seperti RWA Summit di New York bulan lalu."

Inkonsistensi ini menimbulkan kekhawatiran bagi investor, karena mengurangi transparansi dan kepercayaan dalam praktik manajemen kustodi.

Membuktikan legitimasi adalah tantangan besar dengan pertumbuhan RWA karena siapa pun dapat dengan mudah membuat token non-fungible (NFT), tetapi tidak semua NFT mewakili kepemilikan yang sebenarnya. Nilainya dipertanyakan tanpa pengakuan hukum atau pasar bahwa NFT adalah bukti resmi kepemilikan untuk aset fisik, seperti properti atau seni.

Ketiadaan legitimasi yang melekat adalah hambatan besar untuk menetapkan RWAs sebagai representasi kepemilikan yang dapat diandalkan.

Kemudian ada masalah penerimaan pengadilan. Pengadilan dapat mentransfer kepemilikan aset fisik dengan dokumen tradisional, tetapi penegakan kepemilikan di blockchain lebih kompleks.

Tidak seperti akta fisik, satu-satunya cara bagi pengadilan untuk memaksa transfer di onchain adalah dengan memiliki kunci pribadi pemilik. Tanpa jenis penegakan ini, sulit untuk menyelesaikan sengketa yang melibatkan aset tokenisasi dengan cara yang mengikat secara hukum.

Skalabilitas teknologi blockchain juga menghadirkan tantangan. Mengelola aset kompleks seperti real estat memerlukan pembaruan penilaian yang sering dan proses kepatuhan, yang saat ini sulit didukung secara efisien oleh infrastruktur blockchain.

Terbaru: Kemenangan Trump: Industri crypto AS mengantisipasi kejelasan, kesuksesan

Mengintegrasikan proses ini dengan keuangan tradisional secara teknis menantang, karena sistem blockchain perlu meningkatkan keamanan, interoperabilitas, dan keandalan untuk memenuhi tuntutan transaksi aset bernilai tinggi.

Akhirnya, ada keamanan kontrak token itu sendiri. Seperti kontrak pintar lainnya, ini rentan terhadap peretasan. Jika seseorang meretas kontrak aset tokenisasi, itu mengangkat pertanyaan tentang siapa yang memiliki item fisik yang diwakili oleh token.

Mengamankan kontrak ini sangat penting untuk mencegah transfer yang tidak sah dan menghindari kebingungan serta sengketa yang dapat merusak kepercayaan pada tokenisasi RWA.

Tokenisasi aset dunia nyata sedang membentuk kembali lanskap keuangan, menawarkan peluang yang belum pernah ada sebelumnya bagi investor dan institusi.

Sementara proyeksi pertumbuhan tetap spekulatif, momentum di balik RWAs tidak dapat disangkal. Dengan mengatasi tantangan regulasi, teknologi, dan skalabilitas, sektor ini dapat memanfaatkan manfaat blockchain sambil memastikan keamanan dan kepatuhan.

Seiring semakin banyak pemain institusional terlibat dengan pasar inovatif ini, RWAs siap menjadi landasan keuangan masa depan, menggabungkan keandalan aset tradisional dengan fleksibilitas teknologi blockchain.