UBS melihat pasar global dalam ketegangan menjelang pemilihan presiden AS. CEO UBS Group AG Sergio Ermotti memperingatkan bahwa apakah itu Kamala Harris atau Donald Trump di Gedung Putih, dampaknya akan sangat mempengaruhi pasar.

“Proyeksi untuk kuartal keempat jelas masih dipengaruhi oleh ketidakpastian yang kita lihat di bidang makroekonomi dan geopolitik,” kata Ermotti kepada CNBC pada hari Rabu. Dia menyebut pemilihan “tidak akan menjadi peristiwa yang berjalan tanpa gejolak.” Divisi Amerika UBS, terutama di AS, yang sendirian meraup $2,84 miliar pada kuartal terakhir, sangat penting untuk pendapatan manajemen kekayaan UBS, pemain besar dalam keuntungan UBS.

Ermotti tidak menyembunyikan kata-kata tentang taruhannya. “Kami memang mengharapkan, tidak peduli siapa yang menang dan hasilnya, kami memang mengharapkan beberapa pergerakan pasar. Dan masih harus dilihat bagaimana investor akan bereaksi,” tambahnya. Itu adalah garis langsung dari atas di UBS: reaksi pasar, bukan hasil pemilu, adalah tempat pergeseran besar akan datang. Saat 5 November mendekat, baik uang besar maupun investor rata-rata bersiap-siap untuk apa yang akan datang.

Pergerakan pasar sudah mulai mengguncang

Pasar sudah menunjukkan tanda-tanda hati-hati. Dengan jajak pendapat memanas dan kebijakan ekonomi yang dipertaruhkan, aset seperti emas, tempat aman biasa, melonjak ke titik tertinggi baru. Sementara itu, imbal hasil Treasury AS 10 tahun kehilangan beberapa keuntungan terbaru setelah awal yang kuat lebih awal minggu ini. Kecemasan meluas di luar emas dan treasury, karena UBS dan investor di seluruh papan menunggu petunjuk tentang pemotongan suku bunga dari Federal Reserve AS.

Siapa pun yang menjabat akan mewarisi defisit anggaran yang besar, yang diperkirakan mencapai $1,8 triliun pada akhir tahun, dan kemungkinan tidak akan mengurangi pengeluaran dalam waktu dekat. UBS sedang melacak bagaimana angka-angka ini berkembang. Persaingan yang lebih ketat antara Harris dan Trump dapat berarti kebijakan yang berdampak lebih drastis pada perdagangan internasional dan anggaran Amerika.

Wakil Presiden Kamala Harris, yang dianggap sebagai penerus Joe Biden, mewarisi warisan ekonomi satu masa pemerintahan Biden seperti Undang-Undang Pengurangan Inflasi dan Undang-Undang CHIPS dan Sains. Di sisi lain, kebijakan Trump tercetak dalam perombakan perdagangan, termasuk tarif pada China. Namun untuk Eropa, siapa pun yang menang mungkin tidak banyak berpengaruh, karena banyak pemimpin mengantisipasi lapisan perlindungan perdagangan AS baik cara.

Kedua kubu akan meningkatkan utang AS yang sudah membengkak, yang kini diperkirakan oleh IMF mencapai 7,6% dari PDB pada akhir tahun. Kantor Anggaran Kongres memperkirakan defisit dapat melonjak menjadi $2 triliun pada 2024, mencapai 7% dari PDB, dan mungkin mencapai setinggi $2,8 triliun pada 2034.

Ini adalah faktor utama bagi Ermotti, yang secara blak-blakan mengungkapkan kekhawatiran UBS: “Secara umum, kami khawatir bahwa utang publik dan utang pemerintah meningkat di seluruh dunia,” katanya. Dia memperkirakan masalah utang akan “berlangsung seiring waktu” tetapi tidak mengharapkan bantuan segera, mengingat kedalaman komitmen keuangan yang ada.

UBS bersiap untuk volatilitas pasca pemilu

UBS tidak mengambil risiko. Menurut Ermotti, bank ini menjaga pengawasan ketat terhadap klien, membantu mereka “navigasi ketidakpastian ini.” UBS “dapat beradaptasi dengan baik untuk menjalani lingkungan apa pun,” katanya, menyoroti “posisi modal dan neraca yang sangat kuat” sebagai penyangga terhadap apa pun yang dilemparkan pemilu kepada mereka.

Untuk UBS, yang pendapatan bersih Q3 melonjak menjadi $1,4 miliar, hampir dua kali lipat dari $783,3 juta yang diharapkan, tidak ada ruang untuk bersantai. Hasil tersebut diuntungkan dari pendapatan pinjaman yang stabil dan pemotongan biaya yang hati-hati.

Dalam proyeksi, UBS mengisyaratkan kemungkinan kemunduran. Bank mencatat bahwa meskipun pendaratan lembut AS tampaknya mungkin, pertumbuhan ekonomi global tetap goyah. Mereka memperkirakan pendapatan bunga akan turun di Q4 dengan kenaikan biaya musiman menambah tekanan. Kuartal ditutup dalam apa yang disebut Ermotti sebagai “periode volatilitas tinggi dan dislokasi,” dengan pasar global hampir tidak mendapatkan napas dari perubahan ekonomi dan politik.

Menambah beban, UBS melanjutkan merger dengan Credit Suisse, mantan saingannya yang diambil alih tahun lalu dalam penyelamatan darurat. Masih ada lebih banyak yang akan datang di bidang ini, karena UBS menghadapi pengawasan politik Swiss atas tingkat modalnya dan bisa melihat persyaratan tambahan sebesar $25 miliar dikenakan.

Di luar pemilihan Amerika dan upaya integrasi UBS, pasar kripto juga berada di zona volatil. Bitcoin, khususnya, mendekati terobosan. Token ini dekat untuk keluar dari rentang konsolidasi tujuh bulan, dengan pasar mengawasi rekor tertinggi baru. Minggu ini, Bitcoin akhirnya meroket dan diperdagangkan sekitar $71,910.

Pengamat pasar telah mempelajari sejarah Bitcoin, yang konsisten mencapai puncak antara level retracement Fibonacci 1,618 dan 2,272. Jika Bitcoin tetap pada tren ini, puncak 2025-2026 dapat berada di antara $173,088 dan $458,319. Namun, kenyataannya bisa berbeda. Setiap siklus tinggi sejak 2013 sedikit lebih rendah dari level sebelumnya, menunjukkan bahwa puncak berikutnya mungkin berada di bawah tanda $173,000.