Baru-baru ini, kedekatan TGE Hyperliquid menarik perhatian banyak orang kembali ke jalur Perp DEX. Dalam siklus sebelumnya, kinerja Perp DEX kurang memuaskan, tidak menjadi 'bintang likuiditas blockchain' yang diharapkan. Namun, sejak akhir tahun lalu hingga awal tahun ini, protokol Perp DEX seperti Hyperliquid, Drift, Surf, Orderly, dan lainnya mulai bersinar, sementara pemimpin lama dYdX juga kembali aktif. Dengan cepatnya kebangkitan jalur meme, kekuatan likuiditas di blockchain semakin mendorong pasar Perp DEX membuka babak baru.
Memecoin memimpin siklus baru, pengumpulan likuiditas di blockchain
Dalam siklus ini, kinerja meme coin sangat mencolok, dan anjing emas di blockchain muncul secara sering. MOODENG, SPX, GOAT tidak hanya menjadi meme coin potensial di berbagai jalur dalam gelombang meme kali ini, tetapi juga menarik semakin banyak pemain untuk bergabung di blockchain. Meskipun para pemain di blockchain dengan bercanda mengatakan bahwa mereka setiap hari melakukan 'POW' yang sebenarnya, beralih ke berbagai medan untuk melakukan 'PVP', namun tidak dapat dipungkiri bahwa likuiditas telah secara bertahap terkumpul di blockchain, bahkan menunjukkan tren percepatan. Di antara keduanya, MOODENG dan GOAT juga menarik perhatian listing CEX seperti Binance.
Selain munculnya anjing emas, data infrastruktur meme juga menunjukkan peningkatan likuiditas di blockchain dengan sangat mencolok. Misalnya, Pump.fun yang dikenal luas, jumlah token yang terdaftar mulai mengalami 'gelombang kenaikan utama' pada akhir Agustus, dan jumlah token yang terdaftar terus mencapai rekor baru. Ini menunjukkan bahwa pengguna Crypto native saat ini sangat antusias terhadap meme di blockchain, dan mencerminkan konsentrasi likuiditas pasar di meme di blockchain.
Selain Pump.fun, ada juga moonshot yang sama-sama mencuri perhatian sebagai saluran besar likuiditas. Dengan Murad memberikan pidato tentang 'supercycle memecoin' di konferensi Token2049, Moonshot juga mulai menarik perhatian bersamaan dengan MOODENG. Moonshot tidak hanya memiliki efek listing yang sangat kuat, menjadi 'Binance' di blockchain, tetapi juga pembiayaan fiat-nya membuka era baru untuk Mass Adoption, menciptakan pertumbuhan lalu lintas Web2 untuk kripto. Pada akhir September, biaya harian Moonshot dengan cepat meningkat dari sekitar 3.681 dolar menjadi 24.000 dolar, dan jumlah pengguna harian meningkat dari 396 menjadi 3.458. Akumulasinya juga terus meningkat, bahkan menunjukkan tren percepatan.
Penerima manfaat likuiditas di blockchain Perp DEX
Di balik ledakan meme infra di blockchain dan memecoin itu sendiri, Perp DEX juga secara alami menjadi penerima manfaat dari pengumpulan likuiditas di blockchain kali ini. Perp DEX tidak menonjol dalam siklus sebelumnya, tetapi selama proses pemulihan pasar bullish baru-baru ini, secara bertahap menarik perhatian dari komunitas berbahasa Inggris hingga ke komunitas berbahasa Mandarin. Di satu sisi, karena narasi DeFi yang kaya di siklus sebelumnya, Perp DEX tidak memiliki panggung yang cukup untuk tampil; di sisi lain, kondisi pasar meme di blockchain kali ini lebih baik daripada performa sekunder yang terdaftar di CEX, sehingga ritel lebih bersedia untuk beralih ke DEX yang menawarkan peluang lebih tinggi dan lebih banyak variasi.
Dydx: Contoh yang baik untuk belajar dari kesalahan
Dalam proyek perdagangan berjangka terdesentralisasi, DYdX adalah raja yang paling awal. Sejak didirikan pada tahun 2017, DYdX menonjol dalam hal volume perdagangan 24 jam dan pengguna aktif harian dengan menggunakan model buku pesanan, menawarkan fungsionalitas lengkap kepada pengguna, termasuk pinjaman, perdagangan leverage, dan kontrak berjangka. Pada awal siklus ini, tanpa diragukan lagi menjadi fokus perhatian pasar. Namun, sejak tahun ini, perkembangan Dydx semakin terasa sulit. Baik pendapatan protokol maupun harga tokennya mengalami penurunan yang signifikan, dan perlahan-lahan dikejar oleh Perp DEX yang baru. Rincian perubahan fundamental Dydx dapat dilihat dalam artikel kami sebelumnya: Apakah industri DeFi hari ini dinilai terlalu tinggi? | Laporan keuangannya.
Meskipun Dydx adalah 'pelopor' Perp DEX, dalam beberapa bulan terakhir hampir menjadi contoh negatif untuk Perp DEX. Pangsa pasar Dydx secara bertahap tergerus oleh beberapa Perp DEX lainnya. Setelah dua tahun perubahan, Dydx tidak semakin kuat, malah semakin mundur. Dari pangsa pasar awal 80%, kini telah melemah menjadi hanya 6%. Dalam gelombang meme ini, Dydx tidak mendapatkan banyak keuntungan selain mengumumkan pump, dan baru-baru ini ada berita pemecatan dan perubahan personel, menunjukkan seberapa dalam tingkat penurunannya.
Pasar Crypto yang terus berubah, Hyperliquid yang belum merilis token secara diam-diam mengambil alih posisi teratas Dydx.
Hyperliquid: Siswa berprestasi yang rendah hati
Hyperliquid sebagai Perp DEX yang paling populer di komunitas berbahasa Inggris selalu cukup 'rendah hati', awalnya dibangun berdasarkan Tendermint, pengguna dapat memeriksa pesanan, membatalkan, bertransaksi, dan membangun buku pesanan di blockchain.
Dalam peningkatan teknis, pada bulan Mei 2024, algoritma optimasi HyperBFT diperkenalkan, meningkatkan TPS dari 20.000 yang sebelumnya berbasis Tendermint menjadi 100.000-200.000, mencapai lonjakan jumlah yang signifikan. Pengenalan HperBFT memungkinkan pengguna untuk melakukan transaksi dengan lebih lancar, tetapi masih ada jarak tertentu dibandingkan dengan kemampuan pemrosesan transaksi CEX (misalnya Binance 1.400.000 TPS). Sementara itu, ambisi Hyperliquid tidak terbatas hanya sebagai Perp DEX biasa. Hyperliquid masih aktif mengembangkan L1 public chain, menciptakan public chain dengan latensi rendah dan throughput tinggi, menjadi 'chain trading' yang khas dengan perdagangan frekuensi tinggi dan buku pesanan.
Hyperliquid juga secara aktif merangkul budaya meme dan menjadi penerima manfaat terbesar dari gelombang meme kali ini. Hyperliquid memiliki lebih banyak meme spot yang tersedia bagi pengguna dibandingkan dengan CEX. Jika dibandingkan dengan listing CEX yang datang terlambat saat memecoin memiliki kapitalisasi pasar beberapa ratus juta, Hyperliquid memiliki lebih banyak keunggulan awal dalam meme.
Menurut Dune, selama 3 bulan terakhir, Hyperliquid telah berhasil menjadi pemimpin pasar, menguasai pangsa pasar terbesar di Perp DEX dengan 40%, menjadi pemimpin yang tak terbantahkan. TVL-nya juga telah mengalami pertumbuhan eksponensial sejak tahun ini, kini mendekati 670 juta dolar.
Pada 14 Oktober, Hyperliquid mengumumkan pembentukan Hyper Foundation, mendukung pengembangan blockchain dan ekosistem Hyperliquid.
Hyperliquid juga sedang mempersiapkan TGE token native, dengan kedatangan TGE $HYPE, jutaan pengguna akan bergabung dengan Hyperliquid, menyuntikkan lebih banyak modal ke dalam ekosistemnya. Hal positif ini telah terdaftar di spot yang ada di Hyperliquid.
Namun, peluncuran EVM Hyperliquid akan memberikan beberapa kesan negatif pada spot-nya. Jika EVM diluncurkan sebelum atau selama TGE, kemungkinan akan ada investor dari Solana yang memindahkan dana mereka ke blockchain EVM lainnya untuk berdagang. Dalam hal ini, token spot native saat ini akan mengalami pengenceran hingga tingkat tertentu dengan munculnya token baru di EVM.
Apa yang dimainkan semua orang di Perp DEX?
Hyperliquid telah menunjukkan efek penciptaan kekayaan yang sangat kuat, tetapi diskusi masih terfokus di komunitas berbahasa Inggris. Berdasarkan peringkat perubahan spot Hyperliquid, dapat dilihat bahwa dengan pengalaman trading CEX yang dapat dikejar, token yang melonjak 100% lebih memiliki pengalaman yang tidak kalah dengan CEX. Daripada bermain kontrak di CEX, lebih baik bermain spot di DEX.
Token dengan nilai pasar rendah dan banyak dibicarakan di Hyperliquid adalah:
$SCHIZO
SCHIZO sebagai representasi meme yang menular di Solana, memiliki arti asli 'skizofrenia'. Ciri gambar anehnya memiliki daya penyebaran yang kuat di antara banyak Meme. SCHIZO jatuh ke nol pada bulan Agustus tahun ini, tetapi mulai naik lagi pada bulan Oktober, dan saat ini telah mencapai rekor tertinggi baru dengan nilai pasar sebesar 4,72 juta dolar.
$CATBAL
Di ekosistem Hyperliquid, meme kategori kucing, dengan kucing misterius sebagai hotspot penyebaran meme, saat ini memiliki jumlah pengikut yang relatif sedikit, tetapi tren harganya sangat kuat. Sejak 15 Oktober, mulai naik, saat ini telah mencapai kenaikan sekitar 30 kali lipat, dengan nilai pasar sebesar 6,92 juta dolar.
$JEFF
JEFF adalah meme bertipe karakter di Solana, dan juga merupakan token spot dengan nilai pasar paling undervalued di Hyperliquid. JEFF tidak mengalami lonjakan seratus kali lipat seperti meme lainnya, tetapi dengan nilai pasar 4,76 juta, masih memiliki ruang untuk naik. Saat ini, harganya berfluktuasi di sekitar 4,8 dolar, memiliki potensi untuk mencapai rekor tertinggi baru.
$NOCEX
NOCEX sebagai spot yang diluncurkan di Hyperliquid, dengan Ticker 'NO CEX' sangat ironis. Justru jenis ticker yang ironis ini lebih menarik perhatian komunitas. NOCEX telah mencapai kenaikan seratus kali lipat dari 2 Oktober sampai sekarang, dengan nilai pasar sebesar 687.000 dolar, harganya mengalami penarikan setelah menyentuh 2,3 dolar.
$PURR
Hyperliquid memberikan airdrop token MEME - PURR kepada pengguna awal platform ketika fungsi spot diluncurkan, dan ini adalah token spot pertama yang terdaftar di Hyperliquid. Saat ini, tren harganya sangat kuat, hampir dua kali lipat sejak awal Oktober.
