Kapan Federal Reserve akan 'memperluas neraca', menentukan kapan inflasi global akan datang, dan akan ada redistribusi kekayaan besar-besaran!
Minggu lalu, obligasi negara AS dijual secara gila-gilaan, baik obligasi jangka pendek maupun jangka panjang, imbal hasilnya naik, imbal hasil obligasi 10 tahun melonjak 15 basis poin, mencetak rekor tertinggi jangka pendek. Kenaikan imbal hasil obligasi AS berarti harga jatuh, ini mirip dengan perdagangan saham, ketika seseorang menjual harga jatuh. Ketika harga obligasi AS naik, semua orang suka membeli, imbal hasilnya tidak tinggi; ketika banyak orang menjual, harga jatuh, imbal hasil harus dinaikkan untuk menarik pembeli.
Siapa yang menjual obligasi AS? Federal Reserve adalah penjual terbesar, beberapa bank AS juga menjual, ini ada di balik pertikaian internal AS. Federal Reserve memiliki data yang membuktikan bahwa mereka adalah penjual besar, pada bulan Oktober tahun ini, neraca menunjukkan total sekitar 7 triliun dolar, memegang 4,36 triliun dolar obligasi AS dan 2,28 triliun dolar MBS serta obligasi terjamin lainnya. Pada tahun 2022, neraca mencapai hampir 9 triliun dolar, saat itu obligasi AS mencapai 5,7 triliun dolar, selama dua tahun ini terus menyusut, dengan menjual obligasi AS untuk mendapatkan dolar, sambil menaikkan suku bunga dan menjual. Dalam waktu dua tahun singkat, Federal Reserve telah mengurangi obligasi AS sebesar 1,4 triliun dolar, dan MBS lebih dari 400 miliar, neraca menyusut hampir 2 triliun dolar.
Secara umum, Federal Reserve menaikkan suku bunga akan menyusutkan neraca, menurunkan suku bunga akan memperluas neraca, tetapi pada bulan September menurunkan suku bunga tetapi masih menyusutkan neraca, mengapa? Powell mengatakan inflasi inti tidak boleh di bawah 2% untuk menurunkan suku bunga, tetapi inflasi pada bulan September di atas 2% dan masih menurun, dan langsung menurun 50 basis poin, menunjukkan bahwa penurunan suku bunga bukan karena inflasi, tetapi karena resesi. Ada 'Aturan Sam', jika tingkat pengangguran terus meningkat setengah poin persentase lebih tinggi dari akhir tahun lalu selama 3 bulan berturut-turut, itu adalah resesi, selama 3 bulan terakhir sudah memenuhi syarat, jadi mungkin itu penyebab penurunan suku bunga. Namun, data non-pertanian dan CPI pada bulan Oktober kembali melampaui ekspektasi, ekonomi tampaknya kembali baik, data ini berubah dengan cepat, apakah itu diubah untuk membantu orang terpilih sulit untuk dikatakan.
Federal Reserve sudah rugi lebih dari 200 miliar dolar, perlu menurunkan suku bunga, tetapi pemilihan umum bulan November, dua pihak bertikai hebat, penurunan suku bunga berdampak berbeda pada orang yang berbeda, pertikaian internal sangat sengit. Selain itu, setelah menurunkan suku bunga, Federal Reserve tidak terburu-buru untuk memperluas neraca, mungkin terkait dengan Universitas Tokyo, yang menarik dana dengan serangan balasan, sementara AS tidak ingin dana mengalir keluar.
Kapan AS akan memperluas neraca? Secara historis, ketika ada krisis keuangan serius di dalam negeri, Federal Reserve baru akan secara besar-besaran menurunkan suku bunga dan memperluas neraca untuk menyelamatkan ekonomi. Sekarang imbal hasil obligasi AS melonjak, fluktuasi besar, mengatakan akan runtuh itu berlebihan, tetapi masalah utang sangat serius. Utang AS telah mencapai 35,77 triliun dolar, dan pengeluaran bunga melebihi 1 triliun dolar. Dua ekonomi besar di dunia sedang mengelola utang, diperkirakan tahun depan AS akan menurunkan suku bunga secara besar-besaran, 'pencetakan uang besar' tidak terhindarkan, inflasi besar akan menjadi tema ekonomi global dalam beberapa tahun mendatang.