Trader mungkin akan bersukacita saat ini karena harga Bitcoin telah melonjak di atas $17,400, namun dua puluh tujuh hari yang panjang telah berlalu sejak Bitcoin (BTC) terakhir kali menembus resistensi $17,250.
Pada tanggal 13 Desember, setelah pergerakan lateral selama dua minggu, Bitcoin membukukan reli 6,5% menuju $18,000 dan meskipun pergerakan saat ini masih kurang kuat, para pedagang percaya bahwa pengujian ulang resistensi $18,250 masih mungkin dilakukan.
Indeks harga Bitcoin 12 jam, USD. Sumber: TradingView
Untuk mengawali minggu ini, indeks S&P 500 naik ke level tertinggi dalam dua puluh enam hari pada 9 Januari. Data ekonomi yang lemah sebelumnya memicu ekspektasi investor akan kenaikan suku bunga yang lebih lambat oleh Federal Reserve AS (FED) dan Bank Sentral AS (FED) pada bulan Januari. 12 Laporan Indeks Konsumen (CPI) dapat memberikan keyakinan terhadap ekspektasi ini.
Pada tanggal 6 Januari, data penjualan ritel Jerman menunjukkan kontraksi 5,9% dari tahun ke tahun terjadi pada bulan November. Di AS, aktivitas ekonomi di sektor jasa mengalami kontraksi pada bulan Desember setelah 30 bulan berturut-turut mengalami pertumbuhan. Angka PMI Jasa adalah 49,6%, dan angka di bawah 50% biasanya menunjukkan melemahnya ekonomi.
Investor dengan cemas menunggu rilis Indeks Harga Konsumen (IHK) pada 12 Januari, yang kemungkinan besar akan menentukan apakah FED akan menaikkan suku bunga sebesar 0,25% atau 0,50% pada awal Februari. Para ekonom memperkirakan inflasi akan meningkat sebesar 6,6% dari tahun sebelumnya pada bulan Desember, sehingga IHK yang lebih lemah dari konsensus dapat lebih meningkatkan kinerja pasar.
Meski demikian, dampak dari pasar yang melemah selama setahun terus berlanjut karena pengelola aset digital Osprey Funds dilaporkan memberhentikan sebagian besar stafnya selama paruh kedua tahun 2022. Perusahaan investasi tersebut menawarkan produk kripto untuk akun pialang investor terakreditasinya, termasuk akun perwalian.
Analis harus fokus pada derivatif Bitcoin untuk memahami apakah aksi harga positif baru-baru ini akhirnya mengubah sentimen investor kripto menjadi positif.
Premi berjangka menunjukkan sentimen perlahan membaik
Pedagang eceran biasanya menghindari kontrak berjangka triwulanan karena perbedaan harga dari pasar spot. Sementara itu, pedagang profesional lebih memilih instrumen ini karena mencegah fluktuasi suku bunga pendanaan dalam kontrak berjangka perpetual.
Premi tahunan berjangka dua bulan harus diperdagangkan antara +4% hingga +8% di pasar yang sehat untuk menutupi biaya dan risiko terkait. Jadi, ketika berjangka diperdagangkan di bawah kisaran tersebut, hal itu menunjukkan kurangnya kepercayaan dari pembeli leverage — biasanya, indikator bearish.
Premi tahunan Bitcoin berjangka 2 bulan. Sumber: Laevitas.ch
Grafik di atas menunjukkan momentum positif untuk premi berjangka Bitcoin, yang pulih dari diskon 3% pada 30 Desember menjadi positif 1% saat ini. Meskipun masih dalam area netral-ke-bearish, grafik ini menunjukkan pesimisme yang lebih rendah dibandingkan 13 Desember, sebelum harga Bitcoin melonjak ke $18.000. Namun, permintaan untuk leverage long di $17.000 masih rendah menurut metrik tersebut.
Sebelum mengambil kesimpulan, pedagang juga harus menganalisis pasar opsi Bitcoin untuk mengecualikan eksternalitas yang khusus pada instrumen berjangka.
Berikan suara Anda sekarang! Opsi memberi harga risiko yang sama untuk kenaikan dan penurunan
Kemiringan delta sebesar 25% merupakan tanda yang jelas ketika pembuat pasar dan meja arbitrase mengenakan biaya berlebihan untuk perlindungan kenaikan atau penurunan.
Dalam pasar yang sedang lesu, investor opsi memberikan peluang yang lebih tinggi untuk penurunan harga, yang menyebabkan indikator kemiringan naik di atas 10%. Di sisi lain, pasar yang sedang naik cenderung mendorong indikator kemiringan di bawah -10%, yang berarti opsi jual yang sedang lesu didiskon.
Opsi Bitcoin 60 hari dengan kemiringan delta 25%: Sumber: Laevitas.ch
Kemiringan delta mencapai titik terendah di 8% pada 9 Januari, menandakan bahwa pedagang opsi memperkirakan risiko yang sama untuk kenaikan dan penurunan. Yang lebih penting, level saat ini adalah yang terendah sejak 8 November 2022, atau sejak kejatuhan bursa FTX.
Sekalipun tidak ada minat untuk memanfaatkan leverage jangka panjang menggunakan Bitcoin futures, para paus dan pembuat pasar yang memperdagangkan opsi merasa semakin nyaman dengan $17.000 menjadi dukungan.
Meskipun tidak ada bukti bahwa kenaikan ke $18.250 sedang terjadi, setidaknya para pedagang tidak terlalu menghindari risiko, menurut data derivatif.
Pandangan, pemikiran, dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah milik penulis sendiri dan belum tentu mencerminkan atau mewakili pandangan dan pendapat Cointelegraph.
