Data aktual di Amerika Serikat melebihi ekspektasi, dan volatilitas pasar keuangan meningkat🤝
Terkait dengan perlambatan ekonomi, kejutan data aktual (hard data surprises) di Amerika Serikat terus mengungguli kekhawatiran terhadap soft data (prakiraan atau survei pasar), yang menunjukkan bahwa perekonomian secara bertahap membaik dan mengatasi berbagai kekhawatiran di pasar. Namun, perlu dicatat bahwa di balik permukaan, retakan mulai muncul, dengan harga saham bank-bank regional turun ke posisi terendah SVB karena kerugian pinjaman yang terus berlanjut dan biaya pendanaan yang lebih tinggi, sementara selisih kredit obligasi sampah dan CDS telah pulih ke level tertinggi di bulan Mei.
Selain itu, dari perspektif volatilitas, volatilitas suku bunga jangka panjang (term premium) telah melampaui volatilitas jangka pendek (The Fed), Indeks Volatilitas pasar saham (VIX), karena meningkatnya kekhawatiran mengenai pasokan tagihan dan ekspektasi inflasi. Indeks ini juga telah keluar dari level terendah dalam satu tahun, dengan volatilitas tersirat mencapai level tertinggi sejak krisis SVB, sementara kontrak berjangka S&P 500 turun di bawah rata-rata pergerakan 200 hari untuk pertama kalinya sejak bulan Maret. Tampaknya kuartal keempat tahun 2023 akan menjadi kuartal yang penuh tantangan di tahun yang sulit.
