Tanpa adanya pergerakan harga yang menyertainya, open interest (OI) Bitcoin baru-baru ini melonjak, membuat banyak pelaku pasar bingung. Meningkatnya open interest biasanya menunjukkan peningkatan partisipasi pasar. OI adalah jumlah total kontrak derivatif yang beredar. Namun jika ini terjadi dengan sedikit perubahan pada harga, sesuatu yang aneh mungkin terjadi.
OI Bitcoin telah meningkat drastis selama beberapa hari terakhir meskipun harganya sebagian besar tidak berubah. Dengan Ethereum dan Solana yang menunjukkan tren serupa dalam OI mereka, pola ini menimbulkan kekhawatiran dan menambah rasa misterius di pasar.
Grafik BTC/USDT oleh TradingView
Pedagang institusional atau organisasi besar mungkin bersiap menghadapi peristiwa pasar besar. Alih-alih melakukan perdagangan signifikan di pasar spot saat ini, mereka mungkin membangun posisi di pasar derivatif untuk mencegah volatilitas sebelum mereka siap bergerak. Orang dalam pasar dapat meningkatkan eksposur tanpa menyebabkan lonjakan harga jika mereka memiliki akses ke informasi penting yang akan datang, seperti berita regulasi, ETF, atau kemitraan penting, dan mereka mungkin menunggu waktu yang tepat untuk mengambil tindakan.
kartu
Peningkatan aktivitas lindung nilai mungkin merupakan penjelasan logis lainnya. Untuk melindungi kepemilikan mereka dari kemungkinan risiko penurunan, pemegang Bitcoin dalam jumlah besar mungkin membeli opsi dan kontrak berjangka. Karena pembelian Bitcoin secara tidak langsung oleh para pedagang, hal ini akan meningkatkan OI sambil memiliki dampak minimal pada harga spot. Hal ini dapat terjadi jika para pedagang mengantisipasi volatilitas yang lebih tinggi dalam waktu dekat - mungkin terkait dengan berita kripto terkemuka atau peristiwa ekonomi makro.
Terakhir, peningkatan OI tanpa lonjakan harga bisa jadi merupakan tanda short squeeze. Peningkatan OI dapat mengindikasikan bahwa banyak short yang dibuka - jika banyak pedagang bertaruh melawan Bitcoin dengan melakukan short. Pasar dapat dengan cepat menutup perdagangan short jika bergerak melawan posisi ini, yang akan memberikan tekanan beli pada harga karena pedagang berebut untuk menutup posisi mereka.
