Piero Cipollone, anggota eksekutif Bank Sentral Eropa (ECB), baru-baru ini membahas secara mendalam bagaimana blockchain dan teknologi buku besar terdistribusi (DLT) akan mengoperasikan pasar modal di masa depan pada seminar "Pembayaran Masa Depan" yang diselenggarakan oleh Bundesbank Jerman, dan menganjurkan pembentukan ""Buku Besar Eropa" yang memungkinkan mata uang digital bank sentral, mata uang digital bank komersial, dan aset digital lainnya untuk "hidup berdampingan dalam satu platform", yang tidak hanya meningkatkan efisiensi dan transparansi, tetapi juga membantu mengintegrasikan pasar aset digital Eropa.
Namun Cipollone juga mengatakan bahwa jika teknologi ini dibiarkan berkembang secara bebas, hal tersebut dapat menimbulkan risiko finansial seperti fragmentasi pasar. Oleh karena itu, ia juga mengimbau bank sentral berbagai negara untuk berpartisipasi aktif dalam merumuskan standar guna memastikan teknologi tersebut dapat berkembang secara kolaboratif.
Integrasi pasar Eropa, kolaborasi teknis merupakan faktor kunci
UE telah bekerja keras untuk mendorong integrasi pasar modal, seperti sistem penyelesaian sekuritas TARGET2-Securities (T2S) dan platform umum untuk penyimpanan sekuritas sentral nasional. Namun karena peraturan peraturan yang berbeda di negara-negara Eropa, pasar modal Eropa menjadi terfragmentasi. Cipollone mengatakan integrasi teknologi merupakan faktor kunci dalam menyelesaikan fragmentasi ini. Meskipun akuntansi elektronik memang telah mempercepat layanan keuangan, namun pasar modal tidak dapat sepenuhnya terhubung dan likuiditas aset juga terpisah karena sistem teknis berbagai negara tidak kompatibel satu sama lain.
(Catatan: TARGET2-Securities (T2S) adalah sistem penyelesaian sekuritas Eropa yang menyediakan pengiriman terpusat dan penyelesaian pembayaran dana bank sentral untuk semua pasar sekuritas Eropa.)
Blockchain dan DLT akan mengintegrasikan pasar modal Eropa yang terfragmentasi
Cipollone menunjukkan bahwa seiring dengan semakin populernya blockchain dan teknologi buku besar terdistribusi (DLT), cara aset digital diterbitkan, diperdagangkan, dan disimpan secara bertahap berubah. Di masa depan, aset digital tidak lagi bergantung pada manajemen terpusat, tetapi akan beroperasi melalui DLT, yang tidak hanya mengurangi biaya transaksi, tetapi juga memungkinkan operasi pasar 24 jam. Dia menambahkan bahwa DLT dapat menggunakan kontrak pintar untuk mempersingkat waktu penyelesaian, menurunkan ambang batas pasar modal untuk usaha kecil dan menengah, dan dengan demikian mendorong inklusi keuangan. Berdasarkan grafik di bawah, lebih dari 60% bank di UE secara aktif memahami dan menggunakan solusi DLT, dan 22% bank sudah mulai mengimpor dan menggunakan DLT.
Penting untuk mengembangkan standar DLT terpadu dan menganjurkan pembentukan "buku besar Eropa"
Namun Cipollone juga memperingatkan bahwa jika platform DLT tidak diatur, hal itu dapat meningkatkan fragmentasi pasar dan bahkan melemahkan peran bank sentral dalam sistem keuangan. Dia menunjukkan bahwa jika bank sentral tidak dapat menyediakan layanan penyelesaian aset digital, pasar dapat beralih ke bank komersial atau penyedia mata uang yang stabil, dan lembaga swasta akan menjadi peran yang diandalkan oleh sistem keuangan untuk penyelesaian pembayaran. Ia juga meminta bank sentral untuk berpartisipasi secara proaktif dalam perumusan standar teknis DLT untuk memastikan stabilitas operasi sistem keuangan untuk menghindari risiko yang disebabkan oleh membiarkan pasar berkembang secara bebas.
Untuk mempromosikan integrasi pasar modal digital Eropa, Cipollone menganjurkan pembentukan "buku besar Eropa" sehingga mata uang digital bank sentral, mata uang digital bank komersial, dan aset digital lainnya dapat "hidup berdampingan dalam satu platform". hanya meningkatkan efisiensi pasar, namun juga memungkinkan tercapainya konsensus peraturan untuk membentuk pasar modal Eropa menjadi sistem keuangan digital yang stabil dan dapat dioperasikan.
Artikel ini Anggota eksekutif ECB menganjurkan pembentukan "buku besar Eropa" dan sangat mempromosikan DLT untuk meningkatkan fragmentasi pasar. Pertama kali muncul di Chain News ABMedia.