Penyesuaian akan datang! Saham real estat Hong Kong anjlok! Bawa indeks kerusakan! Penghindaran risiko di pasar saham telah meningkat, dan dana diperkirakan akan kembali ke pasar mata uang! Terlepas apakah ada peluang atau tidak, saya langsung saja berenang.
Setelah kemarin menguat tajam, pagi ini saham Hong Kong mengalami perubahan mendadak. Teknologi Hang Seng pernah turun lebih dari 6%, dan saham pialang serta saham real estat turun satu demi satu. Banyak orang mulai berteriak bahwa Big A akan segera berjalan setelah pasar dibuka pada tanggal 8. Jika banyak orang benar-benar kehabisan dana dan mengambil dana yang mereka hasilkan dari Big A, mereka mungkin akan kembali dan membeli bagian bawah pasar mata uang. beberapa hari. Saya merasa ini merupakan ancaman bagi pasar mata uang.
Jadi, apa yang terjadi?
Pertama-tama, analis JP Morgan menunjukkan dalam laporannya bahwa tingkat penilaian saham real estat Tiongkok saat ini sudah mencerminkan lingkungan operasi yang serupa dengan sebelum krisis Evergrande pecah, dan hal ini tidak masuk akal. Pasar saham Hong Kong, yang didominasi oleh modal asing selama liburan, mungkin akan kembali rasional secara bertahap.
Kedua, pasar saham Jepang meningkat tajam hari ini, dan efek jungkat-jungkitnya semakin terlihat jelas. Pada saat yang sama, dolar AS telah mencatatkan empat kenaikan berturut-turut, dan ekspektasi terhadap suku bunga AS tampaknya telah berubah lagi.
Ketiga, saham-saham Hong Kong telah tumbuh terlalu cepat dan terlalu tinggi akhir-akhir ini, dan tingkat penilaian beberapa saham berkapitalisasi besar seperti Tencent dan Xiaomi hampir mendekati saham-saham blue-chip di pasar saham AS, yang mungkin juga menyebabkan beberapa kekhawatiran di kalangan investor asing.
penyelaman besar secara tiba-tiba
Saham Hong Kong yang kemarin melonjak, anjlok tajam pada awal perdagangan hari ini. Indeks Teknologi Hang Seng pernah turun lebih dari 6%, dan Indeks Hang Seng serta Indeks Badan Usaha Milik Negara keduanya turun lebih dari 3%.
Analis JP Morgan menunjukkan dalam sebuah laporan pada hari Rabu bahwa tingkat penilaian saham real estat Tiongkok saat ini sudah mencerminkan lingkungan operasi yang serupa dengan sebelum krisis Evergrande pecah, dan hal ini tidak masuk akal. Saham real estate dan broker yang melonjak kemarin turun tajam. Kaisa, China Aoyuan, Shimao, Sunac dan saham real estate lainnya secara kolektif turun tajam, dengan penurunan sekitar 20%. CITIC Securities turun lebih dari 12%, dan Southern Science and Technology Innovation Board 50 ETF berfluktuasi tajam dalam jangka pendek.
Perlu dicatat bahwa hari ini, saham Hong Kong dan saham Jepang kembali membentuk efek jungkat-jungkit. Kemarin, saham Jepang turun tajam, dan saham Hong Kong naik tajam. Hari ini, saham Jepang naik tajam, dan saham Hong Kong turun tajam. Tampaknya ada kekuatan yang merampok modal. Sekretaris Kabinet Hayashimasa Hayashi mengatakan Shigeru Ishiba dan Kazuo Ueda menegaskan pemerintah Jepang dan bank sentral akan terus bekerja sama sesuai perjanjian. Ishiba mengatakan, kebijakan moneter spesifik ditentukan oleh Bank of Japan.
Selain itu, meskipun aset Tiongkok telah melonjak baru-baru ini, ada satu hal yang perlu diperhatikan: Meskipun Federal Reserve telah memangkas suku bunga, indeks dolar AS telah meningkat selama empat tahun berturut-turut pada hari Rabu, waktu setempat, jumlah terbaru dari sektor swasta baru pekerjaan di Amerika Serikat pada bulan September melampaui ekspektasi. Pemulihan ini memberikan tekanan pada ekspektasi pasar bahwa Federal Reserve akan menurunkan suku bunga lagi sebesar 50 basis poin pada bulan November.
Di sisi lain, setelah rebound tajam pada saham Hong Kong, valuasinya juga pulih dengan cepat. Valuasi beberapa saham blue-chip tidak jauh dari valuasi saham-saham blue-chip AS. Misalnya PE (TTM) Tencent Holdings sebesar 25,72 kali, sedangkan PE (TTM) milik Facebook (META) hanya 28 kali. PE (TTM) Xiaomi sebanyak 28 kali, sedangkan PE Apple sebanyak 33 kali. Kendala penilaian mungkin muncul untuk saham-saham berkapitalisasi besar.
Apa selanjutnya?
Jadi, apakah pemulihan pasar saham Hong Kong sekarang sudah berhenti atau sudah berakhir? Saya yakin kebanyakan orang akan mengira tempat ini hanya untuk istirahat. Pertama-tama, meskipun pasar saham Hong Kong mengalami penyesuaian hari ini, A50 masih mempertahankan kekuatan yang relatif kuat. Indeks pernah berubah menjadi hijau karena penurunan tajam Teknologi Hang Seng, namun dengan cepat ditarik kembali. Kedua, meskipun bank-bank besar seperti JPMorgan Chase tidak optimis terhadap real estate, menurut data terbaru dari Bursa Efek Hong Kong, pada tanggal 26 September, JPMorgan Chase meningkatkan kepemilikannya atas 39.861.682 saham Ping An of China (02318.HK) dengan harga HK$44,4327 per saham. Jumlah totalnya sekitar HK$1,771 miliar. Setelah kenaikan tersebut, jumlah saham terakhir yang dimiliki sekitar 617 juta lembar, dan rasio kepemilikan saham terakhir adalah 8,28%. Selain itu, JPMorgan Chase juga menaikkan peringkat saham China Galaxy H menjadi overweight, dengan target harga HK$12,59 per saham, meningkat 39%.
Huatai Securities percaya bahwa dari perspektif dana tambahan, yang pertama adalah efek penambahan modal asing global, diperkirakan pada akhir kuartal kedua, di antara portofolio ekuitas dari 20 lembaga manajemen aset teratas dunia (termasuk reksa dana); dana/dana lindung nilai/perwalian, dll.), Saham-saham Investasi Tiongkok menyumbang 1,3%, yaitu 1,9% underweight dibandingkan dengan bobot acuan MSCI ACWI Tiongkok, jika ekspektasi membaik, alokasi modal asing ke Tiongkok akan kembali ke tingkat yang pertama triwulan pertama (underweighted sebesar 1,7 persen), yang dapat menghasilkan arus masuk bersih lembaga manajemen aset terkemuka sebesar sekitar US$17 miliar; jika kembali ke tingkat pusat dari tahun 2018 hingga 2020 (underweight 0,5 persen), hal ini dapat menghasilkan arus masuk bersih sekitar AS $100 miliar. Kedua, dampak likuidasi posisi short yang ada; meskipun proporsi transaksi short pada saham Hong Kong secara historis berada pada level rendah sejak bulan September, jumlah saham open short-sold di pasar belum turun secara signifikan, dan kekuatan likuidasi posisi short yang ada belum sepenuhnya dilepaskan.
Selain itu, firma riset pasar DataTrek Research mengatakan jika sejarah digunakan sebagai referensi, mungkin masih ada banyak ruang untuk keuntungan pada putaran ini. Badan tersebut mengatakan bahwa jika Anda membandingkan kinerja relatif iShares China Large Cap ETF (FXI) dan SPDR S&P 500 Index ETF Trust (SPY) selama jangka waktu 100 hari, pada tahun 2009, 2015 dan 2023, dll. Saat terjadi perubahan kebijakan yang positif, saham-saham Tiongkok memimpin saham-saham AS dengan lebih dari 30 poin persentase, namun saat ini mereka hanya memimpin sebesar 13 poin persentase.
Analis percaya bahwa ruang tindak lanjut untuk saham Hong Kong mungkin bergantung pada popularitas saham A di satu sisi dan tren dolar AS di sisi lain. Baru-baru ini, ketika aset Tiongkok meningkat, dolar AS menjadi terlalu kuat, dan Federal Reserve masih menyusutkan neracanya. Dengan kata lain, likuiditas dolar AS di luar negeri tidak selonggar yang dibayangkan. Oleh karena itu, terjadi efek jungkat-jungkit di atas. Jika saham Hong Kong naik terlalu tinggi dan valuasinya naik terlalu cepat, guncangan tentu saja akan terjadi.