Bitcoin (BTC) turun 8,3% antara 30 September dan 1 Oktober, mencapai level terendah dua minggu di $60.207. Meskipun mengalami pemulihan moderat ke $61.300 pada 2 Oktober, harga Bitcoin tetap 16,6% di bawah level tertinggi sepanjang masa Maret 2024, sedangkan emas dan S&P 500 masing-masing berada dalam kisaran 2% dari level rekor terbarunya.
Mengingat kinerja Bitcoin yang buruk, orang mungkin berharap para pedagang akan bersikap pesimis; namun, metrik derivatif BTC menunjukkan hal yang sebaliknya. Beberapa analis berpendapat bahwa ketidakpastian sosial-politik dapat berdampak negatif pada harga jangka pendeknya. Secara historis, Bitcoin cenderung mengungguli kelas aset lainnya setelah peristiwa besar, yang menunjukkan potensi ketahanan meskipun ada tekanan pasar saat ini.
Bitcoin vs. emas dan pengembalian S&P 500 setelah peristiwa geopolitik. Sumber: BlackRock
Pada tanggal 17 September, BlackRock menerbitkan sebuah laporan berjudul "Bitcoin: A Unique Diversifier," yang menyoroti bahwa fundamental BTC berbeda dari aset tradisional. Manajer aset tersebut menekankan kelangkaan dan desentralisasi Bitcoin sebagai fitur unik dan menyarankan klien untuk melihatnya sebagai "pilihan pelarian ke tempat yang aman dalam hal ketakutan dan di sekitar peristiwa geopolitik tertentu yang mengganggu."
Ketegangan di Timur Tengah meningkat setelah Iran meluncurkan rudal balistik ke Israel pada tanggal 1 Oktober. Menurut CNBC, serangan itu merupakan balasan atas masuknya pasukan darat Israel ke Lebanon selatan untuk menargetkan kelompok militan yang didukung Iran. Penasihat Keamanan Nasional AS Jake Sullivan dilaporkan menggambarkan tindakan baru-baru ini sebagai "eskalasi signifikan oleh Iran."
Ketidakpastian pasar, yang berdampak buruk pada harga Bitcoin, juga dipicu oleh pemilihan presiden AS mendatang pada bulan November. Demokrat Tim Walz dan Republikan JD Vance berpartisipasi dalam debat wakil presiden pada tanggal 1 Oktober, tetapi acara tersebut tidak banyak mengubah arah persaingan pemilihan yang sangat ketat, menurut Reuters.
Selain itu, investor mengambil pendekatan yang lebih hati-hati setelah produsen mobil Tesla melaporkan pengiriman kuartal ketiga sedikit di bawah ekspektasi pasar, yang mengakibatkan penurunan sahamnya sebesar 4%. Namun, perlu dicatat bahwa saham Tesla terapresiasi sebesar 20% selama 30 hari terakhir, didorong oleh "peristiwa robotaxi" yang diantisipasi pada 10 Oktober dan data penjualan yang positif di Tiongkok, sebagaimana dilaporkan oleh Yahoo Finance.
Derivatif Bitcoin menunjukkan ketahanan meskipun harganya turun
Berdasarkan skenario ini, sentimen investor Bitcoin diperkirakan akan memburuk. Untuk menilai posisi paus dan meja arbitrase, seseorang dapat membandingkan permintaan leverage saat ini dengan permintaan minggu sebelumnya.
Paus dan pembuat pasar lebih menyukai kontrak berjangka Bitcoin bulanan karena tidak adanya tingkat pendanaan, yang menyebabkan instrumen ini diperdagangkan dengan premi 5% hingga 10% relatif terhadap pasar spot biasa untuk mengimbangi periode penyelesaian yang lebih lama.
Premi tahunan Bitcoin berjangka 2 bulan. Sumber: Laevitas.ch
Hingga 2 Oktober, premi berjangka Bitcoin dua bulan tetap mendekati level 7%, sedikit naik dari 6% minggu sebelumnya, namun masih dalam kisaran netral. Lebih jauh, para pedagang menunjukkan optimisme yang lebih rendah mengenai harga Bitcoin pada 24 September, ketika indikator turun di bawah ambang batas 5% menyusul penolakan level kunci $64.000.
Untuk menentukan apakah sentimen ini hanya terbatas pada pasar berjangka, penting juga untuk menganalisis opsi Bitcoin. Kemiringan delta 25% mengukur perbedaan antara premi opsi beli (beli) dan jual (jual). Kemiringan di atas 7% menunjukkan risiko penurunan yang berlebihan, sedangkan nilai antara -7% dan +7% dianggap netral.
Kemiringan delta opsi Bitcoin 1 bulan di Deribit, put-call. Sumber: Laevitas.ch
Selama tujuh hari terakhir, kemiringan delta opsi Bitcoin tetap netral pada -1%, menunjukkan ketahanan meskipun terjadi penurunan harga BTC sebesar 3% selama periode ini. Data ini sejalan dengan sentimen netral yang diamati di pasar berjangka Bitcoin, yang menunjukkan pandangan yang seimbang dan hati-hati di antara para pedagang.
Saat ini, tidak ada indikasi yang jelas bahwa pedagang Bitcoin bersikap pesimis, meskipun ketidakpastian sosial-politik dan ekonomi masih berlangsung. Akibatnya, ketahanan dalam derivatif BTC menunjukkan bahwa pedagang merasa nyaman dengan tingkat harga saat ini, sementara juga menunjukkan bahwa para pesimis tetap ragu untuk bertaruh pada penurunan harga lebih lanjut.
Artikel ini ditujukan untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan serta tidak boleh dianggap sebagai nasihat hukum atau investasi. Pandangan, pemikiran, dan opini yang diungkapkan di sini adalah milik penulis sendiri dan tidak mencerminkan atau mewakili pandangan dan opini Cointelegraph.
