Pasar saham Tiongkok bangkit kembali dengan pesat, dan aset-aset AS menanggung akibatnya. Sepanjang tahun ini, saham dan obligasi pemerintah Tiongkok kini mengungguli saham dan obligasi pemerintah Amerika dalam dolar.
Indeks MSCI China, untuk pertama kalinya sejak Mei, diperdagangkan 3% di atas Indeks MSCI USA. Hanya dua minggu lalu, saham China tertinggal 14%.
Perubahan peruntungan ini merupakan indikator besar kebangkitan Tiongkok, dengan obligasi pemerintah Tiongkok berdurasi 7 hingga 10 tahun yang memberikan investor keuntungan 2% lebih banyak daripada obligasi pemerintah AS tahun ini.
Sumber: The Kobeissi Letter Pasar Hong Kong melonjak
Hong Kong memimpin karena Indeks Hang Seng melonjak 6,2%, ditutup pada 22.443,73 poin.
Sementara itu, Indeks Hang Seng China Enterprises, yang melacak kinerja perusahaan-perusahaan Tiongkok yang terdaftar di bursa saham Hong Kong, naik lebih dari 7%. Indeks ini mencatat kenaikan beruntun selama 13 hari, yang merupakan kenaikan terpanjang sejak Januari 2018.
Para pedagang bersemangat. Perusahaan seperti Longfor Holdings melonjak lebih dari 25%. Shimao Group, pemain kunci lainnya, meroket hingga 87%, mencapai valuasi tertingginya dalam lebih dari setahun.
Kaisa Group mengikuti jalur yang sama, naik sebesar 40,48%. Bahkan perusahaan besar seperti China Overseas Land & Investment mengalami kenaikan sebesar 12,31%.
China Vanke tidak jauh tertinggal, dengan lonjakan sebesar 39,6%.
Kredit: Rencana penyelamatan real estat Beijing Cryptopolitan
Stimulus pemerintah adalah mesin penggerak utama pemulihan pasar ini. Dalam upaya menyelamatkan sektor real estat yang goyah, Beijing telah meluncurkan beberapa perubahan besar.
Pembatasan pembelian rumah di Guangzhou telah dihapuskan. Periode pembayaran pajak yang diperlukan untuk pembelian rumah di Shanghai juga telah dipersingkat.
Di Shenzhen, beberapa pembatasan pembelian telah dicabut, yang memungkinkan orang membeli lebih banyak properti di distrik tertentu.
Dana lindung nilai telah menggelontorkan uang ke saham Tiongkok pada level rekor.
Pasar daratan mungkin ditutup saat ini karena libur Golden Week, tetapi semua mata tertuju pada apa yang akan terjadi saat pasar dibuka kembali pada tanggal 8 Oktober.
Sementara itu, de-dolarisasi terus menjadi populer. BRICS terus mendorong agenda ini, mencoba mengurangi ketergantungan dunia pada Amerika dan dolarnya.
Alasan utama di balik ini adalah ketegangan geopolitik. Lebih dari 40 negara berada di bawah beberapa bentuk sanksi AS, dan tidak ada yang ingin aset mereka dibekukan atau diputus dari ekonomi global tanpa peringatan.
Sistem Pembayaran Antarbank Lintas Batas (CIPS) Tiongkok telah berkembang pesat. Sebanyak 62 peserta baru bergabung dengan sistem ini tahun ini.
Rusia juga berperan besar dalam hal ini, bekerja sama dengan China untuk mempromosikan mata uang mereka sendiri (atau mata uang BRICS yang bersatu) dalam perdagangan global.
KTT BRICS, yang ditetapkan akhir bulan ini, diharapkan akan mendorong upaya de-dolarisasi ke tingkat baru sementara Rusia terus mendorong aliansi yang lebih kuat di antara negara-negara anggota.
Salah satu idenya adalah sistem pembayaran berbasis blockchain, yang disebut sebagai ‘Jembatan BRICS.’ India dan Malaysia telah mulai menyelesaikan perdagangan dalam mata uang mereka sendiri.
Penurunan nilai obligasi Departemen Keuangan AS dan pergeseran perdagangan minyak
Seperti yang disebutkan sebelumnya, Tiongkok telah menjual obligasi pemerintah AS dengan cepat. Pada Q1, mereka menjual sekitar $53,3 miliar.
Belgia juga menyingkirkan obligasi pemerintah senilai $22 miliar selama periode yang sama.
Lalu ada minyak. Minyak merupakan salah satu komoditas yang paling banyak diperdagangkan di dunia, dan secara tradisional, perdagangan minyak diselesaikan dalam dolar. Hal itu juga berubah.
Saat ini, sekitar 20% perdagangan minyak dilakukan tanpa USD. Negara-negara di Asia Tenggara, Amerika Latin, dan Timur Tengah ingin mendiversifikasi cadangan mereka.
Pada pertemuan ASEAN baru-baru ini, para menteri keuangan membahas pengurangan ketergantungan mereka terhadap dolar dan euro.
Namun, ada beberapa tantangan besar yang harus diatasi sebelum de-dolarisasi benar-benar terjadi. Salah satu masalah utamanya adalah tidak ada mata uang tunggal yang siap menggantikannya.
Tentu saja renminbi Tiongkok banyak disebut-sebut, tetapi mata uang ini tidak memiliki likuiditas dan kepercayaan yang dibutuhkan untuk menjadi mata uang cadangan global. Namun, mata uang ini belum ada di sana.
Masalah lainnya adalah volatilitas mata uang. Mata uang negara-negara BRICS sebagian besar tidak stabil karena banyak di antaranya masih dipatok pada USD dalam beberapa hal, yang membuatnya sulit untuk lepas sepenuhnya.
Kenyataannya, dunia terbiasa bertransaksi dengan dolar. Akan butuh banyak waktu dan upaya terkoordinasi untuk melepaskan diri dari dominasi semacam itu.
