Menilai sentimen pengguna melalui stok BTC di bursa, apakah membeli atau menjual?

Mari kita bahas kesimpulannya dulu. Data saham BTC tidak berarti pasti akan naik atau turun, tetapi mencerminkan emosi sebenarnya dari pemegang mata uang. Jika emosi setuju bahwa kenaikan mungkin memasuki periode kelemahan, # di pertukaran akan Stok BTC akan terus meningkat. Ketika pengguna optimis dengan prospek pasar, stok BTC di bursa akan sering turun secara signifikan.

Secara manusiawi, peningkatan saham di bursa membawa peningkatan risiko. Meski tidak mempengaruhi perubahan harga, namun semakin tinggi sahamnya, semakin bearish (jangka pendek) sentimen pengguna, dan semakin besar pula risikonya. Dan ketika harga saham bursa lebih rendah, maka sentimen pengguna cenderung bullish (jangka menengah dan panjang), dan risikonya lebih kecil.

Kembali ke data, lihat dulu Gambar 1. Gambar 1 menunjukkan perubahan stok BTC pada semua transaksi dalam lima tahun terakhir.

Abu-abu mewakili perubahan harga BTC

Ungu mewakili stok BTC di bursa

Ada tiga pita warna berbeda pada gambar. Pita kuning menunjukkan titik tertinggi harga #Bitcoin. Terlihat jelas bahwa ketika harga tinggi, seringkali bukan titik tertinggi harga saham awal tahun 2021 (Tidak. Pita lampu kuning) Meskipun semua orang memperkirakan harga BTC akan naik secara signifikan, hanya sedikit yang bisa menduga bahwa harga akan naik di atas $65,000.

Oleh karena itu, terlihat jelas bahwa ketika harga BTC naik, stok di bursa juga meningkat. Hal ini karena setiap orang tidak memiliki cara untuk memprediksi puncaknya. BTC pertama kali ditransfer ke bursa. Dan yang paling penting adalah pada tahun 2021, investor ritel masih akan menjadi fokus pasar.

Hal ini juga karena pull-up pasar terlalu cepat pada awal tahun 2021, dengan harga tertinggi baru hampir setiap hari. Oleh karena itu, meskipun pengguna menyimpan BTC di bursa, tidak banyak BTC yang meninggalkan bursa setiap hari Faktanya, meski mobilnya berat, namun tidak mempengaruhi kenaikan harga. Anda dapat melihat gambar 2

Warna biru pada Gambar 2 mewakili aliran bersih BTC. Di atas garis horizontal adalah arus masuk bersih, dan di bawah garis horizontal adalah arus keluar bersih.

Jadi terlihat jelas bahwa pada saat semua orang mengharapkan $100,000, investor sangat FOMO. Bahkan setelah kejadian 519, saham (pita kuning) di bursa tidak turun secara signifikan, dan tidak banyak BTC yang keluar pertukaran, yang berarti semua orang dengan suara bulat percaya bahwa akan ada puncak kedua.

Kemudian, ketika BTC turun di bawah US$30.000 dan pulih kembali ke US$40.000, sekelompok investor meninggalkan pasar karena panik, tetapi sebagian besar investor terus mentransfer BTC ke bursa karena kenaikan harga pada bulan September ETF berjangka yang disetujui juga menjadi pemicu gelombang kedua. Selama periode ini, stok BTC masih terus meningkat.

Belakangan, hal ini disebabkan oleh badai FTX (sabuk merah muda pada Gambar 1 dan 2) yang menyebabkan penurunan besar kepemilikan BTC di bursa. Faktanya, meskipun hal itu juga terjadi pada masa Luna, hal itu tidak semurni FTX Faktanya adalah pada bulan November 2022 Pada bulan September, BTC sekitar $16,000 adalah titik terbawah dari siklus ini. Sejumlah besar investor membeli BTC selama periode ini dan meninggalkan pasar karena mereka optimis dengan tren kenaikan BTC dalam jangka menengah dan panjang. ketentuan.

Dilihat dari Gambar 3, meskipun stok BTC di bursa berfluktuasi pada periode berikutnya, namun masih jauh dari puncaknya pada tahun 2021, terutama dengan berlalunya ETF spot, sejumlah besar institusi mulai membeli BTC, dilihat dari datanya. per 1 Oktober 2024, lembaga ETF terkenal telah membeli lebih dari 1 juta BTC, di mana 930,000 di antaranya adalah Amerika Serikat.

Oleh karena itu, nyatanya jumlah BTC yang mau beredar di pasar terus berkurang. Saat ini, stok terendah dalam lima tahun terakhir hanya 150,000 BTC.

Kembali ke Gambar 1, pita hijau mewakili titik tertinggi saham BTC pada tahap pertukaran. Ini juga mewakili ketegangan emosional pengguna yang mencapai puncaknya. Sejumlah besar investor ragu-ragu dan akan terjadi penjualan besar-besaran jika terlihat negatif Peristiwa terjadi. , Fakta membuktikan bahwa semakin tinggi harga saham di bursa, semakin besar pula risiko penjualan besar-besaran.

Ada juga data yang sangat penting untuk mencocokkan bursa saham, yaitu perubahan pemegang jangka panjang, Gambar 4.

Terlihat jelas pada Gambar 4 bahwa distribusi ke pemegang jangka panjang akan berakhir mulai April 2024, dan bagian dari distribusi ini kemungkinan besar bukan kepergian pemegang jangka panjang yang sebenarnya, melainkan GBTC abu-abu. Penjualan skala besar juga bisa terlihat dari data BTC spot ETF. Saat penjualan GBTC memasuki bulan April, penjualannya mulai menurun secara signifikan, sehingga pemegang jangka panjang mulai terakumulasi lagi.

Data ETF spot BTC: https://docs.google.com/spreadsheets/d/1W7JJ8lMQiUUlBb9U-BvFoq2H-2o5CpUuPO4D_KK3Ubw/edit?usp=sharing

Sejauh ini, jumlah BTC yang tidak bergerak dalam 155 hari telah melebihi 1.415 juta. Hal ini pula yang menjadi alasan mengapa bursa terus mengalami penurunan, karena semakin banyak investor yang percaya bahwa harga saat ini bukanlah yang teratas, dan ada ekspektasi. Anda tahu, saat ini semakin banyak investor institusional, dan para investor ini dengan jelas melihat bahwa mereka tidak berniat berpindah tangan dalam jangka pendek.

Oleh karena itu, kita dapat percaya bahwa ketika semakin banyak BTC yang terakumulasi di bursa, meskipun harganya mungkin terus naik, yang juga bisa naik adalah risikonya, dan ketika semakin sedikit BTC yang terakumulasi di bursa, Meskipun itu tidak berarti bahwa harga pasti akan naik, risiko harga BTC juga akan berkurang, dan setiap kali harga turun, akan terjadi banyak perburuan barang murah.

Oleh karena itu, saham BTC di bursa merupakan indikator yang baik mengenai sentimen pengguna yang memegang posisi. Menggabungkan data pemegang jangka panjang dan data transfer masuk dan keluar bursa dapat menilai tren secara lebih luas.

Tweet ini disponsori oleh @ApeXProtocolCN｜Dex Dengan ApeX