Harga Bitcoin (BTC) diperdagangkan 7% di bawah harga tertinggi lokal $66.508 yang dicapai pada 27 September, tetapi beberapa analis optimis bahwa koreksi ini mungkin hanya pengaturan ulang metrik utama saat BTC bersiap untuk keuntungan besar pada kuartal terakhir tahun 2024.
"Bitcoin mendekati titik tertinggi sepanjang masa, tetapi semua metrik valuasinya telah menurun dari titik jenuh beli yang ekstrem pada bulan Maret menjadi sekitar 17-75% pada skor Z 4 tahun," kata Jamie Coutts, kepala analis kripto di Real Vision, dalam sebuah posting pada tanggal 1 Oktober di X.
Coutts merujuk pada metrik onchain yang disebut nilai pasar yang direalisasikan (MVRV) Z-score, yang menunjukkan posisi relatif nilai pasar terhadap nilai yang direalisasikan, yaitu -116% pada jangka waktu tiga bulan, -94% selama periode dua tahun, dan -107% pada jangka waktu empat tahun. Hal ini menunjukkan bahwa Bitcoin sangat dinilai rendah pada berbagai jangka waktu.
Analis tersebut juga menjelaskan bahwa open interest (OI) Bitcoin tinggi, metrik utama yang digunakan investor untuk menilai sentimen pasar dan mengantisipasi pergerakan harga di masa mendatang. OI berjangka Perpetual telah mencapai 800% lebih tinggi selama empat tahun terakhir.
“Bunga terbuka tinggi dalam istilah nominal dan relatif, tetapi tingkat pendanaannya rendah.”
Dasar-dasar jaringan Bitcoin. Sumber: Jamie Coutts
“Likuiditas global sedang meningkat,” Coutts juga mencatat, menambahkan bahwa kemunduran yang disaksikan selama enam bulan terakhir telah “menghilangkan kelebihan bullish” dari pasar, memposisikan dan menciptakan pengaturan ulang yang diperlukan untuk “pergerakan besar yang lebih tinggi.”
Sebuah laporan oleh analis independen Lyn Alden mengungkapkan bahwa harga Bitcoin secara historis berkorelasi dengan likuiditas global, dengan nilai BTC umumnya naik ketika likuiditas meluas dan terkoreksi ketika likuiditas global menyusut.
Grafik di bawah ini menunjukkan bahwa harga Bitcoin menunjukkan korelasi sebesar 0,94 dengan likuiditas global antara Mei 2013 dan Juli 2024, yang menunjukkan hubungan positif yang sangat kuat.
Harga BTC vs. pasokan uang M2 global. Sumber: Lyn Alden
Hal ini menunjukkan bahwa peningkatan likuiditas global dapat menjadi prasyarat untuk lonjakan serupa dalam harga Bitcoin.
Seberapa tinggi Bitcoin bisa naik di Q4?
Data tambahan dari CoinGlass menunjukkan bahwa Bitcoin mencatat September paling positif sepanjang sejarah, ditutup 7,29% lebih tinggi pada 30 September. Hal ini memicu spekulasi di kalangan pedagang dan analis mengenai bagaimana kinerja Bitcoin selama kuartal terakhir tahun 2024, yang merupakan tahun pengurangan Bitcoin menjadi setengahnya dan tahun pemilihan umum AS.
Kinerja Bitcoin cenderung “secara signifikan lebih lemah” selama tahun-tahun pemilu AS dibandingkan dengan tahun-tahun non-pemilu, analis Bitcoin Timothy Peterson mengatakan dalam analisis terbarunya tentang X.
Peterson mengaitkan kelemahan ini dengan meningkatnya ketidakpastian seputar hasil pemilu, yang menciptakan volatilitas pasar dan mendorong perilaku yang lebih hati-hati di kalangan investor. Bitcoin bereaksi tajam terhadap ketidakpastian ini, yang menghasilkan pengembalian yang tidak terlalu tinggi atau negatif.
Peterson menjelaskan bahwa harga Bitcoin dapat mencatat lebih banyak keuntungan pada bulan November dan Desember karena investor mendapatkan gambaran yang lebih jelas tentang dampak hasil politik.
“Begitu hasil pemilu diketahui dan pasar memiliki gambaran yang lebih jelas tentang lanskap politik, kepercayaan investor biasanya kembali, dan fokus bergeser kembali ke kondisi ekonomi dan pasar yang lebih luas, yang memungkinkan pergerakan harga Bitcoin menjadi normal baik di tahun pemilu maupun non-pemilu.”
Performa Bitcoin pada bulan Oktober. Sumber: Timothy Peterson
Sementara itu, rekan analis Archie, pendiri BTC Archive, meyakini setelah mencatat September yang hijau, Bitcoin dapat terus mendapatkan momentum selama kuartal terakhir tahun 2024, menetapkan target enam angka untuk BTC pada akhir tahun.
Target harga Bitcoin untuk Q4/2024. Sumber: Archie
Artikel ini tidak berisi saran atau rekomendasi investasi. Setiap langkah investasi dan perdagangan mengandung risiko, dan pembaca harus melakukan penelitian sendiri saat membuat keputusan.
