Euforia sedang terasa. Stimulus Tiongkok, yang dipadukan dengan pemangkasan suku bunga oleh Federal Reserve awal bulan ini, menyebabkan investor meninggalkan aset safe haven dan beralih ke taruhan yang lebih berisiko.
Harga obligasi Treasury AS — taruhan paling aman di luar sana — telah jatuh. Itu berarti penerbit obligasi pemerintah tersebut di blockchain melihat lebih sedikit permintaan karena imbal hasil turun dari setinggi 5%.
“Penurunan suku bunga mengubah tesis investasi,” kata Timo Lehes, salah satu pendiri Swarm, sebuah platform perdagangan yang menawarkan obligasi dan saham dalam bentuk token pada blockchain.
Apa pun.
Swarm dan para pesaingnya, termasuk Centrifuge dan Backed Finance, mengatakan tahun ini adalah ujian pasar yang sesungguhnya untuk membawa utang swasta, obligasi, ekuitas, dan real estat ke dalam blockchain. Boston Consulting Group memperkirakan peluang tersebut akan mencapai $16 triliun pada tahun 2030.
Kemungkinan obligasi pemerintah AS sendiri sangat besar — pasar Treasury bernilai sekitar $29 triliun.
Transaksi murah
Nilai Obligasi Negara yang dipindahkan secara on-chain telah meningkat lebih dari dua kali lipat sejak awal tahun — sebagian didorong oleh BlackRock, JPMorgan, dan Franklin Templeton yang mendapatkan lebih banyak penawaran investor secara on-chain.
Janji transaksi yang murah, transparan, dan lebih efisien akan membuat permintaan tetap ada, kata penerbit.
"Saham dan indeks belum banyak dieksplorasi di jaringan," kata David Henderson, kepala pemasaran Backed Finance, kepada DL News. "ETF obligasi korporasi — yang telah kami tokenisasi — menawarkan profil risiko yang sama dengan obligasi pemerintah dengan imbal hasil yang lebih baik."
Produk berisiko tinggi
Para pakar berpendapat bahwa blockchain dapat menggantikan rel keuangan yang berderit dan penuh dengan perantara. Versi tokenisasi saham Google, barel minyak, dan real estat dapat diselesaikan dengan lancar dengan kecepatan internet.
Ada juga serangkaian produk berisiko tinggi di blockchain yang dapat dipilih oleh para penggemar DeFi.
“Kami berharap investor onchain, yang secara alami memiliki toleransi risiko yang lebih tinggi, untuk mengeksplorasi peluang yang lebih tinggi pada kurva risiko,” kata Bhaji Illuminati, CMO Centrifuge, kepada DL News.
“Hal ini bisa berarti beralih ke aset aman lainnya, seperti kewajiban pinjaman beragunan berperingkat AAA, atau menunjukkan minat yang meningkat terhadap transaksi kredit swasta.”
Dengan nilai hanya $4 miliar, obligasi pemerintah yang ditokenisasi hampir tidak ada apa-apanya di pasar obligasi yang bernilai $119 triliun.
Dan saat suku bunga turun, beberapa investor akan tertarik.
Pemberi pinjaman stablecoin di Aave, misalnya, dapat memperoleh hingga 6%. Pada awal Agustus, jumlahnya hanya 2,4%.
Henderson mengatakan bahwa ketika investor mempertimbangkan selera risiko mereka di tengah pemangkasan suku bunga Fed pada bulan November, mereka akan memiliki lebih banyak aset token untuk dipilih.
Liam Kelly adalah Koresponden DeFi untuk DL News. Punya info? Kirim email kepadanya di liam@dlnews.com.