Baru-baru ini, MarketVector, sebuah perusahaan manajemen aset milik VanEck, menerbitkan sebuah artikel yang tidak hanya menyebutkan banyak kelebihan dan potensi Solana, tetapi juga membahas mengapa institusi lambat dalam mengadopsi Solana. Membandingkan laporan VanEck sebelumnya, terlihat bahwa keduanya menetapkan target harga Solana pada 330~335 dolar AS, yaitu sekitar setengah dari nilai pasar Ethereum saat ini.

Agen propaganda perusahaan VanEck: Hilangnya Solana akan kehilangan peluang besar

Martin Leinweber, direktur penelitian dan strategi aset digital di MarketVector, mencatat bahwa Solana memproses transaksi 3,000% lebih banyak dan memiliki pengguna aktif harian 1,300% lebih banyak daripada Ethereum karena biaya transaksinya jauh lebih murah dibandingkan Ethereum. Namun, kapitalisasi pasarnya hanya 22% dari Ethereum. Dia mengatakan bahwa kesenjangan ini membuat orang melihat potensi keuntungan skalabilitas Solana; tetapi juga membuat orang bertanya-tanya mengapa tren migrasi dari Ethereum ke Solana belum terlihat (terutama institusi).

Martin Leinweber menunjukkan bahwa memilih Layer 1 yang tepat akan menjadi pilihan investasi jangka panjang dengan tingkat keberhasilan yang relatif tinggi di dunia cryptocurrency.

Antara Ethereum dan Solana, investor ritel telah menyadari keunggulan Solana. Namun, keunggulan Ethereum sebagai penggerak pertama dan keakraban institusi terhadapnya adalah alasan mengapa institusi belum secara jelas mengadopsi Solana. Namun singkatnya, pasar memiliki siklusnya sendiri, dan aset seperti Ethereum juga akan mengalami masalah overheating. Oleh karena itu, Martin Leinweber juga memperingatkan bahwa institusi perlu mempertimbangkan dengan hati-hati untuk berinvestasi pada aset yang undervalued seperti Solana pada waktu yang tepat, jika tidak, mereka akan kehilangan peluang besar.

Dia juga menyebutkan kemungkinan memasukkan Layer 1 berkualitas tinggi seperti Solana dan Ethereum ke dalam investasi indeks. Meskipun idenya sudah ada sejak lama, menurutnya ini adalah cara yang baik untuk menyeimbangkan investasi di Solana dengan Ethereum. Dalam laporan ini, MarketVector memperkirakan bahwa kapitalisasi pasar Solana akan mencapai 50% dari Ethereum, mencapai harga $330.

Harga VanEck untuk Solana akan mencapai 335 mg, dan tidak perlu khawatir rantai publik akan kehilangan uang.

Laporan VanEck sebelumnya juga memberi harga Solana $335 menggunakan kerangka penilaian mereka sendiri. Namun mereka juga mengatakan kemampuan Solana dalam menangkap nilai tidak sebaik Ethereum. Meskipun potensinya sangat besar, mereka juga tidak optimis Solana akan melampaui Ethereum pada tahun 2030. Meskipun efisiensi jaringan Solana lebih baik, namun kurang memiliki motivasi untuk adopsi pengembang dan pengguna. Dengan kapitalisasi pasar US$74,2 miliar, TVL hanya US$5,45 miliar. Rasio pengguna aktif harian juga tidak terlalu bagus, dengan 184.000 pengguna dari 5,5 juta.​

Sumber: Penelitian VanEck

Ada juga topik menarik, “Bagaimana Solana bisa mendapat untung dalam jangka panjang mengingat biaya transaksinya rendah?” Token Terminal sebelumnya menunjukkan bahwa karena biaya transaksi yang rendah, Solana hanya memperoleh pendapatan kurang dari US$100 juta di pasar panas pada Q1 2024, namun biaya operasional jaringannya mencapai US$800 juta.

Biaya transaksi Blockchain harus cukup murah agar dapat digunakan secara luas. Namun pada saat yang sama, mereka masih perlu memastikan bahwa validatornya dibayar cukup untuk memvalidasi jaringan. Blockchain seperti Solana memberikan kompensasi kepada validator dengan melemahkan pemegang token yang ada dengan menerbitkan token tambahan untuk membayar validator. Jika tidak ada aktivitas ekonomi atau biaya transaksi on-chain terlalu murah, maka model pembayaran validator melalui inflasi tidak dapat berlanjut tanpa batas.

VanEck menghitung bahwa volume transaksi tahunan Solana pada tahun 2030 akan berjumlah sekitar $600 miliar, berdasarkan angka bahwa pengguna aktif bulanan Solana akan mencapai 534 juta pada tahun 2030. Meskipun MEV akan menjadi mekanisme penangkapan nilai Solana yang paling penting, yang menyumbang 67,5% dari seluruh pendapatan dalam keadaan dasar,

VanEck mengatakan bahwa meskipun Solana tidak menarik transaksi senilai $600 miliar per tahun, mereka memiliki cara untuk meningkatkan nilai token. Yang pertama adalah menaikkan harga transaksi, dan meskipun menaikkan harga pasti akan mengakibatkan penurunan volume transaksi, jika ada aktivitas yang bernilai ekonomi, maka Solana seharusnya dapat menangkap sebagian dari nilai tersebut secara efektif.

Selain itu, Solana juga dapat mengurangi pasokan tokennya dengan meningkatkan jumlah token yang dikenakan untuk menyimpan data di rantai. Karena menjalankan DApps atau menggunakan dompet di Solana, Anda harus membayar biaya penyimpanan data on-chain berupa SOL sesuai dengan ukuran penyimpanannya. Siapa pun yang menggunakan Solana dapat memilih untuk tidak membayar biaya ini dan cukup menyimpan SOL yang cukup di akun untuk membayar sewa selama 2 tahun. Jika Solana memilih untuk melakukan hal ini, hal ini akan mengurangi pasokan SOL secara signifikan.

Namun bagaimanapun juga, Anda tidak perlu khawatir Solana Network akan kehilangan uang dalam jangka pendek. Strategi penetapan harga Solana menangkap sejumlah besar pangsa pasar meskipun biaya operasional melebihi kemampuannya. Harga token SOL juga melonjak. Faktanya, kerugian biaya operasional seharusnya sangat kecil dibandingkan dengan keuntungan mengambang dari token yang dipegang oleh yayasan.

Artikel VanEck Memberi Harga Solana dengan Harga Wajar 330 mg, Menghimbau Institusi Mengadakan SOL muncul pertama kali di Chain News ABMedia.