Raksasa teknologi finansial Robinhood dan Revolut tengah mengincar pasar stablecoin, karena regulasi baru di Eropa menjanjikan kejelasan regulasi dan berdampak pada pangsa pasar perusahaan berbasis kripto.

Menurut laporan Bloomberg tanggal 26 September yang mengutip sumber yang tidak disebutkan namanya, Robinhood dan Revolut sedang mempertimbangkan untuk menerbitkan stablecoin mereka sendiri karena industri tersebut terus berkembang.

Pasar stablecoin sebagian besar didominasi oleh Tether (USDT). Penerbit stablecoin ini diuntungkan oleh lanskap ekonomi makro yang lebih luas dan turbulensi pasar kripto selama dua tahun terakhir, termasuk krisis perbankan dan tindakan keras regulasi terhadap perusahaan-perusahaan di Amerika Serikat.

USDT, yang dipatok dengan dolar AS, memperoleh lebih dari 20% pangsa pasar selama periode tersebut dan sekarang menguasai lebih dari 75% dari seluruh pasar stablecoin.

Pertumbuhan pangsa pasar Tether telah menghasilkan lebih banyak pendapatan. Penerbit stablecoin tersebut melaporkan laba yang memecahkan rekor sebesar $5,2 miliar pada paruh pertama tahun 2024, serta persediaan obligasi pemerintah AS yang lebih besar untuk mendukung cadangannya. Menurut Bloomberg, model bisnis ini mendorong lebih banyak pemain untuk memasuki pasar stablecoin.

Kapitalisasi pasar stablecoin. Sumber: DefiLlama

Meskipun ada laporan Bloomberg, Robinhood dan Revolut belum mengonfirmasi apakah mereka berencana untuk memasuki arena stablecoin.

MiCA akan membentuk industri stablecoin

Regulasi Pasar Aset Kripto (MiCA) Uni Eropa, yang diperkenalkan pada tahun 2023, akan berdampak signifikan pada pasar stablecoin. Implementasi MiCA pada stablecoin dibagi menjadi dua fase.

Yang pertama, yang berakhir pada tanggal 30 Juni, memberlakukan aturan tentang persyaratan cadangan, transparansi, dan batasan volume transaksi, yang menyebabkan beberapa bursa seperti Binance dan Kraken mulai meninjau penawaran stablecoin sebelum aturan baru.

Tahap kedua berlaku pada tanggal 30 Desember dan berlaku untuk penyedia layanan aset kripto, membawa regulasi yang lebih luas untuk bursa, dompet, dan perusahaan layanan lainnya.

Berdasarkan regulasi tersebut, stablecoin — juga disebut sebagai Token Referensi Aset atau Token Uang Elektronik — menghadapi aturan ketat, seperti batasan volume transaksi harian sebesar $200 juta untuk pembayaran.

CEO Tether, Paolo Ardoino, mengkritik regulasi Eropa tersebut, dengan mengutip persyaratan bahwa 60% cadangan stablecoin harus disimpan dalam bentuk simpanan tunai di beberapa bank.

"Sangat sedikit bank yang menerima jenis bisnis ini di Eropa. Sudah sangat sulit untuk mendapatkan satu saja!" kata Ardoino dalam sebuah wawancara.

Menurut Ardoino, perusahaan tidak bermaksud untuk diatur di bawah MiCA.

Sebaliknya, Circle—perusahaan di balik USD Coin (USDC)—baru-baru ini mengumumkan stablecoin EURC yang didukung Euro, yang beradaptasi dengan kerangka kerja baru.

Majalah: Negara terbaik dan terburuk untuk pajak kripto — plus tips pajak kripto