Coinbase memasuki pasar untuk merangkum Bitcoin, nilai pasarnya melonjak ke posisi ketiga, tetapi terjebak dalam kontroversi transparansi

Penulis: Nancy, PANews

Setelah WBTC mengalami krisis kepercayaan, banyak produk pesaing muncul di pasar, yang paling memprihatinkan adalah cbBTC, yang didukung oleh Coinbase, pertukaran enkripsi terbesar di Amerika Serikat. Dalam waktu kurang dari dua minggu sejak diluncurkan, cbBTC, pengganti penting di pasar, telah melonjak ke paket Bitcoin terbesar ketiga, namun pada saat yang sama menimbulkan kekhawatiran pasar karena masalah transparansi aset.

Melompat ke Bitcoin terenkapsulasi terbesar ketiga, dengan pangsa pasar hanya 1,2%

Pada tanggal 12 September, Coinbase secara resmi meluncurkan versi Bitcoin yang dibungkus, Coinbase Wrapped BTC (cbBTC) beberapa hari setelah pengumuman tersebut. Ini didukung oleh 1:1 BTC dan akan berjalan di mainnet dan Base Ethereum.

Sebagai pertukaran kripto terbesar di Amerika Serikat, Coinbase, yang terkenal dengan keunggulan kepatuhannya, telah menyebabkan cbBTC dengan cepat memperoleh pangsa pasar. Secara khusus, WBTC, yang awalnya mendominasi pasar, digantikan oleh lebih banyak paus raksasa dan proyek DeFi yang sudah mapan seperti SKY (MakerDAO) dan AAVE "tinggalkan".

Menurut data Dune, pada tanggal 24 September, pasokan cbBTC yang beredar mencapai 2,944, di mana rantai Ethereum menyumbang 53,9% dan rantai Basis menyumbang 46,1%. Nilai pasar cbBTC saat ini melebihi US$180 juta, dan volume transaksi dalam 24 jam terakhir hampir US$1,31 miliar, terutama terkonsentrasi di Aerodrome (93,3%) dan Uniswap (4,4%).

Pada saat yang sama, data terbaru yang diungkapkan oleh IntoTheBlock menunjukkan bahwa jumlah alamat pengguna cbBTC saat ini melebihi 3,500, dan alamat-alamat ini rata-rata menyelesaikan Bitcoin senilai $472 juta di rantai Base setiap hari.

Dari segi pangsa pasar, data Dune menunjukkan bahwa per 23 September, cbBTC berada di peringkat ketiga bersama BBTC dengan pangsa 1.2%, masih jauh di belakang WBTC (68.5%) dan BTCB (26.6%). Namun, menurut Hassan Ahmed, kepala Coinbase Asia Tenggara, pada acara Solana Breakpoint baru-baru ini, cbBTC berencana untuk diperkenalkan ke Solana, yang selanjutnya dapat mendorong perluasan pasarnya.

Karena persyaratan layanan dan transparansi dipertanyakan satu demi satu, tanggapan resminya adalah sudah ada rencana untuk menerapkan PoR

Kepercayaan adalah jangkar nilai untuk aset yang dienkapsulasi. Tak lama setelah peluncurannya, cbBTC menyampaikan kekhawatiran atas cadangan aset dan persyaratan layanannya.

Pada pertengahan bulan ini, cbBTC dikritik karena kurangnya transparansi mengenai cadangan Bitcoin hanya beberapa hari setelah diluncurkan. Pada saat itu, analis kripto Tyler Durden menulis postingan yang menyatakan bahwa Coinbase mengizinkan BlackRock meminjam Bitcoin tanpa memberikan jaminan, dengan mengatakan bahwa kedua perusahaan tersebut dapat memperoleh keuntungan dengan mengendalikan pergerakan harga Bitcoin. Mengenai klaim bahwa cbBTC dijual ke BlackRock dan tidak mempertahankan dukungan 1:1, CEO Coinbase Brian Armstrong membantah bahwa pencetakan Bitcoin dan penghancuran BlackRock Spot Bitcoin ETF bersifat transparan dan dilakukan pada rantai. Karena masalah privasi, Coinbase tidak dapat membagikan alamat dompet klien institusionalnya. Namun dia juga mengakui bahwa cbBTC didukung oleh kustodian terpusat, yang dalam hal ini adalah Coinbase sendiri. Pada saat yang sama, BlackRock mengoperasikan node blockchainnya sendiri untuk memverifikasi posisi Bitcoin IBIT guna memastikan keamanan aset pelanggan. BlackRock akan menampilkan data jika klien institusional memintanya, namun tidak akan mengungkapkannya kepada dunia.

Tidak lama kemudian, cbBTC kembali berselisih mengenai persyaratan layanannya. Beberapa pengguna komunitas mengatakan bahwa persyaratan pengguna cbBTC menyatakan bahwa jika bitcoin hilang karena aktivitas jahat atau kejadian tak terduga, Coinbase tidak akan sepenuhnya memberikan kompensasi kepada pelanggan, tetapi akan memberikan kompensasi kepada pelanggan berdasarkan pada. bit yang tersisa. Proporsi koin dialokasikan ke pelanggan.

Sebagai tanggapan, Chief Legal Officer Coinbase Paul Grewal menjawab bahwa jika bursa kehilangan Bitcoin yang mendasarinya, Coinbase akan memberikan kompensasi penuh kepada pelanggan. Kebijakan ini bertujuan untuk membatasi tanggung jawab bursa atas kerugian eksternal yang timbul dari perdagangan kompleks dan posisi leverage yang mungkin dimasuki pelanggan. Misalnya, jika seorang pedagang menggunakan cbBTC sebagai jaminan pada platform pinjaman dan dilikuidasi karena aktivitas jahat yang mengakibatkan hilangnya Bitcoin yang mendasarinya, Coinbase akan sepenuhnya mengganti Bitcoin yang hilang tersebut, tetapi tidak akan mengganti kerugian apa pun yang terjadi akibat pinjaman tersebut. likuidasi itu sendiri.

Namun penjelasan Coinbase sepertinya tidak menghilangkan keraguan dari dunia luar, termasuk pendiri TRON Justin Sun yang juga “mengipasi api” dan menyatakan bahwa “cbBTC bukanlah BTC.” WBTC berbeda dengan cbBTC dalam hal perlindungan aset pengguna. Penerbit sebelumnya, BitGo, menyediakan dana asuransi on-chain hingga US$250 juta, sedangkan cbBTC tidak memberikan perlindungan finansial apa pun, dan keberadaan cadangan aset tidak transparan. .

Pendiri DeFiLlama 0xngmi baru-baru ini memposting di platform sosial dan menunjukkan, “Sejujurnya, hampir setiap jembatan lintas rantai (termasuk WBTC) akan memberikan bukti cadangan (PoR) sehingga pengguna dapat memeriksa apakah token yang dikeluarkan memiliki dukungan yang memadai , Coinbase tidak melakukan ini dan cbBTC jauh di bawah standar dalam hal transparansi, itulah sebabnya ia belum terdaftar di DeFiLlama karena TVL-nya tidak dapat diverifikasi jika kami tidak mencantumkan proyek jembatan lintas rantai lainnya yang tidak dapat memverifikasi TVL kami tidak akan membuat pengecualian untuk Coinbase. Kami memperlakukan semua proyek secara setara.”

Analis data Dragonfly Hildobby juga menulis bahwa saya kecewa melihat Coinbase menerbitkan cbBTC tanpa bukti cadangan (sangat mirip dengan cbETH dua tahun lalu). Saya mengeluh ketika cbETH diluncurkan dan diberi tahu bahwa saya hanya dapat menggunakan terminal terpusat mereka untuk mendapatkan tingkat konversi. Dan dalam survei tahun lalu, Coinbase memegang 12% ETH yang dipertaruhkan (ini belum pernah dikonfirmasi secara resmi dengan cara apa pun). Selain itu, Coinbase telah mengungkapkan jumlah ETH yang dipertaruhkan dalam laporan triwulanannya, namun mereka tidak mengungkapkannya dalam laporan terbaru mereka.

Selain itu, beberapa anggota komunitas menunjukkan bahwa perjanjian layanan cbBTC ditandatangani dengan Coinbase Inc., yang bukan merupakan lembaga keuangan yang diatur dan dituduh oleh SEC tahun lalu sebagai bursa saham, pialang-dealer dan lembaga kliring yang tidak terdaftar, dan Coinbase TrustCompany, bisnis penyimpanan kripto yang diatur oleh Departemen Layanan Keuangan New York (NYDFS), bersifat independen.

Sebagai tanggapan, pemimpin produk cbBTC Lukas Staniszewski menjawab, “Kami memahami pentingnya bukti cadangan. Untuk cbBTC, kami telah merencanakan untuk menerapkan bukti cadangan sejak awal, dan tim sedang bekerja keras untuk memajukan pekerjaan ini telah dinyatakan secara terbuka sebelumnya, karena kami ingin menyelesaikan pembangunannya terlebih dahulu.”