Perbedaan antara harga bitcoin (BTC) dan hashrate atau total daya komputasi jaringan berpotensi mengarah pada reli harga aset digital terbesar.
Secara historis, divergensi ini hanya terjadi beberapa kali dalam tiga tahun terakhir. Dalam beberapa kasus, harga bitcoin telah mencapai titik terendah lokal selama peristiwa ini, diikuti oleh reli saat pasar mengejar kenaikan hash rate. Hashrate jaringan Bitcoin naik dan turun tergantung pada berapa banyak penambang yang memiliki komputer penambangan online untuk memvalidasi transaksi.
Sesuai dengan pola ini, bitcoin telah menunjukkan tanda-tanda pemulihan, naik sekitar $9.000 sejak titik terendah lokal pada 6 September, yang menunjukkan peningkatan nilai sebesar 15%. Divergensi antara harga bitcoin (BTC) dan hash rate-nya mulai terbentuk pada bulan Juli dan berlanjut hingga awal September, ketika daya komputasi jaringan mencapai titik tertinggi sepanjang masa sebesar 693 exahash per detik (EH/s) pada rata-rata pergerakan tujuh hari, sementara harga bitcoin mendekati $54.000.
Faktor signifikan yang berkontribusi terhadap lonjakan hash rate baru-baru ini adalah aktivitas perusahaan penambangan yang diperdagangkan secara publik. Sebelum halving - di mana imbalan bitcoin dipotong setengah - hash rate mencapai puncaknya pada 650 EH/s dan turun menjadi 550 EH/s pada bulan Juni, karena penambang yang kurang efisien keluar dari jaringan karena persaingan yang lebih tinggi. Sekarang telah kembali ke level sebelum halving karena penambang yang diperdagangkan secara publik yang bermodal besar, telah meningkatkan pangsa pasar mereka dengan meningkatkan daya komputasi mereka.
Baca selengkapnya: Apa Itu Halving Bitcoin?
Faktanya, data dari enam belas perusahaan publik menunjukkan bahwa mereka hampir mencapai 23% pangsa pasar dalam produksi, tertinggi setidaknya sejak Januari 2023, menurut jurnal industri TheMinerMag. Kemungkinan besar penambang yang diperdagangkan secara publik akan terus memperoleh pangsa hash rate yang lebih besar dari waktu ke waktu karena mereka bersaing untuk tetap menguntungkan pasca-halving.
September secara historis dijuluki sebagai bulan yang suram bagi bitcoin, dengan data historis dari Coinglass menunjukkan penurunan harga rata-rata sebesar 4%. Namun, tahun ini telah menentang tren tersebut, dengan bitcoin membukukan kenaikan sebesar 7% sejauh ini. Tren yang berlawanan dengan musim ini dapat mengindikasikan bahwa karena harga bitcoin yang lebih rendah dan hashrate yang meningkat, harga dapat mengejar hashrate, yang berpotensi menyiapkan reli lainnya. Tentu saja, ada faktor pasar lain seperti keputusan suku bunga yang juga dapat memicu perubahan harga ini.
Selain itu, penyesuaian tingkat kesulitan berikutnya, yang dijadwalkan pada tanggal 25 September dan diproyeksikan akan turun sebesar 5%, juga dapat mengindikasikan bahwa harga mungkin akan menyusul. Menurut mempool.space, blok saat ini ditambang dengan rata-rata 10,5 menit. Hal ini mengindikasikan potensi perlambatan dalam hash rate seiring dengan harga yang menyusul.
Faktor lain yang dapat menandakan potensi kenaikan harga adalah apa yang dilakukan penambang dengan bitcoin hasil tambangnya.
Data Glassnode menunjukkan bahwa dari November 2023 hingga Agustus 2024, penambang secara konsisten menjual bitcoin untuk mendanai operasi mereka karena halving, menandai salah satu periode tekanan jual terpanjang yang pernah ada.
Namun, dalam 30 hari terakhir, para penambang mulai mengumpulkan bitcoin di dompet mereka, yang menunjukkan bahwa tekanan finansial akibat halving sebagian besar telah berakhir. Jika para penambang mendistribusikan lebih sedikit bitcoin, hal ini mengurangi pasokan yang masuk ke pasar, sehingga meningkatkan peluang untuk berpotensi membantu harga.
