1) PADA AWAL: ANALISIS FUNDAMENTAL: -
Siapa yang ingat ketika analisis fundamental dianggap satu-satunya cara nyata atau tepat untuk membuat keputusan?
keputusan perdagangan? Ketika saya mulai berdagang pada tahun 1978, analisis teknis hanya digunakan oleh segelintir orang
para pedagang, yang oleh masyarakat pasar lainnya dianggap sebagai orang gila.
Sulit untuk mempercayainya sekarang, namun hal ini terjadi belum lama ini ketika Wall Street dan sebagian besar dana investasi besar
dan lembaga keuangan menganggap analisis teknis adalah suatu bentuk tipu daya mistis.
Sekarang, tentu saja, justru sebaliknya yang benar. Hampir semua trader berpengalaman menggunakan beberapa bentuk strategi teknis.
analisis untuk membantu mereka merumuskan strategi perdagangan mereka. Kecuali beberapa kantong kecil dan terisolasi di
komunitas akademis, analis fundamental yang "murni" hampir punah. Apa yang menyebabkan perubahan dramatis ini?
perubahan perspektif? Saya yakin tidak mengherankan bagi siapa pun bahwa jawaban untuk pertanyaan ini sangat sederhana:
Uang! Masalah dengan membuat keputusan perdagangan dari perspektif fundamental yang ketat adalah
kesulitan yang melekat dalam menghasilkan uang secara konsisten menggunakan pendekatan ini.
Bagi Anda yang mungkin belum familiar dengan analisis fundamental, izinkan saya menjelaskannya.
Analisis ini mencoba untuk mempertimbangkan semua variabel yang dapat mempengaruhi keseimbangan relatif atau
ketidakseimbangan antara pasokan dan kemungkinan permintaan terhadap saham, komoditas, atau komoditas tertentu
instrumen keuangan. Menggunakan terutama model matematika yang mempertimbangkan signifikansi berbagai
faktor-faktor (suku bunga, neraca, pola cuaca, dan banyak lainnya), analis memproyeksikan apa
harganya seharusnya pada suatu titik di masa mendatang.
Masalah dengan model-model ini adalah mereka jarang, jika pernah, memasukkan faktor pedagang lain sebagai variabel. Orang,
mengekspresikan keyakinan dan harapan mereka tentang masa depan, membuat harga bergerak—bukan model. Fakta bahwa
model membuat proyeksi yang logis dan masuk akal berdasarkan semua variabel yang relevan tidak terlalu penting
nilai jika pedagang yang bertanggung jawab atas sebagian besar volume perdagangan tidak mengetahui model atau
jangan percaya itu.
Faktanya, banyak pedagang, terutama mereka yang berada di lantai bursa berjangka yang memiliki
kemampuan untuk menggerakkan harga secara dramatis ke satu arah atau arah lainnya, biasanya tidak memiliki sedikit pun
konsep faktor fundamental penawaran dan permintaan yang seharusnya mempengaruhi harga. Lebih jauh lagi,
pada saat tertentu, sebagian besar aktivitas perdagangan mereka didorong oleh respons terhadap faktor emosional yang
sepenuhnya berada di luar parameter model fundamental. Dengan kata lain, orang-orang yang berdagang
(dan akibatnya menggerakkan harga) tidak selalu bertindak secara rasional.
Pada akhirnya, analis fundamental dapat menemukan bahwa prediksi tentang di mana harga seharusnya berada pada suatu saat
titik di masa depan adalah benar. Namun sementara itu, pergerakan harga bisa sangat fluktuatif sehingga akan
sangat sulit, bahkan mustahil, untuk bertahan dalam suatu perdagangan guna mewujudkan tujuan.