Apakah para penasihat "ikut serta" dalam kripto? Bagaimanapun, ini adalah Kripto untuk Para Penasihat, jadi dalam edisi hari ini, Roxanna Islam dari TMX VettaFi mengajak kita melihat permintaan dan adopsi kripto sejak peluncuran ETF spot di AS.
Dalam Ask an Expert, Bryan Courchesne, CEO DAIM, melihat apakah penasihat mendukung investasi klien mereka dalam kripto dan, jika tidak, di mana letak risikonya.
– Sarah Morton
Anda sedang membaca Crypto for Advisors, buletin mingguan CoinDesk yang mengupas aset digital untuk penasihat keuangan. Berlanggananlah di sini untuk mendapatkannya setiap hari Kamis.
Kapan Kita Akan Sepakat Mengenai Permintaan Kripto?
Banyak dari kita mengira bahwa peluncuran ETF kripto spot akan membantu membawa kripto ke arus utama dan mendorong adopsi - khususnya dengan menutup kesenjangan antara penasihat dan klien mereka. Sementara peluncuran ETF bitcoin spot pada bulan Januari memecahkan rekor, permintaan untuk ETF Ethereum spot telah diredam. Dan sekarang tanpa persetujuan jangka pendek untuk ETF Solana, hal ini menimbulkan pertanyaan - apakah minat terhadap ETF kripto berakhir dengan bitcoin? Saya yakin akan ada lebih banyak cerita tentang ETF kripto, tetapi ada tiga pertanyaan besar yang perlu kita jawab tentang permintaan.
1. Apakah klien BENAR-BENAR tertarik dengan kripto?
Investor kripto yang berpengalaman melihat manfaat berinvestasi langsung dalam mata uang kripto – bukan hanya bitcoin. Namun, ETF kripto memberikan akses kepada kelompok investor lain, termasuk investor ritel yang baru mengenal kripto dan lebih nyaman dengan instrumen tradisional seperti ETF.
Berbeda dengan investor kripto lama, investor baru mungkin merasa puas dengan pendekatan yang lebih sederhana terhadap investasi mata uang kripto (yaitu, berinvestasi hanya pada ETF bitcoin). Meskipun bitcoin dan ether (simbol ETH, mata uang kripto asli dari blockchain Ethereum) memiliki dua kasus penggunaan yang sangat berbeda, sangat mudah untuk menggunakan bitcoin sebagai investasi "hanya untuk bersenang-senang" tanpa sepenuhnya mendiversifikasi alokasi kripto mereka.
Hal ini tercermin dalam arus masuk bersih untuk peluncuran kripto. Tidak termasuk Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), ETF bitcoin spot telah melihat arus masuk bersih sebesar $37,3 miliar sejak peluncurannya pada bulan Januari, dengan arus masuk bersih untuk iShares Bitcoin Trust (IBIT) yang menghasilkan $20,9 miliar dari arus masuk tersebut. Sejak peluncurannya pada bulan Juli, ETF ether spot telah melihat arus masuk bersih hanya sebesar $2,1 miliar (tidak termasuk produk unggulan Grayscale). Arus masuk tertinggi terlihat di iShares Ethereum Trust (ETHA), yang hanya memiliki arus masuk bersih sebesar $1,0 miliar – selisih yang signifikan dari rekan bitcoin spot-nya. Meskipun saya percaya minat terhadap Ether spot akan tumbuh seiring waktu, tren ini menunjukkan bahwa investor arus utama masih belum sepenuhnya menerima kripto.
2. Apakah penasihat BERSEDIA mengalokasikan dana ke kripto?
Mengingat sebagian kecil klien yang tertarik pada ETF kripto, langkah selanjutnya adalah memastikan para penasihat juga terbuka untuk berdiskusi. Hasil survei yang ditunjukkan di bawah ini penting karena 64% penasihat yang disurvei—hampir dua pertiga penasihat—netral hingga negatif terhadap mata uang kripto. Selain itu, data Terminal Bloomberg menunjukkan bahwa mayoritas investor yang memiliki produk kripto spot adalah investor yang mengelola sendiri—bukan mereka yang berinvestasi melalui penasihat. Menurut data ini, 80% saham yang dimiliki iShares (IBIT) dan 75% saham yang dimiliki Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) dimiliki oleh investor yang tidak mengajukan 13F (yaitu, klien yang mengelola sendiri).
Sayangnya, tidak ada jawaban yang jelas untuk membuat para penasihat lebih tertarik pada kelas aset ini. Edukasi – tidak hanya untuk investor, tetapi juga difokuskan pada penasihat – akan menjadi solusi utama. Edukasi membutuhkan waktu tetapi akan menjadi lebih mudah seiring berjalannya waktu dan memudahkan penerimaan di antara klien dan penasihat.
3. DAPATKAH penasihat mengalokasikan dana ke kripto?
Dengan asumsi klien dan penasihat tertarik, masih ada beberapa hambatan dalam berinvestasi. Banyak perusahaan pialang besar dan manajer aset tidak mengizinkan investasi dalam kripto termasuk ETF kripto. Vanguard, salah satu manajer aset terbesar di dunia, telah menyatakan di situs web mereka bahwa mereka tidak mengizinkan ETF kripto di platform mereka karena mereka "saat ini tidak percaya bahwa ada peran yang tepat bagi mereka untuk dimainkan dalam portofolio jangka panjang." Demikian pula, Edward Jones merilis panduan yang menyatakan bahwa "mata uang kripto sangat spekulatif dan [mereka] tidak menawarkan cara untuk membeli atau menyimpan mata uang kripto" termasuk dana kripto. Sementara Morgan Stanley baru-baru ini mulai mengizinkan penasihat keuangan mereka untuk menawarkan ETF bitcoin, ada peringatan yang signifikan. Mereka hanya dapat menawarkan dua dana terbesar - IBIT Blackrock dan FBTC Fidelity - dan ini hanya dapat ditawarkan kepada klien dengan kekayaan bersih minimal $1,5 juta dengan toleransi risiko yang agresif.
Ini mungkin merupakan hambatan yang paling sulit diatasi karena tidak dapat diselesaikan hanya dengan pendidikan, tetapi permintaan investor dan penasihat yang terus-menerus seharusnya dapat mengurangi hambatan ini seiring berjalannya waktu.
Intinya: ETF kripto telah berkembang pesat, dan saya masih percaya industri ini masih punya ruang untuk maju. Namun, kita perlu memperhatikan edukasi untuk mendorong adopsi dan menjembatani kesenjangan antara penasihat dan klien mereka.
- Roxanna Islam, CFA, CAIA, Kepala Riset Sektor & Industri, TMX VettaFi
Tanyakan pada Ahlinya
T. Dapatkah penasihat membantu klien mereka dengan investasi kripto?
Mungkin sulit bagi penasihat keuangan untuk memenuhi kebutuhan klien dalam hal berinvestasi dalam aset digital. Lanskap mata uang kripto dan teknologi blockchain berkembang pesat, dan kurva pembelajaran bagi penasihat tradisional sangat curam. Mulai dari memahami kompleksitas pasar kripto hingga mengelola risiko yang terkait dengan aset digital, perjalanan ini bisa sangat melelahkan. Banyak penasihat bahkan mungkin tidak memiliki kemampuan untuk berinvestasi dalam ETF bitcoin, apalagi merasa nyaman mendiskusikannya dengan klien. Akibatnya, klien sering kali mendapati diri mereka menjelajahi pasar kripto sendirian, tanpa bimbingan dari penasihat keuangan tepercaya mereka.
T. Bagaimana dampaknya terhadap klien yang tidak memiliki bantuan penasihat?
Kesenjangan ini dapat menimbulkan masalah yang signifikan bagi investor. Tanpa panduan yang tepat, klien dapat berinvestasi pada aset yang salah pada waktu yang salah, yang mengakibatkan kerugian besar. Portofolio yang tidak tepat yang berfokus pada mata uang kripto juga dapat membuat investor terpapar risiko yang tidak perlu, sementara potensi penipuan dalam dunia kripto tetap menjadi ancaman yang konstan. Perangkap ini dapat menciptakan rasa tidak percaya dan ketidakpastian seputar aset digital, yang menyebabkan banyak orang bertanya-tanya apakah mereka harus menghindari dunia tersebut sama sekali.
T. Apa risikonya jika tidak mempelajari kripto?
Jadi, seperti yang terjadi saat ini, para penasihat tidak memenuhi kebutuhan klien. Hal ini akan menyebabkan klien kekurangan alokasi dana pada saat aset tersebut masih mengalami kinerja yang lebih baik dibandingkan dengan aset tradisional. Biaya peluang untuk mengabaikan alpha yang signifikan dapat secara signifikan mengganggu kinerja klien dalam jangka panjang. Sangat penting bagi para penasihat untuk menyadari bahwa sekaranglah saatnya untuk memposisikan klien mereka untuk meraih kesuksesan di masa depan. Sudah saatnya bagi para penasihat untuk mendidik diri mereka sendiri tentang kelas aset ini dan meneruskan apa yang mereka pelajari kepada klien. Ingat, sebagai penasihat, portofolio yang terdiversifikasi tidak memerlukan alokasi yang signifikan untuk kripto. Alokasi 5-10% untuk bitcoin dapat memberikan dampak yang besar. Kita belum sampai di sana, tetapi mudah-mudahan, keadaan akan segera membaik.
- Bryan Courchesne, CEO, DAIM
Terus Membaca
SWIFT mengumumkan rencana untuk mengintegrasikan mata uang kripto dan aset digital ke dalam jaringan pembayarannya.
Arus masuk kembali ke ETF bitcoin BlackRock setelah dua minggu.
Negara Bhutan telah mengumpulkan bitcoin dan menyimpan jumlah yang setara dengan hampir sepertiga PDB-nya.