Ditulis oleh: Rick Maeda
Disusun oleh: Shenchao TechFlow
ringkasan
Meskipun lingkungan peraturan seputar Web3 masih belum jelas di sebagian besar belahan dunia, Singapura telah lama dikenal sebagai pemimpin dalam menyediakan kerangka kerja yang jelas bagi berbagai bisnis dan manajer aset di industri ini.
Dalam seri Asia Focus edisi Presto Research kali ini, kami menganalisis berbagai komponen lingkungan peraturan untuk mengeksplorasi daya tarik Singapura terhadap bisnis kripto.
Kami menyimpulkan penelitian kami dengan komentar dari Alex Svanevik dan Hassen Naas, CEO perusahaan Web3 yang berbasis di Singapura, Nansen dan Laevitas, yang berbagi wawasan tentang mengapa Singapura terus menarik perusahaan kripto.
Gambar 1: Kantor Pusat MAS
Sumber data: Penelitian Presto
1. Ikhtisar
Seiring dengan pertumbuhan ruang aset digital, negara kota Singapura telah menjadi panduan bagi bisnis dan proyek kripto yang ingin membangun pijakan di Asia. Kejelasan peraturan Singapura yang unik, infrastruktur teknologi, dan lokasi yang strategis menjadikannya tujuan populer bagi berbagai entitas Web3, mulai dari pertukaran mata uang kripto, penerbit token, penyedia infrastruktur blockchain, dan protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi).
Laporan ini berfungsi sebagai panduan komprehensif bagi pengusaha kripto, investor, dan pemain mapan di industri yang ingin menggunakan Singapura sebagai basis operasi. Analisis kami menyelidiki komponen-komponen utama ekosistem kripto Singapura, menganalisis lingkungan peraturan dan pengalaman dunia nyata dari bisnis yang beroperasi di dalamnya.
Pendekatan Singapura terhadap regulasi kripto dicirikan oleh keseimbangan yang baik antara mendorong inovasi dan memitigasi risiko. Otoritas Moneter Singapura (MAS), sebagai regulator keuangan utama, telah menetapkan kerangka peraturan yang jelas sambil menjaga fleksibilitas terhadap sifat teknologi blockchain dan aset digital yang berubah dengan cepat. Laporan ini menguraikan fungsi lembaga-lembaga utama, termasuk MAS dan Asosiasi Fintech Singapura, dan dampaknya terhadap berbagai bidang industri kripto.
Kami mengeksplorasi termasuk bursa, penyedia layanan pembayaran, penerbit token, dana kripto, kustodian, meja over-the-counter (OTC), penyedia infrastruktur blockchain, protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi), platform NFT dan persyaratan perizinan serta pertimbangan peraturan untuk berbagai hal. bisnis terkait kripto, termasuk penerbit stablecoin. Analisis kami menyoroti pendekatan berbeda yang diambil oleh regulator Singapura, yang menggambarkan bagaimana berbagai jenis aset dan layanan digital diklasifikasikan dan diatur berdasarkan kerangka kerja yang ada seperti Payment Services Act (PSA) dan Securities and Futures Act (Securities and Futures Act, SFA) .
Untuk memberikan pandangan komprehensif tentang ekosistem kripto Singapura, laporan ini menggabungkan perspektif dan pengalaman para pemain kripto mapan dari negara kota tersebut. Melalui wawancara dan studi kasus, kami mengeksplorasi realitas pengoperasian bisnis kripto di Singapura, termasuk langkah-langkah untuk mendapatkan lisensi yang diperlukan, menavigasi persyaratan kepatuhan, mengakses layanan perbankan, dan menggunakan Singapura sebagai jembatan menuju pasar Asia yang lebih luas.
Dengan menggabungkan analisis peraturan dan perspektif praktis, laporan ini bertujuan untuk memberikan pembaca pengetahuan dan wawasan yang diperlukan untuk membantu mereka membuat pilihan yang tepat ketika membangun atau memperluas bisnis kripto di Singapura. Ketika pasar kripto global terus berubah, memahami posisi unik Singapura sebagai pusat kripto di persimpangan antara inovasi dan regulasi sangat penting bagi siapa pun yang ingin memanfaatkan peluang yang ditawarkan pasar dinamis ini.
2. Badan pengatur dan fungsinya
Kerangka peraturan Singapura yang kuat dan berwawasan ke depan telah memainkan peran penting dalam menarik para pendiri Web3, protokol, dana lindung nilai, dan perusahaan modal ventura. Pendekatan negara kota ini terhadap aset digital dan teknologi blockchain dicirikan oleh keseimbangan antara inovasi dan manajemen risiko. Dua badan pengatur utama mengawasi ruang kripto dan blockchain:
(1) Otoritas Moneter Singapura (MAS)
Otoritas Moneter Singapura adalah bank sentral dan regulator keuangan komprehensif Singapura. Tanggung jawabnya meliputi:
Perizinan dan regulasi layanan token pembayaran digital (DPT) berdasarkan Undang-Undang Layanan Pembayaran (PSA).
Mengatur perdagangan derivatif kripto di bursa yang disetujui.
Pengawasan kepatuhan anti pencucian uang dan pemberantasan pendanaan terorisme (AML/CFT) pada bisnis kripto.
Publikasikan panduan tentang penerbitan token digital dan layanan token pembayaran digital.
MAS telah aktif terlibat dengan industri dan secara rutin memperbarui kerangka peraturannya untuk mengatasi risiko dan peluang yang muncul di ruang Web3.
(2) Otoritas Pengaturan Akuntansi dan Perusahaan (ACRA)
ACRA, meskipun tidak spesifik untuk Web3, masih relevan dalam hal pembentukan entitas dan kepatuhan perusahaan:
Mengawasi pendaftaran dan regulasi badan usaha di Singapura
Memastikan kepatuhan terhadap standar tata kelola perusahaan
Memelihara informasi pendaftaran perusahaan, termasuk perusahaan di domain Web3
(3) Organisasi terkait lainnya
Asosiasi Fintech Singapura: Meskipun bukan merupakan badan pengatur, Asosiasi Fintech Singapura memainkan peran penting dalam ekosistem:
Bertindak sebagai jembatan antara industri dan regulator
Mempromosikan Singapura sebagai pusat fintech dan mendorong inovasi
Membangun platform kerjasama antara keuangan tradisional dan perusahaan Web3
Menyediakan sumber daya pendidikan dan acara networking untuk startup blockchain dan kripto
Interaksi antara entitas-entitas ini menciptakan ekosistem komprehensif yang mendukung inovasi Web3 sekaligus menjaga reputasi Singapura dalam hal transparansi peraturan dan stabilitas keuangan. Pendekatan yang seimbang ini menjadikan Singapura sebagai yurisdiksi pilihan bagi para pendiri dan pebisnis Web3.
Gambar 2: Kantor Presto Labs di Singapura
Sumber: Lab Presto
3. Aturan dan jenis lisensi yang diperlukan untuk berbagai bisnis enkripsi
Ada berbagai persyaratan lisensi untuk entitas yang terlibat dalam industri Web3/mata uang kripto – selanjutnya kita akan mengeksplorasi beberapa jenis bisnis dan lisensi terkaitnya.
(1) Penyedia layanan pembayaran (termasuk pertukaran token pembayaran digital):
Bisnis ini diatur oleh Undang-Undang Layanan Pembayaran (PSA) dan memerlukan lisensi dari MAS. Termasuk dua lisensi terkait:
Lisensi Lembaga Pembayaran Standar (SPI): Untuk operasi yang lebih kecil.
Lisensi Lembaga Pembayaran Utama (MPI): Untuk operasi lebih besar yang menangani volume transaksi lebih tinggi. Saat ini terdapat 28 entitas pemegang MPI dalam kategori bisnis layanan token pembayaran digital, termasuk perusahaan seperti Blockchain.com, Circle, Coinbase dan lainnya.
Kedua izin tersebut mensyaratkan kepatuhan terhadap peraturan anti pencucian uang/pendanaan kontra-terorisme (AML/CFT), langkah-langkah manajemen risiko, dan langkah-langkah perlindungan pelanggan.
(2) Penerbit token
Strategi regulasi bergantung pada jenis token:
Token keamanan: Diatur berdasarkan Securities and Futures Act (SFA) dan memerlukan lisensi Capital Markets Services (CMS).
Token “Utilitas”: Lisensi khusus mungkin tidak diperlukan, namun penerbit harus mempertimbangkan apakah ada kewajiban lain, seperti kewajiban berdasarkan Undang-Undang Layanan Pembayaran (PSA) jika token mereka adalah token pembayaran digital.
(3) Dana kripto
Tergantung pada struktur dan operasinya, mereka mungkin diharuskan untuk mendapatkan lisensi Capital Markets Services (CMS) untuk melakukan pengelolaan dana.
(4) Penjaga Cryptocurrency
Penyediaan layanan kustodian untuk token pembayaran digital harus mendapatkan lisensi Payment Services Act (PSA).
Pedoman MAS tentang melindungi keamanan aset digital harus dipatuhi.
(5) Meja perdagangan OTC
Tergantung pada produk yang diperdagangkan, lisensi Capital Markets Services (CMS) mungkin diperlukan untuk memperdagangkan produk pasar modal, atau lisensi Payment Services Act (PSA) untuk menyediakan layanan token pembayaran digital.
Peraturan Anti Pencucian Uang/Pencegahan Pendanaan Terorisme (AML/CFT) harus dipatuhi.
(6) Penyedia infrastruktur Blockchain
Lisensi khusus umumnya tidak diperlukan kecuali mereka terlibat dalam aktivitas yang diatur.
Hukum bisnis yang relevan harus dipatuhi.
(7) Protokol DeFi
Saat ini beroperasi di wilayah abu-abu peraturan.
(8) platform NFT
Tergantung pada sifat NFT yang diperdagangkan (misalnya, jika NFT dianggap sebagai sekuritas) atau apakah platform memiliki akses ke dan dari mata uang fiat atau token pembayaran digital (DPT), lisensi mungkin diperlukan.
Jika melibatkan transaksi keuangan, peraturan Anti Pencucian Uang/Pembiayaan Terorisme (AML/CFT) harus dipatuhi.
(9) Penerbit Stablecoin
Diatur oleh Kerangka Regulasi Stablecoin Otoritas Moneter Singapura (MAS) yang akan diterapkan pada Agustus 2023.
Stablecoin mata uang tunggal (SCS) yang diterbitkan di Singapura dan dipatok ke dolar Singapura atau mata uang G10 akan tunduk pada rezim regulasi stablecoin MAS. Stablecoin lainnya akan terus tunduk pada peraturan Undang-Undang Layanan Pembayaran (PSA) yang ada.
Di bawah rezim peraturan stablecoin MAS, penerbit SCS harus mematuhi persyaratan dukungan cadangan, penebusan, dan pengungkapan tertentu.
Pertimbangan utama lainnya
Semua entitas harus terdaftar di Singapore Corporate Registration Authority (ACRA) dan mematuhi peraturan perusahaan terkait.
Kepatuhan terhadap Anti Pencucian Uang/Pembiayaan Terorisme (AML/CFT) adalah wajib di semua kategori.
Entitas asing mungkin perlu membangun kehadiran lokal untuk mendapatkan izin.
Lingkungan peraturan terus berkembang dan MAS secara rutin memperbarui panduan dan memperkenalkan kerangka kerja baru. Ikhtisar ini memberikan gambaran sekilas tentang lingkungan peraturan saat ini namun bukan merupakan nasihat hukum. Mengingat pesatnya perkembangan dunia kripto, sangat penting bagi bisnis untuk berkomunikasi langsung dengan MAS dan/atau mencari bantuan dari penasihat hukum untuk memastikan kepatuhan terhadap persyaratan terbaru.
4. Di luar faktor regulasi: Mengapa Singapura tetap menarik di bidang Web3
Seperti yang dibahas dalam bab-bab di atas, lingkungan peraturan relatif sudah mapan dan memberikan panduan yang jelas bagi berbagai pelaku industri kripto. Namun Singapura memiliki lebih dari itu: reputasinya yang telah lama menjadi pusat ekspatriat, sistem pendidikan kelas dunia, keamanan negara, infrastruktur yang ramah keluarga, dan lokasinya yang strategis merupakan faktor-faktor yang mendorong industri non-kripto negara kota ini merupakan pendiri Basis yang ideal bagi masyarakat. Kami akan mendengar pendapat kedua pendiri tentang keputusan mereka untuk mendirikan di Singapura
Alex Svanevik, Nansen
Nansen adalah perusahaan analisis on-chain terkemuka yang berkantor pusat di Singapura. Salah satu pendiri dan CEO Alex Svanevik menjelaskan mengapa dia memilih untuk mendirikan perusahaannya di Singapura:
Singapura adalah tempat pertemuan Timur dan Barat, pertemuan sektor swasta dengan sektor publik, dan pertemuan keuangan dengan teknologi. Ini adalah salah satu dari sedikit negara di dunia yang selama beberapa dekade (sampai saat ini) beroperasi dalam "mode pendiri" - dipimpin oleh Lee Kuan Yew. Saat ini negara ini masih dipimpin oleh pemerintahan yang paling cakap di dunia. Karena alasan ini, menurut saya ini adalah tempat yang bagus untuk berbisnis.
Filosofi dalam merangkul talenta global telah menjadi landasan strategi ekonomi Singapura, yang secara signifikan meningkatkan daya tariknya bagi wirausaha dan bisnis, termasuk mereka yang bergerak di bidang Web3.
Daya tarik Singapura sebagai pusat bisnis lebih dari sekedar desas-desus. Data dari Accounting and Corporate Regulatory Authority (ACRA) Singapura menunjukkan pertumbuhan yang stabil dalam pendaftaran perusahaan (Gambar 3), sementara data dari Kementerian Tenaga Kerja (MoM) menunjukkan peningkatan pertumbuhan Employment Pass (EP) pada periode pascapandemi (Gambar 4):
Gambar 3: Jumlah perusahaan terdaftar di Singapura terus bertambah
Sumber: Data ACRA dari data.gov.sg
Gambar 4: Meskipun terjadi penurunan jumlah Employment Pass (EP) selama pandemi COVID-19, peningkatannya cukup besar
Sumber: Kementerian Tenaga Kerja
Hassen Naas, Ringan
Laevitas adalah perusahaan analisis kuantitatif yang berspesialisasi dalam turunan kripto. Hassen memberikan wawasan unik sebagai pendiri dan CEO saat ia memindahkan kantor pusat perusahaannya ke Singapura.
Keputusan untuk merelokasi kantor pusat perusahaan bukanlah keputusan yang mudah, terutama bagi perusahaan yang bergerak di bidang Web3, karena industri ini sering dipandang dengan skeptis di banyak yurisdiksi. Saya percaya dinamika yang memperkuat diri ini terus memperkuat posisi Singapura sebagai pusat teknologi startup (dan sekarang Web3): dunia usaha mendapatkan keuntungan dari peraturan yang jelas, kondisi kehidupan yang sangat baik, sektor keuangan dan teknologi yang berkembang, kumpulan talenta yang sangat berkualitas, dan pajak. mendorong regulator dan pemerintah untuk memberikan kerangka peraturan dan bisnis yang lebih jelas. Hal ini pada gilirannya memberikan insentif kepada lebih banyak perusahaan untuk berlokasi di Singapura, sehingga mendorong regulator untuk melakukan perbaikan lebih lanjut.
Singapura memiliki jaringan bisnis dan dana yang besar, baik kripto maupun tradisional, dan sejak kami pindah ke sini, kami telah merasakan semua manfaat yang diharapkan dan banyak lagi. Dengan banyaknya perkembangan baru yang sedang direncanakan, seperti perubahan struktur pasar, ketidakseimbangan buku pesanan, dan sistem peringatan Harga Rata-Rata Tertimbang Waktu (TWAP), kami bersemangat untuk terus beroperasi di Singapura.
Hal ini tidak mengherankan, karena lingkungan peraturan yang mendukung yang disebutkan Hassen telah menyebabkan tingkat adopsi mata uang kripto yang tinggi. Menurut laporan terbaru oleh konsultan imigrasi investasi Henley & Partners, Singapura menempati peringkat pertama dalam adopsi mata uang kripto global (Gambar 5). Henley menyoroti lingkungan peraturan yang kuat, inovasi dan teknologi, serta lingkungan peraturan yang baik sebagai faktor utama yang akan menempatkan negara kota ini di urutan teratas dalam daftar tahun 2024.
Gambar 5: Singapura memimpin dalam adopsi mata uang kripto secara keseluruhan
Sumber: Henley & Rekan
5. Ringkasan
Status Singapura sebagai pusat mata uang kripto terkemuka di Asia bukanlah suatu kebetulan. Negara kota ini telah dengan hati-hati menciptakan lingkungan yang menyeimbangkan inovasi dan regulasi, sehingga menciptakan kondisi bagi bisnis Web3 untuk berkembang. Kerangka peraturan yang jelas yang disediakan oleh Otoritas Moneter Singapura (MAS), ditambah dengan lokasi Singapura yang strategis, infrastruktur kelas dunia, dan kebijakan yang pro-bisnis, terus menarik para pendiri dan perusahaan dari seluruh dunia.
Seiring pertumbuhan industri kripto, pendekatan peraturan Singapura yang fleksibel membantunya mempertahankan keunggulan kompetitif. Kesaksian dari para pemimpin industri seperti Alex Svanevik dan Hassen Naas menyoroti manfaat nyata dari beroperasi di ekosistem ini. Meskipun tantangan masih ada, terutama di bidang-bidang baru seperti keuangan terdesentralisasi (DeFi), rekam jejak Singapura yang kuat menunjukkan bahwa negara ini akan terus menyempurnakan pendekatannya, menyeimbangkan inovasi dengan manajemen risiko yang bijaksana.
Bagi wirausahawan dan pelaku industri mapan, Singapura menawarkan perpaduan unik antara pengaruh Timur dan Barat, kecerdasan finansial, dan kemampuan teknologi. Ketika lanskap mata uang kripto global terus berubah, peran Singapura sebagai mercusuar stabilitas dan inovasi di bidang Web3 tampaknya akan menjadi semakin penting.