Federal Reserve AS mengumumkan pada tanggal 18 waktu setempat bahwa mereka akan menurunkan kisaran target suku bunga dana federal sebesar 50 basis poin ke tingkat antara 4,75% dan 5,00%. Ini merupakan penurunan suku bunga pertama yang dilakukan Federal Reserve sejak Maret 2020, dan juga menandai peralihan dari siklus pengetatan kebijakan moneter ke siklus pelonggaran.
Federal Reserve mengakhiri pertemuan kebijakan moneter dua harinya hari ini. Komite Pasar Terbuka Federal, badan pembuat kebijakan Federal Reserve, mengeluarkan pernyataan setelah pertemuan pada tanggal 18, mengatakan bahwa komite tersebut memiliki "keyakinan yang lebih besar" bahwa tingkat inflasi dapat bergerak secara berkelanjutan menuju target 2%, dan percaya bahwa mencapai lapangan kerja penuh dan stabilitas harga adalah dua isu utama. Risiko terhadap target tersebut secara umum seimbang.
Pada konferensi pers setelah pertemuan, Ketua Fed Powell menyebut penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin sebagai "tindakan yang kuat" dan mengatakan bahwa Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) tidak percaya bahwa penurunan suku bunga itu lambat, tetapi itu adalah langkah yang tepat waktu. .
Pemotongan suku bunga untuk pertama kalinya dalam 4 tahun
Untuk meredam inflasi domestik, Federal Reserve menaikkan suku bunga sebanyak 11 kali berturut-turut sejak Maret 2022 hingga Juli 2023, dengan laju kenaikan suku bunga kumulatif mencapai 525 basis poin.
Selama setahun terakhir, Federal Reserve telah mempertahankan kisaran target suku bunga federal funds pada 5,25% hingga 5,5%, level tertinggi dalam 23 tahun.
Dalam beberapa bulan terakhir, ketika inflasi AS semakin menurun dan pasar kerja menunjukkan tanda-tanda pelemahan, Federal Reserve menghadapi tekanan untuk mengubah kebijakannya. Ketua Federal Reserve AS, Powell, mengatakan pada bulan Agustus bahwa "waktunya telah tiba" untuk menyesuaikan kebijakan moneter, yang hampir secara jelas menunjukkan kepada pasar bahwa Federal Reserve akan menurunkan suku bunga pada pertemuan kebijakan moneter yang akan diadakan pada tanggal 17 dan 18 September.
Mengapa memangkas suku bunga?
Inflasi mereda, pasar kerja melemah
Para analis percaya bahwa secara historis, kecuali menghadapi krisis ekonomi besar, Federal Reserve jarang menurunkan suku bunga sebesar 50 basis poin ketika memulai siklus penurunan suku bunga baru. Pemotongan suku bunga Federal Reserve kali ini lebih tinggi dari ekspektasi lembaga tersebut, sehingga dapat mencapai “soft landing” bagi perekonomian dan melakukan lindung nilai terhadap risiko “terhentinya” aktivitas ekonomi.
Data terbaru menunjukkan Indeks Harga Konsumen (CPI) AS naik 2,5% tahun-ke-tahun di bulan Agustus, turun ke level terendah baru sejak Februari 2021, mendekati target inflasi Federal Reserve sebesar 2%. Powell mencatat bahwa indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi telah turun menjadi 2,2% pada bulan Agustus dari angka tertinggi di sekitar 7%, yang menunjukkan bahwa inflasi telah "mereda secara signifikan." Prospek ekonomi terbaru yang dirilis oleh Federal Reserve hari itu menunjukkan bahwa perkiraan median pejabat Fed untuk indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi pada akhir tahun ini turun menjadi 2,3%, turun dari 2,6% pada bulan Juni.
Penurunan inflasi terjadi di tengah beberapa tanda melemahnya pasar kerja AS. Powell mengatakan pertumbuhan lapangan kerja bulanan rata-rata mencapai 116.000 selama tiga bulan terakhir, jauh lebih lambat dibandingkan awal tahun ini. Pada saat yang sama, tingkat pengangguran naik menjadi 4,2%. Menurut prospek ekonomi terbaru, perkiraan median pejabat Fed untuk tingkat pengangguran pada akhir tahun ini adalah 4,4%, naik dari 4,0% pada bulan Juni, yang berarti kondisi pasar tenaga kerja tidak sebaik perkiraan sebelumnya.
Pertumbuhan pengeluaran konsumsi pribadi melambat, aktivitas manufaktur mengalami kontraksi selama beberapa bulan berturut-turut, pasar tenaga kerja juga terus melemah, dan jumlah lapangan kerja baru di sektor swasta dan non-pertanian menurun tajam dalam sebulan. per bulan. Faktor-faktor di atas telah membuat beberapa investor khawatir bahwa perekonomian AS sedang mendekati resesi.
Selain itu, prospek ekonomi juga menunjukkan bahwa 19 anggota Komite Pasar Terbuka Federal memperkirakan Federal Reserve akan menurunkan suku bunga lebih lanjut sebelum akhir tahun ini, dengan 9 anggota diperkirakan akan menurunkan suku bunga sebesar 50 basis poin dan 7 diperkirakan akan memangkas suku bunga. tarif sebesar 25 basis poin.
Apa dampak penurunan suku bunga?
Dipengaruhi oleh penurunan suku bunga Federal Reserve, pasar saham AS mengalami guncangan pada tanggal 18.
Pada penutupan hari, Dow Jones Industrial Average turun 103,08 poin dari hari perdagangan sebelumnya menjadi ditutup pada 41503,10 poin, turun 0,25%; Indeks Saham S&P 500 turun 16,32 poin menjadi ditutup pada 5618,26 poin, turun sebesar 0,29%; Indeks Komposit Gram Nasdaq turun 54,76 poin menjadi ditutup pada 17573,30 poin, turun 0,31%.
Federal Reserve mulai menaikkan suku bunga secara agresif pada Maret 2022, menaikkan kisaran target suku bunga dari nol hingga 0,25% ke level 5,25% hingga 5,5% dalam waktu singkat. Melihat kembali siklus kenaikan suku bunga saat ini, beberapa pakar Amerika percaya bahwa pendekatan The Fed tidak hanya berdampak besar pada pasar keuangan internasional, namun juga tidak benar-benar meringankan krisis biaya hidup rakyat Amerika.
Saurabh Gupta, peneliti senior di Pusat Penelitian Tiongkok-AS: Perekonomian AS telah menerima banyak stimulus fiskal, tetapi pemerintah federal masih menghadapi defisit anggaran yang besar pada tahap ini, dan krisis biaya hidup masih ada tingkat inflasi telah menurun, Namun dibandingkan dengan tingkat upah, tingkat harga kumulatif selama empat atau lima tahun terakhir masih cukup tinggi. Krisis biaya hidup ini diperburuk oleh kesalahan pengelolaan siklus suku bunga oleh pemerintah federal. Suku bunga jangka panjang masih cukup tinggi, harga komoditas yang tinggi, biaya pinjaman bisnis dan hipotek yang tinggi, dan banyak rumah tangga yang menderita karena harga yang berlebihan. . dampak negatif. Kehidupan masyarakat tidak sebaik yang terlihat dari data ekonomi.
Apa maksud dari penurunan suku bunga ini?
Pada 13 September waktu setempat, Kantor Perwakilan Dagang Amerika Serikat menyatakan bahwa mulai 27 September, tarif tambahan akan dikenakan pada produk-produk seperti kendaraan listrik, sel surya, mineral penting, baja, aluminium, masker, dan derek kontainer pantai. tarif buatan Tiongkok.
Secara historis, hampir setiap siklus penurunan suku bunga disertai dengan resesi ekonomi AS.
Sumber: Yuyuan Tantian
Dalam grafik Tingkat Dana Federal Efektif AS ini, area yang diberi warna merah adalah periode ketika AS dinilai berada dalam resesi oleh Biro Riset Ekonomi Nasional.
Dapat dilihat bahwa mulai dari krisis minyak pada tahun 1970an, krisis simpan pinjam pada tahun 1980an, gelembung Internet pada pergantian abad, hingga krisis keuangan global pada tahun 2008 dan epidemi global COVID-19 pada tahun 2019, setiap Saat Federal Reserve memangkas suku bunga secara signifikan, hal ini sangat tumpang tindih dengan kisaran bayangan resesi.
Itu sebabnya penurunan suku bunga terkadang dilihat sebagai "sinyal kelemahan ekonomi" - upaya The Fed untuk merangsang pemulihan ekonomi melalui kebijakan moneter yang lebih longgar.
Kebijakan moneter global secara bertahap beralih ke pelonggaran
Apa dampaknya terhadap Tiongkok?
Selain Federal Reserve, banyak bank sentral baru-baru ini mengumumkan penurunan suku bunga, dan kebijakan moneter global secara bertahap beralih ke pelonggaran.
Pada awal Agustus, Bank of England menurunkan suku bunga acuan sebesar 25 basis poin menjadi 5%; pada tanggal 4 September, Bank of Canada mengumumkan akan menurunkan suku bunga acuan sebesar 25 basis poin menjadi 4,25%; Bank Sentral Eropa mengumumkan penurunan suku bunga untuk kedua kalinya pada tanggal 18 September, Bank Indonesia menurunkan suku bunga utama sebesar 25 basis poin menjadi 6%, yang diharapkan menjadi 6,25%.
Apa tindak lanjut kebijakan moneter Bank Sentral Tiongkok?
Pada tanggal 5 September, Zou Lan, direktur Departemen Kebijakan Moneter Bank Rakyat Tiongkok, mengatakan bahwa penyesuaian kebijakan seperti RRR dan penurunan suku bunga masih perlu memperhatikan tren perekonomian. Dampak kebijakan dari penurunan RRR pada awal tahun masih terlihat. Rata-rata rasio cadangan dana simpanan lembaga keuangan saat ini adalah sekitar 7%, dan masih terdapat ruang. Dipengaruhi oleh faktor-faktor seperti kecepatan pengalihan simpanan bank ke produk manajemen aset dan sejauh mana margin bunga bersih bank telah menyempit, suku bunga simpanan dan pinjaman akan menghadapi kendala tertentu untuk penurunan lebih lanjut.
Dalam hal nilai tukar RMB, dilihat dari siklus penurunan suku bunga Federal Reserve sebelumnya, tren nilai tukar RMB tidak menunjukkan keteraturan yang jelas. Baru-baru ini, ekspektasi penurunan suku bunga oleh Federal Reserve telah meningkat, kesenjangan suku bunga antara Tiongkok dan Amerika Serikat telah menyempit, ditambah dengan pembatalan kembali carry trade yen Jepang, kesediaan perusahaan untuk menyelesaikan pertukaran mata uang asing telah meningkat, dan RMB telah terapresiasi secara signifikan. Tim peneliti Minsheng Bank mengatakan bahwa setelah "boot" penurunan suku bunga The Fed diterapkan, tekanan terhadap depresiasi RMB akan semakin berkurang.
Dalam hal ini, Yang Delong, kepala ekonom Qianhai Kaiyuan Fund, mengatakan bahwa masuknya Federal Reserve ke dalam siklus penurunan suku bunga pertama-tama akan mempengaruhi Bank Rakyat Tiongkok untuk menerapkan kebijakan moneter yang relatif longgar, yang mungkin dilakukan melalui penurunan pembelian kembali terbalik. suku bunga, suku bunga hipotek yang ada, menurunkan rasio cadangan simpanan, dll. berarti untuk meningkatkan pertumbuhan ekonomi. Di sisi lain, RMB baru-baru ini mengalami putaran apresiasi, yang sangat mengurangi tekanan pada bank sentral untuk menjaga stabilitas nilai tukar. Hal ini juga menjadi landasan bagi bank sentral untuk mengadopsi lebih banyak instrumen kebijakan moneter. RMB telah memasuki kisaran apresiasi, yang akan menarik investasi asing untuk mengembalikan aset RMB. Ini adalah kabar baik bagi pasar saham A yang saat ini lemah dan akan membantu mendorong sedikit peningkatan di pasar saham A.
“Bagi negara kami, bersikeras untuk mengutamakan kami dalam kebijakan moneter dan memberikan prioritas untuk mendukung pembangunan ekonomi domestik telah menjadi nada umum yang telah kami pegang teguh selama bertahun-tahun.”
Ikuti saya! Dapatkan lebih banyak konten menarik! #内容挖矿 #BTC