Ether (ETH) telah berjuang untuk menembus di atas $2.450 selama lebih dari dua minggu, dan penurunan 17% baru-baru ini dalam aktivitas aplikasi terdesentralisasi Ethereum (DApp) telah menimbulkan kekhawatiran, terutama karena hal itu memengaruhi ekosistem lapisan-2. Para pedagang sekarang mempertanyakan apakah level dukungan $2.250 saat ini akan bertahan lebih lama.
Di sisi positifnya, Ethereum tetap menjadi platform dominan dalam hal aktivitas dan pengembangan, meskipun para pesaingnya mulai menguasai pasar.
Blockchain teratas yang diberi peringkat berdasarkan volume DApps 7 hari, USD. Sumber: DappRadar
Meningkatnya biaya transaksi Ethereum berdampak negatif pada harga Ether
Volume transaksi yang lebih rendah dapat berdampak negatif terhadap permintaan Ether, baik dengan mengurangi biaya yang dikumpulkan atau menandakan bahwa pengguna mungkin bermigrasi ke jaringan lain.
Salah satu tantangan yang sedang dihadapi Ethereum adalah biaya transaksinya yang relatif tinggi, yang saat ini rata-rata mencapai $1,70. Meskipun solusi skalabilitas telah membantu mengatasi masalah ini sampai batas tertentu, solusi tersebut juga telah menimbulkan kompleksitas tambahan bagi pengguna dan menimbulkan pertanyaan tentang keberlanjutan jangka panjang keamanan jaringan.
Dari sudut pandang investasi, staking Ether tidak terlalu menarik, karena imbal hasil 3,3%-nya lebih rendah dari imbal hasil 4,6% yang ditawarkan oleh surat utang pemerintah AS 6 bulan. Khususnya, hanya 28,5% ETH yang beredar saat ini yang distaking, dibandingkan dengan 65,8% untuk Solana (SOL), 56,9% untuk Avalanche (AVAX), dan 62,7% untuk Cardano (ADA). Akibatnya, staking Ethereum tidak lagi menjadi pendorong utama arus masuk, menawarkan lebih sedikit insentif untuk berpartisipasi dalam proses validasi.
Rasio dan tingkat imbalan staking untuk blockchain teratas. Sumber: StakingRewards
Meskipun staking memainkan peran penting dalam total nilai Ethereum yang terkunci (TVL), aplikasi lain seperti pinjaman, perdagangan, dan aset sintetis juga memerlukan setoran ETH. Oleh karena itu, proporsi token yang lebih kecil yang berpartisipasi dalam staking belum tentu merupakan indikator negatif untuk harga Ether. Ethereum masih memimpin dalam TVL, dengan $44,15 miliar yang terkunci, hampir sepuluh kali lebih banyak daripada BNB Chain (BNB) atau Solana.
Meskipun penurunan mingguan sebesar 19% dalam volume DApp Ethereum mungkin tampak mengkhawatirkan, penting untuk membandingkannya dengan blockchain pesaing untuk menilai dampak penuhnya terhadap biaya dan jumlah alamat aktif. Misalnya, selama periode yang sama, volume DApp Solana meningkat sebesar 24%, sementara BNB Chain mengalami kenaikan sebesar 23%. Hal ini menunjukkan bahwa penurunan aktivitas DApp Ethereum mungkin tidak mencerminkan perlambatan yang lebih luas di pasar mata uang kripto.
Tidak semua metrik jaringan Ethereum menunjukkan aktivitas yang lebih rendah
Di antara perkembangan negatif yang menonjol pada jaringan Ethereum adalah kinerja bursa terdesentralisasi (DEX) terkemuka. Uniswap mengalami penurunan volume sebesar 18% selama tujuh hari terakhir, CoW Swap mengalami penurunan sebesar 29%, dan 1inch juga mencatat penurunan sebesar 18%. Sebaliknya, Venus Protocol milik BNB Chain mencatat peningkatan volume yang mengejutkan sebesar 236% dalam periode yang sama, sementara DApp staking likuid Bemo milik jaringan TON melaporkan kenaikan sebesar 54%.
Solusi lapisan-2 teratas Ethereum juga mengalami penurunan aktivitas antara 10 September dan 17 September. Menurut L2Beat, transaksi per detik turun dari 119 menjadi 94 selama periode ini. Platform lapisan-2, termasuk Arbitrum One, Linea, Mantle, Immutable X, dan Scroll, termasuk di antara yang mencatatkan kinerja negatif. Namun, meskipun terjadi penurunan kecepatan transaksi, total nilai terkunci (TVL) lapisan-2 Ethereum tetap relatif stabil pada 14,6 juta ETH.
Metrik jaringan lainnya juga tetap stabil. TVL Ethereum secara keseluruhan tetap stabil di angka 18,9 juta ETH antara 10 September dan 17 September. Demikian pula, jumlah alamat aktif untuk Ethereum DApps tetap mendekati 425.000, yang menunjukkan bahwa meskipun volume menurun, tidak ada tanda-tanda yang jelas bahwa investor meninggalkan jaringan.
Namun, satu tren yang mengkhawatirkan adalah peningkatan simpanan Ether di bursa, meningkat dari 12,02 juta ETH menjadi 12,24 juta ETH per 17 September, menurut data Glassnode. Volume koin yang lebih tinggi di bursa biasanya menandakan kemungkinan tekanan jual jangka pendek yang lebih tinggi, yang dapat berdampak negatif pada tren harga.
Meskipun penurunan 17% dalam volume Ethereum DApp mingguan dapat menimbulkan kekhawatiran, hal ini saja tidak mungkin mendorong harga Ether di bawah level dukungan $2.250, terutama mengingat stabilitas dalam pengguna aktif dan TVL. Investor harus terus memantau aktivitas jaringan dengan cermat, tetapi untuk saat ini, tampaknya tidak ada risiko langsung yang berasal dari penurunan ini.
Artikel ini ditujukan untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan serta tidak boleh dianggap sebagai nasihat hukum atau investasi. Pandangan, pemikiran, dan opini yang diungkapkan di sini adalah milik penulis sendiri dan tidak mencerminkan atau mewakili pandangan dan opini Cointelegraph.
