Arthur Hayes, salah satu pendiri BitMEX dan Chief Investment Officer Maelstrom, menyatakan bahwa kejatuhan pasar kripto Bitcoin dan Ethereum dapat terjadi menyusul pemangkasan suku bunga yang diantisipasi oleh Federal Reserve. Berbicara di konferensi Token2049, Hayes menjelaskan bahwa aset berisiko, termasuk mata uang kripto, dapat mengalami penurunan signifikan hanya beberapa hari setelah pemangkasan suku bunga Fed. Ini menandai pemangkasan pertama sejak 2020 dan diharapkan akan memulai siklus pelonggaran likuiditas, yang secara historis telah mendukung Bitcoin (BTC).
Ramalan Keruntuhan Pasar Saham Tahun 2025 oleh Arthur Hayes. Sumber: @0xDepressionn
Namun, Hayes memperingatkan bahwa pemangkasan tersebut kemungkinan akan memicu inflasi dan mendongkrak nilai yen Jepang (JPY), sehingga menyebabkan ketidakstabilan pasar yang meluas.
“Pemotongan suku bunga adalah ide yang buruk karena inflasi masih menjadi masalah di AS,”
Hayes menjelaskan. Ia menambahkan bahwa pinjaman yang lebih murah akan memperburuk tekanan inflasi.
Kesenjangan suku bunga yang menyempit antara AS dan Jepang, kata Hayes, dapat menyebabkan apresiasi yen dan mengganggu perdagangan yen. Hal ini dapat memicu aksi jual Bitcoin dan Ethereum.
Penguatan Yen Bisa Mengulang Penurunan Pasar di Bulan Agustus
Hayes merujuk pada gejolak pasar yang disebabkan oleh menguatnya yen pada bulan Agustus, ketika Bank Jepang menaikkan suku bunga. Hal ini menyebabkan Bitcoin turun dari $64.000 menjadi $50.000 dalam waktu seminggu. Hayes memperkirakan volatilitas serupa terjadi saat AS menurunkan suku bunga.
Analis memperkirakan kenaikan suku bunga lebih lanjut di Jepang, sementara Fed bergerak ke arah yang berlawanan, yang selanjutnya memperkuat yen. Hal ini dapat menyebabkan aksi jual yang lebih luas pada aset berisiko yang dibiayai oleh pinjaman berdenominasi yen, termasuk mata uang kripto seperti Bitcoin dan Ethereum.
Hayes menekankan bahwa reaksi awal terhadap pemangkasan suku bunga oleh The Fed kemungkinan akan negatif. Ia mengantisipasi pemangkasan lebih lanjut untuk mengelola dampaknya, yang dapat mendorong suku bunga AS mendekati nol.
Risiko Keruntuhan Pasar Bitcoin dan Ethereum, Namun Beberapa Wilayah Bisa Mendapat Manfaat dari Suku Bunga Rendah
Meskipun ada potensi jatuhnya pasar kripto Bitcoin dan Ethereum, Hayes menunjukkan bahwa beberapa area pasar dapat diuntungkan dari lingkungan suku bunga rendah yang diharapkan. Investor mungkin mencari peluang yang menghasilkan imbal hasil, seperti staking Ethereum (ETH). Ini menawarkan imbal hasil tahunan sebesar 4%.
Hayes juga menyebutkan USDe milik Ethena dan staking BTC milik Pendle sebagai produk yang dapat menarik perhatian. USDe milik Ethena menggunakan Bitcoin dan Ethereum untuk menghasilkan yield, sementara staking BTC milik Pendle menawarkan yield mengambang sebesar 45%. Produk-produk ini dapat menarik lebih banyak investor yang mencari return yang lebih tinggi seiring dengan turunnya suku bunga.
Namun, Hayes mencatat bahwa permintaan terhadap tokenized treasury, yang sensitif terhadap suku bunga, dapat melemah dalam lingkungan suku bunga rendah.
Arthur Hayes Berbicara di Token 2049 Singapura. Sumber X Hayes tentang Masa Depan Bank Sentral
Selama diskusi, Hayes merujuk pada Russel Napier, seorang ahli strategi pasar yang percaya bahwa bank sentral menjadi tidak relevan. Napier telah menyarankan bahwa pemerintah mengambil alih kendali pasokan uang untuk mengurangi rasio utang terhadap PDB.
Hayes setuju dengan penilaian ini, dengan menyatakan,
“Era bank sentral telah berakhir. Politisi akan mengambil alih dan mengarahkan likuiditas ke sektor-sektor ekonomi tertentu.”
Ia juga menunjukkan bahwa kontrol modal dapat menjadi lebih umum. Ini akan menjadikan kripto sebagai aset penting karena portabilitas globalnya.
Pergeseran kendali ini, kata Hayes, dapat berdampak jangka panjang pada sistem keuangan global, dengan Bitcoin dan Ethereum tetap menjadi aset utama.
Postingan Pemangkasan Suku Bunga Fed Dapat Memicu Keruntuhan Pasar Bitcoin dan Ethereum, Peringatan Arthur Hayes muncul pertama kali di CoinChapter.