Saat Federal Reserve Amerika Serikat mendekati pemangkasan suku bunga pertamanya dalam empat tahun, salah satu pendiri BitMEX Arthur Hayes telah menyampaikan wawasannya tentang dampak potensial pada pasar mata uang kripto selama pidato utamanya di Token2049 di Singapura pada tanggal 18 September.
Pidato yang berjudul “Pemikiran tentang Peristiwa Terkini Ekonomi Makro” tersebut membahas dinamika keuangan dalam memegang surat utang negara dengan imbal hasil 5% dibandingkan berinvestasi dalam mata uang kripto di tengah pergeseran pasar yang akan terjadi yang dipicu oleh keputusan Fed.
Sebelum membahas implikasi mata uang kripto, Hayes mengkritik Federal Reserve atas strateginya.
"Saya pikir Fed melakukan kesalahan besar dengan memangkas suku bunga di saat pemerintah AS mencetak dan membelanjakan uang sebanyak yang pernah mereka lakukan di masa damai," komentarnya, memprediksi keruntuhan pasar tak lama setelah pemangkasan suku bunga.
Menurut Hayes, kemungkinan penurunan suku bunga—yang diantisipasi antara 50 hingga 75 basis poin—dapat mengganggu stabilitas pasar dengan mengurangi perbedaan suku bunga antara dolar AS dan yen Jepang.
"Kita melihat apa yang terjadi beberapa minggu lalu ketika yen turun dari 162 menjadi sekitar 142 selama sekitar 14 hari perdagangan. Itu menyebabkan hampir terjadi keruntuhan finansial mini," jelasnya.
Hayes lalu membandingkan imbal hasil pada mata uang kripto dengan imbal hasil surat berharga negara, mempertanyakan daya tarik investasi yang lebih berisiko sementara opsi yang lebih aman seperti T-bills menawarkan imbal hasil yang sebanding.
“Karena mengapa Anda berinvestasi dalam aplikasi DeFi yang lebih berisiko ketika yang dapat Anda lakukan hanyalah menghubungi pialang Anda dan menaruh uang Anda di T-bills dan menghasilkan 5,5%?” tanyanya.
Berfokus pada kinerja mata uang kripto seperti Ether, Hayes menunjukkan kinerjanya yang buruk baru-baru ini dibandingkan dengan Bitcoin dan menyebutnya sebagai "obligasi internet" dengan imbal hasil 4%. Meskipun tren saat ini sedang terjadi, ia tetap berinvestasi, memperkirakan potensi pemulihan.
“Jika yield turun dengan cepat, yang saya yakini akan terjadi, maka Ethereum akan menjadi uang, dan saya akan mendapatkan lebih banyak,” Hayes berspekulasi, menyimpulkan dengan prediksi pasar yang lebih luas:
"Karena kita melihat suku bunga turun dengan cepat, seperti yang saya perkirakan, karena Fed akan memangkas suku bunga, pasar akan anjlok dan mereka akan berkata, baiklah, mari kita lakukan lebih banyak lagi karena itulah yang akan memperbaiki keadaan. Kita bisa menyalakan kembali pasar bull Ethereum."
