Dalam industri blockchain, MEV (Nilai Maksimum yang Dapat Diekstraksi) selalu menjadi masalah kompleks yang tidak dapat diabaikan. Ini mengacu pada cara penambang atau validator mengekstraksi keuntungan tambahan dengan memanipulasi pemesanan, penyisipan, atau penghapusan transaksi di blok, yang umum terjadi Teknik MEV meliputi serangan sandwich, front-running, dan arbitrase likuidasi.
Performa MEV berbeda-beda di berbagai rantai publik, mulai dari transaksi arbitrase umum di Ethereum, hingga serangan sandwich yang serius di Solana, hingga potensi MEV yang secara bertahap muncul di rantai publik seperti Bitcoin, BSC, dan TRON. Artikel ini akan membahas fenomena MEV di rantai publik besar, menganalisis berbagai jalur penerapannya dan potensi dampaknya terhadap pengguna dan jaringan.
Ethereum: Serangan sandwich telah menurun, terutama arbitrase
Sebagai rantai publik dengan volume transaksi terbesar, Ethereum selalu menjadi rantai publik dengan fenomena MEV paling terkonsentrasi. Terutama selama periode perdagangan aktif di DeFi dan NFT. Pada tahun 2023, Ethereum Foundation mengalami serangan sandwich MEV Bot saat menjual Ethereum, kehilangan $9,101. MEV Bot menghasilkan keuntungan sekitar $4,060.
Bagi pengguna awam, MEV membawa dampak negatif dalam banyak kasus, terutama ketika perilaku seperti serangan sandwich dan transaksi front-running merajalela. Namun bagi para penambang atau validator, MEV merupakan pendapatan tambahan yang tidak dapat diabaikan, terutama pada periode ketika imbalan blok sedang menurun. Pendapatan MEV dapat menambah tingkat pendapatan para penambang dan verifikator, dan memiliki signifikansi positif tertentu untuk menjaga stabilitas dan desentralisasi seluruh jaringan blockchain.
Dalam klasifikasi MEV, kecuali untuk transaksi yang secara langsung merugikan kepentingan pengguna seperti serangan sandwich dan transaksi front-running, perilaku seperti arbitrase likuidasi tidak dianggap sebagai perilaku perdagangan yang merugikan dalam banyak kasus dalam hal menjaga likuiditas pasar. Oleh karena itu, bagaimana mengurangi perilaku berbahaya seperti serangan sandwich dan mempertahankan MEV seperti likuidasi dan arbitrase menjadi masalah yang sulit untuk menjaga keseimbangan MEV.
Untuk mengatasi masalah keadilan yang ditimbulkan oleh MEV sekaligus menyeimbangkan manfaat validator, Flashbots meluncurkan protokol MEV-Boost dan Flashbots Protect. MEV-Boost adalah sistem relai yang memungkinkan validator memperoleh blok yang dioptimalkan dari pembuat blok eksternal melalui node relai yang memaksimalkan manfaat pemesanan transaksi melalui strategi ekstraksi MEV yang kompleks. MEV-Boost memperkenalkan proses konstruksi blok yang transparan, menghindari metode MEV tradisional yang berbahaya seperti serangan front-running dan sandwich.
Flashbots Protect terutama dirancang untuk pengguna biasa untuk melindungi transaksi pengguna dari serangan MEV seperti serangan front-running dan sandwich. Pengguna dapat mengirimkan transaksi pribadi melalui Flashbots Protect. Transaksi ini tidak akan disiarkan secara publik ke mempool publik Ethereum, namun akan dikirim langsung ke penambang atau validator yang mendukung Flashbots melalui saluran pribadi.
Proporsi pesanan pribadi di Ethereum yang dikirimkan melalui protokol seperti MEV-Boost atau Flashbots Protect selalu berada di sekitar 30%, sedangkan proporsi pesanan yang masih dikirimkan melalui Mempool publik masih mencapai sekitar 70%. Artinya, banyak pengguna yang tidak suka menggunakan Flashbots Protect untuk memulai transaksi. Namun, sekitar 70% transaksi di Ethereum DEX adalah pesanan pribadi yang dimulai melalui Flashbots Protect. Saat ini, proporsi pendapatan MEV di Ethereum adalah sekitar 26%. Proporsi ini menunjukkan bahwa sumber pendapatan utama validator sebagian besar adalah hadiah blok dan tidak hanya mengandalkan pendapatan MEV.
Saat ini, jumlah validator yang terdaftar untuk MEV-Boost di Ethereum mencapai 1,470,000, terhitung lebih dari 81%. Data pada 5 September menunjukkan proporsi blok yang dihasilkan melalui protokol MEV-Boost dalam 14 hari terakhir mencapai 89%. Namun, ini tidak berarti bahwa 89% pesanan Ethereum adalah pesanan MEV yang ditransfer melalui kumpulan privasi.
Saat ini, serangan sandwich tampaknya telah banyak dimitigasi pada Ethereum. Menurut data Eigenphi, pendapatan keseluruhan dari serangan sandwich dalam 30 hari terakhir adalah $740,000, dan pendapatan arbitrase selama periode yang sama mencapai $1,720,000.
Sumber: PANews
Solana: Masalah MEV semakin parah, serangan sandwich mengancam keamanan transaksi pengguna
Masalah MEV di Solana menjadi semakin serius di pasar bullish ini. Menurut survei Blockworks Research, pada bulan April 2024, pendapatan MEV di Solana telah melampaui Ethereum. Pendapatan MEV di Solana hampir dapat diabaikan hingga November 2023.
Dibandingkan dengan Ethereum, alasan MEV di Solana lebih banyak dibicarakan oleh komunitas adalah karena serangan sandwichnya berdampak serius pada transaksi pengguna biasa. PANews sebelumnya telah melakukan penelitian mendalam tentang topik ini, di mana bot serangan sandwich dengan alamat yang dimulai dengan arsc menghasilkan $30,000,000 dalam 2 bulan. Sebagai perbandingan, pendapatan Uniswap dalam sebulan terakhir hanya $31,000,000.
Bacaan Terkait: Penyerang Sandwich Terbesar Solana Menghasilkan $570,000 Sehari untuk 'Mendapatkan' $30,000,000 dalam 2 Bulan, Menimbulkan Kemarahan
Mengenai MEV di Solana, kami harus menyebutkan Jito Labs. Jito-Solana yang dikembangkan oleh Jito Labs di Solana dapat dianggap sebagai MEV-Boost versi Solana. Meskipun jalur implementasi keduanya berbeda, ide keseluruhannya serupa untuk membantu verifikator memaksimalkan manfaat MEV. Jito telah meluncurkan mekanisme lelang ruang blok yang memungkinkan pemrakarsa transaksi membayar tip terpisah kepada validator untuk memastikan bahwa paket transaksi yang dibundel dieksekusi terlebih dahulu. Selain itu, pada bulan Maret, Jito mengumumkan bahwa mereka akan menghentikan sementara mempool yang sedang berjalan untuk mengurangi serangan sandwich, karena kumpulan memori ini dapat digunakan oleh penyerang sandwich untuk memantau konten transaksi yang dimulai oleh pengguna, namun robot MEV masih dapat memantau transaksi dengan menjalankan node RPC.
Jadi, Jito mematikan mempool tidak membuat serangan sandwich mati pada Solana, hanya membuat standarnya lebih tinggi. Tim yang berspesialisasi dalam mengambil keuntungan dari serangan sandwich menjadi lebih licik di bawah tekanan komunitas.
Menurut pantauan PANews, robot arsc yang sebelumnya terkenal kejam itu tidak berhenti, namun terus melakukan serangan sandwich dengan mengganti kulitnya. Skala serangannya kini lebih besar dari sebelumnya, bahkan hampir memonopoli serangan sandwich di Solana. Sandwiched adalah platform yang khusus dikembangkan oleh tim Ghost untuk memantau serangan sandwich Solana. PANews mengamati dengan cermat dan menemukan bahwa alamat kontrol sebenarnya dari program serangan sandwich yang saat ini aktif di Solana adalah arsc. Sederhananya, arsc menulis logika yang sebelumnya digunakan untuk serangan sandwich ke dalam beberapa kontrak pintar, dan ratusan alamat dikerahkan pada setiap kontrak untuk mengeksekusi kontrak serangan. Dengan cara ini, jika Anda hanya melacak alamatnya, Anda tidak akan dapat melihat korelasinya. Berdasarkan pengamatan kasar, jumlah rata-rata alamat di bawah setiap kontrak pintar adalah sekitar beberapa ratus hingga 1.000. Oleh karena itu, arsc mungkin menggunakan puluhan ribu alamat untuk serangan sandwich.
Sumber: PANews
Pada tahun lalu, pendapatan Tip (tip MEV) yang diperoleh di Jito telah melampaui 1,530,000 $SOL (senilai sekitar $198,000,000), dan pendapatan Ethereum MEV selama periode yang sama adalah sekitar $600,000,000.
BSC: Memperkenalkan solusi MEV yang mirip dengan Flashbots, dengan fokus pada arbitrase
BSC dan Ethereum memiliki banyak kesamaan dalam mekanisme ekstraksi MEV, dan BSC juga memperkenalkan solusi MEV yang mirip dengan Flashbots. Di BSC, Relay MEV bloXroute digunakan. Solusi ini menggunakan paket transaksi pribadi (Bundles) untuk melindungi transaksi pengguna agar tidak ditargetkan oleh robot MEV di mempool publik, sehingga mengurangi kerugian pengguna.
Sumber: PANews
Namun, dari sudut pandang data, keuntungan keseluruhan MEV di BSC jauh lebih tinggi dibandingkan dengan Ethereum. Menurut Eigenphi, total pendapatan MEV dari rantai BSC dalam 30 hari terakhir adalah sekitar US$133,000,000, dimana pendapatan arbitrase adalah sekitar US$133,000,000. adalah sekitar US$130.000.000, dan pendapatan serangan sandwich sekitar US$133.000.000. Diantaranya, data pada 22 Agustus menunjukkan pendapatan arbitrase mencapai US$30.000.000 pada hari itu, yang terbilang tidak normal. Total volume transaksi seluruh rantai BSC pada bulan Agustus hanya $20.000.000.000 Memang patut dipertanyakan mengapa data pendapatan MEV bisa mencapai nilai setinggi itu.
Ethereum L2: MEV belum mencapai skala, dan pengembalian likuidasi adalah fokus utama.
Saat ini hampir tidak ada platform data mengenai situasi spesifik MEV di Ethereum Layer 2. Menurut penelitian makalah oleh Arthur Bagourd dan Luca Georges Francois, pada Juni 2023, pendapatan MEV (Polygon, Arbitrum, Optimism) di Ethereum L2 adalah sekitar $213.000.000. Diantaranya, kontribusi Polygon menyumbang proporsi tertinggi, sekitar US$213.000.000, terutama disebabkan oleh beberapa transaksi besar yang meningkatkan keuntungan secara keseluruhan. Arbitrum MEV menarik total keuntungan sekitar $250,000, angka Optimisme sekitar $250,000. Secara keseluruhan, tidak termasuk data ekstrim, MEV pada Ethereum L2 belum mampu menghasilkan pendapatan stabil dalam skala besar. Hal ini terutama disebabkan oleh perubahan besar dalam volume transaksi Ethereum L2. Selain itu, pendapatan MEV Ethereum L2 sebagian besar berasal dari hasil likuidasi, bukan dari serangan sandwich. Baru-baru ini, Arbitrum mengadopsi mekanisme pemesanan transaksi yang disebut Timeboost, sistem relay yang mirip dengan MEV-Boost.
Sumber: PANews
Tron: Peluang MEV di bawah mekanisme DPoS terbatas
Sebagai salah satu rantai publik dengan volume transaksi terbesar, TRON baru-baru ini mengalami volume transaksi yang lebih besar karena menggilanya koin meme. Namun, banyak pengguna yang menunjukkan bahwa ada sejumlah besar serangan robot di bidang Tron. Selanjutnya, pendiri Tron Justin Sun menyatakan bahwa Tron tidak memiliki mekanisme MEV dan serangan robot saat ini adalah serangan probabilistik.
Mekanisme konsensus yang diadopsi oleh TRON adalah DPOS (Delegated Proof of Stake). Dalam mekanisme ini, biasanya tidak ada mempool publik yang serupa dengan PoW dan PoS tradisional. Dalam sistem DPoS, transaksi tidak disiarkan terlebih dahulu ke node jaringan publik untuk dipilih oleh penambang atau validator. Sebaliknya, transaksi diserahkan oleh pengguna ke Super Representatives (SR) atau node wali amanat, yang diberi wewenang untuk menghasilkan blok dan mengonfirmasi transaksi. Kecuali perwakilan super ini secara aktif berpartisipasi dalam transaksi MEV, kemungkinan terjadinya MEV umumnya rendah.
Bitcoin: MEV muncul secara bertahap, terutama mengandalkan prasasti dan perilaku penambang
Karena Bitcoin dirancang berbeda dari Ethereum karena menggunakan model UTXO sederhana, dan setiap transaksi pada dasarnya adalah transfer Bitcoin antara pengirim dan penerima, pemesanan transaksi tidak memicu peluang arbitrase atau likuidasi serumit Ethereum. Selain itu, tidak ada kontrak pintar yang rumit di jaringan Bitcoin, yang berarti bahwa penambang tidak dapat menggunakan arbitrase atau likuidasi untuk menarik MEV seperti yang dapat mereka lakukan di Ethereum.
Namun, dengan munculnya ekologi Bitcoin seperti prasasti, rune, dan Layer 2, potensi MEV juga muncul pada Bitcoin. Tentu saja, bagi para penambang, lebih banyak peluang MEV akan menggantikan pengurangan imbalan penambangan. Namun seiring berkembangnya protokol Bitcoin, MEV juga mulai menjadi tantangan yang perlu diatasi dalam ekosistem Bitcoin. Namun karena perilaku MEV ekosistem Bitcoin belum membentuk model berskala besar dan terstandarisasi, data yang relevan belum terlihat.
Secara keseluruhan, MEV memanifestasikan dirinya dalam berbagai bentuk di rantai publik utama. Dari mekanisme arbitrase Ethereum yang matang hingga serangan sandwich yang merajalela di Solana, setiap ekosistem menghadapi tantangan dan peluang yang unik. Seiring dengan berkembangnya teknologi DeFi, NFT, dan kontrak pintar, fenomena MEV akan terus berkembang, dan berbagai rantai publik akan terus mencari solusi yang menyeimbangkan pendapatan MEV dan pengalaman pengguna. Di masa depan, bagaimana mengelola MEV secara efektif akan menjadi isu penting bagi rantai publik untuk menjaga desentralisasi dan keadilan jaringan.
[Penafian] Ada risiko di pasar, jadi investasi perlu hati-hati. Artikel ini bukan merupakan nasihat investasi, dan pengguna harus mempertimbangkan apakah opini, pandangan, atau kesimpulan yang terkandung dalam artikel ini sesuai dengan keadaan khusus mereka. Investasikan sesuai kebutuhan dan lakukan dengan risiko Anda sendiri.
Artikel ini dicetak ulang dengan izin dari: "PANews"
Penulis asli: Frank, PANews
