Rasio ETH/BTC telah mencapai titik terendah sejak April 2021, turun di bawah 0,04, menandakan penurunan minat investor terhadap ether dibandingkan dengan bitcoin.
Preferensi telah beralih ke bitcoin, yang dipengaruhi oleh pengenalan ETF bitcoin, yang mengalami arus masuk signifikan dibandingkan dengan ETF ether yang mengalami arus keluar bersih.
Beberapa pedagang mengatakan pergeseran ini menunjukkan pasar yang lebih luas lebih menyukai stabilitas bitcoin dibandingkan potensi hasil tinggi yang lebih berisiko dari ether.
Para analis memperkirakan rasio ETH/BTC mungkin akan turun lebih jauh, berpotensi ke kisaran 0,02-0,03, kecuali ada perubahan signifikan dalam sentimen investor atau kejelasan regulasi yang mungkin lebih memihak aset berisiko seperti altcoin.
Rasio yang diawasi ketat yang melacak kekuatan harga relatif ether {{ETH}} terhadap bitcoin {{BTC}} telah turun ke level terendah sejak April 2021, yang menunjukkan penurunan permintaan investor terhadap token terbesar kedua di dunia.
Pasangan perdagangan ether-bitcoin turun di bawah 0,04 pada Minggu malam hingga diperdagangkan pada 0,039 pada jam-jam pagi Eropa pada Senin, memperpanjang kerugian tahun ini hingga hampir 30%. Meskipun secara umum disebut rasio - ETH/BTC hanyalah pasangan perdagangan ether terhadap bitcoin di bursa kripto, yang menarik ratusan juta dalam volume harian.
Selama lima tahun terakhir, rasio ETH/BTC telah meningkat dari 0,02 ke puncak di atas 0,08 pada awal 2022 - yang berarti nilai ETH telah meningkat empat kali lipat relatif terhadap BTC pada saat itu.
Proposisi nilainya terus menurun sejak saat itu - bitcoin mencapai titik tertinggi baru dalam sejarah pada bulan April dalam dolar AS (sebelum jatuh 20%), sementara ether belum mencapai titik tertingginya sejak tahun 2021 dan turun 52% dari puncaknya di tahun 2021. Tahun ini, bitcoin telah memberikan pengembalian lebih dari 40% kepada investor sementara pemegang ether hanya memperoleh keuntungan di bawah 1%.
Lonjakan menunjukkan bahwa ether mengungguli bitcoin dan sebaliknya. Selama kenaikan, pedagang menganggap preferensi untuk ETH menguntungkan bagi aset yang lebih berisiko dan taruhan ekosistem Ethereum. Di sisi lain, penurunan menunjukkan preferensi untuk Bitcoin dan blockchain selain Ethereum.
Beberapa pedagang mengatakan bahwa permintaan ether relatif terhadap bitcoin mencapai puncaknya pada tahun 2023, yang kemudian diikuti oleh dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) spot yang mengubah arah ke arah yang menguntungkan BTC.
"Alasan jangka panjang kenaikan ini adalah aktivitas pengembang Ethereum, baik yang berkaitan dengan blockchain itu sendiri maupun ekosistem yang berkembang di sekitarnya," kata analis senior FxPro Alex Kuptsikevich dalam email kepada CoinDesk. "Namun, pada akhir tahun 2023, tren bergeser ke arah Bitcoin karena prospek ETF yang diperdagangkan di bursa semakin menonjol."
“Penting untuk dicatat bahwa peluncuran ETF di Ethereum tidak menarik minat beli yang sama, sehingga mengakibatkan arus keluar bersih, atau membalikkan tren penurunan rasio ini,” tambah Kuptsikevich.
ETF Ether telah mencatat arus keluar bersih sebesar $580 juta sejak diluncurkan pada akhir Juli. Sebagai perbandingan, ETF bitcoin mencatat lebih dari $12 miliar dalam dua bulan pertama, dan telah mencatat lebih dari $17 miliar dalam arus masuk bersih hanya dalam delapan bulan perdagangan.
Aspek teknis dan janji hasil yang lebih baik pada blockchain lain juga berkontribusi terhadap kurangnya permintaan untuk ETH, beberapa orang berpendapat.
"ETH/BTC mencapai titik terendah baru karena hasil dari staking ETH terus tidak kompetitif pada sekitar atau kurang dari 3% APR sementara staking stablecoin atau memperdagangkan token ekosistem lain seperti TON memberikan hasil tinggi," kata peneliti pasar kripto Nick Ruck dalam sebuah pesan kepada CoinDesk.
“BTC juga bertahan dengan baik dalam kisarannya karena ETF spot bitcoin mencatat hari arus masuk terbaiknya dalam dua minggu terakhir pada tanggal 13 September, menambah daya tariknya terhadap ETH,” tambah Ruck.
Sementara itu, pedagang seperti Kuptsikevich melihat kesulitan lebih lanjut di masa mendatang bagi mereka yang bertaruh pada rasio ETH/BTC.
"Rasio ini berpotensi turun lebih jauh ke kisaran 0,02-0,03. Hal ini mengejutkan mengingat sentimen investor yang umumnya positif terhadap altcoin beberapa bulan setelah pengurangan Bitcoin menjadi setengahnya dan beta altcoin yang umumnya lebih tinggi terhadap pasar saham, yang telah cukup kuat dalam beberapa bulan terakhir," katanya.
"Investor kemungkinan menunggu kejelasan lebih lanjut tentang rezim moneter dan regulasi di masa mendatang. Hanya reli berkelanjutan yang akan mendorong investor untuk mencari keuntungan lebih tinggi dan mengambil lebih banyak risiko dengan membeli altcoin," pungkas Kuptsikevich.
