Asli |. Odaily Planet Harian (@OdailyChina)
Penulis |.Nan Zhi (@Assassin_Malvo)
Tiga hari yang lalu, setelah mencapai harga 55,500 USDT, BTC mulai rebound tajam dan menyebabkan pasar naik secara keseluruhan.
Data pasar OKX menunjukkan bahwa harga tertinggi BTC hari ini mencapai 60644 USDT, peningkatan 24 jam sebesar 4,1%. Peningkatan terbesar baru-baru ini terjadi pada pukul 23:00 kemarin, naik dari 58450 USDT menjadi 59660 USDT, dengan peningkatan 1 jam sebesar 2,06%; ETH mencapai level tertinggi hari ini di 2466 USDT, dengan peningkatan 24 jam sebesar 3,2%; tertinggi 139,8 USDT, dengan peningkatan 24 jam sebesar 3,4%; BNB tertinggi hari ini adalah 560 USDT, dengan peningkatan 24 jam sebesar 2,3%.
Terlihat bahwa BTC masih menempati posisi dominan dan memimpin tingkat pertumbuhan banyak mata uang arus utama. Total nilai pasar mata uang kripto juga meningkat pada periode yang sama. Data CoinGecko menunjukkan bahwa total nilai pasar mata uang kripto saat ini telah meningkat menjadi US$2,2 triliun, dengan peningkatan 24 jam sebesar 2,26%.
Dalam hal perdagangan derivatif, data Coinglass menunjukkan bahwa dalam 24 jam terakhir, seluruh jaringan telah melikuidasi posisi sebesar US$128 juta, yang sebagian besar merupakan posisi short, sebesar US$102 juta. Dalam hal jenis mata uang, BTC melikuidasi posisi pada US$54,26 juta dan ETH dilikuidasi pada US$29,17 juta.
Ekspektasi penurunan suku bunga kembali berbalik
Data CME Fed Watch menunjukkan bahwa kemungkinan The Fed menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin dan 50 basis poin pada bulan September adalah 50% sehari yang lalu, kemungkinan The Fed menurunkan suku bunga sebesar 50 basis poin pada bulan September hanya 28%; .
Menurut King Ten, data CPI dan PPI yang dirilis minggu ini telah mendukung ekspektasi terhadap data PCE yang moderat pada akhir bulan ini, menyebabkan beberapa investor memperkirakan Federal Reserve akan lebih mengkhawatirkan masalah ketenagakerjaan. Sementara itu, Wall Street Journal melaporkan bahwa para pejabat sedang mempertimbangkan pelonggaran moneter yang lebih agresif karena mereka yakin inflasi terkendali dan khawatir terhadap lapangan kerja. Surat utang Treasury 10 tahun diperdagangkan sekitar 3,657% dan obligasi Treasury 2 tahun diperdagangkan pada 3,598%.
Namun, menurut statistik yang dikumpulkan oleh Odaily tiga hari lalu, mayoritas institusi dan ekonom percaya bahwa suku bunga akan diturunkan sebesar 25 basis poin, dan beberapa institusi percaya bahwa penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin berarti kekhawatiran ekonomi semakin meningkat, atau bahwa hal ini mungkin merupakan respons terhadap perlambatan ekonomi yang akan datang, dan bukannya memberikan jaminan bahwa para pembuat kebijakan mengambil tindakan tepat waktu untuk menghindari resesi.
Namun, Fed Goolsby telah menunjukkan bahwa hasil pertemuan berikutnya bukanlah yang paling penting (penurunan suku bunga sebesar 25 atau 50 basis poin), namun jalur penurunan suku bunga dalam beberapa bulan ke depan lebih penting.
Review kinerja siklus penurunan suku bunga 2019
Sejarah tidak hanya berulang, namun sering kali berima. Pemotongan suku bunga yang dimulai pada tahun 2019 merupakan satu-satunya siklus penurunan suku bunga yang pernah dialami pasar kripto. Bagaimana perubahan lingkungan eksternal saat ini dibandingkan dengan data pasar kripto?
Penurunan suku bunga tahun 2019 terjadi pada tanggal 31 Juli, dan penurunan suku bunga tahun 2024 dilakukan pada hari Kamis tanggal 19 September pukul 02.00 WIB. Grafik tren tiga bulan sebelum penurunan suku bunga dan satu bulan setelah penurunan suku bunga penurunan suku bunga adalah sebagai berikut, dimana sumbu horizontal 0 adalah hari penurunan suku bunga:
Terlihat jelas bahwa pada tahun 2019, Bitcoin mencerna ekspektasi penurunan suku bunga sebelumnya, naik sebesar 142% dalam tiga bulan sebelum penurunan suku bunga dan mencapai titik tertinggi sebesar 13,000 USDT sepanjang tahun setelah penurunan suku bunga , manfaatnya membuahkan hasil, dan meningkat sebentar lalu mulai menurun. (Catatan Odaily: Titik terendah jangka pendek terjadi pada akhir Desember 2019, dan titik terendah terakhir adalah 312, yang tidak ditampilkan dalam gambar)
Pada tahun 2024, karena ETF spot Bitcoin, kenaikannya selesai lebih awal, tetapi juga menunjukkan karakteristik fluktuasi luas yang berulang sebelum penurunan suku bunga, dan titik tertinggi terus turun.
Data Pasar Makro & Kripto
Odaily membandingkan data pasar makro dan kripto sebelum dua penurunan suku bunga:
Suku bunga dana federal: Suku bunga yang ditentukan oleh Federal Reserve. Ketika pasar memperkirakan suku bunga turun, biaya dana menurun, dan investor mungkin lebih cenderung berinvestasi pada aset berisiko (seperti Bitcoin).
Tingkat CPI bulanan inti: mengukur inflasi. Inflasi yang tinggi sering kali mendorong investor mencari aset anti-inflasi, seperti emas atau Bitcoin.
Indeks Dolar AS: Bitcoin memiliki korelasi negatif tertentu dengan dolar AS. Ketika dolar AS menguat, Bitcoin biasanya melemah, dan sebaliknya. Apalagi saat likuiditas global sedang longgar, depresiasi dolar AS biasanya menaikkan harga aset digital seperti Bitcoin.
Nonfarm Payrolls: Data nonfarm payrolls yang kuat biasanya mendorong dolar AS lebih tinggi, sementara Bitcoin dan dolar AS seringkali melakukan hal sebaliknya. Ketika dolar AS menguat, investor mungkin lebih menyukai aset tradisional, sehingga memberikan tekanan pada harga Bitcoin.
Rasio panjang-pendek: Karena antarmuka antara Binance dan OKX hanya mendukung kueri data paling lama 180 hari, data panjang-pendek dari akun OKEx Bitcoin Contract Elite yang dilaporkan oleh Odaily pada 23 Juli 2019 digunakan di sini. antarmuka OKX Ambil jenis data yang sama.
Indeks Kepanikan: Disediakan oleh alternatif, perbandingan data kepanikan tahun ke tahun selama 5 hari sebelum penurunan suku bunga.
Berdasarkan perbandingan data di atas, terlihat bahwa kondisi makro eksternal cukup berbeda dengan tahun 2019, namun tingkat kepercayaan di lapangan relatif sama.
Pada tahun 2019, pertumbuhan ekonomi global melambat, terutama dipengaruhi oleh perang dagang Tiongkok-AS, dan Federal Reserve khawatir akan kurangnya momentum pertumbuhan ekonomi. Tekanan inflasi di Amerika Serikat saat ini masih tergolong ringan, sehingga memberikan lebih banyak ruang bagi Federal Reserve untuk menstimulasi perekonomian dengan memangkas suku bunga. Pasar mengharapkan penurunan suku bunga pada saat itu untuk mengatasi potensi risiko penurunan perekonomian dan mempertahankan ekspansi ekonomi, dan lebih memilih penurunan suku bunga yang proaktif.
Data terbaru menunjukkan bahwa lapangan kerja di AS lemah namun tekanan inflasi relatif tidak berbahaya. Pertumbuhan upah non-pertanian (non-farm payrolls) lebih rendah dari perkiraan, tingkat pengangguran meningkat selama empat bulan berturut-turut, dan PMI manufaktur turun tajam. Tanda-tanda ini menunjukkan bahwa perekonomian AS berada dalam risiko resesi dan bias terhadap penurunan suku bunga pasif .
Odaily sebelumnya menganalisis dalam (Ringkasan pola siklus suku bunga AS selama 35 tahun, dapatkah penurunan suku bunga setelah 36 hari memulai putaran kedua pasar bullish Bitcoin?) dan menyimpulkan bahwa hanya penurunan suku bunga aktif yang akan menyebabkan saham AS naik, sementara penurunan suku bunga pasif akan menyebabkan saham AS dalam jangka waktu yang lama disesuaikan ke bawah, dan saat ini secara umum diyakini bahwa tren keseluruhan pasar Bitcoin dan kripto mengikuti fluktuasi saham AS. tidak dapat dianggap telah berubah menjadi bullish untuk saat ini.
